海天味业发布的截至2025年6月30日止6个月中期业绩显示，该集团实现营业收入152.3亿元，同比增长 7.6%，调味品业务收入145.6亿元，同比增长10.4%，归属于上市公司股东的净利润39.1亿元，同比增长 13.3%，每股盈利0.7元。 此前于8月29日，海天味业发生转仓行为，股东将股票由高盛(亚洲)证券转入花旗银行，转仓市值3.46亿 港元，占比3.47%。 香港联交所最新资料显示，9月2日，海天味业（603288）(03288)股东将股票由花旗银行转入高盛(亚洲) 证券，转仓市值44.24亿港元，占比4.16%。 ...

海天味业发布的截至2025年6月30日止6个月中期业绩显示，该集团实现营业收入152.3亿元，同比增长 7.6%，调味品业务收入145.6亿元，同比增长10.4%，归属于上市公司股东的净利润39.1亿元，同比增长 13.3%，每股盈利0.7元。 此前于8月29日，海天味业发生转仓行为，股东将股票由高盛(亚洲)证券转入花旗银行，转仓市值3.46亿 港元，占比3.47%。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，9月2日，海天味业(03288)股东将股票由花旗银行转入高 盛(亚洲)证券，转仓市值44.24亿港元，占比4.16%。 ...

研究报告 Research Report 2 Sep 2025 中国必需消费 China (A-share) Staples 中国必选消费 9 月投资策略：资金面影响更大，关注低位股和权重股 The impact of funds is greater, pay attention to low position stocks and heavyweight stocks [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 股票名称 | 评级 | | 贵州茅台 | Outperform 双汇发展 | Outperform | | 贵州茅台 | Outperform 古井贡酒 | Outperform | | 五粮液 | Outperform 今世缘 | Outperform | | 五粮液 | Outperform 迎驾贡酒 | Outperform | | 山西汾酒 | Outperform 燕京啤酒 | Outperform | | 海天味业 | Outperform 安琪酵母 ...

格隆汇9月2日｜太平洋证券研报指出，海天味业2025H1实现归母净利润39.14亿元，同比+13.35%，Q2 实现归母净利润17.12亿元，同比+11.57%。龙头表现优异，调味品主业延续双位数稳增。行业受到下游 餐饮需求表现较疲软影响，但公司继续实现领先行业增长表现，盈利水平持续改善。目前公司渠道调整 到位，经销商数量由优化、减少转稳步扩张，销售团队人员同步扩招，市场份额提升明显，未来有望继 续领先行业增长。按照2026年业绩给35倍PE，一年目标价49.7元，维持"买入"评级。 ...

大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度，1）量价维度，在充分竞争 的环境中以及下游渠道向上挤压成本的背景下，单价呈现下降的趋势。2）结构维度，产品结构升级速度放缓且基本 为提质不提价，如零添加概念食品、低温奶、复合调味品等品类渗透速度放缓，且价格下探到大众价位水平，大众普 遍关注质价比。3）竞争维度，随着渠道愈发多元化和碎片化，获取潜在客群的付费成本提高，企业持续探索新渠道 合作模式，销售费用端面向市场投放、广告营销等费用增长。因此整体来看，大众品板块收入和业绩总体处于承压加 剧阶段。其中零食和软饮料具备结构性景气赛道相对占优，而餐饮链、乳制品等需求总体疲软。 在此背景下，仍有两类企业表现突出，1）各自子板块龙头业绩韧性增长，如海天、酵母、农夫等在需求承压背景下 持续巩固产品和渠道优势，稳步提升市场份额。2）具备品类红利的企业仍呈现较高的成长性，如魔芋、能量饮料、 无糖茶等品类受益于健康、功能等概念传播，渗透率大幅提升，盐津、卫龙、东鹏等个股实现高速成长。 具体细分子板块来看： 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 休闲食品：1）零食：业绩表现分化，行业已从渠道 ...

港股方面，新消费"纯"度更高的港股通消费50ETF（159268）震荡走平，盘中成交额超2800万元。资金面上，近10日有6日获净流入，累计"吸金"超1.8亿 元。热门成分股中，老铺黄金、美的集团涨超2%，泡泡玛特、周大福微涨；李宁跌超1%，安踏体育、海尔智家、蒙牛乳业微跌。 今日（9.2）A股多数飘绿，消费ETF（159928）小幅回调，盘中成交额已超6.2亿元。资金面上，盘中获资金大举净申购8400万份，昨日更是大举吸金近5亿 元，资金高切低态势明显，截至9月1日近10日累计"吸金"超34亿元，最新份额超210亿份，同类遥遥领先！ 总体来看，行业龙头企业在外部需求阶段性调整下依旧延续稳健表现，原材料成本周期变化对于利润端的影响在企业规模效应释放、采购决策优化下逐渐平 滑，政策限酒对于餐饮需求影响明显，关注后续政策端转向后市场需求释放进度。 华鑫证券表示，新消费板块需求高景气度下，预计个股业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛。新茶饮板块来看，受益于外卖大战驱动，现制茶饮充分受益， 头部茶饮企业开店顺利推进，同店表现环比进入修复通道，供应链建设基础完善的品牌有望在后续市场加密阶段降低边际成本投入。（来源：华鑫证券 ...

【半年收入152亿，海天味业海外仍处"起步期"】 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2025 年 09 月 01 日 中报圆满收官，关注基本面稳健的标的 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：王芳 执业证书编号：S0230520050001 邮箱：wangf@hlzq.com 《白酒持续出清，关注成长板块估值修 复—食品饮料行业周报》2025.08.26 《进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健 —食品饮料行业周报》2025.08.18 《六月社零增速环比趋缓，消费需求有 待修复—食品饮料行业周报》2025.07.21 摘要： 请认真阅读文后免责条款 市场流动性带来估值提升。上周申万一级食品饮料板块上涨 2.13%，子板块零食（+10.20%）、乳品（+2.67%）、白酒（+2.14%） 涨幅居前，预加工食品（-1.49%）跌幅居前。上周中报披露完毕， 白酒中报业绩压力集中释放，大众品零食、乳品、调味品板块龙 头公司业绩实现稳健增长。我们维持行业"推荐"评级。 白酒：2025 上半年，白酒上市公司中仅贵州茅台、五粮液、山西 汾酒、古井贡酒、老白干和金徽酒实现营收和归母净利润的正增 长。自二季度禁酒令以来， 白酒需求端持 ...

消息面上，我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个 百分点。从行业看，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58%以上较高景气区间。 【流动性支撑消费需求回暖！龙头白酒企业度过压力测试期】 平安证券表示，上周市场交投活跃，全A累计成交额达14.92万亿，周度成交额持续有所放大；沪深300上周涨幅2.71%，大消费行业中农林牧渔跑赢沪深 300，其余食品饮料、商贸零售、传媒、消费者服务获正收益。综合上半年经营情况，大消费板块细分领域多出现分化，后续建议关注动销改善、基数回落 及快速推新、渠道活跃的高景气度子板块。当前市场流动性较为充足，伴随宏观消费政策落地，消费需求有望回暖。 中信建投证券指出，白酒龙头企业度过压力测试期，珍惜当前低位布局机会。当前，白酒中报已经更新完毕，二季度以来受政策影响，市场对白酒业绩悲 观，但实际出炉业绩仍体现行业尤其龙头经营韧性。从收入端来看，茅五汾保持正增长，茅台7%增速领先行业。从利润端来看，大部分酒企主动释放经营 压力，龙头企业调整幅度多在 ...

上半年，海天味业调味品业务实现收入145.62亿元，同比增长10.45%，毛利率提升2.82个百分点至 41.45%。分产品来看，酱油作为第一大单品，实现收入79.23亿元，同比增长9.14%，占主营业务收入比 重54.44%；蚝油产品收入25.02亿元，同比增长7.74%，占比17.18%；调味酱业务收入16.260亿元，同比 增长12.01%，占比11.17%；其他调味品及相关产品收入25.06亿元，同比增幅16.73%。 海天味业董事兼总裁管江华在业绩说明会上表示，2025年上半年，公司坚持固本强基，继续通过以用户 为中心的理念引导各业务优化转型，不断提升企业高质量发展水平。业绩期内，一方面保持了酱油、蚝 油和酱料等核心品类的稳健增长，另一方面利用过往优势加速了特色调味品的增长速度。 9月1日，A股调味品龙头海天味业（603288）举行2025年半年度业绩说明会。此前发布的2025年半年报 显示，公司上半年实现营业收入152.3亿元，同比增长7.59%；净利润39.14亿元，同比增长13.35%；扣 非净利润38.165亿元，同比增幅14.77%，经营活动产生的现金流量净额为15.05亿元，同比增长 3 ...