丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨房地产 [Table_Title] 房企阿尔法的关键在哪儿？ ——房地产行业周度观点更新 报告要点 [Table_Summary] 存量市场承压，对房企定价构成挑战，但不是影响阿尔法的最重要因素；老货减值压力也有望 边际缓和。房企阿尔法的真正制约在于景气缩圈，可投城市和优质地块的供应相对不足，尽管 参投房企数量较前几年减少，但竞争烈度依然不低，一是房企补充有效货值的难度加大，二是 溢价率偏高。打破景气进一步缩圈，唯有政策加码，尽管总量效应可能有限，但政策对好房子 和结构性市场的支撑效果相对可期。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520040001 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 刘义 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 房企阿尔法的关键在哪儿？ 2] ——房地产行业周度观点更新 [Table_Summary2] 核心观点 止跌回稳的政策目标一定程度上对市场预期曾有明显提振，但 4 月以来边际下行压力再次加 大，产业政策宽 ...

截至12月5日收盘，租售同权概念下跌0.17%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内，三湘印象、合肥城 建、财信发展等跌幅居前，股价上涨的有17只，涨幅居前的有锦和商管、首开股份、明牌珠宝等，分别 上涨2.78%、2.53%、1.89%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 超导概念 | 4.15 | 租售同权 | -0.17 | | 光纤概念 | 3.67 | 流感 | 0.03 | | 福建自贸区 | 3.57 | 芬太尼 | 0.08 | | 可控核聚变 | 3.42 | 医药电商 | 0.12 | | 商业航天 | 3.32 | 幽门螺杆菌概念 | 0.14 | | 海峡两岸 | 3.05 | 肝炎概念 | 0.18 | | 特高压 | 2.94 | 仿制药一致性评价 | 0.23 | | 军工信息化 | 2.89 | 国家大基金持股 | 0.29 | | 数字水印 | 2.80 | 阿尔茨海默概念 | 0.34 | | 太赫兹 | 2.74 | 生物疫苗 | 0.34 | 租售同权概念资金流出 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025年12月，上海久诚律师事务所股票索赔律师许峰已收到法院送达的文书，西陇科学（维权） （002584）投资者索赔案恢复审理。 许峰律师提示，西陇科学投资者胜诉的判决已经生效。许峰律师代理的西陇科学投资者索赔案已在汕头 市中级人民法院开庭审理，同步还在继续接受其他投资者的索赔委托并推进索赔立案工作。（许峰律师 专栏） 2023年7月7日，西陇科学公告收到广东证监局《行政处罚决定书》，经查明，西陇科学信息披露违法违 规事实如下： 通过相关方式，西陇科学2020年度虚增营业收入合计597，647，922.97元、营业成本合计595，989， 246.87元、利润合计1，658，676.10元，分别占当期营业总收入、总成本、利润总额的9.57%、 10.34%、2.04%。2021年度虚增营业收入合计1，457，764，040.40元，营业成本合计1，444，283， 514.95元，利润合计13，480，525.46元，分别占当期营业总收入、总成本、利润总额的21.32%、 22.98%、5.93%。2022年上半年虚增营业收入合计785，354，194.46 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 许峰律师提示，西陇科学投资者胜诉的判决已经生效。许峰律师代理的西陇科学投资者索赔案已在汕头 市中级人民法院开庭审理，同步还在继续接受其他投资者的索赔委托并推进索赔立案工作。（许峰律师 专栏） 2023年7月7日，西陇科学公告收到广东证监局《行政处罚决定书》，经查明，西陇科学信息披露违法违 规事实如下： 通过相关方式，西陇科学2020年度虚增营业收入合计597，647，922.97元、营业成本合计595，989， 246.87元、利润合计1，658，676.10元，分别占当期营业总收入、总成本、利润总额的9.57%、 10.34%、2.04%。2021年度虚增营业收入合计1，457，764，040.40元，营业成本合计1，444，283， 514.95元，利润合计13，480，525.46元，分别占当期营业总收入、总成本、利润总额的21.32%、 22.98%、5.93%。2022年上半年虚增营业收入合计785，354，194.46元，营业成本合计777，2 ...

Group 1 - The A-share market saw a collective decline in real estate stocks, with notable drops in companies such as Huaxia Happiness, Zhangjiang Hi-Tech, and others, all falling over 3% [1] - Specific stock performance included: Huaxia Happiness down 3.69% with a market cap of 9.197 billion, Zhangjiang Hi-Tech down 3.13% with a market cap of 6.326 billion, and Xinda Real Estate down 3% with a market cap of 11.1 billion [2] - Other significant declines included: Jindi Group down 2.57% with a market cap of 15.4 billion, Vanke A down 2.56% with a market cap of 63.6 billion, and Shouke Co. down 2.45% with a market cap of 14.4 billion [2] Group 2 - The year-to-date performance of several companies showed significant losses, with Vanke A down 26.58% and Jindi Group down 22.15% [2] - Some companies, like Shouke Co., have shown positive year-to-date performance, up 112.17% [2] - The overall trend indicates a challenging environment for the real estate sector, as reflected in the stock price movements [1][2]

生活配套方面，地块周边2公里范围内聚集了朝阳合生汇、燕莎奥特莱斯、芳圆里ID MALL等多个商业 综合体，可满足多元消费需求。医疗资源方面，周边有中国医学科学院肿瘤医院(三甲)、垂杨柳医院等 优质医疗机构。教育资源方面，垂杨柳中心小学、汇文中学朝阳分校、北工大附中等学校覆盖了从小学 到高中的教育阶段。 11月25日，位于东三环与东四环之间的朝阳区松榆里一宗稀缺住宅用地，经过7家房企、长达2小时、共 计166轮的激烈竞价，最终被懋源以50.24亿元的价格收入囊中，成交溢价率高达18.21%。这场白热化的 竞争不仅刷新了近期北京土地市场的竞价轮次纪录，更将区域楼市的热度与未来房价预期推向新高。业 内分析指出，该区域已连续两年无新增住宅用地供应，且周边二手房市场以房龄超30年的"老破小"为主 体，改善型需求被严重抑制。此次松榆里地块入市，市场普遍预测，该项目未来售价或将突破10万元/ 平方米。北京土地市场迎来一场久违的高热"鏖战"。 2小时持续竞价 出让文件显示，松榆里地块土地面积约2.89万平方米，规划建筑面积8.08万平方米，容积率2.8，用地性 质为二类城镇住宅用地，起拍价42.5亿元。 在正式竞拍前，招商蛇 ...

Core Insights - The real estate development sector experienced a 1.0% increase on November 25, with Yingxin Development leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3870.02, up 0.87%, while the Shenzhen Component Index closed at 12777.31, up 1.53% [1] Real Estate Sector Performance - Yingxin Development (000620) closed at 3.25, with a rise of 10.17% and a trading volume of 2.3363 million shares, amounting to a transaction value of 749 million [1] - China Wuyi (000797) also saw a significant increase, closing at 3.69, up 10.15%, with a trading volume of 2.5207 million shares and a transaction value of 887 million [1] - Other notable performers included Wantong Development (600246) with a 6.76% increase, closing at 11.53, and Sanzhou Impression (000863) with a 6.37% increase, closing at 5.18 [1] Capital Flow Analysis - The real estate development sector saw a net inflow of 135 million from institutional investors, while retail investors experienced a net outflow of 4.9798 million [2] - Major stocks like Yingxin Development had a net inflow of 295 million from institutional investors, but a net outflow of 121 million from speculative funds [3] - China Wuyi had a net inflow of 102 million from institutional investors, while it faced a net outflow of 50.1 million from speculative funds [3]

证券代码：600376 证券简称：首开股份 公告编号：临 2025-109 北京首都开发股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 12 月 03 日 （星期三） 14:00-15:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 11 月 26 日（星期三）至 12 月 02 日（星 期二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏 目或通过公司邮箱 bcdc@bcdh.com.cn 进行提问。公司将在说明会上 对投资者普遍关注的问题进行回答。 北京首都开发股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 30 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全 面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划 于 2025 年 12 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯首开股份11月24日在互动平台回答投资者提问时表示，公司股东人数，请参见公司定期报 告。 ...

Core Viewpoint - The company, Beijing Capital Development Co., Ltd., is providing a guarantee for its wholly-owned subsidiary, Guiyang Longtai, to secure a loan of 100 million yuan for real estate development, specifically for the Shoukai Zijing project in Guiyang, to meet construction funding needs [1][14]. Summary by Sections Guarantee Details - The guarantee is for a loan application of 100 million yuan from Guangfa Bank, with a term of 36 months, secured by the ongoing construction of the Shoukai Zijing project [1][4]. - The company will provide a full and joint liability guarantee for the loan [1][4]. Internal Decision-Making Process - The board of directors approved the guarantee at the 52nd meeting on November 20, 2025, and the shareholders' meeting on May 20, 2025, had previously authorized the board to approve new guarantee matters [3][14]. Financial Position of the Guaranteed Entity - Guiyang Longtai, the guaranteed entity, is a wholly-owned subsidiary of the company and is not classified as a dishonest executor [6][8]. Necessity and Reasonableness of the Guarantee - The guarantee is deemed necessary for the operational needs of Guiyang Longtai and aligns with the company's overall interests and development strategy. The subsidiary has a debt-to-asset ratio exceeding 70% but does not face significant repayment risks [6][7]. Board of Directors' Opinion - The board unanimously agreed that the guarantee is in the company's best interest and complies with regulatory requirements, ensuring no harm to the company or its shareholders [7][14]. Cumulative Guarantee Situation - As of the announcement date, the total external guarantees provided by the company and its subsidiaries amount to approximately 1.368 billion yuan, which is 100.81% of the company's latest audited net assets attributable to the parent company [8][9].