此前股权投资机构已展开探索试点发行科创债，初步缓解了GP的融资难题，但远未"解渴"。 而在业内人士看来，新规可以大为缓解GP的资金压力，让GP成为"耐心资本"，并引导GP进 一步聚焦集成电路、人工智能等硬科技领域。 新规还为股权投资机构引入政府增信、知识产权质押等风控工具，这些都有助于股权投资机构 构建"政策护航+市场化运作"模式，通过组合投资、强化尽调、动态监管等手段，对冲早期项 目的高风险，推动资金高效赋能战略性新兴产业。 困扰股权投资机构多时的融资难题，现在有了新的解题方案。 近日，中国人民银行、中国证监会联合发布新规，明确支持股权投资机构和创业投资机构发行 科技创新债券， 这为GP（普通合伙人）打开了一扇低成本、长周期的融资"新大门" 。 缓解GP融资压力 支持股权投资机构发行科创债，能够将债权资金引入科技创新领域，并撬动更多社会资本进 入，有效缓解GP募资难的问题，提振市场信心。长期限债券则为GP提供了长期资本和"耐心 资本"，通过将债券期限与基金存续期相匹配的设置，能够帮助GP保持耐心和战略定力，缓解 退出压力，熬过周期，等待环境改善。 母基金研究中心创始人唐劲草表示，科创债不仅拓宽了股权投资机构 ...

当前，股权投资行业正在加强投早、投小、投长期、投硬科技，以耐心资本培育更多企业的科 技创新。 在此背景之下， 母基金研究中心（ www. china -f o f. c om，下同）正式开启2 0 2 5专项榜单评选 。母基金研究中心将根据已有的数据支撑与研究分析，于 7月发布2 0 2 5专项榜单，以此鼓励私 募股权母基金与基金行业的优秀机构与人才，促进股权投资行业的健康发展。 奖项包括： 2 0 2 5年以来，股权投资行业迎来众多政策利好。 今年的政府工作报告中特别提到 "健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快 发展创业投资、壮大耐心资本"；而后国办发布的《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》 中，不仅再次明确支持发展股权投资、创业投资、天使投资，也切中行业"痛点"，强调优化私 募股权和创业投资基金"募投管退"制度体系，并在退出渠道畅通方面有所安排（上市、并 购）。 5月1 4日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、 国务院国资委联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举 措》，提出发挥创业投资支持科技创新生力军作用，发挥"国 ...

日前，广东省人民政府办公厅印发《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》（以下 简称《行动方案》） ， 围绕创业投资 "募投管退"全链条 ，从培育高质量创业投资机构、拓 宽创业投资资金来源、健全创业投资退出机制、加强政府引导和政策支持、优化市场环境五个 方面，进一步加强政府引导和政策支持，积极支持广东省创业投资做大做强，促进科技、产 业、金融良性循环，推动创业投资高质量发展。 值得关注的是，《行动方案》颇具亮点，我们梳理如下： 我们关注到，广东省在近期支持创投发展的重磅举措频出，就在 4月3 0日，广东省人民政府办 公厅印发《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》（以下简称 《措施》）。 政府出资的创业投资基金通过" 母基金 +子基金+直投 "方式支持战略性新兴产业和未来 产业。母基金重点遴选优秀的专业投资机构，发起设立更多的专业化子基金，引导更多社 会资本参与创业投资。 优化政府出资的创业投资基金管理， 改革完善基金考核、容错免责机制 ，按照基金生命 周期、投资领域等进行差异化考核，健全绩效评价指标体系，适当降低放大杠杆比例和返 投要求，适当延长政府出资的创业投资基金及其参投的子 ...

5 月 16 日 ， 证 监 会 发 布 了 修 改 后 的 《 上 市 公 司 重 大 资 产 重 组 管 理 办 法 》 （ 简 称 《 重 组 办 法》），建立重组股份对价分期支付机制，提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的 包容度，对私募投资基金投资期限与重组取得股份的锁定期限实施"反向挂钩"，建立重组简易 审核程序等，进一步深化上市公司并购重组市场改革。 《重组办法》明确指出， 鼓励依法设立的并购基金、股权投资基金、创业投资基金、产业投资 基金等私募投资基金参与上市公司并购重组 。 本次对《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）的修改主要包括以下内 容：一是建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决 定有效期延长至48个月。二是提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。三是 新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议， 中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。四是明确上市公司之间吸收合 并的锁定期要求。对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期,构 成收购的，执 ...

2 0 2 5年5月1 3日, 四川 省委副书记、省长施小琳主持召开省政府第 4 8次常务会议,研究贯彻落 实举措和创业投资高质量发展等工作 。 会议审议通过《四川省推动创业投资高质量发展的若 干措施》 ,强调要加强政策宣传解读,帮助市场主体了解创投主体奖励、机构项目对接、考核松 绑等创新措施,推动政策直达快享,持续优化创新生态,吸引更多创投主体来川发展,加快培育和发 展新质生产力。 据我们统计，近一年来许多新设母基金和直投基金的存续期限长达 1 5 - 2 0年。同时，对子基金 的存续期也更有耐心：据我们不完全统计，截至2 0 2 4年1 2月底，2 0 2 4年新设的母基金中4 9% 对子基金的存续期要求为1 0年以上。 而本次四川更是提出创投子基金确需延长的可放宽至不超过 1 5年，更加具有长期资本的耐 心。 到 2 0 3 0年末，力争全省私募股权、创业投资基金管理机构达到5 0 0家，管理基金达到 2 0 0 0只， 基金管理规模达到 4 0 0 0亿元 ，打造全国创业投资高地。 按照 "政府引导基金让利—国资基金微利—市场化基金盈利"原则，完善政府引导基金和 国资基金让利模式，吸引社会资本参与。 ...

01 浙江： 300亿，这支母基金正式发布 5月1 0日，2 0 2 5湖州未来大会开幕。湖州市委书记陈浩，匈牙利驻上海总领事馆代总领事朱颖 出席开幕式并致辞。湖州市委副书记、市长连坤明作城市推介。浙江工业大学校长高翔，马来 西亚驻上海总领事馆代总领事阿提拉等出席。会上发布了总规模3 0 0亿元的湖州市产业母基金 和全市首批1 5个应用场景、2 5个场景项目。 中国母基金行业资讯（ 5 . 1 0 - 5 . 1 6） 【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 2 0 8 0亿元，主要分布在广东、浙江、江苏、河南、湖南、 湖北等地区，投资高端装备制造、生物医药、未来产业、新材料等。以下是内容提要和具体资 讯。 【内容提要】 1、浙江：3 0 0亿，这支母基金正式发布 此外， 1 0 6个项目集中签约，总投资6 9 1 . 2亿元，涵盖新能源汽车及关键零部件、半导体及光 电、生物医药、高端装备等制造业，以及人才、科技、现代服务业及农业等领域。 据介绍，湖州市产业母基金总规模 3 0 0亿元，采用"子基金+直投"模式。直投模式强化链主引 领，重点支持总投资1 0亿元以上重大引领性项目落地，重点投向新能源汽车及 ...

"现在主板有超过六成的上市公司市值不足百亿，并购重组业务的发展潜力空间巨大。并且多 地都在探索并购招商，预计今年是并购基金的爆发年。"上海某PE机构合伙人对母基金研究中 心表示。 安徽在创新招商方式方面，又升级了。 近日，安徽省人民政府网发布《安徽省人民政府关于推动新兴产业 "双招双引"和产业培育提质 增效（2 . 0版）的意见》（以下简称《意见》），出台七个方面共3 3条政策措施。 值得关注的是，《意见》中与股权投资行业相关的亮点颇多，我们摘取重点并分析解读如下： 先来看 "开展并购招商"。 政策利好之下，今年的一级市场，并购基金确实火了。首先是，国资并购基金密集成立，据我 们统计，近几个月，多地国资发力并购基金，并且，已有超 1 0个地区发布了支持并购重组与 并购基金设立的政策。 最近，并购招商作为各地国资招商的最新打法，正在兴起。一方面，借着一系列并购支持政策 的东风，发掘新机会；另一方面，能够实现更具有确定性的招商。 "这体现出在今年国办1号文发布后，招商模式的最新变革。并购招商时代来了。从土地招商、 基金招商到并购招商，地方的招商需求总要有个得力的工具，并购就是各地发现的最新机 会。"VC投资人王尔 ...

值得关注的是，《若干政策举措》中对创业投资做出了重磅部署，第二部分内容即为 "发挥创 业投资支持科技创新生力军作用"，我们摘取相关重点并分析解读如下： 5月1 4日，科技部网站消息，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展 改革委、财政部、国务院国资委联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自 强的若干政策举措》（以下简称《若干政策举措》，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市 场、科技保险支持科技创新、加强财政政策引导、健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金 融生态等七个方面内容，提出1 5项科技金融政策举措。 ——我们关注到，这支重磅国家级母基金的设立近期已有官宣：3月6日，十四届全国人大三次 会议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。国家发展和改革委员会主任郑栅洁在会上表示，我 们加快培育新兴产业和未来产业，近期我们将设立国家创业投资引导基金，目的就是做优做强 做大创新型的企业。 据悉，国家创业投资引导基金主要引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。聚焦人工智 能、量子科技、氢能储能等前沿领域，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早 中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技 ...

为更好地对母基金在中国资本市场里所发挥的重要作用进行系统研究，发挥政府出资产业投资 基金等的资源和战略优势，加强政府对社会资本的管理和引导，促进社会资本流向创新创业型 企业和实体经济，推动中国投资行业特别是母基金行业的健康发展， "中国国际科技促进会母 基金分会"（简称"科促会母基金分会"）成立。科促会母基金分会领导班子所在机构及参会机 构共 8 2 家，科促会母基金分会于每周二更新相关机构的一周资讯。 【内容提要】 1、 80亿，上海这支母基金正式启航 2、 财通资本携手协鑫能科设立财鑫绿新基金 3、 恒健控股公司支持广州工控集团收购孚能科技 4、 上海国投先导联合浦发银行、上海科创银行举办项目路演专场 5、 国家绿色发展基金拜访临港新片区管委会 6、 深天使：党建引领天使投资 助力深圳产业创新 01 80亿，上海这支母基金正式启航 为进一步深化合作，财通资本总经理王舒一行赴苏州协鑫能源中心调研。在王舒，协鑫集团副 董事长、协鑫能科总裁费智，协鑫能科副总裁陈科等的见证下，财通资本副总经理潘璀玮与协 鑫能科资本管理部总经理陈珅代表双方签署战略合作协议。 未来，财通资本将积极探索业务新模式，携手产业龙头绘制绿色 ...

5月1 2日消息，福建省政府办公厅印发《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展 的若干措施》（以下简称《若干措施》）。 我们关注到，《若干措施》中有不少发展母基金和创投的重磅亮点举措，我们摘取重点并分析 解读如下： 先来看福建省 "总规模超1 3 0 0亿元的政府引导基金矩阵"。 去年 11月出台的福建省促进政府引导基金高质量发展行动方案提出，推动构建上下联动、横 向协同、功能强大、结构合理的政府引导基金矩阵，到2 0 2 9年， 以 1 0 0亿元省级政府投资基 金为主构建3 0 0亿元功能类基金群，以1 0 0亿元省产业基金及省属企业为主构建1 0 0 0亿元产业 类基金群 ，促进政府引导基金高质量发展。 1 3 0 0亿元基金群如何布局？此前，福建省财政厅、省国资委联合出台打造省级政府引导基金矩 阵方案。福建省将以2只省级母基金为引领，加快发展具有国际竞争力、国内领先以及各具区 域特色的高端产业集群，围绕省优势产业和重点布局的新兴产业、未来产业，更加注重"投 早、投小、投长期、投硬科技"，培育壮大更多优质种子项目、科创企业。 " 5+5 "省级政府引导基金矩阵重磅出炉：紧盯新能源、石化、新材料、 ...