证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-017 江苏康缘药业股份有限公司 关于个别自媒体报道的澄清公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1、个别自媒体报道提及"净利润5.471亿元，仅仅缴纳393.2万元的所得税 真的合理吗？" 公司及主要子公司为国家高新技术企业，按照《企业所得税法》等相关法律 法规享受税收优惠政策，企业所得税率为 15%。同时根据财政部、税务总局公告 2023 年第 7 号文《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》"为进 一步激励企业加大研发投入，更好地支持科技创新，企业开展研发活动中实际发 生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上， 再按照实际发生额的 100%在税前加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成 本的 200%在税前摊销"。国家对企业科技创新的支持与鼓励力度不断加大，公 司也积极响应国家战略需求，持续开展创新中药研发与上市品种技术提升，多年 来持续实施创新驱动战略，加大研发投入，建立了国际先进的创新药物研发体系， ...

| --- | --- | |--------------------------------|--------------------------------------| | | | | 日期 | 2024-03-12 | | 收盘价（元） | 21.41 | | 总股本（百万股） | 584.75 | | 流通股本（百万股） | | | | 578.50 | | 净资产（亿元） | 51.93 | | 总资产（亿元） | 71.17 | | 每股净资产（元） 来源： WIND | 8.88 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 董晓洁 dongxiaojie@xyzq.com.cn S0190522080005 ＃dyCompany＃ 康缘药业 （600557.SH ） 000009 ＃title＃ 全年业绩超预期，深化营销改革、加强创新引领 ＃createTime1＃ 2024 年 3 月 13 日 ⚫ 聚焦核心品种群、聚焦非注射剂品种发展。2023 年公司注射液产品营业收入 21.74 亿元，同比增长 49.8%，毛利率 73.63%，同比提升 0.02pct，表现亮眼， 主要受益于热毒宁注射液销售额 ...

北京 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街 17 号 邮编：100050 上海 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：上海市虹口区东大名路 1080 号邮储银行大厦 3 楼 邮编：200000 深圳 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com 地址：深圳市福田区滨河大道 9023 号国通大厦二楼 邮编：518048 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 2024 年 3 月 13 日 股票投资评级 -52% -45% -38% -31% -24% -17% -10% -3% 4% 11% 2023-03 2023-05 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 康缘药业 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 毛利率：2023 年公司整体毛利率为 74.27%（+2.17pct），其中 注射剂（+0.02pct）/胶囊（+6.63pct）/口服液（+1.21pct）/片丸 剂（+7.18pct）/颗粒剂&冲剂（+8.14pct）/凝胶剂（+1.33pct）/ 贴剂（-1.28pct），胶囊、片丸剂、颗粒 ...

| --- | --- | |--------------------------|--------| | | | | 基础数据 | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 8.88 | | 资产负债率 (%,LF) | 24.40 | | 总股本 ( 百万股 ) | 584.75 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 578.50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|---------|-------|---------|------------------------------|-------|-------|-------|-------| | 现金流量表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 重要财务与估值指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 经营活动现金流 | 1,041 | (845) | 1,751 | (138) | 每股净资产 ( 元 ) | 8.88 ...

[Table_StockName] ——康缘药业（600557）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 03 月 12 日 投资要点: 同比+0.02pct。注射剂增长主要由注射液热毒宁和银杏二萜内酯贡献， 2023 年销量分别同比增长 90.93%和 21.98%。独家品种热毒宁注射液在 《国家医保目录》中成药部分医保支付范围由"限二级及以上医疗机构 重症患者"调整为"限二级及以上医疗机构"，推动公司注射液 2023 年 恢复性增长，未来有望进入稳健增长趋势。 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3478 ⚫ 创新驱动，营销体系持续优化 2023 年公司研发费用为 7.7 亿元，同比增长 27.40%。公司中药获批新 药注册批件 1 个（济川煎颗粒），申报生产 3 个（六味地黄苷糖片、 泻白颗粒、玉女煎颗粒），获批临床 6 个（小儿佛芍和中颗粒、小儿健 脾颗粒、栀黄贴膏、乌鳖还闺颗粒、五味益心颗粒、杏贝止咳颗粒增加 感染后咳嗽适应症）。2023 年，公司实现从传统营销模式向新型学术推 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 [Table_BaseData] 基础数据 总股 ...

相关研报 三季度业绩承压，各剂型毛利率明显提升——康 缘药业（600557.SH）2023 年三季报点评 （2023-10-25） 2024 年 3 月 12 日 业绩超预期，深化营销改革 风险提示：集采降价风险；新药研发失败风险；营销渠道改革不及预期。 ——康缘药业（600557.SH）2023 年年报点评 要点 当前价：20.67 元 作者 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------|-------| | | | | | | | | | 市场数据 | | | | | | | | 总股本 (亿股) | 5.85 | | | 总市值(亿元)： | 120.87 | | | 一年最低 /最高( 元)： | 13.36/33.30 | | | 近 3 月换手率： | 117.24% | | -52% -35% -19% -3% 13% 03/23 06/23 09/23 12/23 康缘药业 沪深300 | -- ...

A： 预计波动率小于等于相对基准指数； B： 预计波动率大于相对基准指数。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5 投资建议 投资评级的说明： 以报告发布日后的 6--12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股 以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普 500 指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因， 致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 财务报表预测和估值数据汇总 ST 中成药 康缘药业（600557.SH） 买入-A(维持) 业绩快速增长，运营效率持续提升 公司研究/公司快报 团队建设方面，临床自营团队持续以品种考核为基础，同时优化代理商 团队，提升终端消化。OTC 除了拓展百强之外，同时布局中小连锁，提升市 场渗透率，发展重点品种。 风险提示 财务数据与估值： 资料来源：最闻，山西证券研究所 资产负债表(百万元) 利润表(百万元) 资料来源：最闻、山西证券研究所 公司研究/公司快报 — ...

[Table_BaseData] 收盘价（元） 20.67 流通股比例（%） 98.93 半年业绩亮眼，二季度注射剂业务增 ➢[Table_Summary] 事件 康缘药业发布 2023 年年度报告，公司实现营业收入 48.68 亿元， 同比增长 11.88%；归母净利润 5.37 亿元，同比增长 23.54%；归 母扣非净利润 4.99 亿元，同比增长 26.47%。 ➢ 事件点评 ⚫ 23Q4 业绩加速增长，盈利能力持续提升 2023Q4 营业收入为 13.71 亿元，同比增长 11.95%；归母净利润 为 1.87 亿元，同比增长 22.25%；扣非归母净利润为 1.82 亿元， 同比增长 38.33%，23Q4 业绩维持高速增长。 ⚫ 注射剂业务维持高速增长，业绩表现亮眼 公司新产品研发持续推进，中药创新药研发管线持续丰富。2023 年 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -62% -41% -20% 2% 23% 3/23 6/23 9/23 12/23 康缘药业 沪深300 [Table_CompanyReport] 相关报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 ...

[Table_yemei] 康缘药业（600557）2023 年财报点评 ]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 康缘药业（600557）2023年财报点评 2022.10.10 聚焦核心品种，实现高质量发展 2024 年 03 月 12 日 [【投资要点】 Table_Summary] 业绩稳定注射液板块较好增长。2023 年，公司实现营业收入 48.68 亿元，同比+11.88%；归母净利润 5.37 亿元，同比+23.54%；扣非归 母净利润 4.99 亿元，同比+26.47%。公司实现收入规模、净利润规模 创历史新高。公司围绕核心品种，持续深化循证建设，市场开发中心 与研究院、销售团队协作，推动康缘产品进入指南共识 20 项，为市 场营销提供高质量学术推广证据。招商代理业态持续推进银杏二萜内 酯葡胺注射液整改低消化终端计划。分产品来看，注射液 21.74 亿元 （+49.80%）、口服液 8.64 亿元（-22.99%）、胶囊 8.88 亿元（+1.70%）、 颗粒剂&冲剂 3.28 亿元（+16.82%）、片丸剂 3.51 亿元（+3.68%）、贴 剂 2.11 亿元（-6.5 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/中药 证券研究报告 康缘药业（600557）公司年报点评 2024 年 03 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 03 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 20.67 | | 52 周股价波动（元） | 13.36-33.71 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 585/578 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 10987/10870 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《注射剂高增长，高毛利品种占比提升》 | | | 2023.07.30 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -51.71% -38.71% -25.71% -12.71% 0.29% 13.29% 2023/3 2023/6 2023/ ...