中国汽车工程研究院股份有限公司 第五届监事会第十二次会议决议公告 一、以 5 票赞成，0 票弃权，0 票反对，审议通过了关于《中国汽研 2024 年 第三季度报告》的议案； 证券代码：601965 股票简称：中国汽研 编号：临2024-043 本公司监事会及监事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"中国汽研"或"公司"）第 五届监事会第十二次会议于 2024 年 10 月 25 日在重庆以现场加通讯表决方式召 开。会议通知于 2024 年 10 月 15 日以电子邮件方式送达公司监事。会议由监事 会主席游丹主持，监事应到 5 人，实到 5 人。会议符合《公司法》和《公司章程》 的规定，会议程序及表决结果合法有效。会议形成决议如下： 经核查，截至 2024 年 10 月 25 日，除已调动、离职的 11 名及 5 名暂不解锁 的激励对象外，公司限制性股票激励计划（第三期）授予的其余 350 名激励对象 解锁资格合法有效，满足《中国汽研限制性股票激励计划（第三期）（草案）》和 《中国汽研限制 ...

证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临2024-042 中国汽车工程研究院股份有限公司 第五届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"中国汽研"或"公司"）第 五届董事会第十六次会议于 2024 年 10 月 25 日在重庆以现场加通讯表决方式召 开。会议通知于 2024 年 10 月 15 日以电子邮件方式送达公司董事。本次会议由 周玉林董事长主持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司全体监事列席本 次会议。会议符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议程序及表决结果合法 有效。会议形成决议如下： 二、以 8 票赞成、0 票弃权、0 票反对，审议通过了《关于限制性股票激励 计划（第三期）第一个解锁期部分解锁的议案》，同意对 350 名激励对象持有的 5,867,480 股限制性股票进行解锁。 公司董事会薪酬与考核委员会已就该议案向董事会提出建议，认为根据《中 国汽研限制性股票激励计划（第三期）（草案）》和《中国汽研限制性股 ...

证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临 2024-041 中国汽车工程研究院股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 10 月 28 日(星期一)15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 10 月 21 日(星期一)至 10 月 25 日(星期五)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@caeri.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 26 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成 ...

特此公告。 证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临2024-039 中国汽车工程研究院股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"中国汽研"或"公司"）第 五届董事会第十五次会议于 2024 年 9 月 23 日在重庆以现场加通讯表决方式召 开。会议通知于 2024 年 9 月 13 日以电子邮件方式送达公司董事。本次会议由周 玉林董事长主持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司全体监事列席本次 会议。会议符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议程序及表决结果合法有 效。会议形成决议如下： 中国汽车工程研究院股份有限公司董事会 2024 年 9 月 24 日 一、以 8 票赞成、0 票弃权、0 票反对，审议通过了关于《中国汽研 2024 年 度工资总额预算》的议案。公司董事会薪酬与考核委员会已就该议案向董事会提 出建议，认为公司 2024 年度工资总额预算符合公司年度经营计划和经济效益预 期，同意提交董事会 ...

证券代码：601965 证券简称：中国汽研 公告编号：临 2024-040 中国汽车工程研究院股份有限公司 关于投资设立全资子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 资金来源：自有资金、银行贷款或其他符合法律法规规定的自筹资金 相关风险提示：本次投资属于中国汽研进入汽车后市场技术服务领域的 投资，全资子公司成立后可能面临整体宏观经济和相应市场、技术以及政策风险， 投资效益将根据全资子公司实际投入及运营情况而确定。敬请广大投资者理性投 资，注意风险。 一、投资概述 （一）投资的基本情况 为把握新能源汽车后市场技术服务领域发展机遇，拓展公司发展赛道，中国 汽研拟以不超过人民币 9.00 亿元的自有资金、银行贷款或其他符合法律法规规 定的自筹资金投资设立全资子公司，主要从事汽车后市场技术服务、新能源特色 检测装备产品及行业服务等业务。 （二）投资项目的背景和目的 近年来，我国新能源汽车在全球范围内形成了先发优势，产业规模和设计制 造技术水平全球领先，已成为引领全球汽车电动化转型发展的重要一极。但随 ...

[Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） 市场价格：16.47 元 分析师：何俊艺 执业证书编号：S0740523020004 分析师：刘欣畅 执业证书编号：S0740522120003 分析师：毛䶮玄 执业证书编号：S0740523020003 Email：hejunyi@zts.com.cn [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 3,291 4,007 4,764 5,478 6,580 增长率 yoy% -14% 22% 19% 15% 20% 净利润（百万元） 689 825 942 1,119 1,392 增长率 yoy% 0% 20% 14% 19% 24% 每股收益（元） 0.69 0.82 0.94 1.12 1.39 每股现金流量 0.80 0.86 1.35 1.49 1.75 净资产收益率 11% 12% 12% 13% 14% P/E 24.0 20.0 17.5 14.8 11.9 P/B 2.8 2.5 2.3 2.0 1.8 备注：数据统计 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2][6][12] Core Views - The company reported strong revenue and net profit growth in Q2 2024, with revenue reaching 1.14 billion yuan, a year-on-year increase of 20.7% and a quarter-on-quarter increase of 32.2% [5][6] - The company's gross margin improved in Q2 2024, reaching 41.2%, with a decrease in expense ratio, indicating the realization of scale effects [6][12] - The acquisition of a 51% stake in Tianjin Tianping Quality Inspection Development Co., Ltd. is part of the company's strategy to enhance its competitive position and integrate its operations [6][12] - The company is well-positioned to benefit from the growing demand for intelligent testing services, particularly in the context of increasing penetration rates of advanced driver-assistance systems (ADAS) [6][12] Financial Summary - For H1 2024, the company reported revenue of 2.0 billion yuan, a year-on-year increase of 21.2%, and a net profit of 400 million yuan, up 17.1% year-on-year [5][6] - The automotive technology service segment generated revenue of 1.63 billion yuan in H1 2024, reflecting a 17.5% year-on-year growth, with the new energy and intelligent network development testing business growing by 38.1% [6][12] - The projected net profits for 2024-2026 are 972 million yuan, 1.203 billion yuan, and 1.450 billion yuan, respectively, indicating a positive growth trajectory [6][12]

[Table_Title] 中国汽研（601965.SH） 24 年上半年业绩符合预期，技术服务业务收入稳步增长 [Table_Summary] 核心观点： 24 年上半年技术服务营收同比+17.5%，扣非归母净利润同比+14.5%。 根据 24 年中报，公司 24 年上半年实现营收 20.0 亿元，同比+20.4%， 扣非前/后归母净利润分别为 4.0/3.8 亿元，同比分别+16.9%/+14.5%。 分业务来看，技术服务/装备制造分别实现收入 16.3/3.7 亿元，同比 +17.5%/+35.1%。技术服务业务继续保持稳健增长的原因是公司聚焦 战略优势主业和新兴业务，抢抓市场机遇，推进智能化和新能源检测等 新赛道新业务布局。24 年第二季度公司实现营收 11.4 亿元，同比 +19.3%，其中技术服务实现收入同比+19.1%；扣非前/后归母净利润 2.4/2.2 亿元，同比+18.0%/+14.8%，继续稳健增长。 业务结构变化导致毛利率有所波动。根据 24 年中报，公司 24 年上半 年毛利率 40.6%/同比-0.5pct，主要由于毛利率较低的装备制造业务占 比提升所致；归母净利率 20.1%/同 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's 2024 interim report shows stable performance with a focus on intelligent and international development [1] - Revenue for the first half of 2024 reached 2 billion yuan, up 20% YoY, with net profit attributable to the parent company at 400 million yuan, up 17% YoY [3] - The company's new energy and intelligent connected vehicle business outperformed the industry, with revenue from these segments reaching 250 million yuan, up 38% YoY [3] - International revenue surged to 3.81 million yuan, up 404% YoY, driven by multiple global business achievements [3] - The net profit margin in Q2 2024 improved to 20.8%, reflecting optimized revenue structure and scale effects [3] Financial Forecasts - Revenue for 2024-2026 is projected to be 4.77/5.91/7.07 billion yuan, with YoY growth of 19%/24%/20% [4] - Net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is forecasted at 953/1,167/1,358 million yuan, with YoY growth of 15%/23%/16% [4] - EPS for 2024-2026 is expected to be 0.95/1.16/1.35 yuan per share [4] - The company's P/E ratio for 2024-2026 is estimated at 16/13/11 times [4] Business Performance - In H1 2024, the company's automotive technical service business generated 1.63 billion yuan in revenue, up 17% YoY [3] - Special vehicle modification and sales, rail transit and parts, and automotive gas systems and key parts businesses contributed 210/30/140 million yuan in revenue, with YoY growth of 49%/-16%/31% respectively [3] - The company's gross margin in Q2 2024 was 41.3%, up 1.3 ppts YoY and 1.7 ppts QoQ, driven by higher-margin technical service business [3] Market Data - The company's closing price is 15.50 yuan, with a P/B ratio of 2.34 times [5] - The market capitalization of tradable A-shares is 15.31 billion yuan, and the total market capitalization is 15.55 billion yuan [5] Financial Indicators - The company's net asset per share is 6.62 yuan, with a debt-to-asset ratio of 26.89% [6] - ROE for 2024-2026 is projected at 12.71%/13.46%/13.51%, with a ROIC of 12.52%/13.19%/13.06% [9]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Automotive Research (601965.SH) [2] Core Views - The company demonstrates steady growth with improving profitability, achieving a revenue of 2 billion yuan in the first half of 2024, a year-on-year increase of 20.38%, and a net profit of 401 million yuan, up 16.88% year-on-year [5][6] - The company is focusing on its strategic advantages in automotive technology services and emerging businesses, with a notable revenue increase in the new energy and intelligent connected vehicle development and testing business, which grew by 38.09% [5][6] - The integration with China Inspection Group is expected to accelerate growth by leveraging resources and capabilities in the automotive inspection and certification sectors [6] Financial Performance Summary - In the first half of 2024, the company reported a revenue of 2 billion yuan, with a net profit of 401 million yuan, and a non-recurring net profit of 377 million yuan [5] - The second quarter of 2024 saw a revenue of 1.139 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 19.31% and a quarter-on-quarter growth of 32.2% [5] - The company's gross margin for the first half of 2024 was 40.6%, with a net margin of 21.6% [5][8] - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 47.2 billion yuan, 55.6 billion yuan, and 65.6 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 9.9 billion yuan, 11.8 billion yuan, and 14.1 billion yuan [6][9] Market Comparison - The company's stock has underperformed relative to the market, with a 20% decline compared to the CSI 300 index [4] - The stock price range over the past 52 weeks was between 15.06 and 23.04 yuan [7] Valuation Metrics - As of August 27, 2024, the stock price was 15.50 yuan, with projected P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 at 15.7, 13.2, and 11.1, respectively [6][9] - The company maintains a gross margin of 43% and a net profit margin projected to improve to 22.5% by 2026 [8][9]