【导读】百花医药或易主，自 12 月 29 日开市起停牌 中国基金报记者 闻言 12 月 26 日晚间，百花医药发布公告称，公司控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小 玲正在筹划公司股份协议转让事宜，可能导致公司控制权发生变更。 2024 年 12 月 2 日，米在齐、米恩华、杨小玲及其一致行动人李建城签署《一致行动人协 议书》，有效期一年，合计持有百花医药 24.58% 的股份。 百花医药计划自 12 月 29 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。 12 月 26 日 收盘，百花医药股价报 12.24 元 / 股，涨幅达 5.88% ，总市值为 47.07 亿元。 筹划股份转让前解除一致行动关系 公告显示， 2025 年 12 月 1 日，米在齐、米恩华、杨小玲及其一致行动人李建城确认不再 续签《一致行动人协议书》，一致行动关系自动解除。 如今，米在齐、米恩华、杨小玲仍为百花医药控股股东、实际控制人，李建城不再是百花医 药控股股东、实际控制人之一致行动人，其所持百花医药股份不再合并计算。 米在齐是米恩华、杨小玲夫妇之子。截至 2025 年 12 月 1 日，米在齐、米恩华、杨小玲合 计持有百花 ...

Core Viewpoint - The People's Bank of China (PBOC) has revised the "Interbank Foreign Exchange Market Management Regulations" to enhance the regulation and development of the foreign exchange market, aiming to better serve the real economy and expand high-level opening-up [2][3]. Summary by Sections General Principles - The regulations aim to standardize and develop the foreign exchange market, protect the legal rights of all parties, maintain market order, and promote the market's service to the real economy [5]. - The interbank foreign exchange market refers to the market for trading Renminbi and foreign currencies through the China Foreign Exchange Trading Center [5]. Market Participant Management - The Foreign Exchange Trading Center and Shanghai Clearing House will operate under the supervision of the PBOC and the State Administration of Foreign Exchange, organizing trading and clearing in the interbank foreign exchange market [8]. - Domestic financial institutions must obtain qualifications for foreign exchange business to participate in the interbank foreign exchange market [10]. Business Supervision and Legal Responsibilities - The PBOC authorizes the Foreign Exchange Trading Center to calculate and publish the Renminbi central parity rate based on quotes from qualified financial institutions [12]. - The regulations implement a daily maximum fluctuation management mechanism for spot trading prices, with limits set by the PBOC [13]. Additional Provisions - The regulations will take effect on February 1, 2026, replacing previous interim regulations [21].

中国基金报记者 晨曦 沪深交易所，重磅消息来了！ 【导读】沪深交易所发布通知，推出 2026 年度系列降费措施 12 月 26 日，上交所、深交所均发布通知，公布 2026 年度系列降费措施。 其中，上交所预计 2026 年降费让利金额约 11.13 亿元，深交所预计整体降费金额超过 8 亿 元。也即，两大交易所预计降费总金额将超过 19 亿元。降费内容涉及股票、基金、债券等品 种，覆盖上市、交易、服务等环节，为股民切实 " 送福利 " 。 深交所发布《关于减免 2026 年度相关费用的通知》，推出多项 2026 年降费措施。该次降 费涉及深市股票、基金、债券等品种，覆盖上市、交易、服务等环节，共 6 项措施，包括： 免收上市公司上市费，免收基金上市费，免收债券（不含可转债）及资产支持证券的交易经 手费，免收基金、债券（不含可转债）及资产支持证券等产品的交易单元流量费，减免深市 交易通信及深证云相关费用，减半收取 股东大会 网络投票服务费。 近年来，深交所认真贯彻落实党中央、国务院有关减税降费政策要求，实施多项惠企利民的 降费措施，降费力度逐年加大。先后调降基金、股票等产品交易经手费收费标准，连续多年 免收基 ...

中共中央政治局召开民主生活会强调 锲而不舍落实中央八项规定精神 以优良作风凝心聚力真抓实干 中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话 中共中央政治局于12月25日至26日召开民主生活会，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社 会主义思想，全面贯彻落实党的二十届四中全会精神，围绕锲而不舍落实中央八项规定精 神，推进作风建设常态化长效化，结合思想和工作实际进行自我检视、党性分析，开展批评 和自我批评。 中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。 会前，有关方面作了认真准备。中央政治局同志同有关负责同志谈心谈话，听取意见建议， 撰写发言提纲。会上，先听取关于2025年中央政治局贯彻执行中央八项规定情况的报告和关 于2025年整治形式主义为基层减负工作情况的报告。中央政治局的同志逐个发言，围绕会议 主题，对照《中共中央政治局关于加强和维护党中央集中统一领导的若干规定》、《中共中 央政治局贯彻落实中央八项规定实施细则》，认真查摆、深刻剖析，坦诚相待、畅所欲言， 气氛严肃活泼，收到预期效果。 中央政治局同志的发言，聚焦5个重点。一是带头强化政治忠诚、提高政治能力，二是带头固 本培元、增强党性，三是带头敬畏人民、敬畏组织、 ...

【导读】中国医药健康产业股份有限公司原党委书记、董事长高渝文被查 中国基金报记者 忆山 12 月 26 日，中央纪委国家监委网站发布消息，据中央纪委国家监委驻通用技术集团纪检监 察组、天津市纪委监委消息：中国医药健康产业股份有限公司原党委书记、董事长高渝文涉 嫌严重违纪违法，目前 正 接受中央纪委国家监委驻通用技术集团纪检监察组纪律审查和天津 市监察委员会监察调查。 公开资料显示，高渝文，硕士，高级经济师， 2008 年 7 月至 2013 年 5 月，任通用技术 集团医药事业本部（医控公司）总经理、党委副书记； 2013 年 6 月至 2018 年 3 月，任 中国医药党委副书记、总经理； 2013 年 8 月起，任中国医药董事； 2018 年 3 月起，任 中国医药党委书记、董事长。 2021 年 2 月，因工作调整高渝文申请辞去公司董事长（法定代表人）、董事，以及董事会 专门委员会相关职务。辞任前一个年度，他从中国医药获得的税前报酬总额为 119.42 万 元。 中国医药是通用技术集团控股的上市公司，其前身为 1983 年成立的中国医药保健品进出口 总公司， 1999 年加入通用技术集团，现已成为集团旗 ...

【导读】上交所发布相关规则指引，商业火箭企业适用科创板第五套上市标准 中国基金报记者 邱德坤 12 月 26 日，上海证券交易所制定的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号 —— 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》）发布，并自发布之日 起施行。 上海证券交易所方面称，此举是为了落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层 增强制 度包容性适应性的意见》，进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，支持尚未形 成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市，加快推进商业航天创新发展、主动 服务航天强国战略。 更加看重发行人 " 硬科技 " 属性 《指引》共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定，主要内容包 含七条。 一是业务范围以及 " 硬科技 " 属性要求，《指引》明确主营业务的具体范围是 " 商业火箭自 主研发、制造和提供航天发射服务 " ，更加看重发行人的 " 硬科技 " 属性。同时，对于承担 国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业，予以优先支持。 二是关于明显技术优势，《指引》明确企业需在关键核心技术上具备明显优势或重大突破， 关注核心技术产品以 ...

Core Viewpoint - The Chinese government has announced countermeasures against U.S. military-related companies and senior executives in response to the recent large-scale arms sale to Taiwan, which violates the One China principle and interferes with China's internal affairs [2][3]. Group 1: Countermeasures Against Companies - The Chinese government will freeze assets and prohibit transactions with 20 U.S. military-related companies, including Northrop Grumman Systems Corporation, L3Harris Maritime Services, and Boeing in St. Louis [2][5]. - The countermeasures are based on the provisions of the Anti-Foreign Sanctions Law of the People's Republic of China [2]. Group 2: Countermeasures Against Executives - The Chinese government will also freeze assets and prohibit transactions with 10 senior executives from the listed companies, including Palmer Luckey (founder of Anduril), John Cantillon (L3Harris), and Michael Carnovale (Advanced Acoustic Concepts) [3][6]. - These executives will be denied visa issuance and entry into China, including Hong Kong and Macau [3]. Group 3: Implementation Date - The decision will take effect on December 26, 2025 [4].

随着2025年进入倒数，回顾过去一年，全球经济在诸多挑战中展现了强大的适应力。面对即将到来 的2026年，新的机遇与挑战依然并存。 在这个关键时刻，联博基金分享了其对2026年度中国乃至全球权益市场的深入解读与展望。 A股市场2025年表现突出，中国优质民企酝酿长期投资机会 回顾过去一年，市场经历了中美贸易关系波动、美国联邦政府的停摆风险，以及诸多地缘政治不确定 性。然而，全球资本市场依旧展现了惊人的韧性。在人工智能浪潮与美联储降息预期重启的双重推动 下，全球风险资产普遍走出了修复行情。 基于发达市场的经验，可以看到较稳定的资本市场回报关键在于长期稳定的盈利增长。而要实现可持 续的盈利增长，企业效率至关重要。比如，美国企业的盈利增长长期超过名义GDP增速。因此，提升 效率或将是推动中国实现更稳定的盈利增长和资本市场表现的关键所在。 此外，联博基金认为，民营企业在政府追求效率、减少无序竞争的宏观背景中，有机会扮演更重要的 角色。举例来说，在人工智能赋能，以及汽车、电子这类高端制造领域，中国的民营公司正展现出全 球竞争力，这些结构性成长机会有可能更好地穿越周期，进而带来更有吸引力的长期投资机会。 具体来看，A股市 ...

来源： 新华社 新华社快讯：据也门安全官员和当地媒体消息，沙特阿拉伯26日对也门东南部哈德拉毛省南 方过渡委员会旗下的军事据点发动了空袭。 ...

Core Viewpoint - The National Venture Capital Guidance Fund has officially commenced operations, aiming to enhance venture capital development and support strategic emerging industries through a multi-trillion yuan funding initiative [1][2]. Group 1: Fund Structure and Scale - The National Venture Capital Guidance Fund is expected to form a funding scale of 1 trillion yuan, leveraging central funds to attract participation from local governments, central enterprises, financial institutions, and private capital [3]. - Three regional funds have been established: Beijing-Tianjin-Hebei, Yangtze River Delta, and Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area, each with a total scale exceeding 50 billion yuan [3]. - The fund aims to establish over 600 sub-funds in the three regions to support the development of emerging and future industries [4]. Group 2: Investment Focus and Strategy - The fund will focus on early-stage projects in sectors such as integrated circuits, artificial intelligence, aerospace, and low-altitude economy, with a commitment to invest at least 70% of its total scale in seed and early-stage enterprises [5][8]. - The investment strategy emphasizes "early, small, long-term, and hard technology" to address the capital shortage in the venture capital industry [8][10]. - The fund will adopt a differentiated risk control system to cultivate an innovative ecosystem, ensuring long-term capital is directed towards technology innovation [5][6]. Group 3: Operational Framework - The fund will operate with a 20-year lifespan, including a 10-year investment period and a 10-year exit period, allowing for a patient capital approach to support the growth of innovative enterprises [10][11]. - A market-oriented management model will be established, where the government sets policy directions while professional teams manage fund operations, ensuring efficient use of funds [11]. - The fund aims to serve as a benchmark for the industry, avoiding duplication of investments and focusing on solving the long-term capital shortage in the venture capital sector [11].