[证券研究报告] 产能扩张不及预期,竞争格局加剧,空悬渗透率不及预期,汽车销量不及预期 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------|---------|--------|---------|---------|---------|---------|---------| | | 单位:面 | | 2021 | 2022 | 2023E | 2024E | 2025E | | | | 收入 | 687.72 | 715.52 | 776.34 | 846.21 | 926.60 | | 气门嘴及配件 | | 增速 | 14.84% | 4.04% | 8.50% | 9.00% | 9.50% | | | | 毛利率 | 42.06% | 38.18% | 38.50% | 39.20% | 39.50% | | | | 收入 | 1164.66 | 1339.49 | 1540.42 | 1732.97 | 1949.59 | | 汽车金属管件 | | 增速 | 20.50% | 15.01% | 15.00% | 12 ...

存货 1,069.36 1,530.02 1,627.18 2,624.85 2,826.16 销售费用 194.33 240.01 277.07 332.02 383.43 其他 207.23 187.13 199.79 210.59 224.51 管理费用 240.16 328.87 397.33 554.67 570.23 流动资产合计 3,225.77 3,820.38 3,632.88 5,545.64 6,057.54 研发费用 280.50 326.72 371.39 460.92 560.40 其他 513.13 748.24 746.27 745.75 745.75 其他 (192.48) 27.62 0.00 0.00 (0.00) 应付票据及应付账款 807.65 1,256.28 1,250.55 2,125.57 2,202.55 利润总额 378.27 303.29 525.51 671.51 916.18 其他 68.12 66.69 66.69 66.69 66.69 每股收益（元） 1.27 1.01 1.88 2.41 3.29 资产负债率 存货周转率 市盈率 | --- ...

保隆科技（603197.SH）系列点评二 空簧再下一城 智能化业务提速 2024 年 03 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|-------|-------------------------|------------|-------| | 项目/年度 | | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业收入（百万元） | | | 4,778 5,858 7,708 9,598 | | | | 增长率（%） | | | 22.6 22.6 31.6 24.5 | | | | 归属母公司股东净利润（百万元） | | | 214 398 506 686 | | | | 增长率（%） | | | -20.2 85.6 27.3 35.6 | | | | 每股收益（元） | | | 1.01 1.88 2.39 3.24 | | | | PE | | | 51 27 21 16 | | | | PB | | | ...

保隆科技(603197.SH) 核心部件自制率高、空悬业务与标杆客户共成长 证券分析师 与标杆客户共成长、空气悬架业务有望高速发展。当前公司利润主要来源 为胎压监测、金属管件、气门嘴，客户包括全球主要车企、Tier1 及独立 售后流通商。2023 年上半年理想汽车成为保隆科技第一大客户，重点客 户标杆示范效应突出、较早切入理想汽车空气悬架供应的保隆汽车具备先 发优势，空气悬架业务有望获得高速发展。 风险提示：1）海外经营风险；2）原材料价格波动和供应短缺风险；3） 新业务发展不及预期的风险；4）存货跌价损失风险；5）现供车型销量下 滑及新供车型销售不畅风险；6）纯电动汽车快速发展对公司现有汽车排 气系统管件业务冲击的风险。 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------- ...

保隆科技（ [Table_StockNameRptType] 603197） 公司研究/公司点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Summary 事件：公司发布] 2023 年业绩预告，全年实现归母净利润 3.6-4.3 亿元，同比 +68~101%，扣非归母净利润 2.8-3.5亿元，同比+236~320%。其中 23Q4实现 归母净利润 0.2~0.9 亿元，同比-80~-9%，环比-87~-42%；扣非归母净利润 0.03-0.73 亿元，同比 0~2300%，环比-98~-44%。 盈利预测与投资建议。预计 23-25 年 EPS 分别为 1.91/2.38/3.26 元，对应 PE 分别为 22/18/13 倍，归母净利润复合增速为 47.8%，维持"买入"评级。 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_Report] 1. 保隆科技（603197）：Q3 业绩超预期， 规模效应带动费用率下降 (2023-11-02) 2. 保隆科技（603197）：业绩接近预告上缘， 各项业务多点开花 (202 ...

研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2023 年业绩预增，空悬+传感器铸就长期成长 事件: 公司业绩同比稳步增长，成熟业务持续盈利且新业务快速成长。 公 司预计 2023 年全年归母净利润 3.6 亿元-4.3 亿元，同比增长 68.12%-100.81%，扣非归母净利润 2.8 亿元-3.5 亿元，同比增长 235.68%-319.60%。其中单四季度，预计公司实现归母净利润 0.21 亿元-0.91 亿元，实现扣非归母净利润 0.03 亿元-0.73 亿元，或受股 权激励费用等因素影响。公司 2023 年业绩预增主要得益于公司成熟 业务进一步获取市场份额并保持良好的盈利能力，新业务快速成长， 公司本年业绩呈现较大幅度增长。 相对沪深 300 表现 2024/01/31 表现 1M 3M 12M 保隆科技 -25.7% -34.6% -15.7% 沪深 300 -6.3% -10.0% -22.6% 相关报告 《保隆科技（603197）2023 三季报点评报告：业 绩表现超预期，费用端优化显著（买入）*汽车零 部件*薛玉虎 ...

2023 年第三季度报告 证券代码：603197 证券简称：保隆科技 2023 年第三季度报告 重要内容提示： 公司负责人张祖秋、主管会计工作负责人文剑峰及会计机构负责人（会计主管人员）夏玉茹 保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|--------------------------------|------------------|-----------------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 比上年同 \n期增减变 动幅度 (%) | 年初至报告期末 | 年初至报告 \n期末比上年 同期增减变 动幅度 (%) | | 营业收入 | 1,538,713,038.80 | 33.50 | 4,155,190,709.25 | 29.20 | | 归属于上市公司股东的 净利润 | 154,770,490. ...

2023 年半年度报告 二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况 四、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：603197 证券简称：保隆科技 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司负责人张祖秋、主管会计工作负责人文剑峰及会计机构负责人（会计主管人员）夏玉茹保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 1 / 22 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|-----------------------| | ( 二)非经常性损益项目和金额 | | 单位：元 币种：人民币 | | 项目 | 本期金额 | ...