近日，证监会发布了《关于核准中信证券股份有限公司变更业务范围的批复》，核准中信证券变更业务 范围，将"融资融券"变更为"融资融券（限广东省（深圳市除外）、广西壮族自治区、海南省、云南 省、贵州省、山东省、河南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以外区域）"。中信证券应当平稳做好后 续工作，确保客户合法权益不受损害。与此同时，深圳证监局也发布了《关于核准中信证券股份有限公 司变更经营证券期货业务范围的批复》。 点评：此次业务范围变更标志着监管层对两融业务差异化管理的深化。对中信证券而言，区域限制虽短 期影响业务拓展空间，倒逼其优化风控体系。两融板块受此波及，行业分化格局加剧，中小券商或面临 重塑竞争策略。整体来看，此举措精准把脉市场风险，利于股市生态的长期净化与稳健运行。 ｜2026年2月24日星期二｜ 点评：东北证券股权转让因审计保留意见受阻，凸显券商股权变更的合规门槛。亚泰集团财务整改存 疑，交易不确定性陡增，或引发市场对相关方治理能力的担忧。此事件提醒投资者，在并购重组题材 中，需警惕财务与合规隐患，短期市场情绪可能面临波动与重新定价。 NO.1中信证券业务发生变更 NO.2东北证券股份转让迎最新进展 东北证券 ...

今年春节假期为9天连休，且有"请5休15"的拼假可行性，为"史上最长春节"，利于出行。根据文旅之 声，春节假期期间，我国大部地区气温较常年同期偏高，气象条件总体适宜旅游出行，华南、江南东 部、西南地区北部和南部等地气候舒适度整体可达到舒适等级，其中，广东南部、广西南部、云南南部 及海南气候舒适度可达到"最舒适"等级。根据交通运输部，春运前20天全社会跨区域累计人员流动量同 比增长5.2%，其中民航、铁路、公路分别同比增长5.4%、4.9%、5.4%，除夕至正月初六全社会跨区域 人员流动量分别同比-5%、+6.3%、+9.7%、+11.6%、+12.3%、+11.7%、+11.2%。根据CADAS数据监 测，正月初一至初四境内民航票价均价同比增长5.8%。根据国家移民管理局节前预测，今年春节假期 全国口岸日均出入境旅客将超过205万人次，较去年春节假期增长14.1%，随着免签和提振消费政策持 续优化，春节假期入境游、出境游双向增长。根据央视新闻，商务大数据显示假期前四天全国重点零售 和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6%，假期前三天商务部重点监测的78个步行街(商圈) 客流量、营业额比去年同期分 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 2月13日，中信证券跌0.90%，成交额30.33亿元。两融数据显示，当日中信证券获融资买入额3.05亿 元，融资偿还5.06亿元，融资净买入-2.02亿元。截至2月13日，中信证券融资融券余额合计188.05亿 元。 融资方面，中信证券当日融资买入3.05亿元。当前融资余额187.85亿元，占流通市值的5.59%，融资余 额超过近一年70%分位水平，处于较高位。 融券方面，中信证券2月13日融券偿还1.48万股，融券卖出5.18万股，按当日收盘价计算，卖出金额 143.07万元；融券余量71.02万股，融券余额1961.57万元，低于近一年30%分位水平，处于低位。 资料显示，中信证券股份有限公司位于广东省深圳市福田区中心3路8号中信证券大厦,北京市朝阳区亮 马桥路48号中信证券大厦,香港中环添美道1号中信大厦26层，成立日期1995年10月25日，上市日期2003 年1月6日，公司主营业务涉及证券经纪、证券承销与保荐、证券资产管理、证券自营等业务等。主营业 务收入构成为：证券投资业务43.88%，经纪业务28.21%，资产管理业务18.21%，证券承销业务6.22%， 其他业务 ...

中信证券首席经济学家明明、创金合信基金首席经济学家魏凤春、粤开证券首席经济学家罗志恒、川财 证券首席经济学家陈雳、东吴证券首席经济学家芦哲等五位资深专家普遍认为，面对国内外复杂的经济 金融环境，进一步巩固市场稳中向好的势头，需要市场多维发力、综合施策，既要以"稳"化解内外风 险，又要以"改"激发市场活力，持续引"长钱"入市降低市场非理性波动，同时提升市场回报能力增强投 资者信心，通过系统施策，夯实市场长期健康发展根基，更好助力经济高质量发展。（证券日报） ...

中信证券研报指出，2月20日美国最高法院判定基于《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）征收关税为 非法，此裁决影响特朗普对于各国征收的对等关税，以及特朗普对加拿大、中国和墨西哥征收的芬太尼 关税。特朗普2月20日基于122条款签署的新10%全面关税，并在21日表示会将提升关税至15%，再次增 加了美国关税政策的不确定性。截至2026年2月21日，除了特朗普基于232等条款对于产业加征的关税， 美国对华增量关税仅剩10%（后续有提升至15%的可能性）。展望2026年全年，近期美国关税政策的波 动对于我国出口的影响或相对有限。 ...

中信证券研报指出，"史上最长春节"叠加天气条件适宜，春节假期旅游市场火热，超长假期催生出"先 返乡、后出游"或多地游的多段式旅行。其中酒店RevPAR增长超预期，离岛免税景气度高，多地景区发 布限流公告。展望全年，服务业消费是政策积极助推方向，旅游出行作为服务消费的重要场景，我们看 好其需求端超预期增长，重视行业配置机会。 ...

智通财经APP获悉，截至2月24日，恒指最新的牛熊街货比例为70:30。 中信证券牛熊证街货分布图中的数据显示，熊证街货重货区在27400-27499区间，该区间最新熊证数量为652张，较上一 交易日增加300张；熊证街货最多新增在27300-27399区间，该区间最新熊证数量为482张，较上一交易日增加347张。 牛证街货重货区在26200-26299区间，该区间最新牛证数量为1836张，较上一交易日减少731张；牛证街货最多新增在 26600-26699区间，该区间最新牛证数量为248张，较上一交易日增加248张。 | 牛證街貨 | | - 恒指牛熊證期指張數比例 - | | | 能證街貨 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 69.56% | | | | | 30.44% | | (15,090張) | | (以相對期指張數計算) | | | (6,605張) | | 指數區域 | 相對期指張數[括號內為一日變化] | | | 信證精選 | 實際槓桿 | | 28,000 - 28,099 | 118(+99) | | | 53605 HE | 24.6 | ...

Core Viewpoints - The report highlights a positive outlook for the non-bank financial sector, driven by favorable policies and continued capital inflow, suggesting potential for sector rebound [1][6]. - The report maintains a "Buy" rating for the sector, indicating expected strong performance relative to the market [2]. Market Performance - As of February 14, 2026, the Shanghai Composite Index rose by 0.41%, while the Shenzhen Component Index increased by 1.39%. The CSI 300 Index saw a modest gain of 0.36% [12]. - The average daily trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 2.11 trillion yuan, reflecting a 12.3% decrease week-on-week [6]. Industry Dynamics and Weekly Commentary Insurance Sector - The report indicates that listed insurance companies are expected to maintain high growth, with a marginal improvement in long-term interest margins. The insurance fund utilization scale reached 38.5 trillion yuan in Q4 2025, up 15.7% year-on-year [18]. - The report suggests that the upcoming spring market rally may drive better-than-expected performance for insurance companies in Q1 2026, supported by a stable long-term interest rate and an upward trend in the equity market [18]. Securities Sector - The report discusses the recent optimization measures for refinancing announced by the three major exchanges, which aim to enhance financing efficiency and support high-quality enterprises [19]. - The new refinancing rules are expected to create structural opportunities for securities firms, shifting the focus from compliance to the ability to identify and serve quality clients [20]. - The report emphasizes that the optimization of refinancing will lead to a more differentiated regulatory system, benefiting quality companies while tightening controls on weaker entities [22]. Key Company Valuations and Financial Analysis - The report provides detailed valuations for several key companies in the sector, including: - China Ping An (601318.SH) with a target price of 85.17 yuan and a "Buy" rating [7]. - New China Life (601336.SH) with a target price of 94.21 yuan and a "Buy" rating [7]. - China Life (601628.SH) with a target price of 55.47 yuan and a "Buy" rating [7]. - The report also highlights the expected earnings per share (EPS) growth for these companies, indicating a positive outlook for their financial performance in 2025 and 2026 [7].

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，春运前20天民航、铁路、公路客运量同比 +5.4%/+4.9%/+5.4%，关注节后初六、十六波峰客流的叠加效应，预计民航春运客流同增5.5%~6.0%。 2026年春运为航空繁荣周期首个"试金石"，关注节后客流叠加，再次强调"重视航司盈利拐点"，2026年 大航或迎利润表显著改善。预计民航春运客流同增5.5%~6.0%。未来两个月预计需求积极因素持续显 现，该行继续强调"2026年大航或迎利润表显著改善"。继续推荐周期弹性显著的航司，业绩确定性较高 的航司。 中信证券主要观点如下： 春运前20天民航、铁路、公路客运量同比+5.4%/+4.9%/+5.4%，关注节后初六、十六波峰叠加效应， 预计民航春运客流同增5.5%~6.0%。未来两个月需求积极因素持续显现，该行继续强调"2026年大航或 迎利润表显著改善"。 截至2月21日(春运前20天，2026年春运起止时间为2月2日(腊月十五)~3月13日(正月廿五))全社会跨区域 累计人员流动同比增长5.2%。分运输方式来看客运量(公路为人员流动量)，民航、铁路、公路分别同比 +5.4% /+4.9%/+5.4%，相对201 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that NetEase (09999, NTES.US) has demonstrated robust operational performance in Q4 2025, with AI deeply integrated across all scenarios, showcasing sustained growth resilience [1] - The gaming business continues to be driven by a dual strategy of "long-term operation of classic IPs + global breakthroughs in new games," with AI technology enhancing efficiency and player engagement throughout the development, gameplay, and operational processes [1] - Non-gaming business shows differentiation, with Youdao's AI-native strategy yielding significant results [1] Group 2 - Looking ahead, the company has a strong pipeline of quality titles such as "Sea of Oblivion" and "Infinite," with a synergistic advantage formed by globalization, multi-platform, and AI integration, highlighting long-term growth potential [1] - The firm maintains a "Buy" rating for NetEase, assigning a 2026 Non-GAAP PE of 16x, corresponding to a target price of $150 per ADR in the US market and HKD 234 per share in the Hong Kong market [1]