A股酿酒行业短线走高，皇台酒业迅速涨停，金种子酒涨近4%，酒鬼酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅 台等个股跟涨。今日25年飞天茅台散瓶批价报1870元/瓶，较前一日回升20元。 ...

暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 白酒股异动拉升，皇台酒业（000995）触及涨停，金种子酒（600199）涨超4%，老白干酒 （600559）、五粮液（000858）、水井坊（600779）跟涨。 ...

Core Viewpoint - The recent wave of executive changes in the liquor industry reflects a broader trend of management turnover amid deep adjustments within the sector, with over 10 major liquor companies experiencing core management changes in the past year [2][11]. Group 1: Executive Changes - He Xiuxia, the general manager of Jinzhongzi Liquor, resigned in early July, returning to China Resources Beer headquarters, following the departure of Hou Xiaohai from the chairman position at China Resources Beer [2][3]. - The resignation of He Xiuxia is indicative of a larger trend, as her tenure saw Jinzhongzi Liquor continue to struggle, with a reported revenue of 925 million yuan in 2024, a 37.04% decline year-on-year, and a loss of 258 million yuan, which is over ten times the loss from 2023 [2][11]. - The internal adjustments within China Resources have led to significant personnel changes across its liquor subsidiaries, with recent shifts at Shanxi Fenjiu and Jinsha Liquor, among others [7][10]. Group 2: Strategic Implications - The turnover of executives is not merely a personnel issue but is closely tied to strategic shifts within companies, as the liquor market faces structural changes and declining demand [11][14]. - Jinzhongzi Liquor's management attempted various reforms under He Xiuxia, including eliminating low-end products and focusing on mid-to-high-end offerings, but these efforts did not yield the desired results [11][13]. - The ongoing changes in leadership are seen as a response to performance pressures and the need for strategic realignment, with new leaders often bringing fresh perspectives and approaches to the market [14][17]. Group 3: Industry Trends - The liquor industry is experiencing a shift towards professional management, with an increasing number of experienced professionals and younger executives being appointed to leadership roles [15][17]. - The trend of internal promotions and the appointment of individuals with market experience is becoming more prevalent, as companies seek to enhance their operational effectiveness [16][17]. - The current environment necessitates a more scientific approach to management, as the industry grapples with challenges such as market contraction and changing consumer preferences [15][17].

近日，金种子酒公告称，因工作调整，公司董事、总经理何秀侠请求辞去第七届董事会董 事、董事会战略与 ESG 委员会委员、提名委员会委员及总经理职务。值得注意的是，在离 任公告中未出现"感谢"字样。一般情况下，企业高管的离职公告中都会作出"感谢"，以表 达对其业绩的肯定，此次不提"感谢"或许与金种子酒惨淡的业绩有紧密联系。 作为华润派来的"救火英雄"，何秀侠曾被外界寄予厚望。在其掌舵期间，金种子酒业绩持 续滑坡—— 2022 — 2024 年累计亏损达 4.67 亿元， 2024 年营收暴跌 37% 至 9.25 亿元。有安徽烟酒行业人士直言，全国名酒入局下，金种子酒目前还是靠柔和、祥和支撑， 高端化进展不顺。 文｜酒业内参 张奥 与亏损业绩形成对比的，是高管暴涨的薪资。自 2022 年华润入主后，公司高管薪酬总额 从 2021 年的 344.1 万元飙升至 2024 年的 1114.13 万元，其中何秀侠任期内年薪最高 达 304.96 万元。 中高端站不住，低端站不稳，面对业绩的下滑，金种子酒该何去何从？ 连年亏损 高管团队年薪遭反对 2022 年 2 月，华润成为金种子酒第二大股东。五个月后，华润系高管何秀 ...

文 | 酒业内参 张奥 中高端站不住，低端站不稳，面对业绩的下滑，金种子酒该何去何从？ 连年亏损，高管团队年薪遭反对 2022年2月，华润成为金种子酒第二大股东。五个月后，华润系高管何秀侠空降金种子酒出任总经理并 开始大刀阔斧的改革，她进行了组织及产品线的调整，引入华润啤酒渠道资源。但一切动作反映到业绩 上却没掀起波澜。 《酒业内参》梳理财报发现，何秀侠掌舵金种子酒前，近十年间公司仅有两年出现亏损，而在华润入主 后的数年里，金种子酒则连续亏损——2022年至2024年，金种子酒归母净利润亏损分别为1.87亿元、 0.22亿元、2.58亿元。2025年一季度，金种子酒业绩仍未见改善，实现营业收入2.96亿元，同比下降 29.41%；归母净利润亏损0.39亿元，同比减少320.62%。这也给何秀侠的离职埋下了伏笔。 值得注意的是，业绩亏损期间，金种子酒高管团队的合计薪酬居高不下。2022年华润系高管入主，彼时 高管团队薪酬总额为659.28万元，对比2021年的344.1万元，涨幅近翻倍。2023年，金种子酒高管团队薪 酬总额升至1279.43万元，2024年则降为1114.13万元。其中，何秀侠任期内年薪最高达 ...

Core Viewpoint - The recent wave of high-level executive departures in the Chinese liquor industry reflects deep-seated challenges and transformation pains faced by the sector, driven by high inventory levels and price inversions impacting growth [2][11]. Group 1: Executive Changes - Recent resignations include the chairman and board members of Yanghe Co. and the general manager of Jinzhongzi Liquor, indicating a trend of leadership instability across major liquor companies [3][4]. - Guizhou Moutai has also seen personnel changes, with new appointments aimed at addressing internal management dynamics [4]. - The performance pressures, such as Jinzhongzi Liquor's revenue drop of 37.04% to 925 million yuan and a net loss of 258 million yuan, are significant catalysts for these executive changes [4][10]. Group 2: Industry Challenges - The liquor industry is grappling with high inventory levels, with total inventory among 20 listed liquor companies reaching 168.39 billion yuan, an increase of 19.29 billion yuan year-on-year [5][8]. - The prolonged inventory cycle and frequent price inversions are eroding profits and confidence among distributors, leading to increased pressure on sales targets for management [8][9]. - The younger generation's declining interest in traditional liquor, with less than 30% of Gen Z purchasing liquor, poses a significant challenge for the industry [9]. Group 3: Market Dynamics - The liquor market is undergoing a structural adjustment, with a shift from high-growth expectations to a focus on stable dividends, as evidenced by the stock price declines of 19 out of 20 listed liquor companies in 2024 [10][12]. - The industry is witnessing a shift towards consumer-oriented strategies, moving from reliance on government and business consumption to targeting the mass market [13][16]. - New management is increasingly emphasizing innovation and digital marketing to adapt to changing consumer preferences and market conditions [16].

（文/朱道义 编辑/张广凯） 酒企的高层人事变动，牵一发而动全身？华润啤酒（股票代码：00291.HK）"勇闯天涯"的灵魂老帅侯孝海离场四天后，旗下白酒上市公司的总经理也主动 请辞。 7月2日，安徽金种子酒业股份有限公司（股票代码：600199.SH）发布公告，称公司董事会于近日收到公司董事、总经理何秀侠的辞职报告。因工作调整， 何秀侠请求辞职，此后不在公司及子公司担任任何职务。此外，何秀侠不存在未履行完毕的公开承诺，已按照公司相关规定做好了离任交接工作。在未聘任 新的总经理期间，由副总经理刘辅弼代行总经理职责。 据公开资料，何秀侠拥有20余年华润系工作经历，曾任华润雪花啤酒安徽、晋陕、河南区域公司高管，2022年7月正式出任金种子酒总经理。 有过往的媒体报道显示，2022年9月5日，上任仅两个月的何秀侠在金种子酒业官方微信公众号刊发了署名文章《何秀侠谈金种子管理变革——扭转乾坤开新 局》。她在文章中直言"管理人员看不到地面""管理状态互不相通、互不信任"等，并于文末表示要"沿着改革前进，在搏击风浪中扭转乾坤"。 何秀侠 此后掌舵的三年里，她陆续推出多项改革措施。如主张砍掉低端产品，淘汰年营收低于1000万元 ...

作为华润酒业"1+N"战略中"N"的重要组成部分，金种子酒近年来深陷业绩持续下滑的泥潭，形成了业 绩恶化与高管变动相互强化的恶性循环。财报数据显示，2025年一季度，金种子酒实现营业收入2.96亿 元，同比下降29.41%；归属于上市公司股东的净利润亏损3892.77万元，同比下降320.62%。 中国酒业独立评论人、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青指出，此次人事调整是投资人和股东谋求改 变的意志体现，当前白酒行业处于深度调整和分化期，经销商库存处于临界点，市场竞争激烈，金种子 酒需要在激烈的市场竞争中找到有效方法实现业绩翻身。 自华润系接管至今的三年时间里，金种子酒业绩并未出现起色，其业绩轨迹还呈现出下行曲线。华润系 接管后，金种子酒2022年、2023年分别亏损1.87亿元和2206.96万元。不仅如此，2024年金种子酒亏损面 持续扩大达2.58亿元。 尽管业绩不佳看似是外来资本并购区域酒企后面临的整合难题，但实则却是产品战略、价格策略尚存偏 差的必然结果之一。 尽管金种子酒总经理何秀侠已因工作调整辞去相关职务，7月8日，北京商报记者登录国家企业信用信息 公示系统查询发现，金种子酒业法人、总经理一职仍为 ...

金种子酒三年未扭亏 伴随着6月结束，酒企也逐渐开启"旺季倒计时"。而在众多企业陆续为开启旺季部署相关营销策略时，金种子酒却用一纸人事调整公告为即将到来的旺季埋 下悬念。7月2日，安徽金种子酒业股份有限公司发布公告称，公司董事会于近日收到公司董事、总经理何秀侠的辞职报告。因工作调整，何秀侠请求辞去公 司第七届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员、提名委员会委员及总经理职务。 针对此次人事调整，金种子酒相关部门向北京商报记者表示，何秀侠的辞职不会影响公司董事会的正常运行，亦不会对公司的日常运营产生不利影响。金种 子酒将继续聚焦白酒主业，深化市场改革和营销创新。 对于此次何秀侠离职，酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里指出，近年来金种子酒业绩不佳，自然会使得小股东们产生微词，需要大股东作出回应， 而主要负责人离岗往往会缓和矛盾。 一面是华润啤酒董事会主席侯孝海辞任，另一面是金种子酒总经理何秀侠离职，同一时期华润系两家酒企高管纷纷辞职，推动着华润系"白+啤"战略版图站 上选择的十字路口。7月8日，北京商报记者登录国家企业信用信息公示系统查询获悉，截至目前金种子酒业法人、总经理一职仍为何秀侠。据了解，何秀侠 于7 ...

侯孝海退隐四天后，金种子酒华润系总经理辞职。 总经理何秀侠辞职 7月2日，安徽金种子酒业股份有限公司（600199.SH，下称"金种子酒"）公告称，因工作调整，公司董 事、总经理何秀侠请求辞去公司第七届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员、提名委员会委员及 总经理职务。 "何秀侠已到华润啤酒总部战略部任副总监，负责啤白赋能相关业务，华润啤酒派驻的金种子酒业副总 经理刘福弼暂主持工作，曾经在泸州老窖专营公司担任高管的张桂波入职华润酒业担任金种子酒业营销 中心总经理，全面负责营销相关业务并聚焦阜阳推进业务变革。"白酒行业分析师肖竹青透露。 但2013年的营销与产业扩张失误导致金种子酒的业绩出现了"大变脸"，收入与利润分别同比下滑9.32% 和76.22%，此后便是连续五年的业绩"雪崩"。2019年，金种子酒首度录得2.04亿元的净亏损，盈利能力 亮起红灯。 高管百万年薪遭质疑 2022年华润入主后，曾引发市场高度期待。 酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里表示，近年来，金种子酒业绩不佳，自然会使得小股东们产 生微词，需要大股东作出回应，而主要负责人离岗往往会缓和矛盾。 公开资料显示，安徽金种子酒业股份有限公 ...