| --- | --- | |------------------------|------------| | | | | | | | 投资评级 : 买入 | ( 维持 ) | | 基本数据 | 2024-10-25 | | 收盘价 ( 元 ) | 95.27 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.95 | | 每股净资产 ( 元 ) | 12.08 | | 总股本 ( 亿股 ) | 3.96 | | 最近 12 月市场表现 | | -19% -10% -1% 8% 17% 26% 珀莱雅 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《大单品势头强劲，多品牌高增，龙 头优势显著》 2024-08-28 2. 《业绩高增超预期，大单品矩阵持续 迭代》 2024-04-19 3. 《源力面霜 2.0 进军胶原赛道，长期 发展持续向好》 2024-02-19 珀莱雅(603605) / 化妆品 / 公司点评 / 2024.10.26 Q3 淡季保持稳健增长，美妆国货龙头韧性彰显 证券研究报告 ❖ 事件：公司发布 2024 年三季 ...

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2024 年 10 月 25 日 市场数据 总股本(亿股) 3.96 总市值(亿元)： 392.29 一年最低/最高(元)： 74.41/121.10 近 3 月换手率： 57.78% 公司研究 Q3 业绩保持较快增长，期待"双十一"大促继续发力 ——珀莱雅（603605.SH）2024 年三季报点评 买入（维持） 当前价：99.00 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 股价相对走势 -22% -11% 0% 11% 22% 10/23 01/24 04/24 07/24 珀莱雅 沪深300 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 -0.02 -2.73 -13.66 绝对 17.19 12.21 -0.99 资料来源：Wind 相关研报 收入延续高增长，多品牌持续发力——珀莱 ...

证券研究报告：美容护理 | 公司点评报告 2024 年 10 月 24 日 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-05 2024-08 2024-10 珀莱雅 美容护理 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 99.00 总 股 本/流 通 股 本 （ 亿 股） 3.96 / 3.95 总 市 值/流 通 市 值 （ 亿 元） 392 / 391 52 周内最高/最低价 121.10 / 78.24 资产负债率(%) 39.9% 市盈率 32.89 第一大股东 侯军呈 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 珀莱雅(603605) Q3 收入业绩稳健增长，洗护靓丽 ⚫ 事件回顾 公司公布 2024 年三季报，24 年前三季度公司实现营收 69.7 亿 元，yoy+32.7%；归母净利润 10.0 亿元，yoy+33.9%。其中 24Q3，公 司实现营收 19. ...

阿 2024 年 10 月 25 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 110 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|----------|--------|--------------| | | | | | | 產業別 | | | 化工 | | A 股价 (2024/10/25) | | | 95.27 | | 上证指数 (2024/10/25) | | | 3299.70 | | 股價 12 個月高/低 | | | 121.1/74.41 | | 總發行股數(百萬 ) | | | 396.25 | | A 股數(百萬 ) | | | 394.80 | | A 市值(億元 ) | | | 376.13 | | 主要股東 | | 侯军呈 | (34.46%) | | 每股淨值(元 ) | | | 12.09 | | 股價/賬面淨值 | | | 7.88 | | | 一个月 | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌 (%) | | | 12.1 6.1 3.3 | | 近期评等 | | | | | 出刊日期 | 前日收盘 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 珀莱雅(603605)公司点评报告 2024 年 10 月 25 日 [Table_Title] 行业淡季业绩增长依然稳健，大促排名亮眼 ——珀莱雅（603605）2024 年三季报点评 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 淡季业绩保持稳健增长，毛销差及净利润率环比提升 公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营业收入 69.66 亿元，同比增 长 32.72%，实现归属于上市公司股东净利润 9.99 亿元，同比增长 33.95%， 实现归属于上市公司股东扣非后净利润 9.71 亿元，同比增长 33.81%。单 三季度来看，公司实现营业收入 19.65 亿元，同比增长 21.15%，实现归属 于上市公司股东净利润 2.98 亿元，同比增长 20.72%，在消费大环境承压 的大背景下依然取得了稳健的业绩增长。单三季度公司毛利率为 70.71%， 环比二季度增加 1.12 个百分点，销售/管理/研发/财务费用率 ...

证券研究报告·公司点评报告·化妆品 珀莱雅（603605） 2024 年三季报点评：Q3 业绩稳定增长，国货 美妆龙头地位稳固 2024 年 10 月 25 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 6385 | 8905 | 11349 | 13923 | 16925 | | 同比（ % ） | 37.82 | 39.45 | 27.45 | 22.68 | 21.57 | | 归母净利润（百万元） | 817.40 | 1,193.87 | 1,535.49 | 1,921.43 | 2,355.53 | | 同比（ % ） | 41.88 | 46.06 | 28.61 | 25.13 | 22.59 | | EPS- 最新摊薄 ...

证券研究报告 | 2024年10月25日 珀莱雅（603605.SH） 优于大市 三季度归母净利同比增长 21%，美妆集团化之路稳步推进 公司三季度业绩持续稳健增长。前三季度公司实现营收69.66亿/yoy+32.7%； 归母净利 9.99 亿/yoy+34.0%。单 Q3 实现营收 19.65 亿/yoy+21.2%；归母净 利 2.98 亿/yoy+20.7%；扣非归母净利 2.92 亿/yoy+18.3%。公司在整体行业 较为承压的背景下仍实现稳健增长，夯实自身龙头地位。同时从目前双 11 表现来看，主品牌珀莱雅目前天猫和抖音双平台均位列第 1；彩棠小圆管气 垫和粉底进入品类前 5；OR 品牌目前已实现三位数增长，细分品类榜单前 10。 分品牌来看，前三季度主品牌珀莱雅营收同比增长约 30%+，收入占比约 79%。 其中天猫客单价 400 元+，ROI 达 3.2；抖音客单价 400 元+，整体 ROI 略小 于天猫为 2.8。彩棠实现营收同比增长约 30%+，占比约 11%，在天猫平台客 单价约 250 元+，ROI 略小于 2；抖音客单价 280 元，ROI 达 2.5。OR 营收同 比增长约 40 ...

SAC 执业证书编号：S1450123070047 2024 年 10 月 25 日 珀莱雅(603605.SH) 公司快报 Q3 业绩稳健增长，护肤创新引领发展 公司发布 2024 年三季度报告： （1）2024 年前三季度，公司实现营业收入 69.66 亿元/+32.72%，主 要系线上渠道营收同比增长及小品牌的稳步增长；归母净利润 9.99 亿元/+33.95%，扣非归母净利润 9.71 亿元/+33.81%，经营活动现金 流量净额 4.04 亿元/-49.44%，主要系大促支付节点较上年提前导致 销售费用及支付货款增加。 （2）2024 年第三季度，公司实现营业收入 19.65 亿元/+21.25%，归 母净利润 2.98 亿元/+20.72%，扣非归母净利润 2.92 亿元/+18.33%。 毛利率略微下滑，费用整体管控良好： （1）2024 年前三季度，归母净利率 14.34%/+0.13pct，盈利能力略 有提升，毛利率 70.07%/-1.11pcts，销售费用率 46.39%/+3.12pcts， 管理费用率 3.91%/-1.55pcts，研发费用率 2.04%/-0.42pct。 （2） ...

上 市 公 司 美容护理 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 24 日 珀莱雅 (603605) —— 业绩符合预期，势能持续强劲 | --- | --- | --- | |------------------------------------|-----------------------|-------------------------------| | 市场数据： | | 2024 年 10 月 24 日 | | 收盘价（元） | | 99.00 | | | 一年内最高/最低（元） | 121.10/75.01 | | 市净率 | | 8.7 | | 息率（分红/股价） | | 0.92 | | 流通 A | 股市值（百万元） | 39,085 | | 上证指数/深证成指 | | 3,280.26/10,441.75 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | | --- | --- | |------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） ...