证券研究报告 | 2024年04月25日 2023 年年报点评：产品迭代、渠道深化，盈利能力提升 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-----------|-----------|-----------|----------------------------------|-----------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 1,382 | 1,688 | 2,038 | 2,416 | 2,885 | | (+/-%) | -3.0% | 22.2% | 20.7% | 18.5% | 19.4% | | 归母净利润(百万元) | 219 | 327 | 391 | 476 | 576 | | (+/-%) | -27.2% | 49.7% | 19.6% | 21.6% | 21.0% | | 每股收益（元） | 0.55 | 0.81 | 0.97 | 1.18 | 1.43 ...

证券研究报告|轻工制造 [Table_StockName] ——好太太（603848）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 24 日 投资要点: 产品结构持续优化，线上线下双驱发展。分产品：公司主营产品从传统 晾晒产品向智能晾晒产品持续升级，2023 年，公司智能家居产品实现 收入 14.33 亿元（同比+26.39%），占主营业务收入比例提升至 85.70%； 毛利率上升 4.84 个 pct 至 53.10%；晾衣架产品收入 2.16 亿元（同比 +1.58%），占主营业务比例下滑至 12.89%，毛利率上升 6.62 个 pct 至 44.04%。分渠道：公司积极拓宽线下渠道，实现线上线下双驱发展。2023 年线下渠道实现销售收入快速增长，同比+37.51%，占比提升至 39.82%。 线上渠道实现销售收入 10.06 亿元，同比+13.71%。 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 好太太 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------|- ...

其他家居 好太太（603848.SH） 增持-A(维持) 2023 年盈利能力改善显著，存货周转效率提升 事件点评 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 风险提示 资料来源：最闻，山西证券研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|---------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 资产负债表 ( 百万元 ) \n会计年度 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 利润表 ( 百万元 ) \n 会计年度 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 流动资产 | 615 | 652 | 1136 | 1084 | 1266 | 营业收入 | 13 ...

2024 年 4 月 22 日 总股本/流通股本（亿股）4.04 / 4.01 52 周内最高/最低价 17.03 / 11.86 市盈率 18.43 买入|维持 研究所 好太太(603848) ⚫ 事件： 2023 年公司智能家居产品、晾衣架产品、其他产品收入分别为 14.33、2.16、0.24 亿元，同比分别+26.39%、+1.58%、+1.73%；毛利 率分别为 53.10%、44.04%、18.05%，同比分别+4.84pct、+6.62pct、 -14.35pct，各业务均实现稳步增长，其中核心主业智能家居产品受益 于公司产品持续迭代创新，线下线上渠道协同发展，销售量、销售均 价同比分别+18%、+7%，毛利率大幅提升。 分渠道看，2023 年电商渠道收入 10.06 亿元，同比+19.38%；毛 利率为 53.92%，同比+5.45pct，电商渠道保持稳步增长，且毛利率水 平提升明显。 ⚫ 投资建议： ⚫ 风险提示： ◼ 盈利预测和财务指标 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 负债和所有者权益总计 3159 3598 4156 4778 | --- | -- ...

[Table_StockCode] 好太太(603848) [Table_InvestRank] 推荐 (维持) ⚫ 毛利率提升带动净利率改善，加大推广致销售费用率增加。 分析师 | --- | --- | |--------------------------------------|-----------| | [Table_Market] 市场数据 2024-04-23 | | | 股票代码 | 603848.SH | | A 股收盘价(元) | 14.50 | | 上证指数 | 3,021.98 | | 总股本(万股) | 40,415 | | 实际流通 A股( 万股) | 40,100 | | 流通 A 股市值(亿元) | 58.15 | [Table_Research] 【银河轻纺】公司点评_轻纺行业_好太太：利润实现大 幅增长，产品渗透&渠道布局不断向好 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|-------|---- ...

证券研究报告 ⚫ 好太太发布 2023 年报。23 年实现营收 16.88 亿元，同比增长 22.16%； 实现归母净利 3.27 亿元，同比增长 49.71%，扣非归母净利同比增长 46.18%。23Q4 实现营收 5.72 亿元，同比增长 53.05%，归母净利 0.89 亿元，同比增长 92.11%，扣非归母净利同比增长 110.08%。 ⚫ 风险提示。原材料价格波动风险；房地产行业调控风险；渠道变革不及 预期；智能家居行业渗透率提升不及预期；行业竞争加剧等风险。 -22% -12% -1% 9% 20% 30% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 好太太 沪深300 [分析师： Table_Author]曹倩雯 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 张雨露 SAC 执证号：S0260518110003 SFC CE No. BNU523 021-38003692 zhangyulu@gf.com.cn 请注意，曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 至 12 月 31 日 2022A 2023A 2 ...

公司深度报告 究 告 深 报 研 ――好太太（603848.SH）深度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|--------|-------|-------------------------------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2021A | 2022A | | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业收入 | | | | 1,425 1,382 1,659 1,994 2,363 | | | | (+/-)% | 22.9% | -3.0% | | 20.0% | 20.2% | 18.5% | | 经营利润（ EBIT ） | | | | 323 249 370 443 527 | | | | (+/-)% | 22.6% | -23.0% | | 48.8% | 19.8% | 19.0% | | 归母净利润 | | | | 300 219 328 396 471 | ...

广东好太太科技集团股份有限公司 接待投资者调研的记录 会议时间：2023 年 10 月 31 日 11:00-12:00 调研方式：电话调研 参与机构：安信证券、财通证券、德邦证券、东北证券、东兴证券、方正证券、 广发证券、国海证券、国盛证券、华西证券、开源证券、山西证券、 申万宏源证券、首创证券、天风证券、西部证券、西南证券、兴业证 券、野村东方国际证券、长江证券、招商证券、浙商证券、银河证券、 中信证券、中邮证券、百嘉基金、路博迈基金、兴华基金、永赢基金、 海南盖亚青柯私募基金、杭州玖龙资产管理、华美国际投资集团、宁 波梅山保税港区信石投资、磐厚动量(上海)资本管理、青岛鸿竹资产 管理、上海翰潭投资管理、上海明河投资管理、上海深积资产管理、 上海域秀资产管理、深圳前海精至资产管理等 出席人员：董事会秘书李翔 记录人员：赵洁 一、业绩介绍 2023 年前三季度，公司实现营业收入 11.16 亿元，同比增长 10.71%；归母 净利润 2.38 亿元，同比增长 38.33%；扣非归母净利润 2.29 亿元，同比增长 29.91%。 其中，第三季度实现营业收入 3.97 亿元，同比增长 3.16%；归母净利润 ...

证券代码:603848 证券简称:好太太 公告编号:2023-022 广东好太太科技集团股份有限公司 关于参加 2023 广东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流,广东好太太科技集团股份有限公司(以 下简称"公司")将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"2023 广 东辖区上市公司投资者集体接待日活动",现将相关事项公告如下: 本次投资者网上集体接待日活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录 "全景路演"网站(https://rs.p5w.net)参与本次互动交流,活动时间为 2023 年 9 月 19 日(周二)15:45-17:00。 届时公司高管将在线就公司 2023 年半年度业绩、公司治理、发展战略、 经 营状况和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交流,欢迎广大 投资者踊跃参与! 特此公告。 广东好太太科技集团股份有限公司 2023 年 9 月 13 日 ...

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603848 证券简称：好太太 广东好太太科技集团股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 本报告期 年初至报告期 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|------------------------------|------------------|---------------------------- ...