（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——2月井喷！中国AI调用量首超美国，四款大模型霸榜全球前五，国产算力需 求正经历指数级增长 每经AI快讯，江波龙发布公告称，2026年2月25日15:00-16:00，江波龙接受东方证券等投资者调研，公 司投资者关系经理黄琦，投资者关系资深主管苏阳春参与接待，并回答了投资者提出的问题。 ...

Core Viewpoint - Zimbabwe's sudden ban on all raw mineral and lithium concentrate exports has triggered a significant market reaction, with lithium carbonate futures surging over 11% to exceed 160,000 yuan/ton, indicating a potential new cycle in the lithium market driven by supply disruptions and surging demand from energy storage batteries [1][2][3]. Supply Side - The ban from Zimbabwe is expected to have a short-term impact, with current compliant export capacity limited to 25,000 tons of lithium carbonate equivalent (LCE) in 2026, increasing to 60,000 tons in 2027 [3][5]. - The global lithium supply is projected to be approximately 202,000 tons of LCE in 2026, with demand expected to reach around 201.7 million tons, indicating a tight supply-demand balance [22]. - The recovery of lithium production in Australia is anticipated to take at least a quarter, with many projects still in the planning stages, which limits immediate supply response to rising prices [8][12]. Demand Side - The demand for lithium is increasingly driven by energy storage, with global shipments of storage batteries expected to reach 900 GWh in 2026, translating to a demand for approximately 540,000 tons of LCE, a 50% year-on-year increase [16][18]. - Despite a temporary slowdown in demand for power batteries due to policy changes, the overall demand for lithium is expected to rebound significantly in 2026, with projections of 1.9 million electric vehicles sold in China, a 15.2% increase year-on-year [16][18]. Pricing Dynamics - The current low inventory levels, with social stocks of lithium carbonate dropping to around 10,300 tons, have significantly amplified price elasticity, leading to a market that is trading on "shortage driven by restocking" rather than waiting for supply-demand equilibrium [18][24]. - The pricing logic in the lithium market is shifting from "current period looseness" to "future period tightness," as financial attributes of lithium are becoming more pronounced, with market participants pricing in future scarcity [25][26]. Geopolitical Factors - The emergence of a "Lithium OPEC" in South America, involving Argentina, Bolivia, and Chile, aims to regain pricing power over lithium resources, which could further complicate supply dynamics [6][7]. - Geopolitical and policy variables, such as nationalization efforts in Chile and Mexico's strategic designation of lithium, are expected to layer additional pricing options that could influence market dynamics over time [6][7]. Future Outlook - Analysts predict that lithium carbonate prices could exceed 200,000 yuan/ton in the short term, supported by low inventory, concentrated supply disruptions, and the upcoming demand peak [26]. - The long-term outlook remains uncertain, with differing views on whether prices above 200,000 yuan/ton will be sustainable or if they represent a temporary window before supply increases catch up [26].

南方财经2月27日电，盈方微(000670.SZ)发布公告称，股东东方证券通过集中竞价交易方式实施减持。 减持期间为2025年11月27日至2025年12月18日，合计减持839.4798万股，占公司总股本的0.9938%。本 次减持均价为7.34元/股，减持价格区间为7.10元至7.73元/股，按成交均价测算，减持金额约6161万元。 减持后，东方证券持有盈方微股份3,532.2767万股，占总股本比例降至4.1816%。此次减持为东方证券 根据前期披露的减持计划进行，减持方式为集中竞价交易。 ...

证券日报网讯 2月26日，盈方微发布公告称，股东东方证券减持计划届满，2025年11月27日至12月18日 通过集中竞价减持公司839.4798万股，占总股本0.9938%，减持后持股降至3，532.2767万股，占比 4.1816%，不再为持股5%以上股东。 （文章来源：证券日报） ...

盈方微公告称，持股5%以上股东东方证券减持计划期限已届满。2025年11月27日至12月18日，东方证 券通过集中竞价交易减持839.4798万股，占公司总股本（截至2026年 月 日为844,725,255股）的 0.9938%，减持均价7.34元/股，价格区间7.10 - 7.73元/股。减持后，东方证券持有3532.2767万股，占比 4.1816%。其股份来源为执行司法裁定以股抵债。本次减持符合规定，未违反减持计划，不会导致公司 控制权变化。 ...

2月25日，东方证券跌0.20%，成交额11.56亿元。两融数据显示，当日东方证券获融资买入额2.02亿 元，融资偿还6323.13万元，融资净买入1.39亿元。截至2月25日，东方证券融资融券余额合计27.83亿 元。 融资方面，东方证券当日融资买入2.02亿元。当前融资余额27.80亿元，占流通市值的3.67%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，东方证券2月25日融券偿还8100.00股，融券卖出2.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额 27.49万元；融券余量29.75万股，融券余额302.86万元，低于近一年20%分位水平，处于低位。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，东方证券十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第六 大流通股东，持股2.28亿股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股 1.51亿股，相比上期减少1.24亿股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第九大流通股东，持股 1.35亿股，为新进股东。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布 ...

Group 1: Market Trends - Global risk appetite has increased, with major assets like gold and oil rising in tandem, while equity assets are recovering[10] - A-shares have shown a 2.85% increase year-to-date, with the CSI 300 index up 0.66%[11] - The CSI 500 index has risen by 11.17% year-to-date, indicating strong performance among mid-cap stocks[11] Group 2: Economic Indicators - In January 2026, social financing increased by CNY 165.4 billion year-on-year, a significant improvement from a decrease of CNY 646.2 billion in December 2025[21] - The unemployment rate in the U.S. decreased from 4.4% to 4.3%, with non-farm payrolls adding 130,000 jobs, exceeding expectations[16] - High-frequency data during the Spring Festival showed a 12.3% increase in cross-regional travel compared to the previous year, reaching a historical high of 35.3 million trips[20] Group 3: Geopolitical Risks - The probability of conflict between the U.S. and Iran has risen, with market expectations indicating a higher likelihood of escalation before March 2026[15] - U.S. tariff issues are causing uncertainty, with a recent Supreme Court ruling potentially halting many tariffs imposed by the previous administration[16] Group 4: Investment Outlook - Domestic demand remains stable post-Spring Festival, benefiting Chinese assets as risk evaluations improve[23] - The Federal Reserve's interest rate cut expectations have been postponed, leading to a likely period of consolidation for the U.S. dollar, U.S. Treasuries, and precious metals until employment data clarifies trends[23]

[Table_Page] 行业专题研究|证券Ⅱ 2026 年 2 月 25 日 证券研究报告 [Table_Title] 证券Ⅱ行业 如何理解建设金融强国下的券商的发展方向与投资机遇 | [Tabl 分析师： | 陈福 | 分析师： | 严漪澜 | | --- | --- | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260517050001 | | SAC 执证号：S0260524070005 | | | SFC CE.no: BOB667 | | | | | 0755-82535901 | | 0755-82544248 | | | chenfu@gf.com.cn | | yanyilan@gf.com.cn | | | 请注意，严漪澜并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | [Table_Summary] 核心观点： 重点公司估值和财务分析表 | 相关研究 [Table_Report ： ] | | | --- | --- | | 证券Ⅱ行业:首部衍生品规章出台，打开券商杠杆提升空间 | 2026-01-18 | | 证券Ⅱ行业 ...

【导读】周磊出任东方证券（600958）党委书记 节后开工首日，东方证券出现重大人事变动。 2月24日，中国基金报记者获悉，东方证券召开内部大会，宣布周磊出任东方证券党委书记。此前，他 卸任了上海国际集团副总裁一职，调任申能集团副总裁。 公开资料显示，周磊出生于1978年7月，工商管理硕士学位。他深耕上海国资金融领域超20年，履历覆 盖国资管理、信托、券商等多个核心金融领域，兼具综合管理与专业运营能力。 周磊曾任上海国际集团资产管理有限公司融资安排总部总经理、项目开发副总监，上海爱建信托投资有 限责任公司副总经理、风控合规负责人、总经理、董事，上海国有资产经营有限公司副总经理、总经 理、副董事长、董事长，上海国际集团有限公司投资总监，国泰君安证券股份有限公司董事、董事会审 计委员会委员等职务。 2019年9月，周磊担任上海国际集团有限公司副总裁，兼任上海国际集团（香港）有限公司董事长。据 悉，周磊已于春节前调任申能集团副总裁，申能集团是东方证券的第一大股东。 回顾此前，2025年12月，东方证券公告称，董事长龚德雄因工作调动离任，副董事长鲁伟铭代为履行董 事长及法定代表人职责。目前东方证券尚未披露新任董事长具 ...

周磊曾任上海国际集团资产管理有限公司融资安排总部总经理、项目开发副总监，上海爱建信托投资有 限责任公司副总经理、风控合规负责人、总经理、董事，上海国有资产经营有限公司副总经理、总经 理、副董事长、董事长，上海国际集团有限公司投资总监，国泰君安证券股份有限公司董事、董事会审 计委员会委员等职务。 【导读】周磊出任东方证券党委书记 节后开工首日，东方证券出现重大人事变动。 2月24日，中国基金报记者获悉，东方证券召开内部大会，宣布周磊出任东方证券党委书记。此前，他 卸任了上海国际集团副总裁一职，调任申能集团副总裁。 公开资料显示，周磊出生于1978年7月，工商管理硕士学位。他深耕上海国资金融领域超20年，履历覆 盖国资管理、信托、券商等多个核心金融领域，兼具综合管理与专业运营能力。 东方证券表示，2025年公司抓住资本市场发展机遇，主动服务实体经济发展和社会财富管理，围绕一流 现代投资银行建设目标，扎实推进新三年战略规划实施。公司坚持稳中求进工作总基调，在大财富、大 投行、大机构等三大领域持续发力，通过稳健经营与提质增效双轮驱动，实现规模、效益、质量的协同 发展，经营发展呈现良好态势。公司财富及资产管理、投行及另 ...