Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xinhua Medical [1] Core Views - In H1 2024, Xinhua Medical achieved operating revenue of 5.187 billion yuan (+2.24%) and a net profit attributable to shareholders of 484 million yuan (+5.57%), with a net profit margin of 9.6% (+0.19 percentage points) [1] - The company faced a decline in bidding for infection control products due to slow policy implementation, but expects recovery in H2 2024 as equipment update policies take effect [2] - The internationalization of pharmaceutical equipment is progressing, with significant growth in international trade contracts [2] - Cost control measures have significantly improved, with a reduction in sales and management expenses [2] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company reported a revenue of 5.187 billion yuan, with a net profit of 484 million yuan and a non-recurring net profit of 474 million yuan [1] - For Q2 2024, revenue was 2.658 billion yuan (+0.91%) and net profit was 273 million yuan (+4.21%) [1] - The medical device segment generated revenue of 1.887 billion yuan (-2.55%) with a gross margin of 43.29% (+2.28 percentage points) [2] - The pharmaceutical equipment segment achieved revenue of 1.092 billion yuan (+4.38%) [2] Market Strategy - The company is focusing on major hospitals in the infection control sector and has achieved record high revenue in infection control consumables [2] - Continuous product upgrades and improvements in traditional surgical instruments have helped maintain market leadership [2] Cost Management - Sales expenses decreased by 6.94% to 409 million yuan, while management expenses fell by 17.41% to 198 million yuan [2] - R&D expenses increased by 3.75% to 18.53 million yuan, with several new products recognized for innovation [2] Profit Forecast - The report forecasts net profits of 818 million yuan, 950 million yuan, and 1.174 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding P/E ratios of 13, 11, and 9 times [2]

[Table_Profit] 新华医疗 [Table_StockNameRptType] （600587） 公司点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

1、产品名称：全自动糖化血红蛋白分析仪 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"或"新华医疗"）于近 日收到山东省药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》，具体 情况如下： 一、医疗器械注册证的具体情况 山东新华医疗器械股份有限公司 关于公司产品获得二类医疗器械注册证的公告 证券代码：600587 证券简称：新华医疗 公告编号：临 2024-032 2、注册证编号：鲁械注准 20242220826 3、注册人名称：山东新华医疗器械股份有限公司 4、注册人住所：山东省淄博市高新技术产业开发区新华医疗科技园 5、生产地址：淄博高新区齐祥路 3588 号 6、结构及组成：全自动糖化血红蛋白分析仪主要由进样系统、液相色谱分离 系统、比色检测与控制系统，显示打印系统，软件（软件类型：嵌入式，发布版 本：1.0）组成。 7、型号、规格：SGH-400。 8、适用范围：基于高效液相色谱法与新华医疗生产的糖化血红蛋白分析用洗 脱液（高效液相色谱法）和糖化血红蛋白溶血剂（高 ...

公司代码：600587 公司简称：新华医疗 山东新华医疗器械股份有限公司 2024 年半年度报告 二〇二四年八月三十日 新华医疗 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王玉全、主管会计工作负责人周娟娟及会计机构负责人（会计主管人员）姚海云 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述存在不确定性，不构成公司对投资者的实 质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实 ...

证券代码：600587 证券简称：新华医疗 编号：临 2024-025 山东新华医疗器械股份有限公司 第十一届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 一、监事会会议召开情况 山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称公司）第十一届监事会第十二次 会议于 2024 年 8 月 16 日以通讯和书面方式发出通知，据此通知，会议于 2024 年 8 月 28 日在公司三楼会议室召开，应到监事 3 名，实到 3 名。会议由监事会 主席牟乐海先生召集和主持，符合《公司法》和《公司章程》规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《公司 2024 年半年度报告全文及摘要》，并对公司 2024 年 半年度报告全文及摘要发表审核意见 公司监事会根据《证券法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准 则第 3 号—半年度报告的内容与格式（2021 年修订）》、《上海证券交易所股票上 市规则（2023 年 2 月修订）》、《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号— 业务办理》等与半年度报告编制有关的各项规定，对董事会编制的 2 ...

证券代码：600587 证券简称：新华医疗 公告编号：临 2024-023 山东新华医疗器械股份有限公司 非公开发行限售股票上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为 23,353,292 股。 本次上市流通的限售股为山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称"公司" 或"新华医疗"）非公开发行的有限售条件流通股。 （一）非公开发行核准情况 本次股票上市流通总数为 23,353,292 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 8 月 27 日。 一、本次限售股上市类型 2022 年 6 月 13 日，中国证券监督管理委员会出具《关于核准山东新华医疗器 械股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]1223 号），核准公司非 公开发行不超过 121,928,427 股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化 的，可相应调整本次发行数量；该批复自核准发行之日起 12 个月内有效。（详见 公司于 2022 年 6 月 1 ...

中信建投证券股份有限公司 关于山东新华医疗器械股份有限公司 非公开发行股票限售股解禁上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"、"保荐机构"） 作为山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称"新华医疗"、"公司"）非公 开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持 续督导》等相关法律法规的要求，对新华医疗非公开发行股票限售股解禁上市流 通事项进行了审慎核查，具体核查情况及核查意见如下： 一、本次限售股上市类型 本次上市流通的限售股类型为非公开发行限售股。 二、本次解禁限售股的基本情况 非公开发行核准情况 2022 年 6 月 13 日，中国证券监督管理委员会出具《关于核准山东新华医疗 器械股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]1223 号），核准公 司非公开发行不超过 121,928,427 股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生 变化的，可相应调整本次发行数量；该批复自核准发行之日起 12 个月内有效。 股份登记及限售安排 本次发行新增股份已于 2023 年 2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [6] Core Views - The company, Xinhua Medical, is a leading domestic medical device manufacturer. Under the backdrop of state-owned enterprise reform, the acceleration of product transition to high-end segments is expected to enhance profitability significantly. The market's recognition of the company's product capabilities is deemed insufficient, despite a substantial number of invention patents. The company is currently in a cycle of product innovation leading to structural changes and rising profit margins, with high growth in profits anticipated from 2024 to 2026 [1][5][26]. Summary by Sections 1. Company History and Reform - The company has undergone a transition from revenue growth to efficiency growth since the second half of 2017, focusing on core businesses and gradually divesting low-efficiency subsidiaries. From 2018 to 2023, the gross margin increased from 20% to 27.4% as the company concentrated on high-margin sectors such as medical devices and pharmaceutical equipment [14][21][34]. 2. Drivers of Profit Margin Improvement - The gross margin is projected to rise from approximately 27% in 2023 to 30% in 2026, driven by the continuous release of new products and an increasing revenue share from high-margin segments. The net profit margin is expected to improve from 7% to 9% during the same period. The company’s gross margin has increased from 20% to 27% between 2018 and 2023, primarily due to structural adjustments and the introduction of new products [3][5][45]. 3. Net Profit Margin Trends - The net profit margin is anticipated to rise from 7% in 2023 to 9% by 2026, supported by gross margin improvements and stable operating expense ratios. The company’s net profit margin increased from 1% to 7% from 2018 to 2023, indicating a clear upward trend [37][45][67]. 4. Earnings Forecast and Valuation - The company is expected to achieve revenues of 110.22 billion, 121.53 billion, and 132.53 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 10.09%, 10.26%, and 9.05%. The net profit attributable to the parent company is projected to be 8.05 billion, 9.56 billion, and 11.37 billion yuan for the same years, reflecting growth rates of 23.04%, 18.85%, and 18.92% [26][38].

历久弥坚，老牌国企绽放新活力 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 22 证券研究报告 [Table_Summary] ⚫ 公司是国内老牌国企，大股东高比例定增彰显信心 公司成立于 1943 年，是我国老牌医疗器械国企，实控人为山东省国资 委。公司主营业务涉及医疗器械、制药装备、医疗商贸、医疗服务四大 板块，是我国医疗行业中资历最久、品类最全的医疗器械平台型企业之 一。随着国有企业改革不断推进，公司实控人山东省国资委全面落实国 企改革三年行动；2023 年 2 月公司定增落地，大股东山东颐养健康高 比例认购 1796.4 万股（占比 32.72%），定增后山东颐养持股比例增 至 28.91%，充分彰显了对公司未来发展的信心。2023 年公司实现归 母净利润 6.54 亿元，现金分红 2.33 亿元，股利支付率 35.7%。 ⚫ 聚焦主业、降本增利，重点发展医疗器械和制药装备业务 公司坚持"调结构、强主业、提效益、防风险"的发展方针，聚焦主业，集 中优势资源重点发展医疗器械、制药装备等板块。我们认为主要体现在 以下四个维度：1）巩固设备主业。持续发挥公司在感控、放疗和实验室 等大型设备上的优势，积极响应大规模 ...

大家好欢迎参加华创医药投资观点研究专题周周谈新华医疗云莱设备更新和国企改革双重机会目前所有参会者均处于静状态下面开始播报每次声明本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险 华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息内幕信息未公开重大信息商业秘密个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息 不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论未经华创证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎 好的各位投资者晚上好那个我是华创医药组的郑成然后欢迎大家参加我们本周的投资观点和研究专题的汇报那个上周整体医药行业还是表现的非常疲软然后那个一些前期比较强势的报团的板块也在那个加速的下跌比较显著的比如像林硕药店还有这个OTC的板块 其中零售要点因为这个全方位比价还有医保审核这个去严这些因素这个调整的幅度是特别的大我们也看到就目前这个整个医药的情绪还是非常的 ...