Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating and adjusts the target price to HKD 4.73 [2][3] Core Views - The company reported a total revenue of HKD 21.05 billion for H1 2024, a year-on-year increase of 1.5%. However, the net profit attributable to the parent company decreased by 38.7% to HKD 1.44 billion, and the core net profit dropped by 31.7% to HKD 1.84 billion [1][2] - The basic property services continue to play a foundational role, with revenue from this segment reaching HKD 12.75 billion in H1 2024, up 4.6% year-on-year, accounting for 60.6% of total revenue [1] - The gross margin for basic property services declined by 3.1 percentage points to 22.9%, primarily due to increased costs for cleaning and landscaping to enhance service quality [1] - Revenue from community value-added services rose to HKD 2.00 billion, a 6.0% increase year-on-year, although the gross margin for this segment fell by 9.7 percentage points to approximately 39.0% [1] - The company is exploring new growth drivers, focusing on residential management and developing digital, AIoT, and property robotics to drive internal growth [1] Financial Summary - The company’s revenue projections for 2024-2026 have been adjusted, with net profit estimates revised to HKD 1.64 billion for 2024, HKD 2.06 billion for 2025, and HKD 2.17 billion for 2026 [2][5] - The earnings per share (EPS) for 2025 is projected at HKD 0.62, with a corresponding price-to-earnings (PE) ratio of 7x, leading to the target price of HKD 4.73 [2][5] - The report indicates a decline in gross margin from 24.8% in 2022 to 20.5% in 2023, with further projections of 19.9% in 2024, 19.2% in 2025, and 19.0% in 2026 [5][9]

2024年08月23日 碧桂园服务（06098.HK） 增持 (维持评级) 港股公司点评 证券研究报告 利润承压，困境思变 业绩 2024 年 8 月 22 日, 公司发布 2024 年中期业绩: 实现收入 210.5 亿元，同比+1.5%;归母净利润 14.4 亿元，同比-38.7%;核心归 母净利润 18.4 亿元，同比-31.7%。 经营分析 收入略升,归母净利仍受拖累。24H1 年公司收入略有增长，主要 由物业管理、社区增值、三供一业贡献,该三项业务增速分别为 +4.6%/+23.8%/+6.0%;而非业主增值、城市服务、商业管理及运 营收入均有所下降。归母净利润仍大幅下滑主因:1基于谨慎性 原则,对风险客商,公司需要完成率约且收到对价后才能确认收 入;②毛利润同比-13.7%,毛利率同比下降 3.7pct 至 21.2%;③ 应收账款减值损失,贸易应收账款减值拔备较 23年底增加 10.4%, 其他应收款项减值拨备较 23 年底增加 14.0%。 基础物管稳健增长,收入占比进一步提升。24H1 公司基础物管收 入 127.5 亿元,同比+4.6%,收入占比较 23 年底提升 2.6pct 至 60. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 COUNTRY GARDEN SERVICES HOLDINGS COMPANY LIMITED 碧桂園服務控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （股 份 代 號：6098） 截 至2024年6月30日止六個月之未經審核中期業績公告 | 財務摘要 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 至6月30日止六個月 | 截 | 2024年 | ...

2024年5月4日 公司研究 核心业务增长稳健，关联应收减值充分 ——碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告 （要 点 增持（维持） 当 前价：6.08港元 事件：碧桂园服务2023年营收同比+3%，核心归母净利润同比-22%。 碧桂园服务将于 6 月 6 日举办股东周年大会，届时将提呈普通决议案，以授权 董事回购不超过已发行股份总数10%的股份。 作者 碧桂园服务2023年实现收入426亿元，同比增长3.0%，毛利87亿元，同比减 分析师：何缅南 少 14.9%，归母净利润 2.9 亿元，同比减少 85.0%，剔除商誉减值、收并购带 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 来的客户关系摊销等影响后的核心归母净利润39亿元，同比减少21.6%，经营 hemiannan@ebscn.com 活动产生现金流净额46亿元，同比增长38.9%，合计分红金额约9.8亿元。 联系人：韦勇强 点评：聚焦核心业务，规模优势明显；关联应收减值充分，商誉减值仍需观察。 021-52523810 1)聚焦核心业务，经营深度调整。2023年公司六大业务物业管理/非业主增值/ weiyongqiang@eb ...

股份代號: 6098 （於開曼群島註冊成立的有限公司） Serving you a better life 年報2023 下 ■ 国 ■ 聞 田 田 n T 1 即日用 目錄 2 公司簡介 100 獨立核數師報告 4 公司資料 106 綜合全面收益表 6 大事記 108 綜合財務狀況表 10 獎項及榮譽 110 綜合權益變動表 12 主席報告 111 綜合現金流量表 15 財務概要 113 綜合財務報表附註 16 管理層討論與分析 207 詞彙 36 董事及高級管理人員簡歷 42 企業管治報告 63 董事會報告 公司簡介 碧桂園服務控股有限公司（股份代號：6098.HK）是中國領先的覆蓋多元化業態的綜合服務運營商，我們以優質的服務品 質及服務品牌贏得了行業領先的客戶滿意度，獲得業界高度認可。我們榮獲由中國指數研究院頒佈的「2023年中國物業 服務百強企業」、「2023年中國物業科技賦能領先企業」；由億翰智庫頒佈的「2023年中國物業客戶滿意度模範企業」；由 克而瑞物管頒發的「2023年中國物業增值服務運營領先企業」、「2023年中國物業城市服務領先企業」等行業權威獎項。 創立於1992年，經過32年的穩健發展 ...

资产减值大幅影响业绩，地产关联业务占比进一步降低 碧桂园服务（6098.HK）/物业 证券研究报告/公司点评 2024年4月2日 服务行业 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：5.01港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 41,416 42,622 46,201 48,045 49,488 分析师：由子沛 增长率yoy% 44% 3% 8% 4% 3% 执业证书编号：S0740523020005 净利润（百万元） 1,943 292 1,955 2,234 2,437 Email：youzp@zts.com.cn 增长率yoy% -52% -85% 569% 14% 9% 每股收益（元） 0.58 0.09 0.58 0.67 0.73 每股现金流量 0.99 1.07 2.06 1.91 2.06 分析师：李垚 净资产收益率 5% 1% 5% 6% 6% 执业证书编号：S0740520110003 P/E 7.8 51.9 7.8 6.8 6.2 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 碧桂园服务（6098.HK）公司年报点评 2024年03月30日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 营收小幅增加，在管面积持续提升 股票数据 [Table_Summary] 3[T月ab29le日_S收t盘oc价kI（n港fo元] ） 5.01 投资要点： 52周股价波动（港元） 4.680-14.628 总股本（亿股） 33.43 总市值（亿港元） 167.5  营收小幅增加，归母净利润有所下滑。2023年，公司实现营业收入426.1亿 相关研究 元，同比增长 3.0%；实现毛利润 87.3亿元，同比下滑 14.9%；实现净利润 [碧Ta桂b园le服_R务e 2p 0o 23rtI年nf半o年] 报点评：营收小幅增 5.2亿元，同比下滑77.2%，归母净利润2.9亿元，同比下滑85.0%。 加，在管面积持续提升 2023.09.14  基础物管持续发展，多元业务有所波动。从几大主营业务来看，2023年，物 业管理服务实现收入247.0亿元，同比增长8.1%，收入占比58.0%，较2022 市场表现 年 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，维持碧桂园服务(06098)“买入”评级，在经营性现金流改善、加强市场化运作及内部优化工作支持下，公司将可透过变革来应对行业挑战，目标价从7.7港元降至7.6港元。 报告中称，在企业转型的过程中，碧服目标今年利润实现低单位数升幅，利润率则保持稳定。徐彬淮去年10月获委任为碧桂园服务总裁，公司组织架构调整，在新的管理团队带领下，碧服订立“稳中求进”的发展方向，目标是专注于提升服务水平、健康现金流、加强ESG发展，以及通过分红及回购来回馈股东。 ...

2024 年 3月 27日，公司发布2023 年业绩：实现收入426.12 亿元， 同比+3.0%；归母净利润 2.92 亿元，同比-85.0%；核心归母净利 润39.40 亿元，同比-21.6%。 收入略不及预期，归母不及预期主因大幅减值。2023 年公司收入 增速降档略不及预期，主因：①物管收入同比增速较 2022 年大幅 下降57.6pct（2022 年有收并购并表导致当期增速高且基数高）； ②社区增值服务收入同比-6.6%；非业主增值服务收入同比 -41.7%；商业运营服务收入同比-21.2%。而归母净利润大幅下滑 主要因为：①计提应收账款减值拨备31.33 亿元，同比增加 25.35 亿元；②计提商誉及无形资产减值 14.76 亿元；③各项业务毛利 港币(元) 成交金额(百万元) 率均有下降，整体毛利率同比降低4.3pct 至20.5%。 16.00 2,500 物管服务稳健增长，收入占比进一步提升。2023 年公司基础物管 14.00 2,000 收入 247.0 亿元，同比+8.1%，收入占比较期初提升 2.7pct 至 12.00 1,500 10.00 58.0%，进一步发挥业绩压舱石作用。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 碧桂園服務控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （股 份 代 號：6098） 截 至2023年12月31日止年度全年業績 | 財務摘要 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 至12月31日止年度 截 | | | | | | | 2023年 2022年 變動 | | | | | | | （人 民 幣 百 萬 元，另 有 指 明 者 除 外） | | 收 入 | | | | | 42,611.5 41,366.6 3.0% | | 毛 利 | | | | | 8,731.9 10,257.5 -14.9% | | 行政開支率 | | | | | 9.1% 10.3% -1.2個 | | | | | | | 百分點 | | 淨利潤 | ...