Core Viewpoint - China Galaxy Securities (06881) announced that its publicly issued perpetual subordinated bonds (Phase 1) will start paying interest and principal from November 24, 2025, due to the issuer not exercising the extension option and redemption rights [1] Summary by Relevant Sections - **Bond Details** - The total issuance amount of the bonds is 5 billion yuan [1] - The coupon rate (annual interest rate) of the bonds is 4.80% [1] - Each bond has a principal repayment amount of 1,000 yuan, with an interest distribution of 48 yuan (including tax) [1]

格隆汇11月12日丨中国银河(06881.HK)宣布，公司已于2025年11月12日完成2025年度第二十六期短期融 资券发行。该期融资券的发行规模为人民币40亿元，面值及发行价均为每单位人民币100元。该期融资 券的期限为215天，最终票面利率为1.66%。该期融资券发行所募集的资金将用于补充公司流动资金。 ...

智通财经APP讯，中国银河(06881)发布公告，于2025年2月17日召开的2025年第一次临时股东大会上， 本公司通过了股东大会对本公司董事会的授权方案的修订，据此，股东大会授权董事会发行债务融资工 具，发行规模合计不超过本公司最近一期经审计净资产的350%。根据上述股东授权，本公司已于2025 年11月12日完成2025年度第二十六期短期融资券发行(本期融资券)。本期融资券的发行规模为人民币40 亿元，面值及发行价均为每单位人民币100元。本期融资券的期限为215天，最终票面利率为1.66%。本 期融资券发行所募集的资金将用于补充本公司流动资金。 ...

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-102 中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十六期短期融资券发行结果公告 2025 年 11 月 13 日 中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十六期短期融资券已于 2025 年 11 月 12 日发行完毕，相关发行情况如下： | 债券名称 | 中国银河证券股份有限公司 | 2025 | 年度第二十六期短期融资券 | | --- | --- | --- | --- | | 债券简称 | 25 银河证券 CP026 | 债券流通代码 | 072510277 | | 发行日 | 2025 年 11 月 11 日 | 起息日 | 2025 年 11 月 12 日 | | 到期兑付日 | 2026 年 6 月 15 日 | 期限 | 215 天 | | 计划发行总额 | 40 亿元人民币 | 实际发行总额 | 40 亿元人民币 | | 票面年利率 | 1.66% | 发行价格 | 100 元/百元面值 | 本 期 发 行 短 期 融 资 券 的 相 关 文 件 已 刊 登 在 中 国 货 币 网 （www.chinamoney.com.cn ...

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-103 中国银河证券股份有限公司 关于公开发行2020年永续次级债券（第一期） 赎回结果暨 2025 年本息兑付及摘牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： 中国银河证券股份有限公司公开发行 2020 年永续次级债券（第一期）（以下 简称"本期债券"），由于发行人不行使续期选择权暨行使赎回权，将于 2025 年 11 月 24 日开始支付自 2024 年 11 月 24 日至 2025 年 11 月 23 日期间的利息及本 期债券本金。为保证本次还本付息及摘牌工作的顺利进行，现将有关事宜公告如 下： 一、本期债券的基本情况 1、债券名称：中国银河证券股份有限公司公开发行 2020 年永续次级债券（第 一期）。 2、债券简称：20 银河 Y1。 3、债券代码：175196。 4、发行人：中国银河证券股份有限公司。 5、发行总额：50 亿元。 6、次级条款：本期债券本金和利息在清算时的清偿顺序在发行人的普通债 务和次级债务之后； ...

智通财经APP讯，中国银河(06881)发布公告，于2025年2月17日召开的2025年第一次临时股东大会上， 本公司通过了股东大会对本公司董事会的授权方案的修订，据此，股东大会授权董事会发行债务融资工 具，发行规模合计不超过本公司最近一期经审计净资产的350%。根据上述股东授权，本公司已于2025 年11月12日完成2025年度第二十六期短期融资券发行(本期融资券)。本期融资券的发行规模为人民币40 亿元，面值及发行价均为每单位人民币100元。本期融资券的期限为215天，最终票面利率为1.66%。本 期融资券发行所募集的资金将用于补充本公司流动资金。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 海外監管公告 本公告乃由中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《中國銀河證券股份有限公司關於 公開發行2020年永續次級債券（第一期）贖回結果暨2025年本息兌付及摘牌的公 告》，僅供參閱。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 王晟 董事長及執行董事 中國北京 2025年11月12日 於本公告日期，本公司執行董事為王晟先生（董事長）及薛軍先生（副董事長及總 裁）；非執行董事為楊體軍先生、李慧女士、黃焱女士及宋衛剛先生；以及獨立非 執行董事為羅卓堅先生、劉力先生、麻志明先生及范小雲女士。 重要内容提示： 中国银河证券股份有限公司公开发行 2020 年永续次级债券（第一期）（以下 简称"本期债券"），由于发行人不行使续期选择权暨行使赎回 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 王晟 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 公告 2025年度第二十六期短期融資券發行完畢 茲提述中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）日期為2025年1月23日的通函以及 2025年2月17日之公告。 董事會欣然宣佈，根據上述股東授權，本公司已於2025年11月12日完成2025年度 第二十六期短期融資券發行（「本期融資券」）。本期融資券的發行規模為人民幣40 億元，面值及發行價均為每單位人民幣100元。本期融資券的期限為215天，最終 票面利率為1.66%。本期融資券發行所募集的資金將用於補充本公司流動資金。 於2025年2月17日召開的2025年第一次臨時股東大會上，本公司通過了股東大會 對本公司董事會（「董事會」）的授權方案的修訂，據此，股東大會授權董事會發行 債務融資工具，發行規模合計不超過本公司最近一期經審計淨資產的350 ...

Core Viewpoint - The banking sector's performance in Q3 is temporarily affected by non-interest income disturbances, but steady growth in scale continues to support overall performance, with a stable trend in interest margins and improving net interest income [1] Group 1: Revenue and Profitability - In Q1-Q3 2025, listed banks' revenue grew by 0.9% year-on-year, with pre-provision profit increasing by 0.62% and net profit attributable to shareholders rising by 1.46%, showing a recovery from earlier declines [1] - The annualized weighted average ROE stands at 10.61%, down by 0.6 percentage points year-on-year, indicating a mixed performance across the sector [1] Group 2: Asset Quality and Provisioning - As of the end of September, the non-performing loan ratio for listed banks is 1.15%, unchanged from the first half of the year, with stable asset quality expected for corporate loans and manageable risks in retail [4] - The provision coverage ratio is at 283.17%, down by 4.11 percentage points from the first half, with an increased release of provisions contributing to net profit growth [4] Group 3: Interest Income and Cost of Liabilities - In Q1-Q3 2025, net interest income for listed banks decreased by 0.62% year-on-year, but the decline has narrowed compared to the first half of the year, indicating a stabilization in interest margins [2] - The sample banks' net interest margin is at 1.55%, down by 1 basis point from the first half, with improvements in deposit costs and active adjustments in liability structures supporting this trend [2] Group 4: Non-Interest Income - Non-interest income growth for listed banks has slowed to 4.98% year-on-year, with middle-income sources improving by 4.6%, primarily benefiting from a recovering capital market [3] - Investment income has increased by 20.59% year-on-year, despite fluctuations in other non-interest income due to bond market volatility [3] Group 5: Recommendations - The report recommends investment in specific banks including Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Postal Savings Bank of China, Jiangsu Bank, Hangzhou Bank, and China Merchants Bank [5]

Group 1 - The computing power sector is still in the performance realization phase, with a relatively moderate valuation level, and continues to be optimistic about related areas such as PCB, domestic computing power, IP licensing, and chip inductors [1] - 2026 is expected to be a key year for the recovery of the foldable screen market, with rumored Apple foldable products likely to stimulate overall category discussions and potentially bring new insights in software interaction and hardware design, further activating market demand [1] - New wearable devices launched this year are also expected to drive market recovery [1] Group 2 - The electronic industry showed stable performance with significant differentiation among individual stocks, with an overall decline of 0.26% during the week of November 3-7, 2025 [2] - The SW other electronics II sector performed well, rising by 2.79%, while the SW semiconductor sector, being the largest weight, fell by 1.11%, dragging down the industry index [2] - The top three performing stocks included Jingquan Hua with a 48.41% increase, followed by Kecuan Technology and Zhongfu Circuit with increases of 34.75% and 29.41%, respectively [2] Group 3 - The Chinese semiconductor industry demonstrated strong recovery momentum in the first three quarters of 2025, with revenue reaching 479.378 billion yuan, a year-on-year increase of 11.49%, and net profit of 41.353 billion yuan, a year-on-year increase of 52.98% [3] - The semiconductor sector achieved revenue of 161.010 billion yuan in Q3 2025, with a year-on-year growth of 2.8% and net profit of 17.931 billion yuan, a year-on-year increase of 60.6% [3] - The industry is expected to experience a resonance of "price cycle" and "product iteration cycle" in 2026, with capital expenditure likely to accelerate [3] - Investment focus should be on three main areas: advanced capacity demand in wafer manufacturing (e.g., SMIC), order opportunities in semiconductor equipment and materials during the expansion cycle, and long-term growth space brought by domestic computing power and storage [3]