证 2024 年 07 月 29 日 报 告 公 司 研 究 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 水井坊 沪深300 ▌八号贡献增长，高端化坚定推进 | --- | --- | |----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-07-26 | | 当前股价（元） | 35.84 | | 总市值（亿元） | 175 | | 总股本（百万股） | 488 | | 流通股本（百万股） | 488 | | 52 周价格范围（元） | 34.84-75.34 | | 日均成交额（百万元） | 199.53 | 券 研 究 业绩略超预期，臻酿八号贡献增长 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2024 年 7 月 26 日，水井坊发布 2024 年中报。 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 投资要点 ▌Q2 业绩略超预期，利润加速释放 营收稳健增长，利润超预期。2024H1 ...

证 券 研 究 报 告 Q2水井坊（600779）2024 年中报点评 强推（维持） Q2 业绩超预期，关注后续经营改善 目标价：44 元 当前价：35.84 元 事项： 公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 17.2 亿元，同增 12.6%，归母净利润 2.4 亿元，同增 19.5%；其中单 Q2 实现营收 7.9 亿元，同增 16.6%，归母净利 润 0.6 亿元，同增 29.6%，销售回款 7.7 亿元，同降 5.9%，经营现金流量净额 -1.9 亿元，去年同期 0.3 亿元，合同负债 10.7 亿元，环比 Q1 末减少 0.8 亿元。 评论： Q2 收入增长略超预期，大单品臻酿八号量价均有良性增长。公司过去 4 个季 度（23Q3-24Q2）实现营收/净利润分别 51.5/13.1 亿元，同增 24.7%/24.7%完成 前期目标。24Q2 实现营收 7.9 亿元，同增 16.6%超出预期，其中成品酒 7.4 亿 元、同增 11.2%，量价分别增长 0.7%/10.4%，高档酒同增 14.7%，核心系大单 品臻酿八号去年下半年提价，以及积极发力宴席市场、出货增加所致，井台、 典藏等仍处调整期；中 ...

[Table_Title] 水井坊（600779.SH） 高档产品贡献增长，整体表现超预期 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：公司发布 2024 年中报。24H1 公司实现营收 17.2 亿元，同比 +12.6% ，实 现 归母 /扣非 归 母净 利 润 2.4/2.3 亿 元 ，分 别 同比 +19.5%/13.9%；24Q2 单季度公司实现营收 7.9 亿元，同比+16.6%， 实现归母/扣非归母净利润 5612/7408 万元，同比+29.6%/74.4%。 ⚫ 24Q2 营收表现超预期。24Q2 单季度公司实现营收 7.9 亿元、为公司 上市以来最高单二季度营收，拆分来看，24Q2 销量/均价分别同比 +0.7%/10.4%，其中吨价上行明显主要系高档产品营收同比+14.7%至 7.2 亿元，中档产品同比-43.6%至 2270 万元，带动 24Q2 酒类毛利率 /整体毛利率同比+3.2/+0pct 至 85.2%/81.5%，预计非主营业务拖累公 司毛利率表现。 ⚫ 所得税有所扰动，净利率小幅提升。24Q2 销售/管理费用率同比- 8.9/+3.0pct 至 32.2%/20.0 ...

[Table_StockNameRptType] 水井坊（600779） 公司点评 聚焦八号，内部改善 ——水井坊 24H1 点评 | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | [Table_Rank] | | | 报告日期： | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 35.84 | | 近 12 个月最高/ | 75.67/34.44 | | 总股本（百万股） | 488 | | 流通股本（百万股） | 488 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 175 | | 流通市值（亿元） | 175 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -59% -39% -20% 0% 20% 7/23 10/23 1/24 4/24 水井坊 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：陈姝 执业证书号：S0010522080001 [Table_CompanyR ...

迁泰将投告 术养材 (600779 CH) 经营总中向好，业务经争效率 부휴坏充 2024 年７月 26 日 | 中国内地 经常急や向好，业绩是争战者 24H1 突现容妆/归卓冷利 17.2/2.4 亿元(同比+12.6%/+19.5%): 对应 24Q2 容成/归寺寺利 7.9/0.6 化元（同比+16.6%/+29.6%）。收入站，24Q1 的条 节期间公司积极促助结：24Q2 保持既怎样感，积极推护渠道徙康泰价值链 稳定，在外听环境承压下仍保持增长。利润减，24Q2 精神化食用投改，均 寺寺村年同比+0.7pct 至 7.1%。系望全年，公司产品升級创新/品牌商站化/ 容桥突破三大楼楼转稳多杂进，期待终端物馆边际向上，连今修复。表 们预计 24-26 年 EPS 2.96/3.41/3.93 无，多考可比公司 24 年 PE 均值 17x (Wind 一致预期)，给予美 24 年 17x PE，目标价 50.39 无，"天入"。 至尤果魚三大峽，曾稱成年神泉安咸 公司整定聚焦产品升級创新/品牌高端化/营销交成三大战略。1）产品选 24H1 高档/中书活容妆 15.2/1.0 亿元 ( 同比+6%/+13 ...

2024年07月26日 水井坊 (600779.SH) 增持 (维持评级) 公司点评 山东南北南 Q2 业绩超预期，经营势能稳健 业绩简评 24 年 7 月 26 日，公司拔為 24 年半年报。1 ) 24H1 年現密收 17.2 亿元，同比+12.6%：↑ 头 现苍妆 7.9 亿元, 同比+16. 6%: 归辛冷利 0.6 亿元, 同比+29. 6%, 念妆/日本冷利越预期。 经营分析 分产品本：1）24H1 高格/中格分别实现密收 15.2/1.0 亿元，同比 +6%/+13%，毛利辛冈比+1.4pct/材子，整体简章+5%/吃价+1%。2) FY24 适失容状 49.7 亿元，同比+21%；高档/中档分别实现营收 47.6/2.2 亿元，同比+21%/+44%，中特占比同比小幅增长 0.7pct。 表们预计核心单毒除八乎贡献高档主奏增查，公司也规划持续 か大次高域产品尤其是矮酸ハ乎的品空曝光&市场支持。并台、共 赢预计仿会贷化影片进这投入，24H1 公司新开这十余家文化表学 馆和休盘馆，截至６月末累计已越百家：办法"水井坊 家一坊" 影片价值传播、换进国总场展，24H1 白海学坊举办 153 场活动、 ...

证券研究报告 · 公司总评报告 · 台酒 II 水井坊（600779） 2024 年中报点评：业绩符合预期，期待聚券 启新 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------| | 虽射预测与修值 | 2022A | 2023A | | | 客业总统入（百万元） | 4673 | | 4953 | | 间比 ( % ) | 0.88 | | 6.00 | 归寻净利润（百万元）1216126911301163 同比 ( % )4.36(10.97)2.941.40 EPS-菜新神薄（元/股）2.492.602.312.38 P/E（現价&衰新掉落）13.7914.4015.4915.05 2026E 5555 11.78 1324 13.86 2.71 13.22 2024 年 07 月 27 月 译券分析师 执业运书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 研究助理 子思義 执业运书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 最价大学 市場飲品 收益价(元 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600779 公司简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 152 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人胡庭洲、主管会计工作负责人蒋磊峰及会计机构负责人（会计主管人员）徐金金 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在报告第三节管理层讨论与分析中详细描述了未来发展 ...

尊敬的各位股东投资者分析师朋友们大家下午好非常欢迎大家参加公司举办的2023年及2024年一季度业绩说明会我是公司董事会秘书田继东在此也非常感谢上交所上登路演中心对本次活动提供的大力支持本次业绩说明会分为三个部分 首先我先向大家介绍一下公司2023年及2024年一季度的业绩表现以及公司对2024年的展望接下来我们将通过一个视频向大家展示公司的市场营销情况最后我们将通过文字形式来解答各位所提出的问题本次会议预计下午四点半结束 现在我先向大家介绍一下公司2023年和2024年一季度的业绩表现2023年公司达成了年初制定的经营目标继公司二季度重返增长后第三季度及第四季度营业收入净利润均实现双位数增长下半年营业收入同比增长32%净利润相应增长26% 营业收入从上半年的同比下降26%提升至全年的同比增长6%净利润从上半年的同比下降45%提升至全年的增长4%2024年一季度公司营业收入同比增长9%净利润同比增长17%经营活动现金流较去年同期减少一个亿 主要是因为2023年第四季度的营收较高导致今年1月份缴纳的税金也相对较高我向大家介绍一下2023年公司商务重点工作第一法、典藏、景台等是公司的高端产品真酿8号是公司最烫销的 ...

证 券 2024 年 06 月 07 日 研 究 第一坊筑就高端基因，臻酿八号保持稳增 报 告 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 6月 5日，水井坊在成都召开 2023年度股东大会。 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 投资要点 xiaoyn@cfsc.com.cn 基本数据 ▌井台持续培育，八号加倍下注 2024-06-06 当前股价（元） 43.92 1）井台所处价位带目前面临一定压力，公司在消费者培育、 总市值（亿元） 214 渠道推动、商务场景开发上将出台一系列举措，预计在新财 年逐步迎来边际变化。2）目前臻酿八号作为公司在 300-400 总股本（百万股） 488 元价位带竞争优势明显的重要单品，拥有稳定的价值链体 流通股本（百万股） 488 系，过去一年网点数量提升 20%+，扫码率持续提升。未来公 52周价格范围（元） 42.59-75.34 司将加倍下注臻酿八号，确保其销售持续增长。3）新天号陈 日均成交额（百万元） 222.84 今年正式进入消费者培育阶 ...