纺织服装行业：纺织制造企业二季 度订单较好，预计业绩具备韧性 事件：根据国家统计局数据，2024 年 6 月，我国纺织品服装出口额为 273.95 亿 美元，同比增长 2.54%。其中，纺织品出口额为 122.49 亿美元，同比增长 6.73%； 服装出口额为 151.46 亿美元，同比下降 0.61%。2024 年 1-6 月，我国纺织品服 装累计出口额为 1431.76 亿美元，同比增长 1.54%，其中纺织品累计出口额为 693.51 亿美元，同比增长 3.27%；服装累计出口额为 738.25 亿美元，同比下降 0.02%。纺织服装的出口数据维持微弱正增长。 纺织出口整体平稳。海外纺织服装经历了 2023 年去库目前库存恢复至较好水平， 加之需求层面国际市场基本稳定，外贸情况有所好转。但是在海外通胀压力之下， 需求景气度仍偏弱，使得出口整体情况呈现弱增长。在出口整体稳健的情况下， 行业公司或出现分化，可自下而上关注二季度订单情况。 重点公司好于行业：从运动鞋服制造商的月度数据和部分公司业绩预告观察，重 点二季度订单良好，部分企业环比景气度有所提升。由于 2023 年海外鞋服品牌 处在去库存周期，产业链 ...

东兴晨报 P1 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------|-------|--------------------------------|-------------------| | 分析师推荐 | A 股港股市场 \n指数名称 | 2024 | 年 7 月 24 \n收盘价 | 日星期三 \n涨跌 % | | 【东兴策略】中小市值有望迎估值修复，关注设备更新主线——机械行业 | 上证指数 | | 2,901.95 | -0.46 | | 2024 年半年度展望（ 20240724） 机械行业涨幅排名靠后，整体估值处于历史低位。年初至今（ 7 月 18 日）申 | 深证成指 | | 8,493.1 | -1.32 | | 万机械一级行业指 ...

中小市值有望迎估值修复,关注设备更新 主线 2024 年 7 月 24 日 看好/维持 机械 行业报告 ——机械行业 2024 年半年度展望 分析师 任天辉 电话:010-66554037 邮箱:renth@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480523020001 投资摘要: 机械行业涨幅排名靠后,整体估值处于历史低位。年初至今(7 月 18 日)申万机械一级行业指数涨幅-16.30%, 涨幅位居第 22 位。跑输同期上证指数、沪深 300、中证 500 指数 18.15、16.38 和 6.15 个百分点。从估 值来看,截至 2024 年 7 月 18 日,申万机械设备一级指数 PE-TTM(剔除负值)为 22.33 倍,位于 3.98% 历史分位,低于 2014 年以来历史中位数 27.65 倍。从 2024 年中报机械设备公募基金配置比例为 3.02%, 排名第 12 位。从 2024 中报相对于 2024 年 Q1 来看,机械设备公募基金配置比例变化-0.15 个百分点,相 对于其他行业公募基金配置比例变化,排名倒数第七。 细分板块业绩分化。从年初至今(7 月 18 日)机械设备细分行业来看 ...

银行行业:基金持仓占比环比继续 提升,大小两端银行表现更优 2024 年 7 月 24 日 看好/维持 银行 行业报告 ——24Q2 基金持仓分析 事件:近期公募基金陆续披露 2024 年中报,我们持续跟踪"普通股票型+偏股 混合型+灵活配置型"口径下的主动偏股型基金重仓持股情况。 点评: Q2 银行板块绝对、相对收益明显,主要围绕高股息、业绩确定性个股。Q2 银行板块整体上涨 7.6%,跑赢沪深 300 指数 9.8pct。在偏弱的经济预期和稳 健红利策略驱动下,二季度银行板块延续一季度上涨行情。其中,国有行、股 份行、城商行、农商行分别+10.1%、+5.9%、+7.6%、+8.5%。从个股来看, 市场主要交易高股息国有行,业绩确定性中小行,以及资产质量、业绩预期改 善股份行。二季度涨幅超 10%的个股有交通银行(+17.8%)、杭州银行 (+17.5%)、南京银行(+16.0%)、浦发银行(+15.4%)、齐鲁银行(+14.5%)、 成都银行(+11.7%)、兴业银行(+11.7%)。 Q2 银行股机构持仓占比环比继续上升,持仓绝对水平仍处历史偏低分位。截 至 2024 年 6 月末,主动偏股型公募基金 ...

东 兴 晨 报 分析师推荐 格依旧处于底部（20240723） 618 峰值前移导致增速环比下降：6 月增速下降与 618 峰值前移有一定关联。 由于部分电商平台将 618 大促开启时间提前到 5 月，导致今年 618 峰值前移， 因此 5 月增速较高，而 6 月增速有所回落。虽然增速下降，但 6 月件量绝对 值依旧处于较高水平。 续提升的空间有限，若价格战缓和则相关公司业绩都具备较大弹性。我们建 议重点关注行业龙头中通与圆通。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 点评： 【东兴交通运输】快递 6 月数据点评：618 峰值前移导致件量增速下降，价 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|--------| | A 股港股市场 \n指数名称 | 收盘价 | 涨跌 % | | 上证指数 | 2,915.37 | -1.65 | | 深证成指 | 8,606.58 | -2.97 | | 创业板 | 1,671.44 | -3.04 | | 中小板 | 5,548.93 | -3.15 | | 沪深 300 | 3,43 ...

齐鲁银行(601665.SH):资产质量 稳中向好,净利润增速提升 ——2024 年半年度业绩快报点评 事件:7 月 22 日,齐鲁银行发布 2024 年半年度业绩快报:上半年公 司实现营收 64.12 亿,同比增长 5.53%;归母净利润 23.47 亿,同比 增长 16.98%。1H24 年化 ROE 为 12.66%,同比提高 0.03pct。6 月 末,公司不良率 1.24%,拨备覆盖率 309.25%。 点评: 净利润增速环比提升,预计在同业排名靠前。上半年齐鲁银行营收同 比增长 5.53%,增速与 Q1 持平;归母净利润同比增长 16.98%,增 速环比 Q1 提升 1pct。预计齐鲁银行上半年盈利增速在同业排名靠 前,判断主要得益于规模平稳较快增长,债市震荡偏牛行情下其他非 息收入高增,以及资产质量稳健表现下、信用成本下降、拨备反哺力 度加大。 Q2 信贷保持平稳较快投放,存款增速环比提升。6 月末,齐鲁银行贷 款总额 3266 亿,同比增长 15.3%,增速与 Q1 基本持平,贷款保持 平稳较快投放。上半年累计投放 264 亿,同比多增 4 亿。6 月末,存 款总额 4232 亿,同比增长 9 ...

Group 1 - The report highlights the potential growth opportunities for the company in the smart connected vehicle testing sector, particularly with the launch of a large-scale testing facility in the Yangtze River Delta region [19][21] - The facility, covering approximately 4,000 acres with an investment of about 1.5 billion yuan, aims to support the development and testing of smart connected and autonomous vehicles, aligning with national standards for vehicle networking [19][21] - The company is expected to benefit from the increasing demand for closed-course testing as standards for smart connected vehicles are established, which will enhance its growth prospects [19][21] Group 2 - The report discusses the favorable conditions for the real estate industry in China, emphasizing the government's dual approach of demand and supply-side policies to stabilize the market [48][49] - It notes that the urbanization rate in China is still low, providing significant demand potential, and that the household debt level is manageable, allowing for a more stable real estate market [49] - The report anticipates a gradual return to a healthy development trajectory for the real estate sector, supported by effective policy measures and a focus on stabilizing housing prices and expectations [29][48] Group 3 - The electronic industry is highlighted as a sector poised for growth, particularly with the integration of AI technologies, which are expected to drive new production capabilities and market opportunities [16][18] - Investment opportunities are identified in three key areas: AI terminals, photoresists for chip manufacturing, and EDA tools, with significant market growth projected in these segments [16][18] - The report indicates that the global EDA market is expected to grow from $17.72 billion in 2024 to $26.59 billion by 2029, with a compound annual growth rate of 8.46% [16][18] Group 4 - The report emphasizes the importance of the semiconductor industry, particularly in the context of China's increasing production capacity and the growing demand for high-end photoresists [16][18] - It notes that by 2026, China's 12-inch wafer production capacity is expected to reach 2.4 million pieces per month, increasing its global market share from 22% in 2022 to 25% [16][18] - The semiconductor photoresist market is projected to exceed $2.8 billion by 2027, indicating robust growth potential in this area [16][18]

快递 6 月数据点评:618 峰值前移导致 件量增速下降,价格依旧处于底部 事件:6 月全国快递服务企业业务完成量 145.7 亿件,同比增长 17.7%, 增速较 5 月的 23.8%环比下降。分类型看,6 月同城件业务量同比增 长 13.5%,异地件业务量增长 18.2%。 2024 年 7 月 23 日 看好/维持 交通运输 行业报告 未来 3-6 个月行业大事: 2024-7-14 国家邮政局公布 7 月快递业量价 数据 2024-7-18 A 股上市快递公司公布 7 月量价 数据 数据来源:同花顺、邮政局官网、上市公司公告 行业基本资料 占比% 股票家数 128 2.8% 行业市值(亿元) 29950.4 3.65% 流通市值(亿元) 26099.91 3.98% 行业平均市盈率 16.37 / 行业指数走势图 交通运输 沪深300 -26.4% -19.0% -11.6% -4.2% 3.2% 10.7% 7/24 10/23 1/22 4/22 7/22 资料来源:恒生聚源、东兴证券研究所 分析师:曹奕丰 021-25102904 caoyf_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1 ...

传媒互联网&通信行业:拼多多自动 跟价服务扩大改价商品范围,中国 联通推进天地一体 2024 年 7 月 22 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点: 共进股份四大板块经营稳定,下半年订单有望转好。上半年公司国 产海思方案 WIFI 产品已成功获取客户项目,运营商直营业务部突 破终端公司组网类新订单;数通板块,800G 数据中心交换机、核 心路由等高阶数通产品持续交付;移动通信板块,FWA 产品完成 Redcap 新技术新方案项目开发,出货额同比增幅明显;新业务板 块,新产品发展部完成智能语音识别芯片定制研发、自研模组开发, 客户智能家居系统试产订单顺利交付;机顶盒、汽车电子出货额同 比增幅分别超过 60%、350%。我们认为,国内企业持续布局算力 中心,高端交换机市场需求有望扩大;以及北美合作厂商持续推进, 越南工厂交付能力持续提升。综合以上三点,下半年公司订单有望 转好。 走势概览: 本周(2024.7.15-2024.7.19),传媒(申万)指数下跌 0.21%,通 信(申万)指数下跌 3.30%,上证指数上涨 0.37%,创业板指数上 涨 2.49%,恒生科技指数下跌 6.49%。 本周(2024. ...

行 业 研 究 房地产周报20240722: 新房成交走 弱，中央充分赋予各地调控自主权 2024 年 7 月 22 日 看好/维持 房地产 行业报告 近 5 个交易日 A 股地产板块表现弱于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。 A 股房地产指数(801180.SL)近 5 个交易日累计涨幅为-0.72%，中证 A 股指数 (930903.CSI)近 5 个交易日累计涨幅为 0.15%。A 股房地产板块近 5 个交易日 累计涨幅最高的 5 家公司为西藏城投(18.9%)、我爱我家(12.6%)、城建发展 (10.4%)、ST 数源(9.3%)、城投控股(8.2%)。 H 股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近 5 个交易日累计涨幅为-5.00%， H 股恒生指数(HSI.HK)近 5 个交易日累计涨幅为-4.79%。H 股房地产板块近 5 个交易日累计涨幅最高的 5 家公司为新城悦服务(11.5%)、丽新发展(11.5%)、 远东发展(9.6%)、ESR(8.9%)、中梁控股(8.8%)。 7/1~7/20，23 城新房成交走弱，北京、深圳二手房成交维持高位。 23 城商品房年内累计销售面积(1/1~7 ...