恒生指数低开0.59%，恒生科技指数跌0.44%。盘面上，银行股走强，招商银行涨近1%；有色金属板块 走弱，中国铝业跌超2%；科网股低迷，阿里巴巴、百度集团均跌超1%。 关于港股后市 中信证券认为，受益于内部的"十五五"催化以及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松，港股2026年有 望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情，建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸 和航空板块。 光大证券认为，国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强， 同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然 偏低，长期配置性价比仍较高。 东吴证券认为，港股从现在进入震荡上行期，仍需将红利作为底仓，把握上半年的科技成长行情。南向 潜在增量资金保险和固收+会继续增配价值红利。考虑估值，AH对比视角，南向资金整体会增配港股 科技成长股票，但港股科技行情仍会受海外降息节奏和美股科技行情影响，需动态观察。 兴业证券表示，建议积极做多，港股有望在恒生科技指数的带领下开启春季攻势。中期看，2026年港股 牛市将继续，盈利、流动性有望协同驱动行情。风险偏好的变化或呈 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，保险资金配置股票的规模正在趋势性上升，截至2025Q3已 经达到3.6万亿元，占保险资金的比例为10%，预期未来保险资金行为将会越来越影响A股市场风格特 征。该行分析了保险资管权益类产品收益与市场风格的历史相关性，发现当两者相关性达到极值时，市 场的风格切换即将发生。截至目前，策略显示成长相对价值风格占优，保险资金配置红利低波风格在下 降区间，配置科技研发风格在上升区间，且均未达到历史极值，成长风格或将延续。 3)2024年下半年以来，政策引导支持险资稳定、持续入市，政策整体呈现系统性、组合式推进特征。 股票型保险资管产品数量持续上升，总体偏向价值风格，2025年后风格明显转向成长 1)2019年以来，保险资管权益类产品数量扩张趋势明显，产品数量由2019年110只稳步增长至2025年超 过260只，期间基本逐年抬升; 中信证券主要观点如下： 2025年保险增量资金超过6000亿元，政策支持下未来增量可期 1)保险资金配置股票的规模呈"先稳后升、加速上行"的特征，截至2025Q3保险资金运用在股票上的余额 快速攀升至约3.6万亿元左右的高位，同时配置股票比例上行至10% ...

转自：证券时报 人民财讯1月8日电，中信证券指出，2025年第三季度，美国实际GDP第三季度环比折年率达到4.3%， 超市场预期。三季度美国GDP表现较好的核心原因在于居民消费和净出口两项分项表现超预期。虽然第 三季度美国实际GDP增速表现强劲，但也需注意企业投资的韧性出现了走弱迹象。整体考虑到政府停摆 对于美国2025年四季度GDP的冲击，以及近期美国整体经济增长动能放缓，预计2025年四季度美国实际 GDP增速较2025年三季度或将有所回落。 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报指出，2025年沪、深交易所新股发行规模同比增长110%，上市首日涨幅中枢达213%，网 下打新收益同比提升。通过模型测算，对于2~5亿元规模的A类账户，2025年沪、深交易所网下打新收 益约2.49%~3.83%。2025年北交所新股发行规模合计75亿元，网上中签率延续下降趋势，上市首日涨幅 中枢达284%。通过模型测算，对于1000万元规模的账户，2025年北交所网上打新收益约2.64%。展望来 看，在规则完善、结构稳定、变量之间互相制衡的背景下，中信证券认为网下打新收益将继续维持稳态 区间，2亿元规模的A类账户打新收益预计在3%~4%左右。 ...

中信证券指出，展望2026年1月，大类资产配置层面，建议增配股票和能化；股票风格配置层面，看好 小市值风格和成长风格；股票行业配置层面，旅游、汽车、芯片等行业具有较好的配置价值。截至2025 年12月末，高频宏观因子配置组合、大盘/小盘风格配置组合、成长/价值风格配置组合、股票行业配置 组合2025年实现绝对收益分别为8.1%、34.3%、24.6%和20.4%。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 人民财讯1月8日电，中信证券指出，2025年沪、深交易所新股发行规模同比增长110%，上市首日涨幅 中枢达213%，网下打新收益同比提升。通过模型测算，对于2~5亿元规模的A类账户，2025年沪、深交 易所网下打新收益约2.49%~3.83%。2025年北交所新股发行规模合计75亿元，网上中签率延续下降趋 势，上市首日涨幅中枢达284%。通过模型测算，对于1000万元规模的账户，2025年北交所网上打新收 益约2.64%。展望来看，在规则完善、结构稳定、变量之间互相制衡的背景下，中信证券认为网下打新 收益将继续维持稳态区间，2亿元规模的A类账户打新收益预计在3%~4%左右。 转自：证券时报 ...

中信证券指出，2025年第三季度，美国实际GDP第三季度环比折年率达到4.3%，超市场预期。三季度 美国GDP表现较好的核心原因在于居民消费和净出口两项分项表现超预期。虽然第三季度美国实际GDP 增速表现强劲，但也需注意企业投资的韧性出现了走弱迹象。整体考虑到政府停摆对于美国25Q4 GDP 的冲击，以及近期美国整体经济增长动能放缓，我们预计25Q4美国实际GDP增速较25Q3或将有所回 落。 ...

近日，纳芯微被调入港股通标的证券名单，方正证券此前研报指出，纳芯微是国产汽车模拟芯片龙头， 2024年在中国汽车模拟芯片市场中份额为1.8%，位居所有厂商第十、中国厂商第一。SerDes芯片等高价 值量产品正加速放量推动毛利率持续提升，同时收购麦歌恩带来的协同效应逐渐显现，公司业绩增长动 力强劲。 香港联交所最新资料显示，1月7日，纳芯微(02676)股东将股票存入中信证券经纪香港，存仓市值1.30亿 港元，占比5.11%。 ...

近日，纳芯微被调入港股通标的证券名单，方正证券此前研报指出，纳芯微是国产汽车模拟芯片龙头， 2024年在中国汽车模拟芯片市场中份额为1.8%，位居所有厂商第十、中国厂商第一。SerDes芯片等高价 值量产品正加速放量推动毛利率持续提升，同时收购麦歌恩带来的协同效应逐渐显现，公司业绩增长动 力强劲。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，1月7日，纳芯微(02676)股东将股票存入中信证券经纪香 港，存仓市值1.30亿港元，占比5.11%。 ...

1)本地部署业务：单客户年费付费2024年超过200万元，过去两年翻倍增长。分行业看，公司2024年 50%收入来源于互联网与科技行业，未来六个月拟将优先消费电子及物联网行业，中期依托模型能力优 势进军教育和医疗等高准入门槛行业。该行认为，伴随模型能力提升带动各领域应用加速落地，公司本 地部署业务有望迎来客户数和客单价的快速同步提升。 2)云端业务：GLM CodingPlan、AutoGLM等新产品性能优异，最新GLM-4.7在Code Arena和 LiveCodeBeach上位列开源第一，2025年带动公司全球付费用户数快速提升。参考公司官方微信公众号 信息，开放平台 Bigmodel.cn全年平台付费客户数增长10倍，2026年高性价比代码工具对公司云端收入 或产生更大影响。 该信息由智通财经网提供 行业概览：大语言模型市场规模未来6年或将实现20倍增长，企业级主导千亿机会，公司在企业级市场 拥有一定身位优势。根据Frost&Sullivan预测(转载至公司招股说明书)，2024年中国大语言模型市场规模 达到53亿元，预计到2030年增至1011亿元，2024-2030的CAGR63.7%。Frost ...