珀莱雅 20240812_原文 2024 年 08 月 13 日 10:55 发言人 00:00 是珀莱雅。珀莱雅的话它从上市以来，连续六七年的时间里面为投资者创造了很多的超额收益。像过去我 也复盘了一下，像从 17 年到 23 年，这六年期这差不多六年期间他的净利润从两个亿到二三年的差不多 12 13 个亿左右，净利润是翻了六倍然后他的一个业绩稀缺性，像过去连续六年每年扣费业绩增速超过 20%的，其实全 A 股 5000 家公司里，也只有 19 家公司能做到这样的一个水平。像珀莱雅的话，其实对 于他来说，它的美誉度是已经早早的出圈了。不论是像一些每户公司，或者是像一些轻工还有珠宝公司， 都会认为一个一家公司的质地优秀的时候，都会拿珀莱雅作为一个参照体系，所以我们认为对于珀莱雅这 样的一个公司的复盘成长还是很有必要的。 发言人 01:03 然后我们从它的一个历史来看的话，其实珀莱雅也并不是一直都是高速成长，一直都是辉煌的。他也有阵 痛期，像 13 到 16 年，其实他的如果投资者复盘的话会发现他的收入其实就是在 14 到 16 亿之间波动。那 个是 13 到 16 年其实公司的一个阵痛期，但是像 17 年公司 ...

证券研究报告/公司研究 旗下品牌矩阵多元化,大单品表现亮眼 ——珀莱雅(603605)深度报告 投资要点 ➢ 旗下品牌产品矩阵丰富,满足不同消费者需求 珀莱雅于2003年成立,2017年A股上市,经过多年经营,成长为国货美妆龙头公司,旗下拥有 "珀莱雅"、"彩棠"、"Off&Relax"、"悦芙媞"、"CORRECTORS"、"INSBAHA 原 色波塔"、"优资莱"、"韩雅"等品牌,产品覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤 等领域,公司致力于向不同年龄段、不同收入区间、不同肌肤类型的客户提供符合她们需求的 产品,提升市场竞争力。 ➢ 公司表现持续超预期,营业收入&归母净利润均呈双位数增长 公司2023&2024一季度业绩均超预期,公司线上销售规模不断扩大,带动总营业收入增长,其 中,线上直营渠道增长显著。公司营业收入从2019年的31.24亿元增长至2023年的88.90亿元, 复合增长率为29.94%。公司归母净利润从2019年的3.93亿元增长至2023年的11.94亿元,复合 增长率为32.05%。2024Q1公司分别实现营业收入、归母净利润21.82/3.03亿元,同比增长 34.56%/45. ...

证券研究报告 公司深度 珀莱雅(603605.SH) 美容护理 | 化妆品 穿越周期,国货美妆龙头变中成长 | | | | | | | | | |---------------------|---------------|---------------------------------|------------------|----------------|--------------|-------------------|----------------| | 2024 年 07 月 03 日 | | 预测指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 评级 | 买入 | 主营收入(亿元) 归母净利润(亿元) | 63.85 8.17 | 89.05 11.94 | 113.37 15.83 | 137.19 18.99 | 160.2422.34 | | | 评级变动 维持 | 每股收益(元) | 2.06 | 3.01 | 3.99 | 4.79 | 5.63 | | 交易数据 | | 每股净资产(元) | 8.75 | 10.83 | 13.46 | ...

Proya Cosmetics (603605 CH) AImpressive 618 with makeup brand making its debut to TOP 1; Maintain BUY Proya reported impressive results during the 618 promotion event with total GMV ranking top/second on Tmall/Douyin's cosmetic sector, buoyed by effective hero product strategy and possibly more discounts. GMV growth reached +70%/+110% YoY on Tmall/Douyin, largely surpassing the platforms' sector total and international peers. Growth might be lower at the revenue level as the return rate is raising industryw ...

CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 Proya 化妆品 (603605 CH) 令人印象深刻的 618 , 彩妆品牌首次亮相 TOP 1 ; 保 持购买 Proya 在 618 促销活动中取得了令人印象深刻的成绩,GMV 在天猫 / 抖音化妆品行业排名 第一 / 第二,受到有效的英雄产品策略以及可能更多折扣的提振。天猫 / 抖音的 GMV 同比 增长达到 + 70% / + 110%,基本超过平台行业总量和国际同行。随着全行业回报率的提高 ,收入水平的增长可能会更低。Proya 化妆品 / 护发品牌在天猫的排名首次攀升至前 10 位 ,表明新品牌开发进展顺利。我们将 2024E / 25E 收益预期提高了约 20%,以反映 618 年 的成功和稳定的第四季度 / 第一季度收益。维持买入,TP 修正为 135.57 元,反映 2024E 市盈率的 35 倍。 令人印象深刻的 618 : 在天猫保留宝座 , 在抖音排名第二。根据第三方统计的数据, 在 618 购物节期间,Proya 的 GMV 在天猫保持冠军地位,在化妆品领域排名第二 ( 仅次于 Kas ),超过所有国际同行 ( 图 1 ) 。同比 ...

618 再获全胜,龙头优势彰显 | | | | | |---------------------------------------|------|------------------|--------| | 华泰研究 动态点评 | | 投资评级(维持 ): | 买入 | | 2024 年 6 月 25 日│中国内地 | 零售 | 目标价(人民币 ): | 149.72 | 618 落幕,公司战绩再次超越行业平均,多渠道、多品牌、多品类表现优异 618 落幕,整体美妆行业大盘增速偏弱、渠道分化明显,而珀莱雅在多渠道、 多品牌、多品类均表现优异,再次彰显国货龙头风范。双抗/红宝石系列势能 向上,源力/能量系列增长强劲,凭借差异化大单品系列,主品牌珀莱雅在较 高营收规模基础上依然有快速成长;彩棠已过 10 亿收入量级,修容/遮瑕/妆 前等底妆类产品力持续彰显;悦芙媞/Off&Relax/原色波塔等多品牌有望贡献 更多增长曲线。我们看好国货美妆产业链崛起,公司作为组织架构优秀、品 牌矩阵完善、成长逻辑清晰的龙头美妆集团份额有望持续提升。预计 24-26 年 EPS3.94/4.78/6.01 元(前值 3.95/4 ...

Compa n y U pd a te Ch in a Re sea rch Dep t . 阿 2024年06月24日 珀莱雅(603605.SH) TRADING BUY 区间操作 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 119 618成绩出色，国货龙头势能强劲 结论与建议： 产业别 化工 事件概要： A股价(2024/6/21) 107.11 上证指数(2024/6/21) 2998.14 据公司战报及青眼情报，618期间旗下各大品牌表现出色。其中，珀莱雅、 股价12个月高/低 117.5/75.01 彩棠销售额分别位列天猫护肤、彩妆类目榜首，GMV分别同比增70%+和80%+； 总发行股数(百万) 396.76 A股数(百万) 394.80 抖音方面，珀莱雅占据美妆成交金额榜首，GMV同比增110%+，彩棠位列第 A市值(亿元) 422.87 十，GMV 与去年同期持平；OR、悦芙媞均有不俗表现，OR 天猫 GMV 同比 主要股东 侯军呈(34.46%) 增70%+，悦芙媞拼多多GMV同比增140%+。 每股净值(元) 10.30 股价/账面净值 10.40 点评： 一个月 三 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 [Table_Industry] 家庭及个人用品/必需消费 究 珀 莱雅(603605) [评Tab级le_I：nve st] 增持 618 多品牌、多渠道延续高增，势能持续 上 次评级: 增持 [目Tab标le_T价arg格et] ： 154.60 ——珀莱雅更新报告 上 次预测: 154.60 [当Ta前bl价e_格Cu：rP rice] 107.11 公 [table_A ut訾ho猛rs] ( 分析师) 杨柳(分析师) 闫清徽(分析师) 司 021-38676442 021-38038323 021-38031651 [ Table_Date] 2024.06.23 zimeng@gtjas.com yangliu@gtjas.com yanqinghui@gtjas.com 更 登 记编号 S0880513120002 S0880521120001 S0880522120004 新 本报告导读： 报 [交Ta易ble数_M据ar ket] 公司发布618战报，珀 ...

【纪要】珀莱雅(603605)会议纪要20240527 1. 目前618的表现 A: 首先是从时间上面，今年的 618，一开始天猫的开始时间跟去年一样， 5 月26号预售、5月31号算正式平台开启，那天开放平台券，这是第一波给 我们的时间。但是这个时候抖音放出来的第一波的时间是 5 月 10 号开始， 这个时候欧莱雅和雅诗兰黛集团报出来的时间在抖音上是 5月1号开始，享 受整个618的全机制。但是事实上看到4月份有些活动场次就已经说了保价 到 618，相当于 4 月份就开始放机制了。因为在 38 的时候，天猫是 3 月 4 号正式开始的，但是抖音是 2 月 21 号，所以说那一场其实天猫打得不太好 看。所以今年当天猫知道抖音又开始提前的时候，所以改了时间，现在能看 到的是5月20号天猫正式开始。但是抖音这个平台很有意思，从10号调到 15 号，后来调到 17 号，最新定稿是 5 月 24 号，到目前为止抖音的平台券 是还没有放的，所以抖音的开始时间一直在往后。这样的错配就变成了 618 这档实质上是天猫先开始了，抖音滞后。这个时候有一个问题，部分品牌 4 月份就开始放 618的机制了，但是我们一直坚持的在抖音 ...

证券研究报告 美容护理|化妆品 首次覆盖报告 2024年05月26日 珀莱雅 (603605.SH) 买入 ——大单品多品牌势头强劲 强营销多渠道持续发力 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 公司定位为国货化妆品龙头，迈入高质量增长阶段。公司深耕行业二十余载，由日化专营店的大众品牌成 丁一 S1350524040003 长为国货化妆品龙头，公司通过内生孵化+投资合作构造多品牌矩阵，全面覆盖护肤、美妆、洗护等多个 dingyi@huayuanstock.com 细分领域，旗下品牌矩阵包括珀莱雅、彩棠、悦芙媞、优资莱、CORRECTORS、Off&Relax等。2017-2023 年公司营收/归母净利润CAGR均维持在30%以上，24Q1实现营收21.82亿，同比+34.56%，归母净利 研究支持 润为3.03亿，同比+45.58%，收入及利润均超预期，三八大促期间，主品牌珀莱雅在天猫力压一众外资 品牌登顶美妆类目TOP1。 联系人 ➢ 产品端：品牌策略因势而变，大单品策略效果显著。早期公司主推平价套盒产品，彼时布局二三线线下渠 丁一 道；2018年公司成功推出爆品“泡泡面膜”，在打开品牌知名度的同时奠定转 ...