丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华电国际（600027.SH） [Table_Title] 煤炭亏损限制业绩，中期分红彰显诚意 报告要点 [Table_Summary] 因参股公司福城矿业近期被内蒙古自治区鄂托克前旗人民法院列为被执行人，公司拟将对应资 产全额减计 6.97 亿元。实际上公司作为参股方全额减计也实属无奈，2023 年福城煤矿因持续 停产，已经对贡献权益法核算的投资收益产生负贡献，当期投资收益为-1.73 亿元，此次减计虽 然会对公司当期业绩产生不利影响，但也降低了未来进一步亏损压力。而且此次执行也不影响 公司正常生产经营和业务发展，不会对公司的持续经营产生不利影响，此外公司同步披露中期 分红，派发现金红利 8.18 亿元，彰显出对资本市场的充分重视以及诚意。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华电国际（600027.SH） [Table_Title] 集团注入优质资产，公司成长再获明确 报告要点 [Table_Summary] 此次收购总装机规模 1597.28 万千瓦，注入完成后公司装机规模将增长 27.33%。此次注入资 产均布局于负荷中心，未来整体盈利能力有望得到更强保障。我们根据此次拟注入项目的总净 资产及净利润测算，2023 年注入标的 ROE 达到 7.28%，优于公司 2023 年 6.48%的 ROE 表 现。因此我们认为虽然当前交易金额、交易方式等方案细则并未公布，但在行业底部向上周期 时购入集团资产，有望在资产定价获得优惠，资产注入后有望有效增厚公司的 EPS。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 华电国际（600027.SH） [Ta ...

迁泰将投告 學 : 萬 除 (1071 HK/600027 CH) 火电资产企入，大企中值管理事下一城 부휴坏充 2024 年 8 月 02 日 | 中国内地/中国香港 众令点评 发布 集团火七美产业人，失全市住住住住不下一篇 公司 8月 1 日公告拟通过发行 A 股股份（5.13 元）及支付现金的方式向中 国年屯集团购买扶持有的江苏、上海、广东、广西区境未上市火屯菜产股权, 并配套验这。共体文系对价及配套验这方案皆未公告。参考 2023 年计况， 本火注入火屯拉殷/权益莱机安全 1597.28/1012.15 万千瓦，注入后将增厚 公司火屯控股/权益装机客量 29%/23%，有望增居公司申请利润 11%。下 调公司活期自建大屯装和客量，暂不考虑本次注入（尚未完成），调整公司 A 殷 2024-2026 辛归寺寺利预期至 62/74/86 亿元（前往：62/75/91 亿元）, H 殷廷 61/72/84 亿元 ( 許值：61/74/90 亿元)。基于公司 A 殷泰 H 殷亲能 溪/火屯/水屯板块 17/1.10/2.5x ‡ 12/0.75/2.5x 24E PE/PB/PB， 终予 A/H 殷日标价 7. ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华电国际(600027.SH) [Table_Title] 集团优质资产注入,经营扩张再起征程 报告要点 [Table_Summary] 此次收购共计控股装机 1552.19 万千瓦,其中煤机 623 万千瓦,燃机 929.19 万千瓦;权益装 机 841.82 万千瓦。而截至 2023 年末,华电国际控股装机规模为 5844.98 万千瓦,此次资产注 入完成后,公司控股装机规模将扩张 26.56%,权益装机规模将增长 18. 02%。此次注入资产均 布局于负荷中心,未来整体盈利能力有望得到更强保障。因此我们认为虽然当前交易金额、交 易方式等方案细则并未公布,但在行业底部向上周期时购入集团资产,有望在资产定价获得优 惠,资产注入后有望有效增厚公司的 EPS。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC:S0490517080003 SAC:S0490520120001 SAC:S0490520110001 SAC:S0490523080003 SFC:BQT627 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明 ...

证券研究报告 公用事业|电力 公司点评 2024 年 07 月 22 日 华电国际 (600027.SH) 增持(维持) ——集团筹划大额资产注入 规模接近现有装机 1/3 投资要点: ➢ 事件:公司公告筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。 证券分析师 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 邹佩轩 S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 邓思平 S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 市场表现: 相关研究 ➢ 收购资产合计装机约 18GW。均为火电并以燃气发电机组为主。公司拟通过发行普通股(A 股)及支付现 金的方式购买华电江苏公司 80%股权,上海华电福新公司 51%股权、上海华电闵行公司 100%股权、广 州大学城华电公司 55%股权、华电福新广州公司 55%股权、华电福新江门公司 70%股权、华电福新清远 公司 100%股权,以及中国华电集团贵港 ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 华电国际(600027) 拟进行火电资产注入,增厚资产、利润、EPS 2024 年 07 月 22 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 107059 | 117176 | 119204 | 122450 | 126925 | | 同比(%) | 2.34 | 9.45 | 1.73 | 2.72 | 3.65 | | 归母净利润(百万元) | 116.28 | 4,522.13 | 6,439.62 | 7,316.88 | 8,252.90 | | 同比(%) | 102.33 | 3,789.00 | 42.40 | 13.62 | 12.79 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.01 ...

上 市 公 司 公用事业 2024 年05月 10 日 华电国际 (600027) 公 司 研 究 ——业绩符合预期 火电成本改善助力盈利回升 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持）  事件：公司发布2024年一季报。1Q24公司实现营业收入309.5亿元，同比减少3.2%； 归母净利润18.6亿元，同比增加64.2%，符合我们预期。 证 市场数据： 2024年05月09日  火电发电量略不及预期，一季度公司上网电量小幅回落。1Q24 公司完成发电量 561.64 券 收盘价（元） 6.76 亿千瓦时，较上年同期减少0.19%，完成上网电量524.77亿千瓦时，同比下降约0.30%。 研 一年内最高/最低（元） 7.67/4.61 究 市净率 0.9 其中火电上网电量 514.80 亿千瓦时，同比下降 0.7%，水电上网电量 9.97亿千瓦时，同 报 息率（分红/股价） - 比增长24.5%。我们认为1Q24公司上网电量下降的主要原因在于火电重点经营区域（主 告 流通A股市值（百万元） 57530 要位于山东及湖北地区）内的新能源装机规模快速增长，叠加湖北地区来水快速 ...

各位投资者大家下午好我是中金公司的研究员刘嘉尼很高兴大家下午能够接入华电国际的一级报之后的电话交流今天我们也是很荣幸的邀请到了公司的董秘秦总和公司的正代胡总来跟我们一起分享一下对于公司包括对于行业的一些情况的梳理和展望首先我可能先把时间给到公司这边做一下一个简单的一级报的情况然后我们再打开问答的环节麻烦秦总和胡总 哦大家下午好呃我先把公司一季度的呃主要经营数据吧向各位通报一下那么一季度的公司没有新增的装机呃截止到目前的总装机容量还是呃五千四百五千八百四十五万其中的雷电是四千六百八十九万燃气是九百零九万水电是二百四十六万呃一季度的公司 营业收入是完成了309.52亿元同比是减少了3.21%利润总额为27.87亿元同比增加了97.86%规模进行利润完成了18.62亿元同比增长了64.21%基本每股收益是每股0.16元一季度完成发电量是561.64亿千瓦时同比下降了0.19% 其中煤机发电量是504.54亿千瓦时燃机发电量是46.98亿千瓦时水电发电量是10.11亿千瓦时上网电量完成了524.77亿千瓦时同比下降了0.3%天津上网电价一季度为509.31元每兆瓦时同比下降了21.56元每兆瓦时降幅4.06%公司入炉 ...

火电 华电国际（600027.SH） 增持-A(维持) 业绩基本符合预期，盈利能力显著提升 2024年5月9日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2024年一季报：报告期内公司实现营业收入309.52亿元，同 比-3.21%；归母净利润18.62亿元，同比+64.21%；扣非后归母净利润16.21 亿元；经营活动产生的现金流量净额43.69亿元，同比+78.72%；基本每股 收益为0.16元；加权平均ROE为4.03%，同比增加1.52个百分点。 事件点评  公司业绩基本符合预期，营收端稳中微降系上网电价略承压，利润端显 著提升系成本端大幅改善。 市场数据：2024年5月8日  成本端改善带动公司盈利能力显著提升。24年一季度公司基本每股收益 收盘价（元）： 6.79 实现0.16元，同比增长77.8%；公司盈利能力大幅提升主要系上游原材料端 年内最高/最低（元）： 7.67/4.61 改善，24年一季度秦港动力末煤Q5500均价901.94元/吨，同比下降20.12%； 流通A股/总股本（亿）： 85.10/102.28 公司积极拓宽煤炭资源供应渠道，提高燃料煤长协占比，预计 ...

公司报告 | 季报点评 华电国际（600027） 证券研究报告 2024年05月 06日 投资评级 煤价下行带动盈利能力提升，一季度业绩高增 64% 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.95元 事件：公司发布2024年一季报。2024年一季度公司实现营收309.52亿元， 目标价格 元 同比下降 3.21%；实现归母净利润 18.62 亿元，同比增长 64.21%；实现扣 非归母净利16.21亿元，同比增长66.9%。 基本数据 点评： A股总股本(百万股) 8,510.33 流通A股股本(百万股) 8,510.33 一季度电量同比基本持平，营收同比下降3% A股总市值(百万元) 59,146.78 2023 年公司投产电源项目 3695.54 兆瓦，包括 3020 兆瓦的高效燃煤发电 流通A股市值(百万元) 59,146.78 机组和675.54 兆瓦的燃气发电机组。截至3 月28 日，公司控股装机容量 每股净资产(元) 4.00 为58.4GW，主要包括燃煤46.9GW，燃气9.1GW，水力发电2.5GW。从2024 资产负债率(%) 60.38 年一季度运营情况来看，公司累 ...