证券研究报告·公司点评报告·汽车服务 中国汽研（601965） 2023 年报&2024 一季报点评：基盘业务稳健 2024 年 05月 01日 释放，智能网联业务加速落地 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 3,291 4,007 4,767 5,907 7,068 执业证书：S0600123090002 同比（%） (14.20) 21.76 18.99 23.90 19.66 sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 689.14 825.22 952.79 1,167.31 1,358.47 同比（%） (0.36) 19.75 15.46 22.52 16.38 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.69 0.82 0.95 1.16 1.35 中国汽研 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 28.56 23.85 20.66 1 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车服务 中国汽研（601965） 2023 年报&2024 一季报点评：基盘业务稳健 2024 年 05月 01日 释放，智能网联业务加速落地 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 3,291 4,007 4,767 5,907 7,068 执业证书：S0600123090002 同比（%） (14.20) 21.76 18.99 23.90 19.66 sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 689.14 825.22 952.79 1,167.31 1,358.47 同比（%） (0.36) 19.75 15.46 22.52 16.38 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.69 0.82 0.95 1.16 1.35 中国汽研 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 28.56 23.85 20.66 1 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1] Core Views - The company reported a revenue of 4.007 billion yuan for 2023, representing a year-on-year increase of 21.76%, and a net profit of 825 million yuan, up 19.75% year-on-year [1] - The first quarter of 2024 saw a revenue of 861 million yuan, a year-on-year increase of 21.83%, and a net profit of 164 million yuan, up 15.24% year-on-year, slightly exceeding expectations [1] - The company is expected to continue benefiting from the growth in electric and intelligent vehicle testing services, with significant investments in R&D [1][2] Financial Summary - **Revenue Forecast**: - 2023: 4,007 million yuan - 2024E: 4,764 million yuan (growth rate of 18.9%) - 2025E: 5,838 million yuan (growth rate of 22.5%) - 2026E: 7,005 million yuan (growth rate of 20.0%) [1][2] - **Net Profit Forecast**: - 2023: 825 million yuan - 2024E: 951 million yuan (growth rate of 15.2%) - 2025E: 1,226 million yuan (growth rate of 29.0%) - 2026E: 1,512 million yuan (growth rate of 23.3%) [1][2] - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2024E: 0.82 yuan - 2025E: 0.95 yuan - 2026E: 1.22 yuan [1][2] - **Return on Equity (ROE)**: - 2023: 12% - 2024E: 12% - 2025E: 13.8% - 2026E: 14.5% [1][2] - **Gross Margin**: - 2023: 42.96% - 2024E: 43.7% - 2025E: 45.0% - 2026E: 45.7% [1][2] Business Segments - The automotive technology services segment achieved a revenue of 3.33 billion yuan in 2023, accounting for 82.61% of total revenue, with expectations for continued growth as the penetration of new energy vehicles increases [1] - The equipment manufacturing segment generated revenue of 697 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 36.13% [1] Market Position - The company is one of the few third-party automotive testing companies in China with full licensing, enhancing its competitive edge in the market [1] - The company has made significant advancements in R&D, with a reported R&D expenditure of 277 million yuan, representing a 6.9% R&D expense ratio [1]

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 汽车 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d中yCo国mpa汽ny＃研 （ 601965 ） investSug 增持 ( 首ges次tionC）h 601689 ＃title＃ 24Q1 业绩符合预期，看好公司智能网联业务发展 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月28 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收40.07 亿元，同比+21.76%，归母净利润8.25亿元，同比+19.75%；2024Q1公司实 市场数据日期 2024-04-26 现营收8.61亿元，同比+21.83%，归母净利润1.64亿元，同比+15.24%。 收盘价（元） 19.60  2023年公司新能源及智能网联汽车开发和测评业务营收高增长，利润率持续 总股本（百万股） 1004.18 提升。2023年公司实现营收40.07亿元，同比+21.76%，收入增长主要由技术 服务业务增长驱动。2023年公司技术服务业务收入33.10亿元，同比+19 ...

证券研究报告：汽车 | 公司点评报告 2024年4月26日 股票投资评级 中国汽研(601965) 新能源智能网联业务增长显著，检测认证一体化协 买入|维持 同效应放大可期 个股表现 ⚫ 投资要点 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。23年全年实现营 中国汽研 汽车 业收入 40.07 亿元，同比+21.76%，归母净利润 8.25 亿元，同比 12% 7% +19.75%，扣非归母净利润7.54亿元，同比+15.76%。24年第一季度 2% 营业收入为 8.61 亿元，同比+21.83%，归母净利润 1.64 亿元，同比 -3% -8% +15.24%，扣非归母净利润1.53亿元，同比+14.14%。24Q1单季度营 -13% -18% 收及净利润均创历史同期新高，业绩略超预期，实现“开门红”。 -23% -28% -33% 一、23年新能源及智能网联测试业务增长亮眼。 2023-04 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 23 年公司四大业务板块汽车技术服务/专用汽车/燃气系统及关 资料来源：聚源，中邮证券研究所 键 零 部 件 / 轨 交 及 专 用 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国汽研(601965.SH) 2024年04月26日 2023 年收入利润创新高，智能 买入（维持） 所属行业：汽车/汽车服务 网联业务稳中求进 当前价格(元)：19.60 证券分析师 投资要点 邓健全 资格编号：S0120523100001 事件：2024年4月25日，公司发布2023年年报&2024年一季报，收入利润均  邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 创历史新高。2023年公司实现营业收入40.1亿元，同比+21.8%，实现归母净利 赵悦媛 润8.3亿元，同比+19.8%，实现扣非归母净利润7.5亿元，同比+15.8%；2024Q1 资格编号：S0120523100002 实现营业收入8.6亿元，同比+21.8%，实现归母净利润1.6亿元，同比+15.2%， 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 实现扣非归母净利润1.5亿元，同比+14.1%。 赵启政 资格编号：S0120523120002 产品结构变化导致毛利率有所下降。2023 年公司实现综合毛利率 43.0%，同比-  邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn ...

[Table_Page] 季报点评|汽车服务 证券研究报告 [中Table_国Title] 汽研（601965.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 18.80元 23 年技术服务营收同比+19.1%，前期布局逐步进入收获期 合理价值 26.86元 前次评级 买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-26  23 年技术服务营收同比+19.1%，扣非归母净利润同比+15.8%。根据 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 财报，公司23年实现营收40.07亿元，同比+21.8%，扣非前/后归母 8% 净利润分别为8.3/7.5亿元，同比分别+19.8%/+15.8%。非经常性损益 0% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 0.72亿元/同比+88.6%，主要原因为新增棚改收益0.29亿元。分业务 -7% 来看，技术服务/装备制造分别实现收入 33.1/6.7 亿元，同比 -15% -23% +19.1%/+37.7%。技术服务业务保持稳健增长的原因是拓客户顺利， -31% 在汽车新四化催生服务需求 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [9][6]. Core Views - The report expresses a positive outlook on the company's new energy and intelligent connected vehicle businesses, highlighting significant revenue growth and profitability in recent quarters [2][6]. - The company achieved a revenue of 4.007 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 21.76%, and a net profit of 825 million yuan, up 19.75% [2][3]. - In Q1 2024, the company reported a revenue of 861 million yuan, a 21.83% increase year-on-year, with a net profit of 164 million yuan, growing by 15.24% [2][3]. Financial Performance Summary - The automotive technology service segment showed strong growth, with revenues of 3.31 billion yuan, a 19.11% increase, and the specialized vehicle modification and sales segment saw a remarkable 74.57% growth to 340 million yuan [3]. - The company’s gross margin slightly declined to 42.96% in 2023, down 1.1 percentage points year-on-year, attributed to changes in revenue structure [5]. - For Q1 2024, the gross margin was reported at 39.62%, a decrease of 2.84 percentage points year-on-year [5]. Earnings Forecast and Valuation - The report forecasts revenues of 4.724 billion yuan, 5.612 billion yuan, and 6.424 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a compound annual growth rate (CAGR) of 17.76% [6]. - The expected net profits for the same years are projected to be 1.004 billion yuan, 1.169 billion yuan, and 1.348 billion yuan [6]. - The report assigns a target price of 26.31 yuan for 2024, based on a price-to-earnings (P/E) ratio of 26 times [6].

证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临2024-018 中国汽车工程研究院股份有限公司 日常关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次日常关联交易需要提交公司股东大会审议，与该项交易有利害关系 的关联股东将在股东大会上对本议案回避表决。 本次日常关联交易不会对公司产生重大影响，公司不会因此对相关关联 方形成依赖，同时该等关联交易不影响公司的独立性。该等关联交易定价以市场 化为原则，不会损害本公司及非关联股东的利益。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2024 年 4 月 25 日，中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"公司"） 独立董事召开了第五届董事会独立董事专门会议第一次会议，审议通过了公司 《关于2023年度日常关联交易执行情况及2024年度日常关联交易预计的议案》， 认为公司相关关联交易可实现优势互补和资源合理配置，公司的关联交易定价公 允,符合公平公正原则，不存在损害上市公司和中小股东利益的情形。本次日常 关联交易预计不会对公司主 ...

章 程 | | | | 第一章 | 总 | 则 | | 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 | | 2 | | 第三章 | 股 | 份 | | 4 | | 第一节 | | | 股份发行 | 4 | | 第二节 | | | 股份增减和回购 | 5 | | 第三节 | | | 股份转让 | 6 | | 第四章 | | 股东和股东大会 | | 7 | | 第一节 | | 股 | 东 | 8 | | 第二节 | | | 股东大会的一般规定 | 11 | | 第三节 | | | 股东大会的召集和主持 | 14 | | 第四节 | | | 股东大会的提案与通知 | 17 | | 第五节 | | | 股东大会的召开 | 19 | | 第六节 | | | 股东大会的表决和决议 | 23 | | 第五章 | | 党委 | | 29 | | 第六章 | | 董事会 | | 31 | | 第一节 | | | 董事 | 31 | | 第二节 | | | 董事会 | 35 | | 第七章 | | | 经理及其他高级管理人员 | 45 | | 第八章 | | 监事会 ...