公司报告 | 季报点评 海天味业（603288） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 24Q1 恢复增势，看好全年稳增长 行业 食品饮料/调味发酵品 Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 事件：2023年公司收入/归母净利润分别为245.59/56.27亿元（同比-4.10% /-9.21%），其中23Q4公司收入/归母净利润分别为59.09/12.98亿元（同比 当前价格 39.57元 -9.30%/-15.20%）;24Q1公司收入/归母净利润分别为76.94/19.19亿元（同 目标价格 元 比+10.21%/+11.85%）。 基本数据 23年整体承压，24Q1恢复增势。2023年主要产品量价有所下降，其中酱 A股总股本(百万股) 5,560.60 油业务收入 126.37（同比-8.83%），销量/吨价分别同比变动-8.17%/-0.72% 流通A股股本(百万股) 5,560.60 至229.82万吨和5498.74元/吨；蚝油业务收入42.51（同比-3.74%），销量 A股总市值(百万元) 220,032.96 /吨价分别同比变动-1.92%/-1.86%至86.11万吨和4937.1 ...

证券代码：603288 证券简称：海天味业 佛山市海天调味食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240429 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 上证服务通行证注册投资者、网友 及人员姓名 时间 2024年4月29日15:00-16:30 地点 通过上证路演中心平台举行 上市公司接待 公司董事长庞康先生、公司独立董事沈洪涛女士、公司财务负责 人员 人李军先生、公司董事会秘书张欣女士 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 29 日 海天味业 (603288) 公 司 研 究 —— 24Q1 符合预期 年度目标稳健增长 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持）  事件：公司发布2023年年报。2023年公司营业收入245.6亿，同比下降4.1%，归母净 利润56.3亿，同比下降9.2%，扣非归母净利润53.9亿，同比下降9.6%。单季度，23Q4 证 市场数据： 2024年04月26日 营业收入59.1亿，同比下降9.3%，归母净利润12.98亿，同比下降15.2%，扣非归母净 券 收盘价（元） 38.84 研 一年内最高/最低（元） 72.6/33.02 利润12.43亿，同比下降15.4%，收入与利润低于预期。分红方案为每10股派发6.6元， 究 市净率 7.2 占23年归母净利润比重为65.1%。2024年公司计划营业收入目标275.1亿，归母净利润 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 215974 目标62.3亿，测算收入与利润分别同比增长约12%与10.7%。 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 公司发布 ...

2024年4月29日 公司研究 经营逐渐复苏，24Q1 实现开门红 ——海天味业（603288.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 事件：海天味业发布2023年年报及24年一季报。23年公司实现营收/归母净利 当 前价：38.84元 润245.59/56.27亿元，同比-4.1%/-9.2%；其中23Q4实现营业收入/归母净利 润 59.09/12.98 亿元，同比-9.3%/-15.2%。24Q1 实现营业收入/归母净利润 作者 76.94/19.19亿元，同比+10.2%/+11.9%。 分析师：陈彦彤 23年营收增长乏力，24Q1营收同比改善：23年公司营收同比-4.1%。分品类， 执业证书编号：S0930518070002 酱油/调味酱/蚝油/其他产品营收分别同比-8.8% / -6.1%/ -3.7%/ +19.4%，酱油 021-52523689 等主业收入全年有所下滑，其他产品收入主要系公司醋和料酒增长拉动。24Q1 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 公司营收同比+10.2%，主要由于春节备货错期与加大费投拉动备货。23Q4 与 执业证书编号：S ...

业绩简评 4月 26日公司发布年报和一季报，23 年实现营收245.59 亿元， 同比-4.10%；实现归母净利润 56.27 亿元，同比-9.21%；扣非归 母净利润53.95 亿元，同比-9.57%。24Q1 实现营收76.94 亿元， 同比+ 10.21%；实现归母净利润19.19 亿元，同比+ 11.85%；扣非 净利润18.60 亿元，同比+ 13.34%。 经营分析 清理库存再出发，Q1 录得开门红。1）分品类来看，24Q1 酱油/调 味酱/蚝油/其他产品分别实现收入 40.85/ 8.01/12.82/10.67 亿 元，同比+ 10.06%/+ 6.44%/+ 9.63%/+ 22.10%。核心品类恢复双 位数增长，系春节旺季餐饮持续复苏，叠加部分经销商补库存所 致。其他品类超 20%增长，系品类多元化发展成效显现。2）分量 人民币(元) 成交金额(百万元) 价来看，因餐饮客户逐步恢复、大包装产品占比提升，23 年酱油/ 63.00 2,000 1,800 蚝油/调味酱吨价分别下滑0.72%/1.86%/5.69%，与此同时C 端去 58.00 1,600 库存致销量均有不同程度下滑，23 年 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[海ITnaf 天bol]e 味_Ti业tle]( 603288) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩略超预期，分红率显著提升 目标价格： 50.00 上次预测： 50.00 公 ——海天味业（603288）23 年报及24年一季报点评 当前价格： 38.84 司 訾猛(分析师) 徐洋(分析师) 2024.04.29 更 021-38676442 021-38032032 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com xuyang022481@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520120008 52周内股价区间（元） 33.70-70.60 报 总市值（百万元） 215,974 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 5,561/5,561 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2024Q1 公司业绩略超预期，中长期看，公司顺势向定制餐调改革，有望重回稳健成 流通股比例 100% 长轨道。 日均成交量（ ...

[Table_Header] 公司点评●调味发酵品Ⅱ 2024年 04 月29 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 海天味业(603288) 积极因素逐渐累积，24Q1 顺利开门红 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --2023 年报与 2024 年一季报点评 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m4a月ry]2 6日，公司发布公告，23年营收 245.6亿元（同比-4.1%，下同）， [刘Ta光b意le_ Authors] 归母净利润 56.3 亿元（-9.2%）；24Q1，营收 76.9 亿元（+10.2%），归母净利 ：021-20252650 润 19.2亿元（+11.9%）。此外，公司 2023年合计分红占归母净利润比例约 70%。 ：liuguangyi_yj@chinastock.com.cn ⚫ 其他产品表现亮眼，24Q1 顺利开门红。23 全年外部压力叠加公司内部调整 分析师登记编码：S0130522070002 导致收入同比下滑 4%，分产品看，酱油/调味酱/蚝油收入分别同比-8.8%/- 6.1%/-3.7%，核心产品 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 调味品 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d海yCo天mpa味ny＃业 （ 603288 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 23 年调整改革＃ ，title＃ 24 年目标稳健 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年4月28 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry：＃公司公告2023年报及24Q1季报，2023年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 245.59/56.27/53.95亿元，同比-4.10%/-9.21%/-9.57%。23Q4公司实现营收/归母净利润/扣 日期 2024-4-26 非归母净利润59.09/12.98/12.43亿元，同比-9.30%/-15.20%/-15.39%。24Q1公司实现营收/ 收盘价（元） 38.84 归母净利润/扣非归母净利润76.94/19.19/18.60亿元，同比+10.21%/+11.85%/+13.34%。 23Q4+24Q1收入同比+0.79%，归母净利润同比-0.90%，基本符合预期。 总股本（百万股） 5560.6 ...

[Table_Page] 年报点评|调味发酵品Ⅱ 证券研究报告 [海Table_天Title] 味业（603288.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 38.84元 24Q1 开门红，收入恢复正增长 合理价值 44.51元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28  24Q1开门红，收入恢复正增长。公司发布2023年报及24Q1季报， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 2023年收入245.59亿元，同比-4.10%；归母净利润56.27亿元，同 比-9.21%。其中，23Q4 收入 59.09 亿元，同比-9.30%；归母净利润 2% -7%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 12.98 亿元，同比-15.20%。24Q1 收入76.94 亿元，同比+10.21%； -16% 归母净利润19.19亿元，同比+11.85%。考虑春节错配以及合同负债影 -24% 响，合并23Q4和24Q1收入136.03亿元，同比+0.79%；归母净利润 -33% 32.17亿元， ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 海天味业(603288)公司点评报告 2024年04月28日 [Table_TitleQ] 1 收入+10%，经营逐步复苏 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——海天味业 2023 年报及 2024 年一季报点评 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [ Table_TargetPr ice]  事件 公司公告 2023年报及2024 年一季报。2023年，公司实现总收入245.59 亿元（-4.10%），归母净利56.27亿元（-9.21%），扣非归母净利53.95亿 [基Ta本bl数e_据Ba se] 元（-9.57%）。2023Q4，公司实现总收入59.09亿元（-9.30%），归母净利 12.98亿元（-15.20%），扣非归母净利12.43亿元（-15.39%）。2024Q1， 52周最高/最低价（元）： 70.60 / 33.70 公司实现总收入76.94亿元（+10.21%），归母净利19.19亿元（+11.85%）， A股流通股（百万股）： 5560.60 扣非归母净利 18.60 亿元（+13.3 ...