%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华电国际（ ） 600027.SH [火Ta电b主le_业T延itle续] 修复，一季度业绩表现优异 报告要点 [一Ta季bl度e_公Su司m累m计ar完y]成发电量 561.64 亿千瓦时，同比下降约 0.19%，电价方面，公司一季度平 均上网电价约为509.31元/兆瓦时，同比减少4.06%，电价同比回落主因或系公司机组主力所 在的山东一季度中长期及现货电价均有所回落。虽然电量维持平稳，在煤炭贸易业务及电价的 影响下，公司一季度实现营业收入 309.52 亿元，同比减少 3.21%。不过一季度煤炭价格大幅 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电力/公用事业 [ Table_Main[华ITnaf 电bol]e 国_Ti际tle]( 600027) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，盈利趋势向上 目标价格： 8.19 上次预测： 8.19 公 华电国际 2024年一季报点评 当前价格： 6.79 司 于鸿光(分析师) 孙辉贤(研究助理) 汪玥(研究助理) 2024.04.28 更 021-38031730 021-38038670 021-38031030 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 yuhongguang025906@gtjas sunhuixian026739@gtjas.com wangyue028681@gtjas.com 报 证书编号 .Sc0o8m8 0522020001 S0880122070052 S0880123070143 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 4.6 66 9- ,7 4. 45 57 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 10,228/8,510 流通 B股/H股（百 ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 华电国际（600027） 2024 年一季报点评：业绩超预期，全社会用 2024 年 04月 28日 电量超预期+煤炭下行推荐火电板块 证券分析师 袁理 买入（维持） 执业证书：S0600511080001 021-60199782 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 唐亚辉 营业总收入（百万元） 107,059 117,176 119,204 122,450 126,925 执业证书：S0600520070005 同比（%） 2.34 9.45 1.73 2.72 3.65 tangyh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 116.28 4,522.13 6,439.62 7,316.88 8,252.90 同比（%） 102.33 3,789.00 42.40 13.62 12.79 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.01 0.44 0.63 0.72 0.81 华电国际 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 596.34 15.33 ...

华电国际(600027.SH)&华电国际电力股份(1071.HK) 2024年一季报点评 业绩符合预期，修复趋势不改 2024年04月27日 ➢ 事件：4 月 26 日，公司发布 2024 年一季度报告，报告期内实现营业收入 谨慎推荐 维持评级 309.52亿元，同比下降3.21%；归母净利润18.62亿元，同比增长64.21%；扣 A股当前价格： 6.79元 非归母净利润16.21亿元，同比增长66.90%。 A股目标价格： 7.35元 ➢ 量平价降，营收承压：1Q24 公司完成发电量 561.64 亿千瓦时，同比下降 H股当前价格： 4.23港元 0.2%，其中火电发电量 551.52 亿千瓦时，同比下降 0.5%；公司电量下滑料因 重要的湖北区域因水电挤压，火电出力下降，单季度同比减发 20.9 亿千瓦时， H股目标价格 5.33港元 电量降幅 24.1%。此外，对公司利润贡献较大的山东莱州电厂单季度同比减发 12.70亿千瓦时，降幅27.0%，因此尽管有新机组投产，但核心的山东区域单季 [Table_Author] 度完成发电量 202.00 亿千瓦时，同比基本持平；年初以来山东区域现货电价疲 弱以及 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-020 华电国际电力股份有限公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 5 月 16 日（星期四）起至 2024 年 5 月 22 日（星期三）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 本 公 司 邮 箱 hdpi_ir@126.com 进行提问，本公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）将于 2024 年 4 月 26 日发布本公司 2024 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解本公司 2024 年第一季度经营成 果及财务状况，本公司计划于 2024 年 5 月 23 日（星期四）上午 10:00-11:00 举行 2024 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以视频直播结合网络互动 ...

本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）第十届董事会第八次会议（"本次会议"） 于 2024 年 4 月 26 日在中华人民共和国北京市西城区宣武门内大街 2 号华电大厦召开， 本次会议通知已于 2024 年 4 月 11 日以电子邮件形式发出。本公司董事长戴军先生主持 了本次会议，本公司全体 12 名董事亲自出席会议。本次会议符合有关法律、法规及《公 司章程》的规定，本次会议合法有效。本公司监事会主席刘书君先生、监事马敬安先生 及职工监事唐晓平先生列席了本次会议。本次会议审议并一致通过了以下议案： 一、审议并批准了本公司按照中国境内相关法律、法规、监管规定以及上海证券交 易所业务规则等规定编制的《2024 年第一季度报告》，授权董事会秘书根据上海证券交 易所和香港联合交易所的有关要求酌情修改并及时发布。 具体内容详见本公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《华电国际电力股份有限公司 2024 年第一季度报告》。 本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 二、审议并通过了《关于修订<公司章程>并提请 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 30,951,954 thousand, representing a decrease of 3.21% compared to the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders of the listed company reached CNY 1,862,213 thousand, an increase of 64.21% year-on-year[4]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was CNY 1,620,710 thousand, up 66.90% from the previous year[4]. - Basic earnings per share for the period was CNY 0.16, an increase of 77.78% compared to the same period last year[4]. - Operating profit for Q1 2024 increased to CNY 2,750,504, up 111.1% from CNY 1,303,734 in Q1 2023[16]. - Net profit for Q1 2024 reached CNY 2,262,328, representing a 92.1% increase from CNY 1,179,753 in Q1 2023[16]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities was CNY 4,369,448 thousand, reflecting a significant increase of 78.72%[4]. - Cash flow from operating activities for Q1 2024 was CNY 4,369,448, significantly higher than CNY 2,444,797 in Q1 2023[19]. - The net cash flow from operating activities for Q1 2024 was CNY 485,251 thousand, compared to CNY 96,550 thousand in Q1 2023, showing a significant improvement[27]. - The cash flow from investing activities showed a net inflow of CNY 1,826,459 thousand in Q1 2024, a significant recovery from a net outflow of CNY -3,667,709 thousand in Q1 2023[27]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were CNY 223,036,299 thousand, a decrease of 0.70% from the end of the previous year[4]. - Total assets as of March 31, 2024, were CNY 221,484,905, a slight decrease from CNY 223,036,299 at the end of 2023[15]. - Total liabilities decreased to CNY 133,737,572 from CNY 139,656,521 at the end of 2023[15]. - The total liabilities decreased to CNY 51,693,513 thousand as of March 31, 2024, from CNY 55,421,915 thousand at the end of 2023[23]. Shareholder Equity - Shareholders' equity attributable to shareholders of the listed company was CNY 69,756,242 thousand, an increase of 5.62%[4]. - The weighted average return on equity rose to 4.03%, an increase of 1.52 percentage points from the end of the previous year[4]. Inventory and Investments - The company’s inventory decreased to CNY 3,208,774 from CNY 4,500,583 at the end of 2023, indicating improved inventory management[15]. - The company reported a decrease in inventory to CNY 530,229 thousand from CNY 677,521 thousand in the previous period, indicating improved inventory management[22]. - Long-term equity investments increased to CNY 44,935,552 from CNY 43,791,153, reflecting strategic investment growth[15]. Financial Expenses and Borrowings - The company’s financial expenses for Q1 2024 were CNY 258,717 thousand, down from CNY 287,312 thousand in Q1 2023, reflecting cost control efforts[25]. - The company’s short-term borrowings decreased to CNY 2,315,598 thousand from CNY 2,414,838 thousand at the end of 2023, indicating a reduction in leverage[22]. Accounting Standards - The company adopted new accounting standards effective January 1, 2024, without retrospective adjustments[5].

华电国际电力股份有限公司 章 程 （于一九九七年九月二十二日经公司股东大会特别决议通过） （经二○○一年四月二十六日召开的二○○○年度股东大会特别决议修改） （经二○○三年六月二十四日召开的二○○二年度股东大会特别决议修改） （经二○○四年六月二十九日召开的二○○三年度股东大会特别决议修改） （经二○○七年二月五日召开的二○○七年第一次临时股东大会特别决议修改） （经二○○八年六月三十日召开的二○○七年度股东大会特别决议修改） （经二○○九年六月二日召开的二○○八年度股东大会特别决议修改） （经二○一○年十月二十六日召开的二○一○年临时股东大会特别决议修改） （经二○一一年二月二十二日召开的二○一一年临时股东大会特别决议修改） （经二○一二年十二月二十八日召开的二○一二年第二次临时股东大会特别决议修改） （经二○一三年六月二十五日召开的二○一二年度股东大会特别决议修改） （经二○一三年十二月六日召开的二○一三年第一次临时股东大会特别决议修改） （经二○一四年五月三十日召开的二○一三年度股东大会特别决议修改） （经二○一四年十二月二十三日召开的二○一四年第二次临时股东大会特别决议修改） （经二○一五年二月十三日 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-018 具体内容详见本公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《华电国际电力股份有限公司 2024 年第一季度报告》。 华电国际电力股份有限公司 第十届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）第十届监事会第五次会议（"本次会议"） 于 2024 年 4 月 26 日在中华人民共和国北京市西城区宣武门内大街 2 号华电大厦召开， 本次会议通知已于 2024 年 4 月 11 日以电子邮件形式发出。本公司 3 名监事亲自出席本 次会议，本次会议合法有效。本次会议审议并一致通过了以下议案： 一、审议并批准了本公司按照中国境内相关法律、法规、监管规定以及上海证券交 易所业务规则等规定编制的《2024 年第一季度报告》，同意公司根据上海证券交易所和 香港联合交易所的有关要求酌情修改并及时发布。 特此公告。 华电国际电力股份有限公司 2024 年 4 月 26 日 1 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2021 年 9 月 2 日，华电国际电力股份有限公司（"本公司"或"公司"）收到中国 证券监督管理委员会下发的《关于核准华电国际电力股份有限公司向建信金融资产投资 有限公司等发行股份及可转换公司债券购买资产的批复》（证监许可〔2021〕2818 号）， 获准发行可转换公司债券（"华电定转"）。截至 2023 年 5 月 31 日，累计有人民币 147,015.90 万元"华电定转"转换为本公司股票，累计转股股数为 357,702,918 股（详情 请见本公司 2023 年 6 月 2 日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）发布的 2023-030 号公告），本公司股份总数变更为 10,227,561,133 股，注册资本变更为人民币 10,227,561,133 元。 同时，根据《国务院关于废止部分行政法规和文件的决定》（国务院令第七百五十八 号）、《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》（中国证券监督管理委员会公告 〔2023〕43 号）的规定，《国务院关于 ...