From UBS 黄金最近成为表现最好的资产类别，过去一年上涨了 50%。 现在的关键问题是何时获利了结。 与股票或债券不同，黄金缺乏确定"公允价值"的估值指 标，这一决策很有挑战。有些人会建议 使用实际利率 ，但证明难以应用(下图，已经背离），因为近期黄金价格的波动可能更多受地缘政治因素驱动，而 非投资组合优化 在本文中，我们回顾了历史上的地缘政治事件，以提供黄金走势的判断。以下是一些需要关注的"见顶信号" 黄金一旦突破，通常会在两三年内翻2-4倍……至少达到 4000 美元 当黄金价格在2024年4月突破 2100 美元时，我们在《黄金突破：追还是放弃？》中讨论过， 黄金长时间震荡后一旦突破，涨势通常迅猛且激烈， 历史 上在短时间内曾出现过 2-4 倍的飙升（是的你没看错）。以2-3年长期持有为目标的投资者可以预期价格翻倍，甚至超过4000 美元。 自1971年布雷顿森林体系结束黄金开始自由交易以来，黄金经历了四次重要的突破阶段：1972 年 2 月、1978 年 8 月、2008 年 2 月，以及最近的 2024 年 3 月（下图）。值得注意的是，黄金价格的突破在某种程度上预示了 经济衰退 和 地缘政治 ...

比如美团真的千亿利润了？太久不跟美团差点被唬住了。看了眼外卖最多算1600亿收入，大概350亿营 业利润，按照日均6000万单外卖，1500万单闪购，外卖单均利润1块4，闪购单均利润3-4毛 看完实际数据再回头理性分析，京东到底什么意图？ 零售的核心可能是周转率，而周转背后就是单量和交易频次。频次也是当年拼多多能崛起的一个重要支 撑点，也是美团即时零售能在整个零售大蛋糕中切出一块的关键。外卖就是零售里面最高频的垂类，通 过高频再去切闪购、同城电商等低频，不能说降维打击，毕竟零售是容纳"多快好省"多样化的，但对低 频一定是个威胁。 而京东，秉持高ASP高端化品牌定位和用户心智，但反面，就是零售平台中最低的交易频次。左边是电 商白热化格局，右边同城即时零售可能面对美团配送网络的威胁。主动出击可能就是东哥最终的战略选 择。 那么大家最关心的问题来了，美团的护城河到底是什么？ 所有人都在说：用户、商户、配送网络，双边+网络基座的规模效应。规模越大，平台在其中议价权越 高，压榨更多利润。 用户可以隐形提价，让商户内卷提高抽佣，配送供给越来越充裕带来的单均配送 成本下降。但配送这一点 自从反垄断和社保之后，成本逐渐刚性。 ...

无论如何，眼下的线索已经可以假定CloudMatrix和UB-Mesh是在描述两种不同的硬件形态了。 在进一步分析这两个事物的关系前，想先引用一下前两天SemiAnalysis关于CloudMatrix的分析。 SemiAnalysis的分析师无疑都非常专业，比中国那些为了炒HWJ或者光纤电缆的小作文可强多了。 可文章中提到的关于CloudMatrix的两个弱点，却让人觉得他们又有点那么点菜菜。 以下文章来自夏 core 转发的神秘网友，是谁咱也不知道，总之截图了我们群里的消息 ... 华为发布的昇腾CloudMatrix 384超节点，号称采用UB互联完成了384颗NPU的互联，并号称能够与 Nvidia的NVL72比肩。好巧不巧，不久前的三月底，华为还发布了一篇名为 UB-Mesh的论文 ，也描述 了一种也被称为超节点的NPU互联结构。 确实也有传言说CloudMatrix的组网就是UB-Mesh，但也有人说不是，但如果不是，他们之间是个什么 关系呢？ 不难发现，UB-Mesh的硬件全是1U的超薄Chasis，而CloudMatrix的Rack中，怎么看都找不到1U框的结 构。而且 ，如果数数量的话，UB ...

一边要求他把精细化操作要求极高的服务器组装从亚洲搬到美国... 一边想让他跨越技术和法律管制的障碍，顶着被XX委员会调查的帽子，把GPU从美国搬到中国... 都是不可能完成的任务。 但老黄卸下皮衣，身着同一身西装，在两边同时立下了承诺：海湖庄园留下 了5000亿大饼，北京表示将"不遗余力"继续阉割 台积电，今天整场电话会能听出CC Wei的无奈。钱也投了，厂也建了，IP都想让我转让，到底要我zen 样？（这里不是TW腔） 我们的商飞，不仅要补上波音的缺口，还要卖到东南亚 用昨天新加坡总理的话说： 我们正见证全球经济不再作为一个整体系统，而是日益分裂为以U和C为中 心的两大生态系统。 但好的一点是，美国自己把自己的小院高墙拆了，给所有人包括盟友都竖起了围栏。而我们恰好可以借 此与各国重新谈贸易互惠，重新建立新一套供应链生态系统。虽然这条路很难，但看起来不得不走 Local for local，就是现在这个疯癫的世界 因此中国本地化制造GPU，当个玩笑看看。但万一就实现了呢？毕竟Amigo正在满头大汗手搓GB200... （完） 我们在慢慢组建微信群，更时效性的内容会实时推送到微信群（比如今天的老黄消息、台积电业 ...