2024 年 9 月 26 日 公司研究 物管基本盘稳健，聚焦主业回笼现金 ——碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告 要点 事件：碧桂园服务出售珠海万达 1.49%股权，回笼现金 31.4 亿元。 9 月 25 日，碧桂园服务发布公告，出售珠海万达 1.49%股权（107,945,650 股）， 对价约为人民币 31.4 亿元（股份于 2021 年 7 月购入，初始购买价为 26.8 亿元）， 出售完成后，碧桂园服务仍持有珠海万达 0.31%的股份（22,109,350 股）。 碧桂园服务 2024 年上半年实现收入 210.5 亿元，同比增长 1.5%，毛利 44.5 亿 元，同比减少 13.7%，归母净利润 14.4 亿元，同比减少 38.7%，剔除商誉减值、 收并购带来的客户关系摊销等影响后的核心归母净利润 18.4 亿元，同比减少 31.7%，经营活动产生现金流净额 2.7 亿元，同比下降 87.7%。 点评：项目储备丰富，物管基本盘稳健，现金流有待改善，关注应收款收缴。 1）聚焦核心业务，经营深度调整。2024H1 公司物业管理/非业主增值/三供一 业/社区增值/城市服务/商业运营分别实现收入 12 ...

碧桂園服務控股有限公 Country Garden Services Holdings Company Limite (於開曼群島註冊成立的有限公司) 股份代號: 6098 2024 中 期 報 告 00 0 DV 00 D DINATIONAL Serving you a better life 服 務 成 就 美 好 生 活 D D D D D D D D 产 D D n -1 ··· > Serving you a better life 服 務 成 就 美 好 生 活 808080 0 0 D le 0 0 D 00 D e = )o D o to o a a D 0 0 D D l 700 D 0 lo 0 0 D D | 0 D -6Tª 0 Å 7 L i 目錄 2 公司資料 4 獎項及榮譽 6 主席報告 38 中期簡明綜合財務狀況表 40 中期簡明綜合權益變動表 42 中期簡明綜合現金流量表 44 中期財務資料附註 9 管理層討論及分析 28 企業管治及其他資料 30 權益披露 37 中期簡明綜合全面收益表 UDV DUDVE 00 D l e 0 ID 公司資料 | --- | --- | ...

港股公司报告 | 公司点评 营收稳中有升，利润、现金流承压 事件：公司发布 2024 年中期业绩公告，公司上半年实现营业收入 210.5 亿元，同比增 长 1.5%；实现股东应占核心净利润约 18.40 亿元，同比减少约 31.7%；实现基本每股收 益 0.43 元/股，同比- 38.2%。 收入稳定，利润、经营现金流承压下行 公司 24H1 年实现营收 210.5 亿元，同比+1.5%；实现归母核心净利润 18.40 亿元，同比 -31.7%。公司 24H1 整体毛利率 21.16%，较 23 年同期下降 3.72pct，公司毛利率下降主 要因 1）出于谨慎性原则，公司自 23 年 8 月起对于信用风险客户确认收入规则有所调 整；2）外部不利因素影响，企业经营管理因素导致部分业务毛利率下降等。24H1 物管 / 社 区 增 值 / 非 业 主 增 值 / 三 供 一 业 / 城 市 / 商 业 运 营 服 务 毛 利 率 分 别 为 22.9%/39.0%/-6.5%/9.7%/16%/31%，较 23 年同期分别-3.1/-9.7/-19.7/+2.5/-5.1/-7.4pct。 24H1 公司经营活动所 ...

碧桂园服务（6098.HK）/物 业服务行业 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 11 日 [Table_Industry] 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 碧桂园服务发布 2024 年中期业绩公告；公司 2024 年上半年实现主营业务收入 210.46 亿，同比+1.5%，归母净利润 14.40 亿，同比-38.7%；归母核心净利润 18.40 亿，同比 -31.7%。 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn [基Ta本ble状_P况rofit] 总股本(百万股) 3,343 流通股本(百万股) 3,343 市价(港元) 4.30 市值(百万港元) 14,375 流通市值(百万港元) 14,375 [股Ta价ble与_Q行uo业te-P市ic]场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-- ...

基础服务、增值服务收入稳健增长，毛利 率持续承压 核心观点 公司发布中期业绩公告，2024H1 实现收入总额 210.5 亿，同比增长 1.5%；归母净利 润 14.4 亿，同比下降 38.7%，归母核心净利润 18.4 亿，同比下降 31.7%。 ⚫ 基础服务发挥基石作用，收入增长毛利率微降。基础物业服务继续发挥基石作用， 24H1 收入 127.5 亿元，同比+4.6%，是公司整体业务收入增长的主要动力之一，占 总收入比例较去年同期提升 1.8pct至 60.6%。2024H1公司基础物业服务毛利率下降 3.1pct 至 22.9%，主要由于 1）针对风险客户，需要完成履约且收到对价后才确认收 入 2）为提升品质而增加的清洁、绿化等成本。截至 24H1，公司收费管理面积较 24 年初增加约 49 百万方至 1006 百万方。24H1 末公司合同管理面积共计 1635 百万 方，待转化储备面积充足，管理规模仍有望继续保持有质量的稳健增长。 ⚫ 增值业务收入上升，毛利率下滑。2024H1 公司社区增值服务实现收入 20.0 亿元， 同比+6.0%。分业务来看，本地生活服务收入显著增长，房地产经纪服务、社区传 ...

2024年08月23日 碧桂园服务（06098.HK） 增持 (维持评级) 港股公司点评 证券研究报告 利润承压，困境思变 业绩 2024 年 8 月 22 日, 公司发布 2024 年中期业绩: 实现收入 210.5 亿元，同比+1.5%;归母净利润 14.4 亿元，同比-38.7%;核心归 母净利润 18.4 亿元，同比-31.7%。 经营分析 收入略升,归母净利仍受拖累。24H1 年公司收入略有增长，主要 由物业管理、社区增值、三供一业贡献,该三项业务增速分别为 +4.6%/+23.8%/+6.0%;而非业主增值、城市服务、商业管理及运 营收入均有所下降。归母净利润仍大幅下滑主因:1基于谨慎性 原则,对风险客商,公司需要完成率约且收到对价后才能确认收 入;②毛利润同比-13.7%,毛利率同比下降 3.7pct 至 21.2%;③ 应收账款减值损失,贸易应收账款减值拔备较 23年底增加 10.4%, 其他应收款项减值拨备较 23 年底增加 14.0%。 基础物管稳健增长,收入占比进一步提升。24H1 公司基础物管收 入 127.5 亿元,同比+4.6%,收入占比较 23 年底提升 2.6pct 至 60. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 COUNTRY GARDEN SERVICES HOLDINGS COMPANY LIMITED 碧桂園服務控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司） （股 份 代 號：6098） 截 至2024年6月30日止六個月之未經審核中期業績公告 財務摘要 截 至6月30日止六個月 | --- | --- | |-------------------------|---------| | 2024年 2023 | | | （人 民 幣 百 萬 元，另 | 除 外） | | --- | --- | --- | |------------|----------|----------------| | 收 入 | 21,046.2 | 20,733.1 1.5% | | 毛 利 | 4,453.4 | 5,157.7 -13.7% ...

2024年5月4日 公司研究 核心业务增长稳健，关联应收减值充分 ——碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告 （要 点 增持（维持） 当 前价：6.08港元 事件：碧桂园服务2023年营收同比+3%，核心归母净利润同比-22%。 碧桂园服务将于 6 月 6 日举办股东周年大会，届时将提呈普通决议案，以授权 董事回购不超过已发行股份总数10%的股份。 作者 碧桂园服务2023年实现收入426亿元，同比增长3.0%，毛利87亿元，同比减 分析师：何缅南 少 14.9%，归母净利润 2.9 亿元，同比减少 85.0%，剔除商誉减值、收并购带 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 来的客户关系摊销等影响后的核心归母净利润39亿元，同比减少21.6%，经营 hemiannan@ebscn.com 活动产生现金流净额46亿元，同比增长38.9%，合计分红金额约9.8亿元。 联系人：韦勇强 点评：聚焦核心业务，规模优势明显；关联应收减值充分，商誉减值仍需观察。 021-52523810 1)聚焦核心业务，经营深度调整。2023年公司六大业务物业管理/非业主增值/ weiyongqiang@eb ...

股份代號: 6098 （於開曼群島註冊成立的有限公司） Serving you a better life 年報2023 下 ■ 国 ■ 聞 田 田 n T 1 即日用 目錄 2 公司簡介 100 獨立核數師報告 4 公司資料 106 綜合全面收益表 6 大事記 108 綜合財務狀況表 10 獎項及榮譽 110 綜合權益變動表 12 主席報告 111 綜合現金流量表 15 財務概要 113 綜合財務報表附註 16 管理層討論與分析 207 詞彙 36 董事及高級管理人員簡歷 42 企業管治報告 63 董事會報告 公司簡介 碧桂園服務控股有限公司（股份代號：6098.HK）是中國領先的覆蓋多元化業態的綜合服務運營商，我們以優質的服務品 質及服務品牌贏得了行業領先的客戶滿意度，獲得業界高度認可。我們榮獲由中國指數研究院頒佈的「2023年中國物業 服務百強企業」、「2023年中國物業科技賦能領先企業」；由億翰智庫頒佈的「2023年中國物業客戶滿意度模範企業」；由 克而瑞物管頒發的「2023年中國物業增值服務運營領先企業」、「2023年中國物業城市服務領先企業」等行業權威獎項。 創立於1992年，經過32年的穩健發展 ...

资产减值大幅影响业绩，地产关联业务占比进一步降低 碧桂园服务（6098.HK）/物业 证券研究报告/公司点评 2024年4月2日 服务行业 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：5.01港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 41,416 42,622 46,201 48,045 49,488 分析师：由子沛 增长率yoy% 44% 3% 8% 4% 3% 执业证书编号：S0740523020005 净利润（百万元） 1,943 292 1,955 2,234 2,437 Email：youzp@zts.com.cn 增长率yoy% -52% -85% 569% 14% 9% 每股收益（元） 0.58 0.09 0.58 0.67 0.73 每股现金流量 0.99 1.07 2.06 1.91 2.06 分析师：李垚 净资产收益率 5% 1% 5% 6% 6% 执业证书编号：S0740520110003 P/E 7.8 51.9 7.8 6.8 6.2 ...