Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a notable shift towards stock selection and sector rotation, with over 50 stocks upgraded and more than 90 downgraded in ratings, indicating a more cautious market sentiment and a focus on structural opportunities in technology, consumption, and dividend sectors [1][2][3]. Stock Rating Adjustments - Over the past month, 52 stocks have been upgraded, with the food and beverage sector having the highest number of upgrades at 7 stocks, followed by electronics and power equipment with 5 each, and pharmaceuticals and light industry with 4 each [1]. - Conversely, 92 stocks have been downgraded across 25 industries, with the automotive sector leading with 12 downgrades, followed by food and beverage with 10, and basic chemicals with 9 [2][3]. Sector Analysis - In the food and beverage sector, several companies such as Baba Foods and Ximai Foods have seen their ratings upgraded due to improved revenue growth and store efficiency [2]. - The electronics sector is expected to benefit from a recovery in terminal demand, with companies like Crystal Technology and Green Link Technology receiving upgrades [2]. - The automotive sector has faced downgrades due to short-term performance pressures, with companies like Meihu and New Spring seeing their ratings lowered [3]. Market Trends and Strategies - Analysts suggest that the market is moving towards a balanced style, with a preference for large-cap stocks and a potential shift towards value stocks [4]. - The focus on growth stocks remains, but the key is whether the underlying valuation logic changes, which could drive future performance [4]. - Investment opportunities are seen in themes such as anti-involution and dividend stocks, with a particular emphasis on technology sectors that align with national strategies and possess real technological barriers [5].

Core Viewpoint - Sichuan Shui Jing Fang Co., Ltd. is revising its Articles of Association to comply with relevant laws and regulations, and to better align with the company's actual situation [1][28]. Group 1: Revision of Articles of Association - The company held its 11th Board of Directors' fifth meeting on November 21, 2025, where the proposal to revise the Articles of Association was approved [1][20]. - The revision is based on the Company Law, the Guidelines for Articles of Association of Listed Companies, and the Corporate Governance Standards, among other regulations [1][28]. - Other clauses in the Articles of Association will remain unchanged, with specific details available on the Shanghai Stock Exchange website [2]. Group 2: Shareholder Meeting - The second extraordinary general meeting of shareholders for 2025 is scheduled for December 10, 2025 [4][5]. - The meeting will utilize a combination of on-site and online voting methods [6]. - Shareholders must register for the meeting between December 4 and December 9, 2025 [13]. Group 3: Voting Procedures - Shareholders can vote through the Shanghai Stock Exchange's online voting system during specified trading hours on the day of the meeting [7][11]. - The company will provide reminders to minority investors to ensure their participation [11]. - Multiple accounts held by a shareholder will allow them to aggregate their voting rights across all accounts [12]. Group 4: Board of Directors' Proposals - The board has proposed the nomination of non-independent and independent director candidates, which will be submitted for shareholder approval [20][24]. - The board's resolutions regarding the nominations and the revision of the Articles of Association were passed unanimously [22][25][29].

Group 1 - The core point of the article is that Shui Jing Fang (SH 600779) held its 11th Board Meeting on November 21, 2025, via telecommunication to discuss the proposal for the second extraordinary shareholders' meeting of 2025 [1] - For the first half of 2025, the company's revenue composition shows that the liquor business accounts for 92.9%, while other businesses account for 7.1% [1] - As of the report date, Shui Jing Fang has a market capitalization of 19.4 billion yuan [1]

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公告编号：2025-032 四川水井坊股份有限公司 十一届董事会 2025 年第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于2025 年11 月21 日以通讯表决方 式召开了十一届董事会2025 年第五次会议。会议通知于2025 年11 月11 日通过电子邮 件方式送达全体董事。会议应到董事9 人，实到董事9 人。会议的召集、通知、召开时 间、地点、方式及出席人数均符合《公司法》《公司章程》及相关法律法规的规定，合法、 有效。会议由董事长范祥福先生主持，经与会董事认真审议、依法表决，通过了如下决 议： 一、 审议通过了公司《关于提名非独立董事候选人的议案》 根据董事会提名委员会对提名人选资格审查意见，同意提名Shannon Job 先生（简 历详见附件 1）为公司十一届董事会非独立董事候选人，任期同本届董事会。相关审查 意见详见附件2。 公司提名委员会已对Shannon Job 先生的任职资格进行了审核，其任职资格符合相 ...

四川水井坊股份有限公司章程 （2025 年 11 月 21 日修订） 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益,规范公司的组织和行为,根据 《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简 称《证券法》)和其他有关规定,制定本章程。 第二条 公司系依照国家体改委体改生(1992)32 号文《股份有限公司规范意见》和其 他有关规定成立的股份有限公司。公司经 1999 年第一次临时股东大会审议通过,决定将 公司名称由"四川制药股份有限公司"更名为"四川全兴股份有限公司"；又经 2006 年 第一次临时股东大会审议通过，将公司名称由"四川全兴股份有限公司"变更为"四川 水井坊股份有限公司"(以下简称：公司)。 公司经成都市体制改革委员会成体改(1993)014 号和 97 号文件批准，以募集方式设 立； 在成 都市 工商 行政 管理局 注册 登记 ，取 得营 业执 照，统一 社会 信用 代 码 9151010072341539XY。 第三条 公司于 1996 年 11 月 16 日经中国证券监督管理委员会批准，首次向社会公 众发行人民币普通股 2660 万股，于 ...

四川水井坊股份有限公司 股东会议事规则 （2025年11月21日修订） 第一章 总则 第一条 为了完善四川水井坊股份有限公司（简称公司或本公司）法人治理结构，保证公 司股东会能够依法召集、召开并充分行使其职权，促进公司规范化运作，特制定本规则。 第二条 本规则系根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《上市公司股东 会规则》、《上海证券交易所股票上市规则》和《四川水井坊股份有限公司章程》等有关条款的规 定，结合本公司实际情况制定。 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规则。 第三条 公司严格按照法律、行政法规、公司章程及本规则的相关规定召开股东会,保证股东 能够依法行使权利。 公司董事会切实履行职责,认真、按时组织股东会。公司全体董事勤勉尽责,确保股东会 正常召开和依法行使职权。 第四条 股东会在《公司法》和公司章程规定的范围内行使职权。 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次,于上一会计年 度结束后的6个月内举行。临时股东会不定期召开,出现《公司法》第一百一十三条规定的召开 临时股东会的情形时,临时股东会在2个月内召开。 公司在上述期限内如不能召开股东会,则报 ...

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公告编号：2025-033 四川水井坊股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于2025 年11 月21 日召开十一届 董事会2025 年第五次会议，会议审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》。具体情 况如下： 一、关于修订《公司章程》的原因 四川水井坊股份有限公司 根据《公司法》《上市公司章程指引》《上市公司治理准则》等法律、法规和规范 性文件的相关规定，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》进行修订和完善。 二、《公司章程》修订内容 | 原条款 | 修改后条款 | | --- | --- | | 第八十二条 ……公司董事会、独立董事、持有百分之一以 | 第八十二条 ……公司董事会、独立董事、持有百分之一以上 | | 上有表决权股份的股东或者依照法律、行政法规或者中国证 | 有表决权股份的股东或者依照法律、行政法规或者中国证监会 | | 监会的规定设立的投资者保护机构可以公开征集股东投票 | ...

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公告编号：2025-034 四川水井坊股份有限公司 关于召开2025年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 2025年第二次临时股东会 (二)股东会召集人：董事会 召开的日期时间：2025 年 12 月 10 日 9 点 30 分 召开地点：成都市锦江区水井街 19 号水井坊博物馆多功能厅 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2025年12月10日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 10 日 至2025 年 12 月 10 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:1 ...

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公 告 编 号 ： 2025-032 四川水井坊股份有限公司 十一届董事会 2025 年第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于2025 年11 月21 日以通讯表决 方式召开了十一届董事会2025 年第五次会议。会议通知于2025 年11 月11 日通过电 子邮件方式送达全体董事。会议应到董事9 人，实到董事9 人。会议的召集、通知、 召开时间、地点、方式及出席人数均符合《公司法》《公司章程》及相关法律法规的规 定，合法、有效。会议由董事长范祥福先生主持，经与会董事认真审议、依法表决， 通过了如下决议： 一、 审议通过了公司《关于提名非独立董事候选人的议案》 根据董事会提名委员会对提名人选资格审查意见，同意提名Shannon Job 先生（简 历详见附件1）为公司十一届董事会非独立董事候选人，任期同本届董事会。相关审 查意见详见附件2。 公司提名委员会已对Shannon Job 先生的任职资格进行了审核，其任职资 ...

Core Insights - The liquor sector experienced a decline of 0.55% on November 19, with Huangtai Liquor leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3946.74, up 0.18%, while the Shenzhen Component Index closed at 13080.09, unchanged [1] Liquor Sector Performance - Key stocks in the liquor sector showed varied performance, with Qingdao Wenzhou down 3.47% to 13.37, and Jiu Gui Jiu down 2.38% to 62.29 [1] - Other notable declines included Luzhou Laojiao down 1.87% to 137.14 and Shede Liquor down 1.52% to 63.03 [1] Capital Flow Analysis - The liquor sector saw a net outflow of 6.91 billion yuan from main funds, while retail investors contributed a net inflow of 4.2 billion yuan [1] - The table of capital flow indicates that major stocks like Water Well and Huangtai Liquor experienced significant net outflows from main funds [2]