证券代码：600941 证券简称：中国移动 中国移动有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活 □特定对象调研 分析师会议 £媒体采访 R业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 中金公司钱凯、第一上海证券罗凡环、野村证券段冰、招商 及人员姓名 证券孙嘉擎、中信证券黄亚元、广发证券韩东、申万宏源李 国盛、摩根士丹利余凯杰、富瑞证券李裕生、花旗证券曾俊 栢等共75人 时间 2024年3月21日 19：00-20：15 ...

丨证券研究报告丨 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 24Q1 公司业绩实现良好增长，在去年同期的相对高基数上，公司依然实现较为优质的增长， 彰显业绩韧性。传统业务方面，公司进一步夯实增长的规模根基和价值基础，单 3 月用户增 ...

[Table_Page] 季报点评|通信 证券研究报告 业绩稳健增长，算力布局坚定 [Table_PicQuote] 相对市场表现 SAC 执证号：S0260523050005 rongzhiqiang@gf.com.cn 分析师： 王亮 SFC CE No. BFS478 [Table_Title] 中国移动(600941.SH/00941.HK) [Table_Summary] 核心观点： 2024 年 4 月 23 日，公司发布 2024 年一季度报告。一季度营业收入 2637 亿元（YoY+5.2%），主营业务收入 2193 亿元（YoY+4.5%），归 母净利润 296 亿元（YoY+5.5%），归母净利率 11.2%，同比持平。 全面推进数智化转型、高质量发展，经营发展呈现良好态势。（1）个 人市场：坚持"连接+应用+权益"融合拓展。截止一季度末 5G 网络 客户 4.88 亿户（YoY+34.4%），渗透率提升至 49.0%。移动 ARPU 为 47.9 元，同比持平。（2）家庭市场：构建"全千兆+云生活"智慧家庭 生态。截止一季度末有线宽带客户 3.05 亿户（YoY+8.5%），家庭客户 综 ...

业绩稳定增长，AI 投入成效显现 邮箱：houbin@cgws.com 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017 年 7 月 1 日 起正式实施。因本研 究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上 述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 投资建议：公司在基础业务整体业绩稳定增长。通过对数字化业务的投入及 深耕，公司产业数字化在 AI等方向已有成效显现。我们看好公司发展，预测 公司 2024-2026 年实现营收 11193.24 亿元、12368.53 亿元、13543.54 亿元； 归母净利润 1436.59 亿元、1595.64 亿元、1789.91 亿元；EPS 6.71、7.46、 8.37，PE 16X、14X、12X，维持"买入"评级。 公司动态点评 邮编：200126 证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04 月 26 日 | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

➢ 事件：4 月 22 日，公司发布 2024 年一季报，公司实现营业收入 2637 亿 元，同比增长 5.2%；同期公司实现扣非净利润 261 亿元，同比增长 8.4%。 ➢ 24Q1 业绩符合预期，扣非净利环比同比改善。根据公司披露情况，移动业 务，24Q1 公司健全存量客户运营体系，持续强化场景运营，进一步夯实增长的 规模根基和价值基础，手机上网流量同比增长 3.3%，手机上网 DOU 达到 14.9GB；家庭市场，构建"全千兆+云生活"智慧家庭生态，推进家庭安防、移 动高清、智能组网规模发展，24Q1 家庭客户综合 ARPU 为人民币 39.9 元，同 比增长 1.8%。政企市场方面，一体推进"网+云+DICT"规模拓展，加大商客市 场拓展力度，推进政企解决方案标准化、产品化、平台化，深耕行业数智化服务， 推动高质量发展，24Q1 本公司 DICT 业务收入保持良好增长。24Q1 公司 ROE 为 2.24%，相比 23Q4 增长 0.21pct，相比 23Q1 增长 0.04pct，同时公司 24Q1 扣非净利润增速相比去年扣非净利增速提升 7.88pct，相比 23Q4 公司扣非净利 润增速转正。 ...

zhanglin20@xyzq.com.cn S0190520070002 代小笛 daixiaodi@xyzq.com.cn S0190521090001 仇新宇 qiuxinyu@xyzq.com.cn S0190523070005 朱锟旭 zhukunxu@xyzq.com.cn S0190524040001 主要财务指标 司总 评 ＃相关rel报ate告dReport＃ 《【兴证通信】中国移动 2023 年报点评：CHBN 全向稳健增 长 ， 持 续 提 升 分 红 回 报 》 2024-3-23 《【兴证通信】中国移动三季报 点评：数字化转型加速发展，持 续回购彰显信心》2023-10-22 《【兴证通信】中国移动半年报 点评：数字化第二增长曲线加速 发力，持续引领 AI 算力建设》 2023-08-14 投资要点 ＃sum事ma件ry：＃ 公司发布 2024 年一季报。2024Q1，公司实现营业收入 2637.07 亿元， 同比+5.17%；归母净利润 296.09 亿元，同比+5.49%；扣非归母净利润 261.00 亿元，同比+8.40%。 点评：1、CHBN 多元化稳定增长，用户规模持续提升 ...

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 4 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | --- | --- | |----------------------------|----------------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本 (百万股) | 21,399.48/20,496. 71 | | 流通 A 股市值(百万元 ) | 80,512.64 | | 每股净资产 (元) | 62.50 | | 资产负债率 (%) | 32.76 | | 一年内最高 /最低( 元 ) | 109.59/87.35 | 作者 联系人：李宸 邮箱：lichyj@glsc.com.cn 中国移动(600941) 事件： ➢ 融合拓展个人市场，5G 网络渗透率接近 50% ➢ 深耕智慧家庭领域，推动家庭数智化转型 2024Q1，公司毛利率为 26.17%，同比提升 1.71pct，净利率为 11.24%，同 比提升 0.04pct。三费费用率略有上升，管理费用率、财务费用率分别同比 下降 0.15/0.09pct，销售费用率同比上升 0.42pct。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------- ...

一季度归母净利润增长 5.5%，业务发展良好 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|---------|-----------|-----------|----------------------------------|-----------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 937,259 | 1,009,309 | 1,079,599 | 1,145,517 | 1,208,567 | | (+/-%) | 10.5% | 7.7% | 7.0% | 6.1% | 5.5% | | 归母净利润(百万元) | 125459 | 131766 | 140861 | 148268 | 156195 | | (+/-%) | 8.2% | 5.0% | 6.9% | 5.3% | 5.3% | | 每股收益（元） | 6.13 | 6.16 | 6.58 | 6.93 | 7.30 | | E ...

特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客 观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------------------------------------|----------|-----------------------------| | 投资评级声明 | 类别 说明 评级 | | 体系 | | | | 买入 | 预期股价相对收益 20% 以上 | | | 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 | 增持 | 预期股价相对收益 10%-20% | | 股票投资评级 | 深 300 指数的涨跌幅 | 持有 | 预期股价相对收益 -10%-10% | | | | 卖出 | 预期股价相对收益 -10% 以下 | | | | 强于大市 | 预期行业指数涨幅 5% 以上 | ...