杭叉集团(603298) 报告日期：2024 年 10 月 21 日 三季报业绩符合预期，叉车行业国际化+电动化持续推进 ——杭叉集团点评报告 事件：10 月 21 日晚，公司发布 2024 年三季报 投资要点 ❑ 2024 年前三季度业绩同比增长 21%，单三季度盈利能力同比持续提升 2024 年前三季度营收 127.33 亿元，同比增长 1.55%；归母净利润 15.73 亿元，同 比增长 21.20%，业绩增长主要是由于公司锂电新能源叉车及国际化业务产销规 模实现快速增长，原材料价格下降等利好因素，叠加投资收益加持。单三季度 看，实现营收 41.79 亿元，同比下滑 2.65%，归母净利润 5.66 亿元，同比增长 9.07%，毛利率 25.24%，同比提升 2.87pct，环比提升 3.03pct。净利率 13.70%， 同比提升 0.9pct，环比下降 1.58pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财 务费用率分别为 4.30%、2.34%、4.79%、0.37%，同比提升 1.42pct、0.45pct、 0.29pct、-0.02pct。 ❑ 国际化：叉车行业出口景气，国际化进程加速推进， ...

证券研究报告 杭叉集团 (603298 CH) 坚定全球化，三季度毛利率创新高 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 21 日│中国内地 专用设备 ): 公司公布三季度业绩：24Q3 单季度收入 41.79 亿元，经调整后同比-2.65%， 环比-4.64%；归母净利润 5.66 亿元，经调整后同比+9.07%，环比-9.82%。 前三季度公司实现收入 127.33 亿元，经调整后同比+1.55%；归母净利润 15.73 亿元，经调整后同比+21.20%。公司三季度营收略承压主要系 24Q3 叉车内销需求承压，根据工程机械工业协会数据，24Q3 全行业单季度叉车 内销台量同比-1.80%，出口同比增长 20.38%。伴随公司海外销售、租赁公 司、新建海外产能基地，我们认为公司在全球长期具有竞争力，维持"增持"。 24Q3 单季度销售毛利率 25.24%，盈利能力创新高 24 年前三季度，公司毛利率 22.67%，同比+2.48pct；其中 24Q3 单季度毛 利率 25.24%，同比+2.90pct，单季度毛利率创新高，Q3 钢材成本优化对公 司毛利率有积极贡献。24 年前三季度期间费用同比增长 26. ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 21 日 [Table_Title] 内销拖累收入，毛利助增净利 [Table_Title2] 杭叉集团(603298) [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报 2024 年前三季度，公司实现营收 127.3 亿元，同比+1.6%，实 现归母净利润 15.7 亿元，同比+21.2%。单 3 季度来看，公司 实现营收 41.8 亿元，同比-2.7%，环比-4.6%；实现归母净利 润 5.7 亿元，同比+9.1%，环比-9.8%。 ► 盈利能力同比继续提升 2024 年前三季度，公司综合毛利率为 22.7%，同比+2.5pp， 期间费用率为 11.0%，同比+1.8pp；净利率为 12.9%，同比 +1.9pp。单 3 季度，公司综合毛利率为 25.2%，同比+2.9pp， 环 比+3.0pp； 期 间 费 用 率 为 11.8%， 同 比+2.2pp， 环 比 +1.5pp，同比增加主要系销售和管理费用增加；Q3 公司净利 率为 13.7%，同比+3.0pp，环比-1.6pp。 ► 电动化+国际化逻辑持续演绎，内 ...

杭叉集团（603298.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 出口+电动化发力，盈利性进一步提升 2024 年 10 月 21 日 ➢ 公 司 发 布 2024 年三季报 。 2024Q1-Q3, 实 现 营 收 127.33 亿元， yoy+1.55% ，归母利润 15.73 亿元， yoy+21.20% ，毛利率 22.67% ， yoy+2.46pct，净利率 12.91%，yoy+1.90pct。其中 2024Q3，实现营收 41.79 亿元，yoy-2.65%，归母净利润 5.66 亿元，yoy+9.07%，毛利率 25.24%， yoy+2.87pct，QoQ+3.03pct，净利率 13.7%，yoy+0.89pct，QoQ-1.58pct。 ➢ 出口发力+电动化，Q3 盈利性继续提升。2024Q3 收入同比有一定回落但 毛利率和净利率有一定提升，我们预计主要与高毛利率的出口持续发力以及高毛 利率的锂电车占比提升有关。出口销量快速增长：2024Q3，我国销售叉车 30.86 万台（yoy+6.2%），其中国内 18.25 万台（yoy-1.8%），出口 ...

杭叉集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603298 证券简称：杭叉集团 杭叉集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 / 13 杭叉集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603298 证券简称：杭叉集团 杭叉集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 2 / 13 杭叉集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------- ...

证券研究报告 非金融公司|公司深度|杭叉集团（603298） 海外放量，产品差异化构筑竞争壁垒 2024年10月11日 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司是国内叉车行业龙头企业，2023 年公司叉车销量占我国叉车销量比例约为 20.9%。公司 加大海外市场销售力度，在欧洲、北美、南美、东南亚、大洋洲等成立了 10 余家海外销售型 公司、配件服务中心，实现自有营销服务网络在欧洲、北美洲、南美洲、澳洲、东南亚等重要 市场全覆盖，海外经销商超过 300 家，高毛利产品占比及海外业务占比提升有望推动公司盈 利能力持续增强。公司积极拓展产品线，智能物流、AGV、高空作业车等差异化产品构筑新竞 争优势。 |分析师及联系人 田伊依 SAC：S0590524070001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 39 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年10月11日 杭叉集团(603298) 海外放量，产品差异化构筑竞争壁垒 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| ...

证 报 公 司 研 2024 年 09 月 30 日 研 究 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 杭叉集团（603298） 拟投建泰国制造公司与马来西亚销售&租赁 公司，继续完善全球化布局 2024 年 09 月 22 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 14412 | 16272 | 19279 | 22725 | 27216 | | 同比（ % ） | (0.53) | 12.90 | 18.48 | 17.87 | 19.76 | | 归母净利润（百万元） | 987.35 | 1,720.31 | 2,052.09 | 2,433.94 | 2,928.64 | | 同比（ % ） | 8.68 | 74.23 | 19.29 | 18.61 | 20.32 | | EPS- 最 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 工程机械 杭叉集团(603298) 报告日期：2024 年 09 月 19 日 公司拟设立马来西亚及泰国制造公司，国际化+电动化持续推进 ——杭叉集团点评报告 事件：9 月 18 日晚，公司发布关于拟设立杭叉马来西亚有限公司及杭叉集团泰 国制造公司的公告 投资要点 ❑ 公司拟设立马来西亚有限公司及泰国制造公司，进一步拓展国际业务。 根据公司全球化经营战略，为完善公司销售及租赁网络，拟在马来西亚设立杭叉 马来西亚有限公司，注册资本 200 万美元，主要从事叉车、工业车辆整机及配件 销售和服务等。同时，为加强海外市场供货能力，拟在泰国投资设立杭叉集团泰 国制造公司，主要从事叉车、高空作业车等工业车辆制造及销售，锂电池组装及 销售，注册资本 2000 万美元。该两家公司均由杭叉集团持股 100%。 ❑ 国际化：叉车行业出口景气，国际化进程加速推进，海外市场高增有望延续 叉车行业国际化越来越快，中国继续保持世界第一大叉车生产国和销售市场的国 际地位。2024 年 8 月销售各类叉车 98883 台，同比增长 1.26%，其中国内销量 58829 台，同比下降 4.73%；出口销量 40 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业 证券研究报告 杭叉集团（603298）公司公告点评 2024 年 09 月 19 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 18 日收盘价（元） ] | 18.55 | | 52 周股价波动（元） | 15.05-34.49 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1310/1310 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 24297/24297 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] | | | 《 24H1 盈利能力持续提升，国际化、电动化 加速推进》 2024.09.04 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------- ...