瑞银研究报告指，高鑫零售(6808.HK)2026财年上半年收入按年下降12%至305亿元，录得净亏损1.23亿 元，对比去年同期录净利润2.06亿元。该行指，上半财年的一次性拖累因素包括利息收入按年减少8,400 万元、华中地区业务优化的相关成本，以及门店改造期间租金收入减少。公司宣派中期息每股0.085港 元，派息总额达7.35亿元，股息率为4.5%，符合市场预期及管理层指引。基于竞争压力、一次性成本拖 累及税务负面影响，该行将高鑫零售2026至28财年每股盈利预测下调14%至79%；目标价由2.7港元降至 2.4港元，评级"买入"。 ...

营收下滑，盈利转亏，同店销售更是双位数下跌……在阿里退出、新东家入主后，大润发母公司高鑫零售依然经历着 剧烈的转型阵痛。 暴跌背后 | 中期業績摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 截至九月三十日止六個月 二零二五年 | 二零二四年 | | 變幅 變幅百分比 | | | (未經審核) | (未經審核) | | | | | 人民幣百萬元 | | | | | 收入 | 30.502 | 34.708 | (4.206) | (12.1)% | | 毛利 經營溢利 | 7.719 | 8.526 | (807) | (9.5)% | | | 271 | 621 | (350) | (56.4)% | | 期内(虧損)／溢利 | (127) | 186 | (313) | 不搞用 | | 本公司權益股東應佔(虧損)／溢利 | (123) | 206 | (329) | 不孢用 | 利润方面，上年同期高鑫零售尚有2.06亿元净利润，而本期股东应占净亏损达1.23亿元，每股亏损0.01元。这意味着去 年艰难扭亏为盈的势头未能延续，公司再次陷入亏损泥潭。经营溢利也 ...

FOF基金再现小"爆款" 年内募集规模增超4倍 11月12日，富国基金公告旗下新成立的一只FOF募集规模接近18亿元，成为该类基金的小"爆款"品种。 今年以来，随着股市行情升温，FOF产品成立的数量和规模均大幅增加，尤其是规模相比2024年全年增 幅超400%。今年以来，募集规模在10亿元以上的FOF就有17只。整体来看，FOF整体规模于今年突破 了2000亿元。不过，在超36万亿元的基金大盘面前，FOF的规模还是较小。随着指数基金和REITs等资 产持续纳入FOF重仓的范围，多元大类配置趋势下的FOF仍需在跨市场配置等方面提升能力。(证券时 报) 赚钱效应叠加稀缺性 美股主题QDII份额大增 数据统计显示，公募QDII今年三季度末的份额已跃升到6809.68亿份，而在二季度末的份额约为5711.25 亿份，份额净申购达1098亿份，成为近期产品份额增长最快的基金品类。 QDII基金成为资金申购的热 门赛道，与这一类产品的高收益有关。统计显示，截至今年11月12日，全市场QDII基金年内收益最高 的已达121.70%。 一些管理多只产品的基金经理，由于旗下QDII基金收益更好，因此也吸引了更多资金 关注。记者 ...

来自会员费的收入为0.18亿元，较去年同期的0.14亿元增加0.04亿元，增幅为28.6%。 来自租金收入为14.03亿元，较去年同期的15.08亿元减少1.05亿元，减幅为7.0%。公司表示，租金收入 的下降主要归因于降租稳租、持续优化租户结构以及商店街调改带来的暂时性影响。 对于未来的发展规划，高鑫零售在业绩报告中表示，未来三年，将以"健康商品+快乐体验+贴心服 务"为基石，为三公里全客群打造体验与效率并重的零售模式，以满足家庭与年轻客群需求，全面释放 经营韧性与长期发展潜力。 （文章来源：证券时报） 高鑫零售是拥有大卖场及多渠道电商业务的中国零售商，以大润发、大润发Super、M会员店品牌经营 大卖场、中型超市以及会员店业务。高鑫零售的收入是来自销售货品、会员费及来自租户的租金收入。 高鑫零售半年业绩报告显示，截至2025年9月30日，公司共有462家大卖场、32家中型超市以及7家M会 员店，其中约65%为租赁门店，35%为自有物业门店。 从各分部的收入情况来看，报告期内，高鑫零售来自销售货品的收入为290.81亿元，较去年同期的 331.86亿元减少41.05亿元，减幅为12.4%。公司表示，销售货品 ...

自今年1月阿里巴巴将其股份出售给德弘资本后，大润发母公司高鑫零售交出了半年度亏损成绩单。 对于未来的发展规划，高鑫零售在业绩报告中表示，未来三年，将以"健康商品+快乐体验+贴心服 务"为基石，为三公里全客群打造体验与效率并重的零售模式，以满足家庭与年轻客群需求，全面释放 经营韧性与长期发展潜力。 11月11日晚，高鑫零售发布截至2025年9月30日6个月的中期业绩公告。报告期内，高鑫零售收入为人民 币305.02亿元，同比减少12.12%；公司权益股东应占亏损1.23亿元，去年同期公司权益股东应占溢利 2.06亿元。 高鑫零售是拥有大卖场及多渠道电商业务的中国零售商，以大润发、大润发Super、M会员店品牌经营 大卖场、中型超市以及会员店业务。高鑫零售的收入是来自销售货品、会员费及来自租户的租金收入。 来自会员费的收入为0.18亿元，较去年同期的0.14亿元增加0.04亿元，增幅为28.6%。 来自租金收入为14.03亿元，较去年同期的15.08亿元减少1.05亿元，减幅为7.0%。公司表示，租金收入 的下降主要归因于降租稳租、持续优化租户结构以及商店街调改带来的暂时性影响。 高鑫零售半年业绩报告显示，截至2 ...

德弘资本执掌半年有余，高鑫零售（HK06808，股价1.87港元，市值178.41亿港元）交出了一份不算漂亮的成绩单。 11月11日晚间，大润发母公司高鑫零售发布中期业绩，截至9月30日的6个月，高鑫零售实现收入305.02亿元，同比减少 12.1%；毛利77.19亿元，同比减少9.5%；净亏损为1.27亿元。 | 收入 | | 30,502 | 34,708 | (4,206) | (12.1)% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 毛利 | | 7,719 | 8,526 | (807) | (9.5)% | | 經營溢利 | | 271 | 621 | (350) | (56.4)% | | 期內(虧損) | 溢利 | (127) | 186 | (313) | 不適用 | | 本公司權益股東應佔(虧損)／溢利 | | (123) | 206 | (329) | 不適用 | 图片来源：公司公告 高鑫零售于今年7月发布的2024/2025年报显示，在业态布局上，大卖场将强化一站式购物定位，社区超市深耕社区刚 需，会员店则聚焦"精选+体验"，形成差异化矩阵。 ...

传统商超的压力仍然显著。 在截至9月30日的六个月内，大润发母公司高鑫零售实现营业收入305.02亿元，同比下滑12.1%；其中销 售货品收入同比下降12.4%。 期内通过优化用工节省人事开支1.86亿元。但因营收收缩，销售费用率仍上升1.8个百分点至23.9%。 受此影响，在2025财年实现短暂盈利后，高鑫零售于2026上半财年再次录得1.27亿元亏损。 尽管尚未走出调整阵痛，但在德弘资本入主后的首份中期财报中，大润发首次提出了未来发展的"三年 战略"。 一方面聚焦商品力、差异化能力提升，依托全国联采与自有品牌升级构造成本优势与价格竞争力。 大润发已围绕自有产品确立了"1+1"双品牌矩阵，通过主打性价比的"超省"系列和定位品质生活的"RT- Mart润发甄选"覆盖主力客群。 另一方面围绕"好逛"推动空间布局调整优化。 例如将长节货架改为短节货架，取消主通道、弱化强制动线；降低货架高度、增加视觉通透性；打造季 推区域现制现售场景等。 高鑫零售透露，新一代大超样板店中，生鲜及加工课销售占比已超过30%。 业绩下滑主要受两方面因素影响：市场竞争加剧与消费疲软导致客单价下降，以及中秋、国庆双节重叠 分散了部分消费需 ...

新华财经上海11月12日电（记者 魏雨田）11月11日晚，大润发母公司高鑫零售有限公司（以下简称"高鑫零售"）披露了截至2025年9月30日的六个月中期业 绩。报告期内，公司实现收入人民币305.02亿元，毛利率25.3%，同比提升0.7个百分点；截至期末，高鑫零售共运营462家大卖场、32家中型超市及7家M会 员店。 转自：新华财经 业务层面，线上B2C（即企业对消费者的电子商务模式）业务表现稳健，成为重要增长支撑。报告期内，其线上B2C订单量同店增长约7.4%，直接推动同店 销售额增长约2.1%，线上渠道的运营效能持续释放。 财报同时显示，高鑫零售在报告期内正式启动前置仓专案，探索线上业务新增长点。该专案以低成本建仓为核心优势，复用大卖场"一盘货"资源与线上运营 能力，实现高效就近配送，成功触达更多线上增量用户。截至2025年9月，公司已在上海、江阴、洛阳、济南、清远五地完成前置仓布局。 此外，高鑫零售的自有品牌战略在报告期内完成升级，"1+1双品牌矩阵"正式落地。9月，"超省"系列与"润发甄选"系列双品牌合计贡献逾2%的业绩占比。 展望未来，高鑫零售将聚焦三大核心方向：一是推进商品精简与差异化，淘汰同质 ...

11月11日晚，高鑫零售在港交所公告，截至2025年9月30日止的上半财年，公司收入305.02亿元，同比 减少12.1%；公司权益股东应占亏损1.23亿元，去年同期溢利2.06亿元；每股基本亏损0.01元。报告期 内，集团已完成3家华东区门店的整店调改，集团将加速推进门店调改，本财年计划完成逾30家门店的 整店调改或区域调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改。 ...

高鑫零售称将全力推进三年战略，未来三年，将以"健康商品+快乐体验+贴心服务"为基石，为三公里 全客群打造体验与效率并重的零售模式，满足家庭与年轻客群需求，本财年计划完成逾30家门店的整店 调改或区域调改，预计下个财年之前完成逾200家门店调改。 新京报贝壳财经讯(记者程子姣)11月11日，高鑫零售有限公司(下称高鑫零售)公布中期业绩。报告期 内，高鑫零售收入达305.02亿元，毛利率为25.3%，同比提升0.7%；净现金规模达119.58亿元。 ...