证券时报e公司讯，华泰证券发布2025年展望：1、迎接三周期的共振企稳年。 A股盈利周期已下行逾三年，时间跨度长于以往，华泰证券认为盈利周期并未"消失"，而是被"高维"因 素暂时"熨平"，一为产能周期，二为地产建筑周期。 展望2025年，对分子端不必过度悲观，有望见证A股盈利表现强于国内宏观增长表现、且领先于海外权 益在下半年率先企稳：1）库存周期：2024年四季度财政脉冲上行，有望推动2025年二季度信用周期转 入修复通道，对应2025年四季度国内新一轮库存周期领先于海外启动；2）产能周期：供改有望在2025 年二季度~2025年四季度初见成效，A股盈利趋势或强于收入趋势；3）地产建筑周期：若地产销售在 2025年下半年企稳，则A股盈利在2025年后半程复苏的能见度更高。 2、上半年有压力，下半年有机会。 3、哑铃风格前程占优，大盘成长后程占优。 4、内需为盾，制造为矛。 ...

华泰证券：房价出现止跌的初步迹象 后续仍要关注市场复苏的持续性 财联社11月3日电，华泰证券表 示，9月以来地产政策"组合拳"对于房地产市场的提振效果显著，10月新房和二手房网签成交面积同环 比显著改善。 从贝壳领先指标来看，10月市场活跃度显著修复，房价出现止跌的初步迹象，后续仍要关注市场复苏的 持续性。 9月以来，政治局会议和政策"组合拳"为房地产市场"止跌回稳"注入强心剂，各部委协同有望加速市场 预期修复和量价企稳，这也有助于地产板块的估值修复。 我们看好在核心城市拥有更多资源和改善性产品能力的稳健房企，以及业绩具备韧性、现金流稳健且派 息慷慨的物管公司。 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 华泰证券（601688）公司季报点评 2024 年 11 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | [ 11 Table_StockInfo 月 01 日收盘价（元） ] | 17.67 | | 52 周股价波动（元） 股本结构 | 11.83-19.90 | | [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 9027 | | 流通 A 股（百万股） | 7294 | | B 股 /H 股（百万股） | 0/1719 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《二季度自营业绩同比改善，中期分红提 升投资者回报》 2024.09.02 | | | 《股债承销排名均靠前，资管业务收入实 | | | 现正增长》 ...

证券时报网讯，华泰证券研报指出，10月非农"爆冷"，但主要由一次性因素驱动，美国劳动力市场仍 在"再平衡"过程中。 预计联储不会对这一数据做出过度反应，11—12月或仍各降息一次，但后续降息路径存在不确定性。 即将揭晓的大选结果对市场和联储政策的影响更大。 往前看，由于飓风的影响难以定量测算，潜在的非农就业水平存在较大的不确定性。 考虑到短期经济动能指标维持高景气、三季度GDP指示美国经济内生动能仍在、近期首申人数持续回 落，潜在非农就业水平仍维持相对高位，但仍有待后续数据验证。 此外，本次较差的非农数据很大程度受飓风、罢工等因素扰动，因此预计联储不会对这一数据做出过度 反应，或将按照此前指引，11—12月各降息一次。 但后续降息路径仍待就业扰动消退与大选形势明朗后再决定。 校对：李凌锋 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 华泰证券（601688） 2024 年三季报点评：出售 AssetMark 大幅增 厚投资收益，轻资产业务随市场波动 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|------------------------------------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | | | | 32,032 36,578 43,620 42,116 45,015 | | | 同比（ % ） | -15.50% | 14.19% | 19.25% | -3.45% | 6.88% | | 归母净利润（百万元） | | | | 11,054 12,751 16,153 13,488 14,400 | | | 同比（ % ） | -17.17% | 15.3 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|华泰证券（601688） 出售 AssetMark 收益增厚公司单季业 绩，投资规模有所收缩 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月01日 证券研究报告 |报告要点 华泰证券发布 2024 年三季报，2024 前三季度公司累计实现营业收入 314 亿，yoy+15%；归母 净利润 125 亿，yoy+31%；加权平均 ROE7.59%，较去年同期增加 1.44pct。其中 2024Q3 实现 营收 140 亿元，yoy+58%/qoq+23%;归母净利润 72 亿元，yoy+138%/qoq+139%。 |分析师及联系人 刘雨辰 耿张逸 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524100001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 金融公司|公司点评 2024年11月01日 glzqdatemark2 华泰证券(601688) 出售 AssetMark 收益增厚公司单季业绩，投 资规模有所收缩 | --- | --- | --- | |------------|--------------------------|-- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华泰证券（601688.SH） [Table_Title] 华泰证券 2024 三季报点评：大资管扩容提速， 平台活跃度显著回暖 报告要点 [Table_Summary] 三季度华泰证券业绩显著改善，主要系出售 AssetMark 落地所致。分业务来看，经纪业务收入 随着市场回落，旗下证券类 APP 涨乐财富通活跃度显著回暖；信用业务市场份额提升；旗下华 泰柏瑞及南方基金非货管理规模扩容提速；股权 IPO 市场份额显著提升，债券承销市场份额维 持平稳；金融资产规模压降，测算投资收益率同比回落。中长期公司在财富管理及金融科技领 域的领先布局有望持续带来正向效应。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 戴永飞 SAC：S0490519080007 SAC：S0490524070001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 华泰证券（601688.SH） cjzqdt11111 2024-10-31 公司研究丨点评报告 相关研究 [Table_Title 华泰证券 2024 2] 三季报点评：大资管扩容提速， 平台活跃度显著回暖 [Ta ...

公 司 研 究 / 公 司 点 评 上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 17.71 | | 资产负债率 % | 78.07 | | 总股本 /流通 A 股( 百万 ) | 9,027/7,294 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/1,719 | 非银金融 开疆拓土 报告原因：有业绩公布需要点评 ——AssetMark 股权出售大幅增厚业绩，国际业务加速 | --- | --- | --- | |------------------------------------|-----------------------|-------------------------------| | 市场数据： | | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | | 17.41 | | | 一年内最高/最低（元） | 19.90/11.83 | | 市净 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.31 [table_Authors]刘欣琦(分析师) 021-38676647 liuxinqi@gtjas.com 登记编号S0880515050001 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------|---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | ) | 研究助理 | 吴浩东 ( 分析师 | ) | | | | | | | 010-83939780 | | | | | | | wangsiyue028676@gtjas.com | wuhaodong029780@gtjas.com | | | | | | | | S0880524070001 | | | | | 本报告导读： 2024Q3 ...

公司报告 | 公司定期报告点评 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------| | 华泰证券（ 601688 ） | 投资评级 | 2024 年 10 月 31 日 | | 出售 Asse ...