证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 7/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公司简评 图9 工商银行对公前四大不良集中行业不良率稳中有降 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 制造业 租赁与商业服务业 房地产业 批发零售业 资料来源：工商银行定期报告，Wind，东海证券研究所 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 8/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公司简评 [附录：三大报表预测值 Table_FinchinaDetail] 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 9/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公司简评 | --- | --- | --- | |--------------|-------|-----------------------------------------------------------| | | 评级 | 说明 | | | 看多 | 未来 6 个月内上证综指上升幅度达到或超过 20% | | ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國工商銀行股份有限公司 呈交日期: 2024年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01398 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 86,794,044,550 | RMB | | 1 RMB | | 86,794,044,550 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 工商银行(601398.SH) 股价：5.98 元 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 5 工商银行·公司半年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|----------------------------------|--------------------|---------------|---------------|---------------|-------------------------------------------------------------------|---------------|-------------| | 图表 1 | 工商银行 2024 | 年半年报核心指标 | | | | | | | | | ...

资料来源： 公司公告，光大证券研究所 图 5：工商银行生息资产及贷款增速 证券研究报告 表 2：工商银行资产质量主要指标 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 不良贷款率 | 1.38% | 1.36% | 1.22% | 1.14% | 1.08% | 每股盈利及估值指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 拨备覆盖率 资 本 | 209.5% | 214.0% | 217.4% | 220.6% | 225.2% | EPS（元） | 1.01 | 1.02 | 1.02 | 1.05 | 1.08 | | 拨贷比 | 2.90% | 2.9 ...

证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 工商银行发布 2024 年中报，2024H1 公司实现营业收入 4204.99 亿元，同比-6.03%，增速较 2024Q1 -2.63pct。实现归母净利润 1704.67 亿元，同比-1.89%，增速较 2024Q1 +0.90pct。 SAC：S0590522100001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 glzqdatemark2 工商银行(601398) | --- | --- | --- | |------------------------|----------|----------------------| | | | | | 行 业： | | 银行 / 国有大型银行Ⅱ | | 投资评级： | | 买入（维持） | | 当前价格： | | 5.98 元 | | 基本数据 | | | | 总股本/流通股本 | (百万股) | 356,406 /356,406 | | 流通 A 股市值 | (百万元) | 1,612,281.03 | | 每股净资产(元 ) | | 9.79 | | 资产负债率 (%) ...

| --- | --- | |-------------------|---------------------------| | | | | | 工商银行(股票代码:601398) | | 推荐 | 首次评级 | | 分析师 | | | 张一纬 | | | 盤：010-8092-7617 | | 营收承压，净利润降幅边际改善 图4：工商银行净息差及资负收益/成本率 图10：工商银行房地产贷款不良率 ●房地产贷款不良率 =全部贷款不良率 8% 4% 2% 0% 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 截至 2024年 6月末,公司不良贷款率 1.35%,较一季度和上年末下降 1BP;关注类贷款占比 1.92%,较上年末上升 7BP。其中,对公贷款不良率 1.69%,较上年末下降 12BP,各行业不良率均 有所下降;零售贷款不良率 0.9%,较上年末上升20BP。6 月末,公司拨备覆盖率 218.43%,分别 较一季度、上年末上升2.12、4.46个百分点。公司资产质量平稳,风险抵御能力进一步提高。 ● | --- | --- | --- | --- | |------------|------------| ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [5][8] Core Views - Net interest margin declined, but asset quality remained excellent [3][5] - Revenue and net profit declined year-on-year, with net interest margin being the main drag on profit growth [5] - Asset growth slowed, with total assets increasing by 7.9% YoY to 47.1 trillion yuan by Q2 2024 [5] - Fee-based income decreased by 8.2% YoY due to factors such as public fund fee reforms and capital market fluctuations [5] - Asset quality remained strong, with a non-performing loan ratio of 1.35% and a provision coverage ratio of 218% [5] Financial Forecasts and Valuation - Revenue is expected to decline by 1.7% in 2024E but grow by 4.5% and 6.4% in 2025E and 2026E, respectively [4][5] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to grow by 0.7%, 2.5%, and 4.4% in 2024E, 2025E, and 2026E, respectively [4][5] - Diluted EPS is projected to be 0.99, 1.01, and 1.06 yuan for 2024E, 2025E, and 2026E, respectively [4][5] - The PE ratio is expected to be 6.3x, 6.1x, and 5.9x for 2024E, 2025E, and 2026E, respectively [4][5] - The PB ratio is forecasted to be 0.61x, 0.57x, and 0.53x for 2024E, 2025E, and 2026E, respectively [4][5] Financial Performance - Revenue for H1 2024 was 420.5 billion yuan, down 6.0% YoY [5] - Net profit attributable to shareholders for H1 2024 was 170.5 billion yuan, down 1.9% YoY [5] - The weighted average ROE for H1 2024 was 9.5%, down 1.0 percentage point YoY [5] - The net interest margin for H1 2024 was 1.43%, down 29bps YoY [5] - The loan-to-deposit ratio remained stable at 76% [10] Asset Quality and Capital Adequacy - The non-performing loan ratio was 1.35% at the end of Q2 2024, flat compared to the beginning of the year [5] - The provision coverage ratio was 218% at the end of Q2 2024, up 4 percentage points from the beginning of the year [5] - The core tier 1 capital adequacy ratio was 13.84% at the end of Q2 2024, showing little change from the beginning of the year [5]

此乃要件 請即處理 如 閣下對本通函的任何部份或對應採取的行動存有任何疑問，應諮詢 閣下的持牌證券 商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已出售或轉讓名下所有中國工商銀行股份有限公司的股份， 閣下應將本通函同 隨附之代表委任表格及回執立刻交予購買人或受讓人或經手買賣或轉讓的銀行、持牌證券 商或其他代理人以轉交給購買人或受讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本通函全部或任何部份的內容所 產生或因倚賴該等內容而導致的任何損失承擔任何責任。 中國工商銀行股份有限公司 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：1398 美元優先股股份代號：4620 2024 年第二次臨時股東大會通知 中國工商銀行股份有限公司謹訂於2024年9月20日（星期五）下午二時五十分假座中國北京 市西城區復興門內大街55號中國工商銀行總行舉行臨時股東大會，大會通知載於本通函的 第18頁至第19頁。 如 閣下欲委任代表出 ...

2024 年第二次临时股东大会会议资料 中国工商银行股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 2024 年第二次临时股东大会会议资料 会议日程 现场会议召开时间：2024 年 9 月 20 日 14 时 50 分 现场会议召开地点：北京市西城区复兴门内大街 55 号中国工商银行股份 有限公司总行 网络投票：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台 的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25、 9:30-11:30、13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为 股东大会召开当日的 9:15-15:00。 召集人：中国工商银行股份有限公司董事会 2024 年第二次临时股东大会会议资料 文件目录 | 关于选举王景武先生连任中国工商银行股份有限公司执行董事的议案 1 | | --- | | 关于选举陈关亭先生为中国工商银行股份有限公司独立董事的议案 3 | | 关于 年度对外捐赠额度的议案 12 2024 | | 关于聘请 2024 年度会计师事务所的议案 13 | | 关于审议《中国工商银行股份有限公司股东大会对董事会授权方案（2024 年版）》的 | | 议 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 中國工商銀行股份有限公司 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：1398 美元優先股股份代號：4620 2024 中期業績公告 中國工商銀行股份有限公司（以下簡稱「本行」）董事會宣佈本行及其子公司（以下簡稱 「本集團」）截至2024年6月30日止未經審計中期業績。本行董事會及董事會審計委員會 已審閱並確認未經審計的中期業績。 1. 公司基本情況簡介 1.1 基本情況簡介 | | 證券簡稱 | 證券代碼 | 上市交易所 | | --- | --- | --- | --- | | A股 | 工商銀行 | 601398 | 上海證券交易所 | | H股 | 工商銀行 | 1398 | 香港聯合交易所有限公司 | | 境外優先股 | ICBC 20USDPREF | 4620 | 香港聯合交易所有限公 ...