承董事會命 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 董事會會議通告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.43條而作出。 中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公告將於2025年 3月28日（星期五）舉行董事會會議，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其附屬 公司截至2024年12月31日止年度的業績及其發佈，並考慮派發末期股息（如有）。 中國銀河證券股份有限公司 王晟 董事長及執行董事 中國，北京 2025年3月18日 於本公告日期，本公司執行董事為王晟先生（董事長）和薛軍先生（副董事長及總 裁）；非執行董事為楊體軍先生、李慧女士、黃焱女士及宋衛剛先生；以及獨立非 執行董事為羅卓堅先生、劉力先生及麻志明先生。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the industry [8] Core Insights - In the second half of 2024, the top 100 fund distribution institutions saw a significant rebound in fund retention scale, with equity fund retention reaching CNY 4.85 trillion, up 2.6% from the previous half, but down 3.3% year-on-year. Non-monetary fund retention reached CNY 9.54 trillion, up 7.6% from the previous half and up 11.6% year-on-year [12][13] - The expansion of ETFs is driving a high increase in equity retention by securities firms, while non-monetary fund retention is generally accelerating [12][18] - The concentration of fund distribution has decreased, indicating intensified competition within the industry [29] Summary by Sections Fund Retention Scale - By the end of 2024, the equity fund retention scale of the top 100 distribution institutions was CNY 4.85 trillion, with a 2.6% increase from the previous half and a 3.3% decrease year-on-year. Non-monetary fund retention was CNY 9.54 trillion, reflecting a 7.6% increase from the previous half and an 11.6% increase year-on-year [12][13] Channel Performance - Among the three main channels, the proportion of securities firms has significantly increased. By the end of 2024, the proportions of equity fund retention for banks, securities firms, and independent third-party institutions were 41.9%, 27.3%, and 28.4%, respectively [12][13] - The growth rates of equity funds through securities firms were led by China International Capital Corporation, Lufax, and HSBC, with increases of 69.0%, 41.0%, and 40.4%, respectively [18][19] Product Type Analysis - In terms of product types, the bank channel is focusing on passive investments, while the securities channel is seeing an increase in the proportion of bond funds. The market shares of Ant Fund and Tian Tian Fund have increased significantly in the active equity segment [24][25] Market Concentration - By the end of 2024, the concentration ratios (CR5, CR10, CR20) for equity fund distribution were 42.9%, 57.8%, and 73.5%, respectively, indicating a decline from the previous half [29]

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-017 中国银河证券股份有限公司 2025年度第五期短期融资券发行结果公告 特此公告。 中国银河证券股份有限公司董事会 2025 年 3 月 13 日 中国银河证券股份有限公司 2025 年度第五期短期融资券已于 2025 年 3 月 12 日发行完毕，相关发行情况如下： | 债券名称 | | | | 中国银河证券股份有限公司 | 2025 | 年度第五期短期融资券 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券简称 | 25 | | | | 债券流通代码 | 072510032 | | | | | | 银河证券 | CP005 | | | 发行日 | 2025 | 3 | 月 | 日 | 起息日 | 年 | 3 月 12 | 2025 | 日 | 年 | | | | 11 | | 到期兑付日 | | 9 | 月 | 日 | 期限 | 天 | | 184 | | 年 ...

旗手，爆发！ 午后，券商股突然大爆发，中国银河一度涨停，中金公司最高涨近8%，华创云信、东兴证券、信达证券快速上攻。 港股市场中资券商亦是大爆发，中国银河、中金公司、申万宏源等大幅拉升。可以看出，今天领涨的券商股依然是 以汇金系为主。 研究人士认为，2025年市场成交额有望继续维持高水位，券商经纪及信用业务将深度受益；股市回暖背景下，券商 权益投资弹性有望继续释放；同时资管和基金赛道景气度亦有望边际向好；股票发行上市和并购重组制度优化下， 投行业务亦有望走出底部区间，并购重组及港股IPO 业务将贡献增量。 券商股大爆发 沉寂数日的券商股今天午后突然大爆发。中国银河率先涨停，中金公司、信达证券、东兴证券、太平洋等紧随其 后。港股市场中资券商股亦明显异动。证券ETF一度直线拉升。 值得注意的是，今天中字头整体也是持续走强，中远海科拉升触板，中国联通、中科曙光等大市值个股明显发力。 2月26日，中金公司和中国银河亦双双涨停。中金公司H股涨一度超14%；中国银河H股一度升超18%。信达证券A 股亦跟随大涨超6%。当时，市场传出，中金公司将与同业中国银河合并，这笔交易将缔造出一家资产规模达1930亿 美元的券商巨头。但 ...

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-016 中国银河证券股份有限公司 2024年度第十五期短期融资券兑付完成的公告 特此公告。 中国银河证券股份有限公司董事会 2025 年 3 月 7 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2024 年 12 月 5 日 成功发行了中国银河证券股份有限公司 2024 年度第十五期短期融资券（以下 简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40 亿元，票面利 率为 1.72%，短期融资券期限为 90 天，兑付日期为 2025 年 3 月 5 日。（详见 本公司于 2024 年 12 月 6 日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的 《中国银河证券股份有限公司 2024 年度第十五期短期融资券发行结果公告》）。 2025 年 3 月 5 日，本公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币 4,016,964,383.56 元。 ...

中国银河证券股份有限公司 2025年度第四期短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 中国银河证券股份有限公司 2025 年度第四期短期融资券已于 2025 年 3 月 5 日发行完毕，相关发行情况如下： | 债券名称 | 中国银河证券股份有限公司 | 2025 年度第四期短期融资券 | | --- | --- | --- | | 债券简称 | 25 银河证券 CP004 债券流通代码 | 072510024 | | 发行日 | 2025 年 3 月 4 日 起息日 | 2025 年 3 月 5 日 | | 到期兑付日 | 2025 年 6 月 5 日 期限 | 92 天 | | 计划发行总额 | 20 亿元人民币 实际发行总额 | 20 亿元人民币 | | 票面年利率 | 2.08% 发行价格 | 100 元/百元面值 | 证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-015 特此公告。 中国银河证券股份有限公司董事会 2025 年 3 月 6 日 本 期 发 行 短 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國銀河證券股份有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年2月28日 狀態: 新提交 呈交日期: 2025年3月3日 本月底法定/註冊股本總額： RMB 10,934,402,256 備註： 第 1 頁 共 11 頁 v 1.1.1 FF301 因本公司於中華人民共和國註冊成立，"法定/註冊股本"之概念不適用於本公司。在上述第I部顯示「法定/註冊股本」的資料即本公司的已發行股本。 FF301 第 2 頁 共 11 頁 v 1.1.1 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06881 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,690, ...

Core Viewpoint - The article discusses the speculation surrounding the potential merger between China International Capital Corporation (CICC) and China Galaxy Securities, highlighting the market's strong expectations despite repeated denials from both companies and their major shareholder, Central Huijin Investment [1][2][3]. Group 1: Merger Speculation - CICC and China Galaxy's stock prices surged due to merger rumors, with CICC's A-shares rising by 6.7% and China Galaxy's by 10% on February 27 [1]. - The merger rumors have circulated since November 2023, leading to multiple instances of stock price increases based on speculation [3]. - The market's optimism is fueled by the broader trend of consolidation in the brokerage industry, with several successful mergers in recent years [4][5]. Group 2: Reasons for Strong Expectations - The expectation for a merger is influenced by the regulatory environment, as the China Securities Regulatory Commission (CSRC) has expressed support for mergers and acquisitions among leading institutions [4]. - Both CICC and China Galaxy are subsidiaries of Central Huijin, making integration easier from a shareholder perspective [5]. - The complementary business structures of the two firms could theoretically enhance their competitive positioning in the market [5]. Group 3: Challenges to Merger - Despite the speculation, both companies have issued clarifications denying any ongoing merger discussions, indicating a low likelihood of a merger in the short term [2][8]. - Historical examples show that successful mergers often occur under conditions of operational distress or significant challenges within the companies involved [10][11]. - The cultural and operational integration challenges between CICC's elite investment banking culture and China Galaxy's more traditional brokerage model could complicate any potential merger [14][15]. Group 4: Central Huijin's Role - Central Huijin's primary responsibility is to enhance the competitiveness of its subsidiaries without directly intervening in their daily operations, which may reduce the impetus for a merger [12][19]. - The leadership changes within Central Huijin and its subsidiaries may lead to a cautious approach regarding any potential mergers, as new leaders typically require time to assess the situation [15][16]. - The focus of Central Huijin is on maintaining the value of state-owned financial assets rather than pursuing aggressive consolidation strategies [19].

券商股尾盘快速拉升，截至发稿，中国银河涨停，中金公司逼近涨停，西南证券涨超3%。 昨日，受传闻影响，中金公司、中国银河午后涨停。中金公司26日晚间发布澄清公告称，近日，公司关 注到有市场传闻称公司将与中国银河证券股份有限公司进行合并。截至公告披露日，公司未得到任何来 自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。经公司与控股股东中央汇金投资 有限责任公司确认，控股股东不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事 项，公司亦无应披露而未披露的信息。 有分析指出，随着中央汇金在券商领域的布局深化，未来行业内的整合和重组可能会更加频繁，头部券 商的竞争优势将进一步凸显。 校对：王锦程 中航证券指出，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是 券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健 康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项 将持续加速推进，建议关注并购相关标的如国泰君安、国联证券、浙商证券等,以及头部券商如中信证 券、华泰证券等。 ...

Group 1: Nvidia Financial Performance - Nvidia reported Q4 revenue of $39.3 billion for fiscal year 2025, a 78% increase year-over-year, with data center revenue reaching $35.6 billion, up 93% from the previous year [4] - The net profit for Q4 was $22.091 billion, reflecting an 80% year-over-year growth, and the adjusted EPS was $0.89, a 71% increase [4] - For the entire fiscal year 2025, Nvidia's revenue reached $130.5 billion, a 114% increase, with a Non-GAAP diluted EPS of $2.99, up 130% [4] Group 2: Nvidia's Product Demand - CEO Jensen Huang highlighted the extraordinary demand for the Blackwell chips, attributing it to the rise of AI inference, which enhances model intelligence and long-term reasoning capabilities [5] - Nvidia successfully mass-produced the Blackwell AI supercomputers, achieving billions in sales in the first quarter [5] Group 3: Gold Price Fluctuations - On February 25, international gold prices experienced a significant drop, with London gold falling below $2900 per ounce, marking a maximum decline of approximately 2% [11] - The price of gold jewelry from brands like Chow Tai Fook and Lao Feng Xiang dropped to 886 RMB per gram, down from a previous high of 895 RMB per gram [11] Group 4: DeepSeek Pricing Strategy - DeepSeek announced a significant reduction in API call prices during off-peak hours, with prices for DeepSeek-V3 dropping to 50% of the original and DeepSeek-R1 to 25% [13]