来源：市场资讯 来源：美浪CBEAUTY 01 珀莱雅拟赴港上市并引入投行背景独董 《美浪》获悉，8月26日，珀莱雅发布2025年半年度报告。 财报显示，公司上半年实现营业收入53.62亿元，同比增长7.21%；归母净利润为7.99亿元，同比增长 13.80%。 拆分单季度数据来看，第二季度营收为30.03亿元，同比增长超过6%，归母净利润4.09亿元，同比增速 为2.51%。 从表面上看，珀莱雅在2025年上半年仍然保持增长态势，但与2024年上半年营收、净利分别高达 37.90%和40.48%的增速形成鲜明对比。 在去年整体营收超过百亿之后，珀莱雅暂时告别了超高速增长阶段，进入更为稳健的增长周期。 其中，线上直营渠道收入39.05亿元，增速放缓至4.87%；而线上分销渠道则维持了25.91%的较快增长， 收入达12.04亿元，显示出公司在分销渠道运营上仍具备较强的拓展能力。 与此同时，线下渠道持续收缩，同比下滑21.49%。 值得一提的是，在这一业绩背景下，珀莱雅同时宣布筹划港股上市，其意图清晰明确。 从品牌结构来看，珀莱雅的"多品牌矩阵"战略在本报告期内得到了极致体现，集团的增长动力已完成新 一轮补充。 ...

根据珀莱雅同日公布的2025年半年度报告，上半年实现营业收入为53.62亿元，同比增长7.21％；利润总 额为9.98亿元，同比增长11.43％；归属于上市公司股东的净利润7.99亿元，同比增长13.8％。 8月26日，珀莱雅发布公告称，为加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强公司的融资能力，进一 步提高公司的综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟发行境外上市股份（H股）并在 香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。 如果能够成功挂牌上市，珀莱雅将成为本土品牌美妆企业中唯一同时在两地上市的企业。截至目前，公 司正与相关中介机构就本次发行的相关工作进行商讨，关于本次发行的细节尚未确定。本次发行不会导 致公司控股股东和实际控制人发生变化。 分类目看，护肤类营收41.99亿元，同比微涨；彩妆类营收8.37亿元，增速高达25.79%。其中洗护类目 上半年营收3.20亿元，较去年同期大涨131.25%，成为公司新的增长线。 珀莱雅于2003年在杭州创立，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有珀莱雅、彩 棠、Off&Relax、悦芙媞、CORRECTORS、INSBAHA原色波塔、惊时、优资莱、韩 ...

东方证券研报指出，珀莱雅中报符合预期，展现了公司作为多品牌集团的经营韧性。上半年公司在美妆 行业竞争日趋激烈、自身经营规模相对较大的基础上，公司仍取得了营收和净利润同比分别增长的7% 和14%的成绩，充分展现了多品牌集团的经营韧性。分品牌看，主品牌收入同比基本持平，彩妆品牌彩 棠同比增长21%，洗护品牌OR取得了103%的高增长，小品牌原色波塔同比快速增长80%，共同推动了 公司的稳健成长。上半年公司盈利质量保持优良水平，并转换为更好的现金分红回报投资者。报告期经 营活动净现金同比增长95%，中期存货周转天数同比下降14天左右。基于良好的业绩和现金流，公司中 报计划每股分红0.8元，充分展现了对股东回报的重视。目前市场主要担心的是主品牌后续增速问题， 该行认为在新研发团队和体系逐步磨合后主品牌有望重拾增长态势。维持"买入"评级。 ...

珀莱雅(SH:603605) 沪股通 可融资 可卖空 加自选 ¥91.99 +3.45 +3.90% 11.36 万球友关注 已收盘 08-26 15:00:00 北京时间 | 证券代码:603605 BANK ADDRESS IN 2000 CE BE PLAN THE CONSTITUTION OF | 证券简称: 珀莱雅 Andrew of Promote of the | 公告编号:2025-048 | | --- | --- | --- | | 债券代码:113634 | 债券简称:由莱转债 | | 珀莱雅表示，截至目前，公司正与相关中介机构就本次发行的相关工作进行商讨，关于本次发行的细节 尚未确定。本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 珀莱雅，致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。公司旗下拥 有"珀莱雅"、"彩棠"、"Off&Relax"、"悦芙媞"、"CORRECTORS"、"INSBAHA 原色波塔"、"惊 时"、"优资莱"、"韩雅"等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆 领域。 珀莱转债: 136.396 +1.9 ...

美容护理行业 买入（维持） 多品牌协同 盈利能力持续上升 公 珀莱雅（603605）2025 年中报点评 2025 年 8 月 27 日 投资要点： 司 点 事件：公司发布了2025年半年报。2025上半年，公司实现营业总收入53.62亿 元，同比增长7.21%；实现归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%。业绩符合 预期。 评 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： 点评： | 科目（百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 10,778 | 12,460 | 14,249 | 16,083 | | 营业总成本 | 8,869 | 10,104 | 11,512 | 12,957 | | 营业成本 | 3,084 | 3,370 | 3,826 | 4,281 | | 营业税金及附加 | 84 | 100 | 114 | 129 | | 销售费用 | 5,161 | 5,981 | 6,840 | 7,720 | | 管理费用 | 366 | 423 | 484 | 546 | | 财 ...

公 司 报 告 商贸零售 2025 年 08 月 27 日 珀莱雅(603605.SH) 夯实品牌，行稳致远 推荐（维持） 股价：91.99 元 主要数据 | 行业 | 商贸零售 | | --- | --- | | 公司网址 | www.proy a-group.com | | 大股东/持股 | 侯军呈/34.51% | | 实际控制人 | 侯军呈,方爱琴 | | 总股本(百万股) | 396 | | 流通 A 股(百万股) | 395 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 364 | | 流通 A 股市值(亿元) | 364 | | 每股净资产(元) | 14.51 | | 资产负债率(%) | 28.1 | 行情走势图 【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*首次覆盖报告*大 单品奠基 ，敏 锐洞察 +敏 捷执行 ，持续 突破**推荐 20240518 【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*事项点评*H1经营 稳健，管理层换届*推荐20240913 【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*季报点评*高质量 稳健增长，双十一稳定发挥*推荐20241029 【平安证券】珀 ...

| 综合 | | | | 漳州发展 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 房地产 | -1.15 | 140.36 | -20.23 | 深深房A | -9.37 | | 食品饮料 | -1.20 | 192.07 | -17.81 | 劲仔食品 | -3.53 | | 美容护理 | -1.38 | 42.98 | -16.18 | 珀莱雅 | -5.02 | 证券时报·数据宝统计，截至上午10:29，今日沪指涨0.03%，A股成交量767.36亿股，成交金额12402.66 亿元，比上一个交易日减少3.97%。个股方面，1828只个股上涨，其中涨停42只，3482只个股下跌，其 中跌停5只。从申万行业来看，通信、电子、计算机等涨幅最大，涨幅分别为2.63%、1.69%、1.48%； 美容护理、食品饮料、房地产等跌幅最大，跌幅分别为1.38%、1.20%、1.15%。 今日各行业表现（截至上午10:29） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | -- ...

8月27日，国货美妆龙头珀莱雅（603605.SH）披露2025年半年度报告。报告期内，公司在美妆行业分 化竞争中实现"质效双升"：营收53.62亿元同比增长7.21%，归母净利润7.99亿元同比增长13.80%，经营 性现金流更是激增95.34%至12.93亿元；同时，公司抛出"每10股派8元"的史上最高中期分红方案，并官 宣筹划发行H股赴港上市，以"业绩稳增+股东回馈+全球化布局"三重信号，彰显发展信心。 业绩"量稳质升"：洗护类增速破130% 毛利率升至73.38% 从营收结构看，珀莱雅核心业务呈现"多点开花"态势。其中，洗护类产品成为最强增长极，上半年营收 同比激增131.25%；美容彩妆类亦表现亮眼，增速达25.79%，两大品类共同驱动整体营收增长。主品牌 珀莱雅仍稳居"压舱石"地位，实现营收39.79亿元，占总营收比重74.27%，且在主流电商渠道持续领跑 ——天猫旗舰店成交额稳居美妆类目第一，抖音品牌成交额位列第二，京东跻身国货美妆第一、行业第 五。 盈利质量同步提升是本次中报的另一大亮点。报告期内，公司净利率同比提升至15.41%，毛利率更是 同比提高3.56个百分点至73.38%，反映出产品 ...

图片来源：企业公告截图 近日，珀莱雅发布2025年半年报。披露公司上半年营收增长7.21%至53.62亿元，归属净利提高13.8%至7.99亿元。 | | | (1) 按渠道拆分 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 金额 | 2025H1 | 2024 比上 | 2023 比上 | 2022 比上 | 2025H1 | 2024 | | 分渠道 | | (亿元) | 同期增 | 年同期授 | 年同期增 | 年同期增 | 占比 | 白比 | | | | | 仮(%) | 诚(%) | 減(%) | 泥(%) | (%) | (%) | | 线上 | 直营 | 39. 05 | 4.87 | 20. 35 | 50. 70 | 59. 79 | 72. 90 | 75. 45 | | 分销 | | 12. 04 | 25.91 | 38. 40 | 16. 49 | 16. 79 | 22. 49 | 19. 61 | | 小计 | | 51.09 | 9.17 | 23. 68 | 42. 96 ...

8月26日，珀莱雅化妆品股份有限公司（下称：珀莱雅）发布公告，宣布其正在筹划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上 市。至此，今年已有4家美妆相关企业启动"A+H"双地上市计划。 与此同时，中国美妆行业正迎来一场前所未有的资本化浪潮。据青眼不完全统计，截至目前，今年已有3家美妆相关企业成功上市，30家美妆相关企业正 在竞逐资本市场，覆盖品牌、原料、代运营等多个环节。然而另一方面，行业出清也在加速——2025年以来，至少有9家企业面临退市或终止挂牌风险。 一边是IPO热情高涨，一边是"退市潮"愈演愈烈，可以说，中国美妆资本市场正在上演一场"冰与火"的激烈变奏。 5家美妆相关企业被强制"退场" 2025年过半，美妆行业的资本市场已迎来一波前所未有的"退市潮"。 据青眼不完全统计，2025年以来至少有9家化妆品相关企业面临退市/终止挂牌风险。其中，普利制药、龙津药业和九有股份为A股退市企业；森语集团、 幸美股份、林森生物、雅莎股份、创健医疗和欧佩股份则为新三板摘牌企业。 | 企业 | 状态 | 原因 | 美妆相关业务 | | --- | --- | --- | --- | | 林森生物 | 2月 ...