公 司 研 究 2024 年 09 月 02 日 公司点评 买入/维持 保隆科技(603197) 目标价: 昨收盘:29.80 空悬龙头再起航 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------|-----------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 资料来源：Wind 保隆科技 (603197 CH) Q2 业绩符预期，新业务定点持续突破 华泰研究 更新报告 2024 年 8 月 30 日│中国内地 汽车零部件 24H1 公司营收同比+22% 保隆科技发布中报，24H1 公司实现营收 31.8 亿元，同比增长 21.7%，归 母净利 1.5 亿元，同比下滑 19.4%，符合预期；24Q2 营收 17 亿元，同比 +19.0%，环比+14.7%，实现归母净利 0.8 亿元，同比-11.4%，环比+18.1%。 考虑公司新兴业务产能爬坡节奏暂压制盈利释放，我们调整公司 24-26 年归 母净利润至 4.1/6.1/7.6 亿元（前值 5.1/6.8/9.0 亿元）。可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 21.0 倍，给予公司 24 年 21.0 倍 PE，目标价 40.32 元 （前值 62.83 元），维持"增持"评级。 空悬、传感器业务发力，助推营收增长 分业务看：1）空气悬架业务 H1 营收同比+44.5%至 4.2 亿元，下半年随更 多智能电动新项目落地，业务有望提速；2）自主品牌传感器项目放量，24H1 业务营收同比高 ...

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本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 30 日 保隆科技(603197.SH) 公司快报 24Q2 业绩符合预期，空悬新车量产在即 事件：2024 年上半年公司实现营收 31.84 亿元，同比+21.68%， 实现归母净利 1.48 亿元，同比-19.4%。单二季度看，2024Q2 实 现营收 17 亿元，同环比分别为+18.97%、+14.69%;2024Q2 实现归 母净利 0.8 亿元，同环比分别为-11.5%、+18.09%。 收入端：TMPS 市占率提升、空悬随理想排产波动 2024 年上半年公司实现营收 31.84 亿元，同比+21.68%，实现归 母净利 1.48 亿元，同比-19.4%。分业务看，1）TPMS9.85 亿元， 同比+19.66%；2）金属管件 7.5 亿元，同比+8.41%；3）气门嘴 3.78 亿元，同比+5.1%；4）空悬 4.24 亿元，同比+44.5%；5）传感器 3.1 亿元，同比+51.71%。其中，TPMS、空悬、传感器增速亮眼， 国内的 TMPS 市占率仍在持续提升，保富海外的盈利性提升，净利 率接近 5%；空悬业务随着理 ...

公司代码：603197 公司简称：保隆科技 2024 年半年度报告 上海保隆汽车科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 162 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张祖秋、主管会计工作负责人文剑峰及会计机构负责人（会计主管人员）夏玉茹 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024 年上半年度，上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）实现净利润为人民 币 50,434,219.43 元（为母公司报表数据），加上 2024 年初未分配利润人民币 155,409,764.67 元，并减去公司已实施的 2023 年度分配利润人民币 135,714,156.80 元后，截止 2024 年 6 月 30 日公司可供股东分配的利润为人民币 70,129,827.30 元，以上数据未经审 ...

资料来源：盖世汽车公众号，华西证券研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------------|----------|-------------|-------------------------------------------|-------------------------------------------|------------| | 品牌 | 车型 | 上市时间 | 图 \n价格 | 37：搭载空气悬架的自主品牌车型 \n配置情况 | 悬架方案 | 动力形式 | | 蔚来 | 蔚来 ET7 | 2023.04 | 42.80-51.60 | 标配 | 前五连杆连杆+后多连杆+ 空气悬架 +CDC | 纯电 | | 理想 | 理想 L8 | 2024.03 | 32.18-37.98 | 标配 | 前双叉臂 + 后多连杆+空气悬架 +CDC | 增程式 | | 小鹏 | 小鹏 G9 | 2023.09 | 26.39-35.99 | 选配 | 前双叉臂+后五连杆 + 双腔空气弹簧 +CDC | 纯电 ...

保隆科技 20240624_原文 发言人 00:00 发言人 01:16 发言人 01:44 然后讲国产替代，大家会说这个价格战对吧？价格战减配，减配就要么用原来的，要么不用。 这些他从市场上确实也能够找到一些兑现。但是具体到宝龙科技而言的话，我们认为导致它目 前逻辑变弱，或者大家担忧变弱的一些东西，很多都没有兑现，或者说并没有真正落实到公司 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 2024 年 06 月 25 日 08:26 各位尊敬的投资者大家，我是海通汽车首席刘一鸣。非常感谢大家在周一的一大早上 8 点 15 来 加入我们这个 815 招文这一档。我们今天给大家汇报介绍的是宝龙科技的投资逻辑和一些近期 的更新。宝龙科技其实也是关注度很高的一个股票。公司主要逻辑是成长方面，空悬和这个传 感器，这两个是比较强的成长。同时这个价值方面，公司旗下有迪尔公司做这个售后的，这部 分其实是非常强的一个业绩的确定性。其实今年以来，公司说实话逻辑没有发生过什么变化， 但是调整幅度很大，其实我们也是观察到很多类似走势，公司是的一个同样的问题，就是，没 有新逻辑。然后原有逻辑，一是被预期的比较充分，二是市场 ...

可以利用我们已有的本地的架构同时我们欧洲的制造中心也可以成为中国美国的一个基地在一些业务上也已经获得了同意和认可所以目前对于全球化的进一步的布局 当然也在看东南亚 东南亚也是一个带钱的节目因为我们的产品不是一定要就近物流上来这么做东南亚是不是可以成为未来出口到美国的一个基地呢这也是在看的一个事情其实也有在观察东南亚的 本地生产会不会起来能够有更大的规模是不是对本地制造会有更强烈的需求所以这些我觉得都是如果去在这个进一步的优化成员顾虑当中来解决这些课题所以以上就是把宝格基对于全球化布局的一些思路和我们目前为止的一些实验 跟各位投资人做一个介绍也谢谢大家的关注 谢谢那我也就跟你再提一下两个问题如果大家现场有提问的话也可以跟我这边聊聊话题就是第一个就是我也是在思考的问题就是 对于海外我们未来的工作基地的话,对于设计也好,零件也好,大家怎么去做好这个组织审阅的,组织战斗审阅的调整,能够怎么管理好这种不同国家不同文化的,而且我理解一方面我们几乎能够很强势的接受中国的文化或者说管理方式,但一方面又要如何 就是让他们接受我们的价值观我觉得这个还是个非常重要的一个话题就是您怎么思考这个问题对 我觉得这个问题是特别好的一个问题 ...

[Table_Title] 保隆科技（603197）动态点评 新业务持续突破，多项目加速定点 近期，公司获得全球著名汽车零部件企业带温度传感器线束的 Global 项目定点，生命周期总金额 1.8 亿元人民币，根据项目计划，量产时 间为 2026 年二季度。 传统业务份额提升，新业务快速成长。2023 年，公司实现营收 58.97 亿元，同比+23%，归母净利润 3.79 亿元，同比+77%，扣非净利润 2.94 亿元，同比+252%。2024 年 Q1，公司实现营收 14.83 亿元，同比+25%， 归母净利润 0.68 亿元，同比-27%，扣非净利润 0.65 亿元，同比-8%。 2023 年公司 TPMS、汽车金属管件、气门嘴等传统业务份额提升，分 别实现营收 19.11、14.21、7.84 亿元，同比+29%、+6%、+10%；空气 悬架、传感器等新业务快速成长，分别实现营收 7.01 亿元、5.31 亿 元，同比+175%、+45%。随着汽车行业竞争加剧，客户降本需求旺盛， 公司有望通过提升核心部件自制率、推动上游降本等方式挖掘内部降 本潜力，同时进一步拓宽销售渠道，争取更多新项目定点，实现收入 ...

今天和我们做交流的公司呢是宝龙科技宝龙科技的话大家呢应该也非常熟悉那这些年来的话围绕三大成长业务是做了重点的布局的啊包括呢像空气悬架传感器A大这样三个方向 那么这样三个成长方向呢其实我们觉得和中央所倡导的新智生产力这个范畴当中的科技创新啊包括智能制造啊还是非常的契合的那我们总体呢也是非常看好宝龙科技长期的成长性以及呢在空悬智能化方面所做的先发优势以及一些卡位的优势那么今天呢我们是非常荣幸的邀请到了宝龙科技的曹总啊那接下来主要时间呢还是交给曹总 首先先请曹总简要介绍一下公司最新的一些情况然后我们再进入到投资者问答交流环节有请曹总非常感谢陆总的邀请以及各位投资者的关注一下午宝贵的时间我是宝龙科技的IR曹凯伦今天首先我还是给大家分享一下最近的一些情况然后我们就进入到问答环节从二制度来看其实 我们在主要的增量业务空旋和传感器的排产其实也是环比一季度有明显的增加在空旋这一块我们有几个新的车型经过了小的改款之后它整个的量产数据包括未来几个月的排产数据都有明显的上升包括了像蔚来的EP7腾试的N7以及智界的S7然后在理想客户这边 其实我们L8的车型目前从周度的终端数据大家也可以发现也有一些起色是从6月份开始往后的几个月它的一 ...