本报记者 孙丽朝 北京报道 马永红表示，公司将锚定"效益提升、价值创造"主线，聚焦"增现金、降负债、控风险"目标任务，抓改 革、谋创新、优结构、保稳定，不断增强企业核心功能、提高核心竞争力。 中国中铁股份有限公司（601390.SH、00390.HK，以下简称"中国中铁"）4月29日晚发布2025年一季报 显示，2025年1—3月，中国中铁实现营业收入2485.64亿元，同比下降6.21%；归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润55.53亿元，同比下降22.54%。营收和利润降幅较去年同期的2.56%和3.30%均 进一步扩大。 中国中铁是集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源利用、金融投资和其他新兴业务于一 体的特大型企业集团，曾长期归属原铁道部，2000年与原铁道部"脱钩"，2003年归属国务院国资委管 理。 对于公司业绩下滑的原因，中国中铁总会计师孙璀在上证路演中心4月30日召开的中国中铁一季度业绩 说明会上对《中国经营报》记者回应称，当前国内建筑行业总体承压，房地产市场持续低迷，对公司业 绩产生一定影响。 （编辑：吴婧 审核：杜丽娟 校对：颜京宁） 财报数据显示，2025年一季度，中 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy-A" with a 6-month target price of 6.0 CNY, compared to the current stock price of 5.54 CNY [4]. Core Views - The company's revenue and performance are under pressure, with a year-on-year revenue decline of 6.21% to 248.56 billion CNY in Q1 2025, and a net profit decrease of 19.46% to 6.03 billion CNY [1][2]. - Despite the overall revenue decline, the real estate development segment saw significant growth, with a year-on-year increase of 59.48% [1]. - The company has a robust backlog of contracts, with a total of 7.23 trillion CNY in uncompleted contracts as of March 2025, which is a 5.1% increase from the previous year [3]. Revenue and Performance Summary - In Q1 2025, the revenue breakdown by segment is as follows: Infrastructure 216.80 billion CNY (down 7.99%), Design Consulting 4.67 billion CNY (down 2.21%), Equipment Manufacturing 6.25 billion CNY (down 5.77%), Real Estate Development 6.67 billion CNY (up 59.48%), and Other Businesses 14.90 billion CNY (up 3.15%) [1]. - The company's gross profit margin decreased to 8.46%, with specific margins for segments: Infrastructure 7.13%, Design Consulting 22.48%, Equipment Manufacturing 19.27%, and Real Estate Development 13.10% [2]. - The operating cash flow showed a net outflow of 77.40 billion CNY, which is an increase in outflow by 9.33 billion CNY year-on-year [2]. Contract and Order Summary - The new contract signing in Q1 2025 totaled 560.10 billion CNY, a decrease of 9.9% year-on-year, with domestic contracts at 494.43 billion CNY (down 13.6%) and international contracts at 65.67 billion CNY (up 33.4%) [3]. - The breakdown of new contracts by business area includes Engineering Construction 421.43 billion CNY (down 10.4%), Equipment Manufacturing 11.77 billion CNY (down 18.7%), Specialty Real Estate 6.92 billion CNY (up 2.8%), Asset Management 26.96 billion CNY (up 123.7%), Resource Utilization 6.45 billion CNY (down 16.7%), and Emerging Businesses 72.14 billion CNY [3].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [6] Core Views - Short-term profitability is under pressure, but overseas expansion opens new opportunities [6] - The company has a strong order backlog, which supports future revenue growth despite current performance challenges [8] Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved revenue of 248.564 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.21%, and a net profit attributable to shareholders of 6.025 billion yuan, down 19.46% year-on-year [8] - The company’s gross margin for Q1 2025 was 8.46%, a decrease of 0.13 percentage points year-on-year [8] - The company’s total uncompleted contract amount reached 7.234 trillion yuan, an increase of 5.1% compared to the end of the previous year, indicating a solid order book [8] Business Segments - Revenue from infrastructure construction, design consulting, equipment manufacturing, and real estate development for 2024 was 216.796 billion, 4.670 billion, 6.246 billion, and 6.671 billion yuan respectively, with year-on-year changes of -7.99%, -2.21%, -5.77%, and +59.48% [8] - The company signed new contracts worth 560.1 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year decrease of 9.9%, with domestic contracts down 13.6% and overseas contracts up 33.4% [8] Profitability and Valuation - The company’s projected net profit for 2025-2027 is 28.7 billion, 29.7 billion, and 30.9 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of +2.88%, +3.70%, and +3.94% [8] - The current price-to-earnings ratio (P/E) is projected to be 4.78, 4.61, and 4.43 for 2025, 2026, and 2027 respectively [8]

机构指出，目前市场处于修复阶段，预计大盘仍可能延续盘整。 【财经日历】 中国4月制造业PMI； ►►央行召开落实金融"五篇大文章"总体统计制度动员部署会议。会议要求，金融机构要认真落实金融"五篇大文章"相关统计制度，统筹协调本单位资源， 加强相关部门的协调配合，严格落实数据质量主体责任，强化源头数据质量管理，形成从业务到统计的全链条工作保障。 ►►央行数据显示，2025年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%。 国内成品油将开启新一轮调价窗口； 美国4月ADP就业人数。 | 树 盘前必读 | // 外盘怎么样 // | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 道琼斯工业指数 | 40527.62 | 300.03 | 0.75% | | 纳斯达克指数 | 17461.32 с | 95.19 | 0.55% | 美股周二震荡上扬，财报季进入密集期，多家蓝筹公司业绩优于预期，提振市场信心。道指上涨300.03点，涨幅0.75%，报40527.62点；标普500指数上涨 32.08点，涨幅0.58%，报5560.83点；纳 ...

Core Insights - The 2024 annual reports of A-share listed companies reveal a significant increase in R&D investments, with many companies focusing on core business and innovation to enhance product competitiveness [1][2] - Leading companies in the new energy vehicle sector, such as BYD and CATL, have set new records for R&D spending, indicating a strong commitment to technological advancement [2][3] - The trend of embracing AI is evident as companies expand their investments in AI technologies to seize market opportunities [1][5] R&D Investment Trends - A total of 4,233 listed companies reported a combined R&D investment of 1,585.9 billion yuan in 2024, with 22 companies exceeding 10 billion yuan and 9 companies surpassing 20 billion yuan in R&D spending [1][2] - BYD leads the A-share market with an R&D investment of 54.16 billion yuan, followed by major players like China Construction, China Mobile, and China Petroleum [2] - Companies such as CATL, China CRRC, Midea Group, and Hikvision also reported record-high R&D investments, each exceeding 10 billion yuan [2][3] Diversification Strategies - Several companies are diversifying their investments while focusing on their core businesses, with a notable shift in strategic positioning to adapt to market changes [3][4] - 瑞斯康达 is enhancing its capabilities by transitioning from a "access network" supplier to a "core network" supplier, aiming to integrate software and hardware for smarter services [3] AI Investment Focus - Companies are increasingly investing in AI, with iFLYTEK reporting an R&D expenditure of 4.58 billion yuan in 2024, marking a 19.37% increase [5][6] - iFLYTEK is focusing on large model R&D and applications, while Hikvision is integrating AI technologies to enhance its digital product offerings [5][6] - Traditional manufacturing firms are also adopting AI, with 伯特利 establishing an AI R&D team to explore intelligent control systems [6]

● 本报记者 董添 稳定分红提升公司价值 从分红角度看，5294家上市公司发布2024年度利润分配方案。其中，3638家公司拟现金分红，占比 68.68%，合计拟派息1.65万亿元。剔除金融股，中国移动、中国石油、中国神华、贵州茅台、中国海 油、美的集团等公司拟派息金额居前。 年报显示，上市公司加速锻造新质生产力，战略性新兴产业成为驱动转型的核心力量，为中国经济向新 向智向未来注入澎湃势能。 加码研发投入 从申万一级行业看，农林牧渔、非银金融、电子、交通运输、汽车、家用电器、通信、商贸零售、食品 饮料、公用事业、有色金属等行业上市公司业绩回暖明显。其中，农林牧渔中的养殖业、饲料板块，电 子行业中的光学光电子、元件、消费电子、半导体板块，交通运输中的航空机场、航运港口板块净利润 同比增幅居前。 上市公司持续加码研发投入，巩固技术壁垒，提升产品核心竞争力。在AI浪潮席卷下，上市公司纷纷 拥抱AI技术，重视AI领域的研发投入，抢占市场机遇。 研发投入方面，Wind数据显示，4256家上市公司披露研发投入相关金额，合计约为1.59万亿元。其中， 比亚迪以541.6亿元再度位居A股上市公司年度研发投入榜榜首，中国建筑、 ...

一、本次修订的背景 2023 年 3 月 31 日，中国证券监督管理委员会发布的《境内企 业境外发行证券和上市管理试行办法》生效，《关于执行<到境外上市 公司章程必备条款>的通知》同时废止。2023 年 7 月，香港联合交 易所根据《关于执行<到境外上市公司章程必备条款>的通知》的废止， 对《香港联合交易所有限公司证券上市规则》进行了修订，并自 2023 年 8 月 1 日起生效。2023 年 12 月 29 日发布的《中华人民共和国公 司法》，已于 2024 年 7 月 1 日起正式实施。2025 年 1 月刊发的《建 议进一步扩大无纸化上市机制及其他<上市规则>修订的咨询总结》， 其中采纳了有关混合式股东会及电子投票的建议，要求发行人须确保 在 2025 年 7 月 1 日后首次举行的股东周年大会或之前其章程允许其 举行混合式股东会以及提供电子投票。2025 年 3 月 28 日，中国证监 会发布的《上市公司章程指引》《上市公司股东会规则》正式实施。 | A | 股代码：601390 | A | 股简称：中国中铁 | 公告编号：临 | 2025-031 | | --- | --- | --- | --- ...

中国中铁股份有限公司独立董事管理规定 （2025 年 4 月修订，尚待提交 2024 年年度股东会审议） 第一章 总则 第一条 为了进一步完善中国中铁股份有限公司（以下简称 公司）的治理结构，促进公司规范运作，保证独立董事履行职责， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证 券监督管理委员会（以下简称中国证监会）《上市公司治理准则》 《上市公司独立董事管理办法》（以下简称《独立董事管理办法》）、 《香港联合证券交易所有限公司证券上市规则》（以下简称《联 交所上市规则》）、《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称《规 范运作指引》）及《中国中铁股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）的有关规定，特制定本规定。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事、董事会专门委 员会委员外的其他职务，并与公司及公司主要股东、实际控制人 不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客 观判断关系的董事。独立董事应当独立履行职责，不受公司及其 主要股东、实际控制人等单位或者个人的影响。 本规定所指独立董事应当同时符合《联交所上市规则》关于 ...

近日，本公司下属中铁五局集团有限公司中标中吉乌铁路（吉尔吉斯 共和国境内段，以下简称吉国境内段）先期开工段三座隧道工程 ZJWZQ-1 标段施工总承包项目，中标价格约人民币 15.16 亿元，中标工期 2191 日 历天。 | H | A | | --- | --- | | 股代码：00390 | 股代码：601390 | | H | A | | 股简称：中国中铁 | 股简称：中国中铁 | | | 公告编号：临 2025-032 | 中国中铁股份有限公司 海外项目中标公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 ZJWZQ-1 标段项目线路总长 12.464km，其中隧道长 12.454km，占比 99.99%，阿尔帕 3 号大桥贾拉拉巴德端桥台长 5.7m，站场路基及路基附 属长 10m。主要工程为阿尔帕 3 号大桥贾拉拉巴德端桥台、纳伦 1 号隧道、 贾曼达万站场路基。 中吉乌铁路是中吉乌三国元首亲自推动的共建"一带一路"合作的标 志性工程。吉国境内段先期开工段项目中标，是中国中铁积极落实"一带 一路"倡议、推动 ...

| 单位：万元 | 最近一年财务报表数据 | 最近一期财务报表数据 | 法定 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 被担保人 | 注册 | 信用 | 持股比例 与担保人 | 代表 | 主要经营范围 | 的关系 其他股东及股比 | 资产总额 负债总额 贷款总额 流动负债 | 贷款总额 流动负债 | 名称 | 地点 | 等级 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 | 资产总额 | 负债总额 | 净资产 营业收入 净利润 | 人 | 总额 | 总额 | | | | | | 投资建设、经营、管理、运营维护国 | 肇庆铁畅投资 | 广东省 | 控股子公司 肇庆市畅达路桥建设 | 1 | 肇庆市 蒲军 | 道321线新富廊至端州前村段及其配 | AAA | 112 ...