商业航天发展驶入快车道，如何把握布局机会？ 20260226 摘要 全球太空资源争夺加剧，低轨卫星频段等资源有限，SpaceX 领先地位 倒逼各国加速商业航天建设。中国星网与垣信千帆二代星即将进入市场， 预计后续发星节奏与发星量将明显跃升，大运力民营火箭型号增多，火 箭回收技术进展显著。 2026 年有望成为中国商业航天加速发展元年，2025-2026 年估值驱动， 预计 2027-2028 年卫星发射加速放量，中上游卫星制造、卫星零部件、 火箭发射等环节公司有望进入业绩高速增长阶段。 国家航天局设立商业航天司，商业航天有望成为"十五五"期间重点。 四中全会公报新增"航天强国"表述，工信部提出到 2030 年发展超过 千万的卫星通信用户，多省份明确布局商业航天产业。 中国向国际电信联盟新增申请超过 20 万颗卫星的频轨资源，市场空间 进一步打开。2026 年星网二代星有望开启招标，规模预计远超一代星， 为卫星核心零部件企业带来较大订单增量。海南文昌千颗以上产能的卫 星超级工厂有望在 2026 年投产。 Q&A 2026 年商业航天板块在 1 月中旬冲顶后经历一个多月调整的原因是什么，行 业基本面是否出现不利变 ...

行业观点 SpaceX 最快 3 月递交招股书，估值超 1.75 万亿美金。 根据21世纪经济报道，马斯克旗下的商业航天公司SpaceX正考虑最快于今年3月秘密递交首次公开募股（IPO） 文件。作为今年全球资本市场最受瞩目的潜在 IPO 项目，SpaceX 的目标估值据称将超过 1.75 万亿美元，有望 跻身全球上市公司市值排行榜前列。2026 年 2 月 2 日，SpaceX 宣布已经完成对人工智能公司 xAI 的收购。据 媒体报道，本次交易对 xAI 估值约为 2500 亿美元，合并后的公司估值达 1.25 万亿美元。这意味着短短不到 1 个 月，市场对 SpaceX 的估值预期又大幅增长。此次 IPO 的募资规模可能高达 500 亿美元，有望刷新全球 IPO 最 大募资额纪录，超过沙特阿美在 2019 年创下的 290 亿美元 IPO 募资额。对于巨额筹资的用途，此前 SpaceX CFO 布雷特·约翰森（Bret Johnsen）在致员工的备忘录中表示，IPO 募集的资金将主要用于三大领域：大幅提 升下一代重型运载火箭"星舰"（Starship）的发射频率、在太空建立人工智能数据中心，以及建设月球基地 ...

2月27日，商业航天概念表现活跃，广联航空、飞沃科技涨超13%，聚合材料、立中集团、海兰信、首都在线跟涨。 第三是春节动态：行业热度不减，高频发射序幕将启。海南商业航天发射场二期工程主体结构已完工，3号、4号发射工位预计年底前具备发射能 力，未来四工位年发射能力将达60发；深蓝航天明确春节后将执行"星云一号"运载火箭首次入轨飞行任务，同步验证火箭入轨与一子级高空垂直 回收；海外方面，北京时间2月20日，SpaceX完成2026年度第20次发射，使用27手猎鹰9号火箭将29颗星链卫星送入预定轨道。 第四是技术突破：可回收火箭密集发射，大运力时代来临。进入3月，国内商业航天将迎来发射高峰期，朱雀三、天龙三、长征十B、双曲线三 号、智神星一号、引力二号、长征十二B等多款可回收火箭将陆续择机发射。 华龙证券表示，商业航天加速发展，市场规模持续提升，维持行业"推荐"评级。建议关注以下标的：（1）火箭发射：超捷股份、斯瑞新材、铂力 特、中天火箭；（2）卫星制造：中国卫星、臻镭科技、航天电子；（3）卫星应用：中科星图、华测导航。 据券商中国，署名为东吴证券王紫敬的点评表示，商业航天板块重新爆发主要有四大利好： 第一是政策催 ...

一、月球弹弓：天才构想还是科幻狂想？ "在太空部署AI数据中心，成本比地球低10倍。"马斯克的这句话，戳中了当前AI发展的最大痛点——算 力需求爆炸与地球资源有限的矛盾。传统数据中心占全球电力消耗的3%，散热成本更是天文数字，而 月球的低重力、零大气阻力、24小时太阳能，理论上是完美的"太空算力基地"。 但现实的挑战足以让任何工程师头疼：如何在月球建立电磁弹射器？要知道，地球上最先进的电磁弹射 器（如航母用）只能推动30吨物体，而马斯克需要把成百上千颗卫星加速到每秒11.2公里的逃逸速度。 更难的是卫星组装厂——月球没有工业基础，所有设备都需从地球运送，成本堪比"用黄金铺路"。奥尔 特曼的质疑并非没有道理："发射成本、维护难度、辐射防护，每个问题都是一座大山。" 不过，马斯克的"疯狂"向来有技术支撑。SpaceX的星舰已实现火箭回收，成本降低90%；星链卫星通过 规模化生产，单颗成本从100万美元压到5万美元。或许，月球计划不是"空中楼阁"，而是他用"迭代思 维"撬动太空的又一步险棋——先发射小型试验装置，再逐步扩建，就像星链从60颗卫星到如今1000万 用户的扩张路径。 当所有人还在讨论"元宇宙是不是泡沫" ...

除加拿大外，近年来不幸被空间碎片"砸中"的国家还包括美国、澳大利亚、波兰、印度等。 除了对居民人身和财产安全产生影响外，空间碎片对民航业的影响也日益显现。 去年1月16日，美国捷蓝航空一架飞机在飞往波多黎各途中，突然被空管告知前方有危险空域，因 为遇到了SpaceX星舰爆炸后产生的"碎片雨"。虽然此次"碎片惊魂"最后有惊无险，但靠侥幸过关，其实 就是在赌运气。 电影《地心引力》开头有这样一幕：国际空间站突遭一场"碎片雨"袭击。密集的"碎片雨"不仅把国 际空间站撞得七零八落，还造成多名宇航员命丧太空，将空间碎片的危害直观地呈现在观众眼前。 这样的"太空惊魂"并非毫无科学依据。前不久，神舟二十号飞船因疑似遭空间微小碎片撞击而推迟 返回。出于安全考虑，三名航天员最终"改签"神舟二十一号飞船返回地球。这次事件再次将空间碎片的 危害拉回大众视野。 空间碎片，又称太空垃圾，泛指所有在轨运行或再入大气层的无法继续工作的人造物体。当前，到 底有多少空间碎片？碰撞风险有多大？治理存在哪些痛点？如何应对这些挑战？科技日报记者进行了深 入采访。 多重危害渐显 两年前的一天，加拿大天文学家萨曼莎·劳勒收到一封问询电子邮件，内容是在离 ...

野心还看不懂吗？ 对于马斯克和他背后的商业帝国，不能再用老眼光看了。 特斯拉可能既是商业伙伴，又是国家威胁。 想象一下，当最后一辆特斯拉Model S缓缓驶下加州弗里蒙特工厂的生产线，经过一番改造后，从这里将走出以百万计的Optimus机器人；想象一下，马斯 克的SpaceX及其全资拥有的子公司xAI正在参加五角大楼的秘密项目，目标是研发可由语音控制、自主运行的无人机集群技术…… 随着市场逐渐饱和、竞争对手不断涌现，电动汽车市场竞争愈发激烈，利润空间也在不断被压缩。 2025年，特斯拉全球交付163.61万辆电动车，同比下降8.56%，连续第二年下滑。 那一刻，可能既是在宣告特斯拉一个时代的结束，也是人类工业史上一个新里程碑时刻。 1月28日，特斯拉四季度业绩电话会议上，CEO埃隆·马斯克宣布将于今年二季度末正式停产Model S和Model X，腾出产能用于生产Optimus机器人。 在马斯克眼中，Optimus和Cybercab无人驾驶出租车才是特斯拉未来的核心增长点，这与其在SpaceX和星链的布局一脉相承。特斯拉作为现金牛和融资基 盘，为马斯克其他业务创造稳定的资金来源。 然而，马斯克的野心不断膨胀， ...

Investment Rating - Industry rating: Recommended [3] Core Insights - During the Spring Festival of 2026, the global technology sector is characterized by AI-driven deepening, accelerated hard technology transformation, and a bipolar leadership between China and the US, with the practical application and commercialization of technology becoming the core theme [1] - The AI and large model fields have become the absolute core, with global capital and technology intensifying. OpenAI secured a financing round exceeding $100 billion, locking in computational power advantages, while Google is pushing large models deeper into research scenarios [1][6] - The humanoid robot industry is undergoing a critical transformation, with international leading companies completing the transition to fully electric drive, while Chinese companies are seizing opportunities in practical scenarios like "human-machine collaboration" [1][8] - The aerospace and low-altitude economy sectors are showing a trend towards scaling, with both US-China competition and China leading. SpaceX is consolidating its Starlink advantages through high reuse launches, while China's commercial space launch success rate remains at 100% [1][11] Summary by Sections AI - OpenAI finalized a new financing round exceeding $100 billion during the Spring Festival, marking the largest single financing in AI history, which will significantly impact the global AI industry's computational power landscape and competitive dynamics [6] - Google upgraded its flagship large model Gemini 3 Deep Think, enhancing its reasoning capabilities for scientific and engineering scenarios, achieving notable performance in various tests [7] Robotics - Boston Dynamics announced a complete switch of its Atlas humanoid robot to fully electric drive, marking a significant shift towards industrialization and scalability [8][9] - The industry consensus indicates that the core bottleneck for humanoid robots is not mobility or balance but the technology of dexterous hands, which remains a challenge [9] Commercial Aerospace - SpaceX completed its 600th Falcon 9 rocket launch, successfully deploying 24 upgraded Starlink V2 Mini satellites, further expanding the Starlink constellation and enhancing polar coverage and direct mobile communication capabilities [11][12] Semiconductor Storage - Samsung achieved mass production of the HBM4 chip, with a significant price increase of 20%-30% compared to the previous generation, highlighting the high demand for high-end storage chips driven by AI [10] Beneficiary Targets - AI Computing and Applications: Companies such as Cambricon, Industrial Fulian, and Inspur Information [2] - Robotics: Companies like Joyson Electronics and New Spring Co [2] - Large Models: Companies including Zhipu AI and iFLYTEK [2] - Semiconductor Storage: Companies like Zhaoyi Innovation and Changjiang Electronics [2] - Commercial Aerospace: Companies such as Western Materials and Reascend Technology [2]

每经编辑｜许绍航 胡玲 王瀚黎 标题点睛 伊朗外交部21日发表声明说，伊朗政府已将欧盟成员国的海军和空军列为"恐怖组织"，以回应欧盟将伊朗伊斯兰革命卫队列入"恐怖组织名单"。（新华 社） 2月21日晚，哈尔滨冰雪大世界发布公告，由于2月20日、21日气温骤然升高，突破历史极值，冰雪景观融化严重，第二十七届哈尔滨冰雪大世界即日起正 式闭园，已购票的游客可通过原购票渠道申请全额退款。同时，位于哈尔滨冰雪大世界园区内的世界最大室内冰雪主题乐园——梦幻冰雪馆，将于2月22 日12时正式开放。 据报道，OpenAI正在重新设定其资本支出预期。OpenAI向投资者表示，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元，较CEO阿尔特曼此前宣称的1.4万亿 美元基础设施承诺大幅缩水。报道称，OpenAI调整后的毛利率在2025年已下滑至33%，该公司仍预计到2030年现金流才能转正。（每经综合） 1 春运前20天预计全社会跨区域人员流动量50.8亿人次 2月21日，2026年春运过半，春运前20天预计全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创下历史同期新高。2月21日全社会跨区域人员流动 量预计超3.6亿人 ...

每经AI快讯，2月21日，SpaceX表示，猎鹰9号火箭从加州发射了25颗星链卫星。 ...

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