Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of RMB 3.63 [7][8]. Core Views - The company achieved a revenue of RMB 20.05 billion in 2024, a year-on-year decrease of 6%, while the net profit attributable to shareholders increased by 120% to RMB 3.53 billion, primarily due to investment gains from the disposal of the Singapore ECO company amounting to RMB 1.78 billion [2][4]. - The company has seen a steady increase in water prices, with the comprehensive water price for sewage treatment rising by 1.14% to RMB 1.77 per ton, and for tap water by 0.87% to RMB 1.94 per ton, contributing to revenue growth [3][4]. - The company reported a significant increase in dividends per share (DPS), which grew by 70% to RMB 0.17, resulting in a dividend payout ratio of 35.37% and a dividend yield of 5.5% [4][5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of RMB 20.05 billion, down 6% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was RMB 3.53 billion, up 120% year-on-year [1][2]. - The fourth quarter revenue was RMB 6.18 billion, a decrease of 14.12% year-on-year but an increase of 30.67% quarter-on-quarter [1]. Cash Flow and Dividends - The operating cash flow increased by 19.3% year-on-year to RMB 4.08 billion, with accounts receivable rising by 22% to RMB 14.7 billion [4]. - The company’s DPS reached RMB 0.17, marking a 70% increase year-on-year, with a dividend yield of 5.5% based on the closing price as of April 11 [4][5]. Price and Earnings Forecast - The company’s EPS for 2025-2027 is projected to be RMB 0.23, RMB 0.25, and RMB 0.26 respectively, with a downward adjustment of 11.5% and 10.7% for 2025 and 2026 [5][6]. - The target price is set at RMB 3.63, based on a PE ratio of 15.8 times for 2025, reflecting the company's quality assets and expected continuous increase in water prices [5][6].

Core Viewpoint - The sale of the Singapore company significantly boosted net profit and improved operating cash flow, despite a decline in revenue for 2024 [2] Revenue and Profit Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of 20.05 billion yuan, a year-on-year decrease of 6% [2] - The net profit attributable to shareholders was 3.528 billion yuan, a year-on-year increase of 119% [2] - The non-recurring net profit was 1.561 billion yuan, a year-on-year increase of 1% [2] Business Performance and Structure - The company disposed of its 100% stake in the Singapore ECO company to focus resources on domestic environmental projects and reduce asset management risks [2] - Operating business revenue was 15.408 billion yuan, construction business revenue was 3.709 billion yuan, and other business revenue was 0.933 billion yuan, with operating revenue's share increasing by 8.36 percentage points year-on-year [2] - The net cash flow from operating activities was 4.083 billion yuan, a year-on-year increase of 19.30% [2] Water and Waste Management Operations - As of the end of 2024, the total capacity for water treatment was 12.4291 million tons/day, with an operational capacity of 7.7718 million tons/day and a utilization rate of 63.81% [3] - The water sales volume was 1.497 billion tons, a year-on-year increase of 3.59%, with a comprehensive water price of 1.94 yuan/ton, up 0.87% year-on-year [3] - The total capacity for wastewater treatment was 14.8964 million tons/day, with an operational capacity of 10.2001 million tons/day and a utilization rate of 84.07%, up 0.58 percentage points year-on-year [3] - The company processed 10.12 million tons of household waste, generating 2.65 billion kWh of electricity, a 16.23% increase year-on-year [3] New Orders and Business Structure Optimization - In 2024, the company signed new contracts worth 4.75 billion yuan, with the water sector contributing 1.796 billion yuan and the solid waste sector 1.973 billion yuan [4] - 85% of new orders were from light asset services and technology products, with significant contributions from sanitation and urban water projects [4] - The company established a city company system to enhance regional market capabilities, contributing over 1.5 billion yuan in new contracts [4] Profit Forecast - The company is expected to achieve operating revenues of 20.132 billion yuan, 20.464 billion yuan, and 20.934 billion yuan for 2025-2027, with year-on-year growth rates of 0.41%, 1.65%, and 2.30% respectively [5] - The net profit attributable to shareholders is projected to be 1.985 billion yuan, 2.183 billion yuan, and 2.336 billion yuan for the same period, with growth rates of -43.73%, 9.97%, and 6.97% respectively [5]

免疫诊断方向，已基本完成覆盖高中低通量的仪器布局，包括三款全自动化学发光免疫分析仪 （Caris200、Wan200+、Wan100）以及配套115项试剂，满足临床检验各种应用场景的核心需求，公司 国产自研的一款高速化学发光免疫分析仪Wan600开发已经进入行政审批阶段，将进一步提升检测效率 和准确性。生化诊断方向，公司推出一款高通量全自动生化分析仪WanBC2800。 西部矿业2024年净利润同比增长5% -- 重点要闻– 万泰生物2024年净利润1.06亿元 万泰生物(603392.SH)发布2024年年报，致力于为我国临床医疗体系提供优质、全面的体外诊断解决方 案。2024年营业收入为22.45亿元，相较上年同比减少-59.25%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿 元，同比减少91.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.86亿元，同比减少 117.29%。 | | | | 甲 W: 儿 | 1114: Acch | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减 | 2022年 | | | ...

北京首创生态环保集团股份 有限公司 审 计 报 告 大信审字[2025]第 1-02959 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 邮编 100083 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F,Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road,Haidian Dist. Beijing,China,100083 电话 Telephone：+86（10）82330558 传真 Fax： +86（10）82327668 审计报告 大信审字[2025]第 1-02959 号 北京首创生态环保集团股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称"首创环保公司"）的财务 报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 ...

北京首创生态环保集团股份 有限公司 : 内控审计报告 大信审字[2025]第 1-02960 号 大信会计师事务所(特殊普通合伙) WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn/ 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查 WIJIGE Certified Pi Room 2206 22/F Xuevuan International Tower No 1 Zhichun Road, Haidian Dist Beijing China, 100083 内部控制审计报告 大信审字[2025]第 1-02960 号 北京首创生态环保集团股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了北 京首创生态环保集团股份有限公司(以下简称"首创环保公司")2024年12月31日的财务报 告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内 ...

北京首创生态环保集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 独立董事 王巍 作为北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称 "首创环保集团"或"公司"）的独立董事，本人在 2024 年度任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公 司独立董事管理办法》（以下简称"《独立董事管理办法》"） 等相关法律法规、规范性文件，以及《上海证券交易所股票 上市规则》《北京首创生态环保集团股份有限公司公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《北京首创生态环保集团 股份有限公司独立董事工作细则》等的要求，勤勉尽责地履 行独立董事的职责和义务。积极出席相关会议，认真审议董 事会各项议案，对公司董事会审议的相关重大事项公正、客 观、独立地发表意见，有效保证了公司运作的合理性和公平 性，维护了公司的规范化运作及股东的整体利益，对公司规 范、稳定、健康地发展起到了应有的作用。现将 2024 年度 工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 1 王巍：男，1958 年 10 月出生，博士，全联并购公会创 始会长。曾有多年海外金融机 ...

北京首创生态环保集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 独立董事 刘俊勇 作为北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称 "首创环保集团"或"公司"）的独立董事，本人在 2024 年度任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公 司独立董事管理办法》（以下简称"《独立董事管理办法》"） 等相关法律法规、规范性文件，以及《上海证券交易所股票 上市规则》《北京首创生态环保集团股份有限公司公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《北京首创生态环保集团 股份有限公司独立董事工作细则》等的要求，勤勉尽责地履 行独立董事的职责和义务。积极出席相关会议，认真审议董 事会各项议案，对公司董事会审议的相关重大事项公正、客 观、独立地发表意见，有效保证了公司运作的合理性和公平 性，维护了公司的规范化运作及股东的整体利益，对公司规 范、稳定、健康地发展起到了应有的作用。现将 2024 年度 工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 二、独立董事年度履职概况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 1 刘俊勇：男，1970 年 10 月出生，博士，中央财经大学 ...

一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 1 刘俏：1970 年 5 月出生，博士，现任北京大学光华管理 学院院长，金融学和经济学教授、博士生导师。兼任全国工 商联智库委员会委员，中国国民党革命委员会经济研究中心 委员、深圳证券交易所专家评审委员会委员，深圳证券交易 所创业板上市委员会委员，中国证监会、深圳证券交易所、 中国金融期货交易所、中国民生银行股份有限公司等机构的 博士后站指导导师，中国企业改革与发展研究会副会长。 (二)独立性的情况说明 北京首创生态环保集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 独立董事 刘俏（离任） 作为北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称 "首创环保集团"或"公司"）的独立董事，本人在 2024 年度任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公 司独立董事管理办法》（以下简称"《独立董事管理办法》"） 等相关法律法规、规范性文件，以及《上海证券交易所股票 上市规则》《北京首创生态环保集团股份有限公司公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《北京首创生态环保集团 股份有限公司独立董事工 ...

北京首创生态环保集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 独立董事 孟焰（离任） 作为北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称 "首创环保集团"或"公司"）的独立董事，本人在 2024 年度任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公 司独立董事管理办法》（以下简称"《独立董事管理办法》"） 等相关法律法规、规范性文件，以及《上海证券交易所股票 上市规则》《北京首创生态环保集团股份有限公司公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《北京首创生态环保集团 股份有限公司独立董事工作细则》等的要求，勤勉尽责地履 行独立董事的职责和义务。积极出席相关会议，认真审议董 事会各项议案，对公司董事会审议的相关重大事项公正、客 观、独立地发表意见，有效保证了公司运作的合理性和公平 性，维护了公司的规范化运作及股东的整体利益，对公司规 范、稳定、健康地发展起到了应有的作用。现将 2024 年度 本人在任期间工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 1 孟焰：1955 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权， 博士 ...

北京首创生态环保集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 独立董事 车丕照（离任） 1 车丕照：1957 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留 权，法学硕士，长期担任清华大学法学院教授、博士生导师， 历任清华大学法学院副院长、党委书记和法学学科学位委员 会主席，并兼任中国国际经济法学会副会长、中国国际经济 贸易仲裁委员会仲裁员。 (二)独立性的情况说明 报告期内，作为公司的独立董事，本人未在公司担任除 独立董事以外的任何职务，本人及直系亲属、主要社会关系 均未在公司或其附属企业任职，亦不存在为公司及其控股股 东或者其各自的附属企业提供财务、法律、咨询等服务的情 形，不存在妨碍本人进行独立客观判断的情形，亦不存在其 他违反《独立董事管理办法》第六条规定的独立董事任职独 立性要求的情形。本人任职资格符合《公司法》等相关法律 法规和部门规章的要求，不存在影响公司独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席股东会和董事会会议的情况 作为北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称 "首创环保集团"或"公司"）的独立董事，本人在 2024 年度任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公 ...