在交出一份"含金量"十足的2024年年报成绩单的同时，近日，水井坊同步发布"含绿量"满满的《2024年环境、社会及治理（ESG）报告》，连续第四年主动 披露ESG实践。 600年·活着的传承 环境 社 报告 ESG ) 战略升级 首次采用"双重重要性"框架 此次报告的一大亮点是，水井坊首次采用"双重重要性"分析框架梳理议题矩阵，以"财务重要性"和"影响重要性"双维度梳理出31项核心ESG议题。通过双重 分析，水井坊不仅响应了上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所三大交易所发布《可持续发展报告编制（征求意见稿）》"一号指南"的监管要 求，更将ESG内化为企业战略决策的驱动力。 采购 原粮 0 供应商管理 与往年不同，在本次报告中，水井坊首次以"双重重要性"框架梳理ESG议题，并正式明确2030年碳减排目标，彰显以可持续发展驱动长期价值的坚定决心。 全球可持续发展的时代浪潮中，ESG逐渐成为酒企"必答题"，而水井坊正是以技术革新和战略转型回应这一时代命题，为中国白酒企业的可持续发展提供了 借鉴与启示。 · 将碳排放管理纳入供应商筛 选和准入条件,定期评估和 O · 推动实现100%原粮订单种植 · 扩大绿 ...

以"从一粒种到一滴酒"为路径，水井坊首度提出覆盖全价值链的2030年碳减排目标。 践行"双碳"战略，是企业特别是龙头企业的历史使命，也是走向高质量发展的内在要求。 在全球应对气候变化的背景下，水井坊率先迈出关键一步——首次完成覆盖全价值链温室气体盘查，并 发布面向2030年的碳减排目标。 根据报告，水井坊计划自2024年至2030年，用7年累计减少范围一（直接排放）和范围二（间接排放） 温室气体至少6万吨二氧化碳当量。 4月29日，水井坊正式发布《2024环境、社会及公司治理（ESG）报告》，系统披露了企业在环境责 任、社会责任与公司治理领域的战略规划、实践成果及未来目标。 作为中国白酒行业上市公司，水井坊继2022年首次披露ESG报告以来，已对外发布了四份ESG报告。 与以往不同的是，最新ESG报告中，水井坊正式明确2030年碳减排目标，并首次以"双重重要性"框架梳 理ESG议题，全面升级低碳转型路径，彰显了其以可持续发展驱动长期价值的坚定决心。 "从一粒种到一滴酒"，构建全生命周期低碳转型方案 我国"十四五"规划纲要提出，力争2030年前实现"碳达峰"，2060年前实现"碳中和"。 当前，我国生态文明建设 ...

开局稳健，战略积极 水井坊(600779) 水井坊 2024 年年报及 2025 年一季报点评 | [table_Authors] 訾猛(分析师) | 颜慧菁(分析师) | 李耀(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 58.34 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880513120002 | S0880525040022 | S0880520090001 | | | 本报告导读： 行业需求承压背景下，1Q25 公司仍实现收入、利润正增长。未来，公司将积极构建 次高端"水井坊"与高端"第一坊"的双品牌体系，并拥抱新零售渠道。 投资要点： 风险提示。食品安全、产业政策调整等。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 4,953 | 5,217 | 5 ...

作者：顺安 近日，水井坊（600779.SH）发布了2024年ESG报告。该报告继续落实"水井坊·敬未来"的核心ESG战略，不仅正式明确水井坊"到2030年累计至少减少6万吨 二氧化碳当量"的碳减排目标，而且首次以"双重重要性"框架梳理ESG议题，从采购、生产、物流运输、终端消费等多个方面系统披露了水井坊全面升级的 低碳转型路径。 这一目标的制定，不仅契合国际气候行动趋势，更标志着水井坊将减排责任从自身运营延伸至全产业链，携手上下游伙伴共同推进目标。 为此，水井坊从采购、生产运营、物流运输、消费等各个环节着手，构建"从一粒种到一滴酒"的全生命周期低碳转型方案，推动全价值链低碳转型。 在原粮、包装材料等采购环节，水井坊推动实现100%原粮订单种植，扩大绿色食品认证规模，并通过再生农业实践减少种植环节的碳足迹；同时，不断优 化包装设计，减少使用包装材料，推广可循环利用的包装，也将碳排放管理纳入供应商筛选和准入条件，定期评估和追踪供应商的环境表现。 在生产运营端，提高能源使用效率，购买可再生能源，扩大生物质自发电规模。以旗下邛崃工厂与土桥工厂为例，2024年，土桥工厂通过替换老旧高能耗酒 泵，有效减少生产电耗；邛崃 ...

❑ 催化剂：白酒需求恢复超预期；宴席恢复表现超预期；批价持续上行。 "双品牌"战略，稳中有进 ——水井坊更新报告 投资要点 ❑ 核心产品放量带动产品结构升级，确立"双子星"战略。 1）分产品：24 年高档酒/中档酒收入 47.64 亿元/2.64 亿元，分别同比 +1.99%/+28.78%。25Q1 高档酒/中档酒收入 8.51 亿元/0.49 亿元，分别同比 +6.71%/-34.21%。臻酿八号表现较优，产品结构持续升级。 2）分市场：24 年公司国内/国外分别实现收入 49.70/0.58 亿元，同比 +2.79%/+44.60%。24 年国内净增加经销商 6 家至 56 家，国外经销商 5 家。25Q1 国内收入 8.98 亿元（+4.30%），国外 0.02 亿元（-84.35%） ❑ 销售费用收缩，渠道持续管理精细化提升。 1）24 年毛/净利率同比-0.4/+0.09pct 至 82.76%/25.71%，25Q1 毛/净利率同比 +1.5/-0.12pct 至 81.97%/19.84%。 2）24 年销售/管理费用率同比-0.13/+0.89pct 至 25.06%/8.20%，25Q1 ...

中档产品带动增长，整体表现符合预期 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-05-08 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 46.95 | | 总市值（亿元） | 229 | | 总股本（百万股） | 488 | | 流通股本（百万股） | 488 | | 52 周价格范围（元） | 30.73-61.16 | | 日均成交额（百万元） | 298.7 | 2025 年 05 月 09 日 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 2025 年 4 月 29 日，水井坊发布 2024 年年报及 2025 年一季 报。 投资要点 ▌业绩稳健增长，费用优化明显 市场表现 -40 -20 0 20 40 (%) 水井坊 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《水井坊（600779）：业绩符合 预期，臻酿八号稳增》2025- ...

| 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-05-08 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 46.95 | | 总市值（亿元） | 229 | | 总股本（百万股） | 488 | | 流通股本（百万股） | 488 | | 52 周价格范围（元） | 30.73-61.16 | | 日均成交额（百万元） | 298.7 | 市场表现 2025 年 05 月 09 日 中档产品带动增长，整体表现符合预期 买入(维持) 事件 -40 -20 0 20 40 (%) 水井坊 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《水井坊（600779）：业绩符合 预期，臻酿八号稳增》2025-01-26 2、《水井坊（600779）：财年开门 红业绩稳健，费投优化力度明显》 2024-11-01 3、《水井坊（600779）：业绩略超 预期，臻酿八号贡献增长》202 ...

近日，水井坊发布2024年年报及2025年一季报，交出一份稳健增长的答卷。财报数据显示，2024年，水井坊营业收入破50亿元大关，达52.17亿元，同比增 长5.32%；净利润13.41亿元，同比增长5.69%。2025年一季度延续向好态势，营收与净利润分别同比增长2.74%和2.15%。 在白酒行业深度调整的背景下，水井坊以消费者需求为核心、以动销为抓手、以品牌文化为纽带，展现出强劲的发展韧性，为长期价值增长奠定坚实基础。 动销驱动增长 验证真实消费力 水井坊业绩增长背后，是终端动销能力的持续提升与消费渠道终端的深度拓展。 回顾2024年，白酒行业在渠道方面经历了前所未有的动荡与变革。传统渠道经销商面临库存积压困境，而电商平台则头顶流量瓶颈和价格战的压力。 1 da 4 to @ 1 在众多压力下，水井坊持续深耕渠道，拓展消费场景。线上线下齐发力，进一步增强市场影响力。 2024年，水井坊新签约线下门店超1.5万家，覆盖密度与服务质量同步提升。线上则积极布局电商平台和O2O渠道，与美团、京东等多家主流平台合作，打 造"水井坊品牌馆"，为全国超50座城市的消费者提供"30分钟达"服务，带动包括电商在内的新零售 ...

在宏观经济波动与产业变革的交织影响下，中国酒业当前已进入深度调整期，面临增长放缓、产能过剩以及社会库存积压等诸多困境。 2024年，水井坊实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%；实现净利润13.41亿元，同比增长5.69%。 2025年第一季度，公司业绩延续向好趋势，实现营收9.59亿元，同比增长2.74%；实现归母净利润1.90亿元，同比增长2.15%。 水井坊总经理胡庭洲表示："2024年和2025年一季度，公司上下贯彻'以消费者为导向'的精神，在实现健康、稳定的发展的同时，更为我们高质量落地五年 战略规划打下了坚实的基础。" 如今，"以消费者为导向"的战略指引下，水井坊的势能正在不断积累，托举企业的长期、稳健发展。 "美酒"入人心 中国酒业协会理事长宋书玉曾表示，存量竞争阶段，消费市场进入"饮酒理性、买什么价格酒理性、买什么风味酒理性"三理性时代，酒业核心命题已从"企 业主导"转向"消费者定义价值"。 理性消费回归倒逼行业增长逻辑重塑。传统以商务宴请为核心的增量红利逐步退潮，如何撬动新消费场景成为存量时代的增长关键。 水井坊调研发现，近年来，寿宴、升学宴、升职宴及地方特色文化宴席增长显著，日常情 ...

财务数据显示，水井坊2024年实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%；实现净利润13.41亿元，同比 增长5.69%。2025年一季度，水井坊实现营业收入9.59亿元，同比增长2.74%；实现净利润1.9亿元，同 比增长2.15%，延续了2024年整体向好的态势。 行业调整周期背景下，白酒行业整体面临库存积压、价格倒挂等多重挑战，水井坊凭什么实现逆势增 长？事实上，在白酒结构性调整的当下，酒企的战略尤为重要，而水井坊持续稳健增长的业绩与其"消 费者为导向"的战略定力不无关联。 4月29日晚间，水井坊（600779.SH）发布2024年年报及2025年一季报，营收、净利润连续双增。 这种"广度+深度"的渠道布局，使终端网络成为抵御市场波动的缓冲带，让水井坊的销量得以稳健增 长。产销量稳健增长的同时，公司海外增速更为可观，2024年，水井坊海外市场同比增长约45%。 消费洞察：从"需求变革"到"文化共鸣"的品牌护城河 当下白酒行业正在变革，行业正加速"分化"，市场竞争将步入白热化阶段，行业呈现年轻化、低度化、 健康化等发展趋势，只有不断创新的企业，才能抢抓发展机遇。 如何创新？关键在于"消费端"。于是，在 ...