名创优品市场关注问题解答20240710_导读 2024年07月11日 00:34 关键词 名创优品 股价 运费 基本面 收入增速 净利润率 IP产品 海外旗舰店 单店店效 美国市场 欧洲市场 盲盒 品 牌力 投资回报期 成长股 分红回报率 全文摘要 某品牌预计Q2收入增速将超过25%，利润增速接近20%，主要得益于国内及海外店铺扩张、产品毛利率 提升和核心IP产品占比增加。该品牌前五个月在海外新开门店超过260家，其中约90家为海外代理新 开，170家为直营店，尤其在东南亚和北美地区实现了快速扩张，美国成为开店速度最快的市场之一。 未来五年内，品牌计划将欧洲门店数量扩大至千家。此外，公司不仅在英国和法国开设直营店，并计划 在上海和天津开设新的IP集合店及快闪店，以增强单店效率和探索即时零售业务。通过推出Top Toy品 牌，公司致力于提升品牌力和优化单店模型，计划年内开设超100家店铺。尽管面临外部市场的不确定 性，公司凭借强大的现金流和成长潜力，维持对未来的乐观预期，并实施回购策略，被认为是投资者的 坚定选择。 章节速览 ● 00:00 浙商证券看好名创优品Q2业绩: 收入增速超25%, 利润增速近20% ...

各位投资者大家早上好我是智商证券的玛丽前期我们的重点推荐标的名创优品股价发生了比较大的调整幅度最开始的时候大家的担忧主要是集中在比如说美国是不是会对我们加征关税然后印尼是不是也要对我们加征关税还有这个海运费的价格又是不是影响了公司的单季度的业绩 那截止到近期呢有不少跟踪的比较多的投资人都直接过来问我是不是他的基本面有一些压力那在这儿呢首先我们进行这个一并的关于这个基本面我们这个跟踪的一个解答首先我们认为结合国内和海外的开店的情况我们认为单独到二季度公司的收入增速 不会比这个一季度的26%的增长要慢的应该至少会维持这样的一个第二点呢关于公司这个二季度的利润的水平啊因为去年有大概6000万左右的汇兑收益所以去年二季度经调整的净利润就去年的二季度的净利润率大概是17.6 大家也会担心因为这个因素包括今年的二季度海外直营开店开得比较迅速会对这个净利润率有一定的影响我们拉了从这个二三年的三季度和四季度 来看的话其实二三年的三季度净利润率已经到了16.9%四季度呢已经到了17.2%跟这个二三年的二季度不考虑汇兑收益的这个15.5%的净利润率已经有了明显的提升今年的一季度呢这个净利润率大概是在17% 这里头净利润率的不断提 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to MINISO (9896 HK) with a first-time coverage [3] Core Views - MINISO is transitioning from a value-for-money model to a higher-margin interest-driven consumption model, focusing on "big beauty", "big toys", and "big IP" to create super categories [2][7] - The company's growth is driven by both domestic expansion (super store strategy and lower-tier city penetration) and overseas market deepening (North America, Southeast Asia, and Europe) [2][7] - MINISO's supply chain advantage forms the foundation of its cost-effectiveness flywheel, enabling rapid and standardized channel expansion [5][6] Company Overview - MINISO is a global leader in trendy lifestyle home products retail, operating under the main brand MINISO and sub-brand TOP TOY [4] - As of 2023, the company has 6,413 stores globally, with 3,926 in China and 2,487 overseas [4] - In 2023, the company achieved RMB 13 8 billion in revenue, a 39% YoY growth, with a net profit of RMB 2 253 billion and a net profit margin of 16% [4] Business Model - MINISO adopts a "heavy backend, light frontend" model, leveraging its supply chain to enable low-cost, rapid expansion [5][22] - The company operates through three store models: direct-operated, partner, and agent, with partner stores being the majority [22][23] - MINISO's supply chain management system integrates suppliers into the entire process from product development to sales, ensuring efficiency and cost-effectiveness [27][28] Growth Potential - Domestically, MINISO is shifting from value-for-money to interest-driven consumption, with IP-designed products driving higher margins and customer engagement [6][43] - Overseas, the company is entering a phase of accelerated store expansion, particularly in North America, with local operations and marketing strategies driving growth [44][45] - The company's global store count reached 6,413 by 2023, with a focus on increasing store density in key markets [25][40] Financial Projections - The report forecasts MINISO's net profit for 2024-2026 to be RMB 2 84 billion, RMB 3 56 billion, and RMB 4 4 billion, respectively [7] - Based on the current market capitalization of RMB 45 7 billion, the PE ratios for 2024-2026 are projected at 16x, 13x, and 10x [7]

论坛 b197534b9f78f1b4ae366818a9df0ca3cc3e965b 名创优品——海外市场2024年上半年跟踪 2024年6月6日 核心洞察 专家 前任名创优品股份有限公司区域经理 > 印尼：þ名ÿþ创ÿ优品2024年上半年新开店 主持人 Donn Hu (DH), 高临行业分析师 约53家，已经突破300家，增长空间约 500家。老店改大店遇到阻力，部分老 议程 店店效提升不及预期，IP主题店 400-500平米以上，月店效150万元/ > 名创优品（NYSE: MNSO）——海外市场2024年上 月。名创优品在印尼市场定位轻奢， 半年发展态势及驱动力 街店模型还未跑通。 > IP主题店的运营效率和扩张、店效利润提升空间、 > 美国：þ名ÿþ创ÿ优品2024年上半年新开店 产品组合变化、快闪店拓展策略 约41家，预计中长期同店增长约 > 北美、拉美、新兴市场、欧洲市场的拓店进程、竞 10%，门店净利率目前低于20%，预 争趋势 计未来最高提升至30%。预计2025年 开始实现与印尼市场同样的经营模 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 7 June 2024 | 9:51PM HKT Miniso (MNSO): Consumer & Leisure Corporate Day: Recent trends continue to be solid in both China/overseas; Buy Bottom line: We hosted Miniso management at our Consumer & Leisure Corporate Michelle Cheng +852-2978-6631 | Day on Jun 7. Investors were mostly focused on: 1) recent trends: In China, Miniso’s michelle.cheng@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. SSS performance was healthy, fluctuating around 100% of 2023 level YTD despite Xinyu Ruan overall soft ...

还有650家的这样的一个新增门店数的话可能下半年开的这个门店数会稍微多一些因为其实过去几年大家应该也可以看到其实大部分的门店我们都是在下半年开出来的 但是今年的话其实我们也是有意的希望说把控我们海外开店的这样的一个节奏能够让更加多的比较好的门店能够在我们Q4旺季到来之前开出来所以今年整体而言可能我们会希望说上半年开的门店和比起之前会更多一些那今年海外Q1也是开了大概100家门店左右吧 因为截止到二三年的年底的话,这个TT门店是大概148家左右吧 那如果是整个24年全年的话我们也是预计TT的一个门店数的增长会是在100家左右所以基本上是差不多要接近翻倍了那这也是因为我们其实从过去这两个季度来看的话整个TT已经是连续两个季度开始盈利了然后包括它的整一个利润率的一个情况还有费用的情况我们看到都有了比较明显的一个提升所以我们也是感觉 整个TT的业务可能是即将迎来一个拐点而今年的话他也会有更加清晰的一个开店的一个计划那这是门店的一个角度那从收入端来看的话我们是预计今年24年全年可能整个集团的一个收入会是在20%到30%的这样的一个区间 Q1的收入增长大概是26%左右,Q2的话我们预计也会跟Q1差不多,会在20%到25% ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年05月21日 名创优品（09896.HK） 增长势能强劲，盈利能力优异 事件：5月14日，公司发布2024Q1季报，报告期内实现营业收入37.24亿元/同比 买入（维持） +26.0%，毛利率为43.4%/同比+4.1pct，归母净利润5.82亿元/同比+25.1%，经 股票信息 调整净利润6.17亿元//同比+27.7%。公司增长势能强劲，盈利能力优异，业绩略 超预期。 行业 多元化零售商 前次评级 买入 国内：展店节奏稳健，高基数下延续增长。1）国内MINISO：2024Q1国内MINISO 5月20日收盘价(港元) 46.55 门店净增门店108家/环比-16家，其中一二线城市净增57家，至期末门店数量达 总市值(百万港元) 58,619.60 4034家/同比+651家（门店数量同比+19.2%），全年公司维持年度900-1100家 总股本(百万股) 1,259.28 MINISO门店净增目标，Q1奠定夯实基础；一季度表观单店收入同比-3.8%，同店 其中自由流通股(%) 100.00 销售为同期高基数的约98%水平，以上两点带动国内MINISO期内实现营业收入 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 商贸零售 2024年05月18日 名 创优品（09896.HK）2024年一季报点评 推 荐 （维持） IP 产品/兴趣消费线下变现渠道，海外直营表 目标价：55.69港元 现亮眼 当前价：47.35港元 事项： 华创证券研究所  名创优品发布24Q1财报，24Q1（自然年）公司实现收入37.23亿元，同比增 长 26%（得益于 19%的门店数增长和 9%的同店销售增长），毛利率为 43.4% 证券分析师：王薇娜 （+4.1pct），经营利润为7.43亿元，同比增长29.1%，期内利润为5.86亿元， 电话：010-66500993 同比增长24.4%，经调整净利润为6.17亿元，同比增长27.7%，经调整净利率 邮箱：wangweina@hcyjs.com 为16.6%（+0.2pct）。 评论： 执业编 号：S0360517040002  期内继续保持快速增长，截至到3月末名创优品门店总数达到6630家，净新 公司基本数据 增217家门店，分海内外来看，国内门店环比净新增108家至4034家，海外 总股本(万股) 125928 门店环比净新增109家至2596家。TOP ...

公司研 究 证 券研究 报 告 商贸零售 2024年05月18日 名 创优品（09896.HK）2024年一季报点评 推 荐 （维持） IP 产品/兴趣消费线下变现渠道，海外直营表 目标价：55.69港元 现亮眼 当前价：47.35港元 事项： 华创证券研究所  名创优品发布24Q1财报，24Q1（自然年）公司实现收入37.23亿元，同比增 长 26%（得益于 19%的门店数增长和 9%的同店销售增长），毛利率为 43.4% 证券分析师：王薇娜 （+4.1pct），经营利润为7.43亿元，同比增长29.1%，期内利润为5.86亿元， 电话：010-66500993 同比增长24.4%，经调整净利润为6.17亿元，同比增长27.7%，经调整净利率 邮箱：wangweina@hcyjs.com 为16.6%（+0.2pct）。 评论： 执业编 号：S0360517040002  期内继续保持快速增长，截至到3月末名创优品门店总数达到6630家，净新 公司基本数据 增217家门店，分海内外来看，国内门店环比净新增108家至4034家，海外 总股本(万股) 125928 门店环比净新增109家至2596家。TOP ...

这个业绩后的这个交流及基本面的更新啊我是华泰消费的分析师樊俊豪跟我一起主持这次会的呢还有我的同事啊张思宇那明创的话呢一直是我们华泰重点推荐并持续跟踪的这样一个非常优秀的标的啊今天呢我们也是非常荣幸的啊请到了我们的老朋友公司的这个阿然后这个胡总来给大家进行这次的沟通和分享那我们这次的交流呢大概会分为 两个环节首先由胡总给大家更新一下公司近期的经营情况以及对后续的一些展望那后面的话呢我们会进入到第二个环节就是投资者互动提问也欢迎投资者踊跃的进行交流那这个我下面就把时间交给胡总有请胡总 非常感谢樊总也非常感谢华财中心帮我们主持的这一次会议也感谢各位投资人今天下午的时间来参加我们的交流会我们14号刚刚发了公司的24年QE的业绩先给各位去做一个简单的要点的总结然后我们再来开展QA的环节刚刚过去的QE 那公司的发的这个业绩其实各位相信不少投资人也已经看到了依然还是一个非常平稳的这样的一个on track的这样的业绩兑现从整个的这个收入端是YY实现了26%的增长这个也跟公司全年给的这个20到 第一个就是来自于开店 那国内跟海外都是创了历史新高的在QE季度都有实现超过100家门店的竞争这个其实尤其是我们海外啊能够在QE拆到超 ...