消息面上，5月20日，港股创新药企三生制药与海外辉瑞公司签订重大许可协议，授予辉瑞在全球（不 包括中国内地）独家开发、生产及商业化双抗的权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款， 并可能获得高达48亿美元的里程碑付款，以及双位数百分比的销售提成。这一交易再次刷新了国产创新 药出海首付款金额纪录。近期创新药行业利好不断。2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有 41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平。 相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992） 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创 新药的医保丙类目录出台等。 国元证券认为，上周医药板块受特朗普宣布将推动美国处方药价格与"其他发达国家"对标政策影响，创 新药细分领域出现回调。特朗普提出行政令计划，旨在使美国药价下降30%-80%，并允许患者直接从制 造商购买药物，绕过中间商。然而，分析指出该政策实施难度较大，美国医药市场 ...

今日港股创新药板块大爆发，三生制药大涨36%，石药集团涨超8%，荣昌生物涨超7%，先声药业涨超5%，信达生物、康哲药业、联邦制药、德琪医药-B、 中国生物制药超4%。 ETF方面，港股通创新药ETF工银、广发港股创新药ETF、景顺长城基金港股创新药50ETF、万家基金港股创新药ETF基金、汇添富基金港股通创新药ETF分 别涨5.23%、5.05%、4.89%、4.89%、4.81% ，易方达基金恒生创新药ETF涨4.72%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 今日涨幅% | 年涨跌幅% | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 159217 | 港股通创新药ETF工银 | 5.23 | 1.26 | 工银瑞信基金 | | 2 | 513120 | 港股创新药ETF | 5.05 | 32.00 | 广发基金 | | 3 | 513780 | 港股创新药50ETF | 4.89 | 29.86 | 景顺长城基金 | | 4 | 520700 | 港股创新药ETF基金 | 4.89 | 32.58 | 万家县金 | | 5 | 159570 ...

Core Viewpoint - The collaboration between 3SBio and Pfizer marks a significant advancement in the licensing of domestic bispecific antibodies, reflecting the growing confidence in the clinical value of SSGJ-707 and the potential for accelerated global commercialization [1][11]. Group 1: Licensing Agreement Details - 3SBio and its affiliates granted Pfizer exclusive rights to develop, manufacture, and commercialize the PD-1/VEGF bispecific antibody SSGJ-707 globally, excluding mainland China [1]. - Pfizer will pay a non-refundable upfront fee of $1.25 billion, with potential milestone payments reaching up to $4.8 billion, plus a tiered percentage of sales based on the product's revenue in the licensed regions [1][2]. - The agreement includes a multi-layered cooperation model, allowing 3SBio to retain commercialization rights in mainland China while granting Pfizer rights in other regions [2]. Group 2: Market Context and Implications - The upfront payment of $1.25 billion represents 21% of the total potential deal value, significantly higher than the industry average of 10%-15%, indicating Pfizer's confidence in SSGJ-707's clinical prospects [2]. - The collaboration is seen as a strategic move for Pfizer to enter the PD-1/VEGF market, which is expected to grow rapidly, especially as it competes with established players like Merck and Bristol-Myers Squibb [2][11]. - The bispecific antibody market has seen a surge in interest, with the transaction value for domestic bispecific antibodies rising from $1.5 million in 2019 to $707.4 million in 2022, and projected to reach $1.571 billion by 2024 [6][10]. Group 3: Clinical Development and Future Prospects - SSGJ-707 has shown promising results in clinical trials for non-small cell lung cancer (NSCLC), achieving high objective response rates and disease control rates, positioning it as a best-in-class candidate [5]. - The drug has received breakthrough therapy designation from the National Medical Products Administration (NMPA) in China and is currently in various stages of clinical trials in both China and the U.S. [5][11]. - The increasing focus on bispecific antibodies is expected to drive significant growth in the market, with projections indicating a compound annual growth rate (CAGR) exceeding 35% over the next three years [11].

截至2025年5月20日 09:59，中证港股通科技指数(931573)强势上涨1.68%，成分股三生制药(01530)上涨 33.24%，零跑汽车(09863)上涨5.31%，信达生物(01801)上涨4.71%，再鼎医药(09688)，小米集团- W(01810)等个股跟涨。港股科技ETF(159751)上涨1.48%，最新价报1.03元。拉长时间看，截至2025年5 月19日，港股科技ETF近1周累计上涨0.30%，涨幅排名可比基金1/5。 此外，成分股三生制药(01530.HK)及其全资附属公司沈阳三生制药有限责任公司(沈阳三生)与辉瑞公司 (辉瑞)订立了独家许可协议。根据协议，三生制药将PD-1/VEGF双特异性抗体(研发代码:SSGJ-707)的中 国外全球权益授权给辉瑞，同时辉瑞还获得了该产品在中国市场商业化的选择权。 招银国际认为，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标 复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。 港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、 研发投入较高且营收 ...

消息面上，5月20日，三生国健发布公告，公告中提到公司与关联方三生制药和沈阳三生共同签署了一 份许可协议，涉及与辉瑞公司在全球范围内的独家开发、生产和商业化许可产品707项目。 江海证券指出，国内医疗器械审批加速，短期将改善医疗器械出口企业盈利预期与估值修复。成本压力 缓解与市场环境优化将会释放企业利润空间，低值耗材及中端设备领域率先受益；中长期看，全球医疗 器械竞争正转向技术攻坚与供应链重塑，我国需突破"技术瓶颈"环节（如高端影像设备、手术机器人 等）并加速全球化产能布局。政策红利与自主创新的协同将成企业突围的关键。龙头企业有望通过布局 AI医疗、手术机器人等前沿领域，或将打破海外技术封锁，重构全球产业链分工。建议投资者关注技 术壁垒深厚的龙头企业及外向型业务占比高弹性标的，把握政策窗口期下的盈利增长与估值修复的机 会。 5月20日，港股医疗高开高走，创新药、医疗器械等细分板块表现活跃。相关ETF方面，恒生医疗指数 ETF（159557）截至发稿涨4.02%，涨幅暂居同标的首位。成分股中，三生制药涨超35%，诺诚健华、 石药集团、先声药业等多股跟涨。 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健 ...

三生制药(01530)开盘股价大涨超30%，消息面上，三生制药及其子公司将PD-1/VEGF双特异性抗体 SSGJ-707的全球（除中国内地）开发、生产和商业化权益独家授权给辉瑞。 三生制药将获得12.5亿美元的首付款。里程碑付款最高可达48亿美元，涵盖开发、监管和销售里程碑。 三生制药将获得许可地区产品净销售额的两位数百分比梯度特许权使用费。此外，辉瑞可能认购公司价 值1亿美元的新股。 截至2025年5月20日 09:36，中证港股通医药卫生综合指数(930965)强势上涨2.76%，石药集团(01093)上 涨6.73%，先声药业(02096)上涨6.67%，再鼎医药(09688)，诺诚健华(09969)等个股跟涨。 机构认为，5 月份开始，将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司基本面变化，我们继 续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不 受贸易战影响，有望持续作为2025 年医药板块投资主线。出海领域我们继续看好在新兴市场领域布局 的企业，市场发展潜力大，且不受贸易战影响。 香港医药ETF(513700)上涨2.99%， 冲击3连涨。最新价报 ...

招银国际认为，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标 复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。 港股通科技ETF紧密跟踪中证港股通科技人民币指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市 值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙 头上市公司证券的整体表现。 截至2025年5月20日 09:43，港股通科技ETF(513860)上涨1.29%，最新价报0.71元，成交2075.11万元。 成分股方面，三生制药涨超29%，信达生物、再鼎医药、零跑汽车涨超4%。 消息面上，2025年5月19日，三生制药(01530.HK)及其全资附属公司沈阳三生制药有限责任公司(沈阳三 生)与辉瑞公司(辉瑞)订立了独家许可协议。根据协议，三生制药将PD-1/VEGF双特异性抗体(研发代 码:SSGJ-707)的中国外全球权益授权给辉瑞，同时辉瑞还获得了该产品在中国市场商业化的选择权。 拉长时间看，截至5月19日，港股通科技ETF近1周日均成交1.89亿元，居可比基金第一。 规模方面，港股通科技ETF最新规模达 ...

【美药品降价风波有何影响？药企调整定价策略！】 对于美国近期药品降价行政令，东海证券表示，该行政令的落地尚面临司法挑战和执行细节的调整，短期仍有不确定性。长期来看， 若现行国际药价梯度被打破，或推动全球药企调整定价策略。我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国 有望成为低成本研发与生产中心，加速从"仿制跟随"向"创新主导"转型。 5月20日，港股开盘走强，港药异动。港股通创新药ETF（159570）大涨超3.6%，成交额快速放量突破4亿元。港股通创新药ETF （159570）已连续第9日"吸金"，近60日更是净流入超22亿元，反映资金对创新药赛道青睐！ 消息面上，5月20日，三生制药宣布，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破 性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。 根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。公 司还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。此外，辉瑞将于协议生效日认购三 ...

"聪明钱"流向曝光！暗盘资金破解主力操盘密码>> 港股医药股走强，三生制药涨超25%，泰格医药（300347）、石药集团、信达生物、荣昌生物、君实生 物等跟涨。 ...

智通财经5月20日电，三生制药5月20日公告称，公司与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707订立 许可协议，辉瑞将获得该产品在全球（不包括中国内地）的独家开发及商业化权利。公司将获得1250百 万美元首付款及最多4800百万美元的潜在付款，包括开发、监管批准及销售里程碑付款，并收取双位数 百分比的特许权使用费。此外，辉瑞可能认购公司价值100百万美元的新股份。许可协议须满足多项先 决条件。 三生制药与辉瑞签许可协议 获12.5亿美元首付款 ...