9月30日晚，算力黑马海南华铁突发公告称此前与"杭州X公司"签订的36.9亿元算力服务协议提前终止。 海南华铁自设立以来主要从事应急设备租赁业务，自去年5月以来新开辟智算业务作为第二增长曲线，该业务自设立以来发展迅速，海南华铁最新披露数 据显示，截至2025年3月末，公司累计签订算力服务金额已达66.7亿元。此次大单终止也迅速引发市场和监管关注，公告发出后，上交所也于当晚发出监 管工作函对此事进行关注。 签约半年后 37亿元算力大单终止 该笔被取消的订单签订于今年3月。3月5日，海南华铁发布的关于子公司签署《算力服务协议》的公告显示，公司全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设 备有限公司（以下简称"华铁大黄蜂"）曾与杭州X公司（以下简称"X公司"）签订了《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供算力服务，算力服务 期5年，预计合同总金额为36.9亿元。 彼时，公告也曾对此次交易的采购风险提示，称本次算力合同对应的设备尚未采购，由于相关产品受到市场环境、行业政策等影响较大，公司可能面临采 购难度加大或供应商无法持续稳定供货的风险，进而可能导致本次合同未能部分或全部如期顺利履行。 这笔交易最终未能履行。海南华铁发布 ...

赶在节前最后一个交易日，海南华铁（603300.SH）公告终止其全资子公司与杭州×公司签订的36.9亿元 算力服务协议。要知道，早在今年3月这个大单被公告后，该公司股价连续走出三个涨停。而现在这一 大单被取消，节后若干跌停很可能难以避免。好笑的是，大单"喜报"出来的同月，就曾有投资者在互动 平台上询问公司算力订单随后被取消的传闻是否属实，公司明确否认并指责这是"市场谣言"。时隔半年 后，公司却正式公告确认当初的"谣言"成真，这种前后矛盾的信息披露令人错愕。 这种"先否认后承认"的信息披露模式并非海南华铁第一次玩。2021年，该公司（那时还叫华铁应急）就 曾因矿机采购信息披露不及时而受到上交所通报批评。此次故态复萌再次引发监管部门快速反应，上交 所于9月30日当晚即向公司下发监管工作函，就重大合同终止相关事项明确监管要求，涉及对象包括上 市公司与其"董、监、高"。 实际上，海南华铁一直以来的主业与算力并不相关。至于是否真的存在杭州×公司这家公司，市场上也 是众说纷纭，莫衷一是。但该公司在成功"蹭上"算力热点之后，股价获得短期提振。当初的公告预计合 同平均每年会为公司带来约7亿元营业收入，将显著提升公司盈利能力及 ...

值得一提的还有上市公司如何把握信息披露的边界与节奏。一方面，企业需要保持一定的战略灵活性， 不宜过早披露尚未成熟的项目细节；另一方面，又不能以"商业机密"为借口隐瞒可能对股价产生重大影 响的信息。海南华铁在算力合同事件中似乎未能找到这一平衡点。在监管及时介入之后，其信息披露的 及时性与真实性问题相信很快会有个说法，一旦被监管部门认定之前公告内容造假或受公开谴责，投资 者可以"组团"向编造、传播虚假信息的行为人索赔。 （文章来源：南方都市报） 实际上，海南华铁一直以来的主业与算力并不相关。至于是否真的存在杭州×公司这家公司，市场上也 是众说纷纭，莫衷一是。但该公司在成功"蹭上"算力热点之后，股价获得短期提振。当初的公告预计合 同平均每年会为公司带来约7亿元营业收入，将显著提升公司盈利能力及核心竞争力。这显然过于乐观 地估计了自身在全新领域的能力储备与市场接纳度，对背后的风险却轻描淡写——仅提到"算力合同对 应的设备尚未采购"，可能面临"采购难度加大或供应商无法持续稳定供货的风险"。该公司解释终止合 同的原因是"市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化"且"未收到任何采购订单"，这一解释近乎黑 色幽默。 近年来， ...

实际上，海南华铁一直以来的主业与算力并不相关。至于是否真的存在杭州×公司这家公司，市场上也 是众说纷纭，莫衷一是。但该公司在成功"蹭上"算力热点之后，股价获得短期提振。当初的公告预计合 同平均每年会为公司带来约7亿元营业收入，将显著提升公司盈利能力及核心竞争力。这显然过于乐观 地估计了自身在全新领域的能力储备与市场接纳度，对背后的风险却轻描淡写——仅提到"算力合同对 应的设备尚未采购"，可能面临"采购难度加大或供应商无法持续稳定供货的风险"。该公司解释终止合 同的原因是"市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化"且"未收到任何采购订单"，这一解释近乎黑 色幽默。 近年来，随着人工智能、大数据等技术的快速发展，算力需求呈现爆发式增长，"算力即生产力"的理念 被广泛接受。在此背景下，不少企业布局算力领域，导致当前算力市场充斥概念炒作。从行业整体看， 算力市场又确实存在结构性供需失衡的风险。一方面，各地政府纷纷上马算力中心项目，企业也争相布 局算力租赁业务，导致供给短期内快速增长；另一方面，真实的算力需求却受到技术发展、商业模式、 政策环境等多重因素制约，未必能匹配供给的增速。 此外，算力产业的商业模式也面临考验。 ...

Core Viewpoint - Hainan Huatie announced the early termination of a 3.69 billion yuan computing power service agreement with "Hangzhou X Company," raising market and regulatory concerns [2][3]. Group 1: Contract Termination - The contract, signed in March, was for a five-year term with a total expected value of 3.69 billion yuan [2]. - The termination was due to significant changes in market conditions and supply-demand dynamics since the agreement was signed, with no procurement orders received [3]. - Hainan Huatie emphasized that the termination of this routine business contract would not affect its normal operations or long-term strategic plans in the computing power sector [3]. Group 2: Business Overview - Hainan Huatie primarily engaged in emergency equipment leasing and has recently expanded into intelligent computing services as a second growth avenue [2][4]. - The company has signed a total of 6.67 billion yuan in computing power service agreements as of March 2025, with significant asset deliveries completed [5]. - The intelligent computing business is structured similarly to its equipment leasing services, focusing on providing comprehensive solutions for training and inference computing power [5]. Group 3: Financial Performance - In the first half of 2025, Hainan Huatie reported revenue of 2.805 billion yuan, a year-on-year increase of 18.89%, and a net profit of 341 million yuan, up 1.85% year-on-year [5]. - As of September 30, the company's stock price was 9.68 yuan, with a total market capitalization of 19.326 billion yuan [5].

Core Viewpoint - Hainan Huatie announced the termination of a significant contract worth 3.69 billion yuan due to changes in market conditions, leading to investor outrage and regulatory scrutiny [1] Group 1: Contract Termination - Hainan Huatie's subsidiary signed a 5-year service agreement with Hangzhou X Company, which was expected to generate a total of 3.69 billion yuan [1] - The contract was terminated as the company did not receive any purchase orders, prompting a strong negative reaction from investors [1] Group 2: Investor Reaction - Investors expressed severe criticism on social media, with some accusing the company of fraud and manipulating stock prices [1] - The Shanghai Stock Exchange issued a regulatory letter addressing the termination of the major contract, involving the company and its senior management [1] Group 3: Historical Context - The initial contract announcement in March 2025 led to a surge in Hainan Huatie's stock price, with three consecutive days of trading limits reached [1] - The second-largest shareholder, Hu Danfeng, had plans to reduce his stake in the company, although he had not sold any shares by the time of the latest announcement [1]

【#上交所向海南华铁发监管函##海南华铁子公司终止36.9亿元算力服务协议#】 9月30日，上交所向海 南华铁下发监管工作函，就公司重大合同终止相关事项明确监管要求。涉及对象：上市公司，董事，监 事，高级管理人员。 当天，海南华铁公告称，全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司与杭州X公司签署的《算力 服务协议》终止。原协议约定提供5年算力服务，总金额36.9亿元。由于市场环境及供需变化，且未收 到采购订单，公司决定解除协议。该协议未履行且无其他正在履行的算力协议，未产生实际成本或支 出，不影响公司生产经营和长期战略规划。（每日经济新闻） ...

公告显示，海南华铁全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（以下简称"华铁大黄蜂"）于 2025年3月与杭州X公司（以下简称"X公司"）签署了《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂向X公司提供 算力服务，算力服务期为5年，合同预计总金额为36.9亿元（含税）。基于原协议所涉交易及设备的市 场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，公司近日向X公司 出具《关于解除<算力服务协议>的函》。 值得一提的是，同日，上交所对海南华铁下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级 管理人员，处理事由为就公司重大合同终止相关事项明确监管要求。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）9月30日晚间，海南华铁（603300）披露公告称，公司子公司终止 《算力服务协议》。同日，上交所对公司下发监管工作函。 海南华铁表示，截至公告披露日，原协议尚未履行且与X公司无其他正在履行的算力协议，本次未产生 实际的采购成本或资本性支出，亦未进行设备交付及验收环节，未对公司的当期经营成果、财务状况及 现金流量产生任何实质性影响。本次终止的为日常经营合同，合同终止不影响公司正常的生产经营，不 会影响公司在算力领 ...

然而，9月30日晚，海南华铁公告称，该合同至今"0交付"，公司与从未披露的"神秘客户"杭州X公司解除 该协议且未收取违约金。 当晚，上交所立即对海南华铁下发监管工作函，就公司重大合同终止相关事项明确监管要求。 记者注意到，"牛散"章建平曾现身海南华铁一季报前十大股东榜，彼时为新进榜单，并一举成为第三大股 东；6月末，章建平已减持消失于榜单中。 算力大单半年"0交付" 上海证券报消息，海南华铁（603300）曾在今年3月披露36.9亿元《算力服务协议》，协议发布前后，公司 股价闻风而动。 海南华铁主动解约且免违约金 9月30日晚，海南华铁公告称，今年3月公司全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（简称"华 铁大黄蜂"）曾与杭州X公司（简称"X公司"）签订《算力服务协议》，由华铁大黄蜂为X公司提供算力云 服务，算力服务期为5年，合同金额为36.9亿元（含税）。 但是，鉴于《算力服务协议》所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签 订以来未收到任何采购订单，华铁大黄蜂于近日向X公司出具《关于解除＜算力服务协议＞的函》，后续 X公司无需向华铁大黄蜂支付原协议所载价款，华铁大黄蜂亦无需向X ...

海南华铁（603300）曾在今年3月披露36.9亿元《算力服务协议》，协议发布前后，公司股价闻风而动。 然而，9月30日晚，海南华铁公告称，该合同至今"0交付"，公司与从未披露的"神秘客户"杭州X公司解除该协议且未收取违约金。 当晚，上交所立即对海南华铁下发监管工作函，就公司重大合同终止相关事项明确监管要求。 记者注意到，"牛散"章建平曾现身海南华铁一季报前十大股东榜，彼时为新进榜单，并一举成为第三大股东；6月末，章建平已减持消失于榜单中。 算力大单半年"0交付" 海南华铁主动解约且免违约金 9月30日晚，海南华铁公告称，今年3月公司全资子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（简称"华铁大黄蜂"）曾与杭州X公司（简称"X公司"）签 订《算力服务协议》，由华铁大黄蜂为X公司提供算力云服务，算力服务期为5年，合同金额为36.9亿元（含税）。 但是，鉴于《算力服务协议》所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，华铁大黄蜂于近日 向X公司出具《关于解除<算力服务协议>的函》，后续X公司无需向华铁大黄蜂支付原协议所载价款，华铁大黄蜂亦无需向X公司提供原协议所载算力服 ...