[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 水井坊(600779)公司点评报告 2024年04月28日 [Table_Title] 经营稳健，蓄力新财年 [Table_Inves 增t] 持|维持 ——水井坊 2023年报及 2024年一季报点评 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [ Table_TargetPr ice]  事件 公司公告2023年报及2024年一季报。2023年，公司实现总收入49.53亿 元（+6.00%），归母净利12.69亿元（+4.36%），扣非归母净利12.25亿元 [基Ta本bl数e_据Ba se] （+5.27%）。2023Q4，公司实现总收入13.65亿元（+51.32%），归母净利 2.46亿元（+53.17%），扣非归母净利2.27亿元（+63.86%）。2024Q1，公 52周最高/最低价（元）： 75.34 / 42.59 司实现总收入9.33 亿元（+9.38%），归母净利1.86亿元（+16.82%），扣 A股流通股（百万股）： 488.36 非归母净利 1.54 亿元（-2.42%）。公司拟每股派发现金红利 0.9 ...

证 券 2024 年 04 月 28 日 研 究 全年表现符合预期，臻酿八号销售双位数增长 报 告 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 26 日，水井坊发布 2023 年年报及 2024 年一季 sunss@cfsc.com.cn 报。 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 2024-04-26 ▌Q1 扣非利润低于预期，回款健康增长 当前股价（元） 46.17 总市值（亿元） 225 全年收入利润符合预期，Q1 扣非利润低于预期。2023 年总营 收 49.53 亿元（同增 6.00%），归母净利润 12.69 亿元（同 总股本（百万股） 488 增 4.36%），扣非净利润 12.25 亿元（同增 5.27%）。2023Q4 流通股本（百万股） 488 总营收 13.65 亿元（同增 51.32%），归母净利润 2.46 亿元 52周价格范围（元） 42.59-75.34 （同增 53.17%），扣非净利润 2.27 亿元（同增 63.86% ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 水井坊（600779） 2023 年报及 2024 年一季报点评：结构承压， 2024 年 04月 28日 尚待修复 证券分析师 孙瑜 增持（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 于思淼 营业总收入（百万元） 4,673 4,953 5,096 5,605 6,295 执业证书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 同比（%） 0.88 6.00 2.89 9.98 12.30 归母净利润（百万元） 1,216 1,269 1,303 1,431 1,646 股价走势 同比（%） 1.40 4.36 2.69 9.86 14.98 水井坊 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 2.49 2.60 2.67 2.93 3.37 11% P/E（现价&最新摊薄） 18.54 17.77 17.31 15.75 13.70 16 %% [ [TT aab bl le e_ _T Sa ug ...

[Table_Page] 年报点评|白酒Ⅱ 证券研究报告 [水Table_井Title] 坊（600779.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 46.17元 中档产品表现亮眼，2024 稳健增长 合理价值 57.1元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营收/归母净 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 利润49.5/12.7亿元，同比+6.0%/4.4%，符合此前预告；24Q1公司营 收/归母/扣非归母净利润同比+9.4%/16.8%/-2.4%至9.3/1.9/1.5亿元。 20% 10% ⚫ 2023 如期收官，中档产品加速放量。2023 年公司销量/吨酒价同比 -1% +12.0%/-6.0%至1.1 万千升/43.5 万元/千升，其中高档/中档产品营收 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -11% 同比+3.7%/64.1%至 46.7/2.0 亿元，以天号陈为代表的中档酒持续发 -22% 力 ...

24年 4月 26 日，公司披露23 年年报及24 年一季报。1）23 年实 现营收49.5 亿元，同比+6.0%，归母净利12.7 亿元，同比+4.4%。 2）24Q1 实现营收9.3 亿元，同比+9.4%；归母净利1.9 亿元，同 比+16.8%。 分产品看，23 年高档/中档分别实现营收 46.7/2.0 亿，同比 +4%/+64%，其中量-1%/+71%，价+5%/-4%，毛利率-0.3pct/-2.0pct； 24Q1 分别实现营收8.0/0.7 亿元，同比-1%/+62%，天号陈为主的 中低价位产品增速明显更优，23 年公司也专设了团队运营，高档 内部动销以八号为主。此外，传统批发渠道23 年/24Q1 营收均同 比+2%左右，新渠道增长更优，24Q1 占比约12%。 从盈利能力看，23 年归母净利同比-0.4pct 至25.6%，其中毛利率 同比-1.3pct，销售费用率-1.0pct；24Q1 归母净利同比+1.3pct 人民币(元) 成交金额(百万元) 至20.0%，但毛利率仍-2.7pct，同期销售费用率+3.2pct，管理费 78.00 1,600 用率/税金及附加占比分别-0.7pct ...

2023年年度报告 公司代码：600779 公司简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600779 证券简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蒋磊峰、主管会计工作负责人蒋磊峰及会计机构负责人（会计主管人员）徐金金保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |--------------------------------|-----------------|------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 | | 营业收入 | 933,356,003.28 | 变动幅度 (%) 9.38 | | 归属于上市公司股东的净利润 | ...

证券代码：600779 证券简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 投资者关系活动记录表 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投 资 者 关 £ 现场参观 £ 业绩说明会 系 活 动 类 £ 新闻发布会 R 路演活动 别 £ 媒体来访 £其他 财通证券、成都锦天城资产、大正投资、淡水泉投资、德 邦证券、东方财富证券、东海证券、东吴证券、方正证券、 国金证券、海通国际证券、禾丰正则资管、华安证券、华 参 与 单 位 创证券、华福证券、华泰证券、华鑫证券、申万宏源证券、 ...

证 券 2024 年 02 月 22 日 研 究 发布回购公告，期待激励计划推出 报 告 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 水井坊发布回购股份公告。 sunss@cfsc.com.cn 投资要点 基本数据 ▌ 回购公告正式发布，与提议公告保持一致 2024-02-21 当前股价（元） 49.78 公司拟回购股票数量 100-200 万股，占公司总股本 0.20- 总市值（亿元） 243 0.41%。回购价格不超过 75 元/股，回购总金额为 0.75-1.5 总股本（百万股） 488 亿元，来源为公司自有资金。回购期限为自公司董事会审议 通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。2 月 4 日公司发布 流通股本（百万股） 488 提议回购公告，董事长范祥福提议公司回购总额为 0.75-1.5 52周价格范围（元） 42.59-85.93 亿元，资金来源为公司自有资金，与本次回购公告一致。 日均成交额（百万元） 255.39 ▌ 期待激励计划推出，激发经营活力 市场表现 公司本次回购股份全部用于实施员工持股计划或股权激励， (%) ...

证 券 2024 年 02 月 05 日 研 究 提议回购提振信心，Q1 业绩向好 报 告 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 水井坊发布关于推动公司"提质增效重汇报"及提议回购股份 sunss@cfsc.com.cn 的公告。 投资要点 基本数据 2024-02-05 ▌ 董事长提议回购，提振信心 当前股价（元） 42.59 总市值（亿元） 208 董事长范祥福提议公司回购股份，1）公司目前总股本 4.88 总股本（百万股） 488 亿股，回购价格不超过董事会通过回购股份决议前 30 个交易 日公司股票交易均价的 150%。2）回购资金总额为 0.75-1.5 流通股本（百万股） 488 亿元，资金来源为公司自有资金。3）本次回购的股份将用于 52周价格范围（元） 42.59-85.93 员工持股计划或股权激励。4）提议人范祥福先生在提议前六 日均成交额（百万元） 272.09 个月内不存在买卖公司股份的情况，在本次回购期间暂无增 市场表现 减持公司股份的计划。 (%) 水井坊 沪深300 ▌ 回款正常推进，一季度预计向好 10 ...