Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [7] Core Views - The company reported a revenue of 8.729 billion (up 0.59% year-on-year) and a net profit attributable to shareholders of 322 million (down 24.84% year-on-year) for the year 2024. The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 2.753 billion (up 5.51% year-on-year), but the net profit was negative at -53 million, primarily due to a decline in gross margin and increased operating expenses [1][5][12]. Summary by Sections Retail Segment - The retail segment achieved a revenue of 5.530 billion (down 4.7% year-on-year) for 2024, with a notable growth of 10.2% in Q4. The offline retail business, which is the core of the company's operations, generated 3.010 billion (down 10.8% year-on-year) in 2024, while online retail revenue reached 1.980 billion (up 9.9% year-on-year) [2][4]. OEM & Overseas Segment - The OEM business generated 2.550 billion (up 9.2% year-on-year) in 2024, with international business contributing 1.850 billion (up 24.5%). The cross-border e-commerce segment reported a revenue of 290 million (down 11.6%) due to operational strategy adjustments [3][4]. Product Categories - The mattress category saw a revenue of 5.270 billion (up 5% year-on-year), while wooden furniture experienced significant growth with a revenue of 167 million (up 27%) [4]. Financial Metrics - The gross margin for 2024 was 33.67% (down 0.70 percentage points), with Q4 gross margin at 30.03% (down 4.68 percentage points). The operating expense ratio for 2024 was 28.94% (up 1.6 percentage points) [5][12]. Profit Forecast and Valuation - The company is expected to achieve revenues of 9.458 billion, 10.263 billion, and 11.151 billion for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 519 million, 587 million, and 656 million [12][14].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Insights - The company's core mattress business continues to grow, but the performance in 2024 is impacted by adjustments in distribution channels [4][5] - In 2024, the company achieved revenue and net profit of 8.73 billion and 320 million yuan respectively, with year-on-year changes of +0.6% and -24.8% [4] - The company plans to distribute a cash dividend of 5.2 yuan per 10 shares (including tax) for 2024 [4] Revenue Performance - The company's revenue from different product categories in 2024 includes mattresses (5.27 billion yuan, +5.1%), soft beds and accessories (2.44 billion yuan, -8.4%), sofas (720 million yuan, -6.6%), and wooden furniture (170 million yuan, +27.5%) [5] - Domestic and international revenue reached 6.47 billion and 2.13 billion yuan respectively, with year-on-year changes of -6.4% and +27.5% [5] - Revenue from distribution channels includes 3.21 billion from dealerships (-12.9%), 3.40 billion from bulk business (+10.1%), and 1.98 billion from online sales (+9.9%) [5] Profitability Analysis - The company's gross margin for 2024 is 33.7%, a decrease of 0.7 percentage points year-on-year [6] - The gross margins for different product categories are 38.4% for mattresses, 29.3% for soft beds and accessories, 18.8% for sofas, and 1.5% for wooden furniture [6] - The company’s operating expenses ratio for 2024 is 28.9%, an increase of 1.6 percentage points year-on-year, primarily due to increased brand promotion and online sales expenses [6] Market Outlook - The report indicates that the company is a leading player in the mattress industry and is expected to capture a larger market share in a supply-clearing environment [9] - Revenue forecasts for 2025 and 2026 have been adjusted downwards to 9.42 billion and 10.40 billion yuan, reflecting a decrease of 16% and 20% respectively [9] - The projected net profit for 2025 and 2026 is revised to 350 million and 370 million yuan, down by 35% and 39% respectively [9]

Core Insights - The core viewpoint of the articles highlights the strong performance and innovative advancements of the leading Chinese mattress company, Xilinmen, in the context of the 2024 annual report, showcasing its resilience in a complex market environment and its commitment to technological transformation in the sleep industry [1][6]. Financial Performance - Xilinmen achieved an annual revenue of 8.729 billion yuan in 2024, demonstrating robust performance despite market challenges [1]. Technological Innovation - The company has made significant strides in smart sleep technology, with a focus on AI-assisted sleep solutions, resulting in a comprehensive smart sleep solution system [2]. - The latest "aise Baobao" AI smart mattress features the globally patented "Cloud Motion System," which utilizes advanced AI algorithms for dynamic support adjustment, enhancing user sleep quality [2][3]. - The "Cloud Motion System" has shown to improve sleep quality significantly, with a 30% reduction in sleep latency and a 20.5% increase in sleep efficiency [3]. Research and Development - Over the past decade, Xilinmen has invested more than 1.2 billion yuan in R&D, establishing a complete innovation chain from basic research to product transformation [4]. - The company has partnered with Tsinghua University to establish a "Smart Sleep Technology Research Center," focusing on advanced technologies such as brain signal monitoring and neural regulation [4]. Material Innovation - Xilinmen has developed antibacterial and anti-mite mattress materials using natural plant extracts and nanotechnology, achieving multiple international certifications [5]. - The introduction of "zero glue mattresses" caters to high-end consumers' demand for healthy living, enhancing product competitiveness and supporting international market expansion [5]. Patent Portfolio - As of the end of 2024, Xilinmen holds 1,568 valid patents across various product categories, establishing a strong foundation for innovation and market competitiveness [6]. - The company's continuous R&D efforts have created a virtuous cycle from technological innovation to market validation, driving sustainable development [6]. Market Trends - The Chinese mattress market is expected to grow, driven by increasing consumer awareness of sleep quality and the ongoing innovation in the home furnishings industry [6][7]. - Key trends include a focus on health, environmental sustainability, and the integration of smart technologies in mattress products, which will shape the future of the industry [7]. - Xilinmen aims to leverage its technological advancements and comprehensive industry ecosystem to solidify its leading position in the global sleep technology market [7].

证券代码：603008 证券简称：喜临门 公告编号：2025-018 喜临门家具股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 23 日 13 点 30 分 召开地点：浙江省绍兴市越城区三江路 13-1 号喜临门袍江工厂 B 楼四楼国 际会议室 股东大会召开日期：2025年5月23日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 23 日 至2025 年 5 月 23 日 本次股东大会审议议案及投票股东类型 | 序号 | | 议案名称 | 投票股 ...

证券代码：603008 证券简称：喜临门 公告编号：2025-007 喜临门家具股份有限公司 第六届监事会第六次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 喜临门家具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日在公司 3 号会议室以现场方式召开第六届监事会第六次会议。本次会议通知已于 2025 年 4 月 13 日通过电子邮件、传真、电话方式送达全体监事。 本次会议由监事会主席陈岳诚先生召集和主持，会议应参加监事 3 名，实际 参加会议监事 3 名。本次会议通过书面记名投票的方式进行表决，会议的召集、 召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、 监事会会议审议情况 1. 审议通过《2024 年度监事会工作报告》 表决结果：同意：3 票；反对：0 票；弃权：0 票。 本议案尚需提请公司股东大会审议通过。 2. 审议通过《2024 年年度报告及摘要》 监事会认为： （1）公司 2024 年年度报告编制和审议程序符合法律、法规、公司章程和 ...

证券代码：603008 证券简称：喜临门 公告编号：2025-006 喜临门家具股份有限公司 第六届董事会第六次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 喜临门家具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日在公司 国际会议室以现场结合通讯方式召开第六届董事会第六次会议。本次会议通知 已于 2025 年 4 月 13 日通过电子邮件、传真、电话方式送达全体董事。 本次会议由董事长陈阿裕先生召集和主持，会议应参加董事 9 名，实际参 加会议董事 9 名。本次会议通过书面记名投票的方式进行表决，会议的召集、 召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、 董事会会议审议情况 1. 审议通过《2024 年度董事会工作报告》 表决结果：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票。 本议案尚需提请公司股东大会审议通过。 2. 审议通过《2024 年度总裁工作报告》 表决结果：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票。 3. 审议通过《2024 年 ...

证券代码：603008 证券简称：喜临门 公告编号：2025-009 喜临门家具股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每 10 股派发现金红利人民币 5.20 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专 用账户的股份余额为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益 分派的股权登记日前公司参与权益分派的总股本发生变动，拟维持每股分配比例 不变，相应调整分配总额。 公司未触及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市 规则》"）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 本次利润分配预案尚需提交公司股东大会审议。 一、 利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计，公司 2024 年度实现归属于上市 公司股东净利润为人民币 322,361,431.22 元。截至 2024 年 12 月 31 日，公司母 公司报表中期 ...

证券代码：603008 证券简称：喜临门 公告编号：2025-016 喜临门家具股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期行权条件未成就 及注销全部股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 喜临门家具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开了 第六届董事会第六次会议、第六届监事会第六次会议，审议并通过《关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期行权条件未成就及注销全部股票期权的议 案》。现将有关情况公告如下： 一、公司 2021 年股票期权激励计划已履行的审议程序 1.2021 年 12 月 9 日，公司召开第五届董事会第五次会议、第五届监事会第 四次会议，审议并通过《关于<喜临门家具股份有限公司 2021 年股票期权激励计 划（草案）>及其摘要的议案》《关于<喜临门家具股份有限公司 2021 年股票期 权激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公 司股权激励计划相关事项的议案》等议案。公司独立董事对第五届董事会第五次 会议审议 ...

目 录 | | | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | | 页 | | --- | --- | --- | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | 10 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 11 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 12 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 13 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 14 | 页 | 三、财务报表附注……………………………………………… 第 15—101 页 四、附件…………………………………………………………第 102—106 页 审 计 报 告 天健审〔2025〕8072 号 喜 ...

浙江天册律师事务所 关 于 喜临门家具股份有限公司 2021年股票期权激励计划 注销全部股票期权的 法律意见书 注销全部股票期权的 法律意见书 编号：TCYJS2025H0533号 天册律师事务所 浙江杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571 8790 1111 传真：0571 8790 2008 http://www.tclawfirm.com 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于喜临门家具股份有限公司 2021年股票期权激励计划 致：喜临门家具股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）以及中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股权激励 管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律法规和规范性文件的有关 规定，浙江天册律师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"本所"）接受委 托，作为喜临门家具股份有限公司（以下简称"喜临门"或"公司"）聘请 的专项法律顾问，就喜临门家具股份有限公司 2021 年股票期权激励计划（以 下简称"本次激励计划"）注销全部股票期权的相关事宜出具本法律意见书 （以下简称"本法律意见书"）。 对于本 ...