行 业 及 产 业 轻工制造 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 张文静 A0230524120005 zhangwj@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 2026 年 01 月 08 日 智能眼镜首次纳入国补；关注造纸 策略、京东工业、伟易达深度报告 看好 —— 造纸轻工周报 2025/12/29-2026/01/03 本期投资提示： 【顾家家居】【慕思股份】【欧派家居】【索菲亚】 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 相关 ...

1月1日起，新一轮家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴活动启动，首批625亿元超长期特别国债资金已直达地方，叠加元旦假期效 应，阳江多家家电卖场迎来客流高峰。 今天，记者走访了市区多家家电卖场，在 " 政府补贴 + 商家让利 " 的双重红利推动下，市民换新热情高涨，一级能效家电成为消费热点， 推动消费市场迎来 " 开门红 " ，持续赋能消费提质升级。 据了解，自 2026 年新 " 国补 " 发放以来，电视、冰箱、洗衣机、空调等家电套购成为不少市民的首选，与此同时，扫地机器人等智能家电 也备受年轻群体青睐。 苏宁易购阳江分公司总经理 吴国华： 元旦期间，苏宁易购承接了我们政府的 2026 年国家补贴以旧换新的活动，同比我们是整体增长了 156% 。今年因为国家政策的调整，像厨 卫类目的话，热水器只有一级能效参加。对于一级能效的热水器，今年的销售比较可观，同比大幅增长了 188% ，另外百寸彩电也是增长 了 62% ，这几个类目是在元旦销售期间比较突出的。 此次 " 国补 " 政策聚焦绿色智能升级 不仅新增智能眼镜作为补贴品类 还首次明确智能家居产品（含适老化产品） 纳入补贴范围 具体补贴规则和领取方式 可以通 ...

2、家电：支持范围聚焦 冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，调整为补贴1级能效 或水效产品， 补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 ；去年为"对个人消费者购买2级及以上 能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗 机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的15%， 对其中 购 买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴… … 每件补贴不超过 2000元 "。 3、数码：补贴扩围 。"将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平 板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品，包括含适老化家居产品"。 4、汽车：由直接补贴金额转为按比例报销。①报废更新： 据《2026年汽车以旧换新补贴实施细 则》，对于新能源车，"按新车销售价格的12%给予补贴，补贴金额最高2万元"，对于燃油车，"按新 车销售价格的10%给予补贴，补贴金额最高1.5万元"，去年为"对报废上述符合条件旧车并购买新能源 乘用车的，补贴2万元；对报废上述符合条件燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘 ...

中经记者 谭志娟 北京报道 靠前发力，成为2026年"两新"政策的主基调。 近日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 （以下简称《通知》），明确了2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准等安排。受访专家认为，这是 2025年中央经济工作会议提出"优化'两新'政策实施"的具体落地。 苏商银行特约研究员高政扬在接受《中国经营报》记者采访时表示，"两新"政策选择靠前发力，是国家 主动应对经济周期性挑战、扎实推动高质量发展的重要战略部署。 高政扬进一步解释称："一方面，从时间节点看，政策在元旦前提前发布实施，与2025年政策有效衔 接，保持政策连续性，并精准把握春节消费旺季这一关键窗口，及时释放补贴利好信号，有力提振市场 预期与消费信心。另一方面，政策将设备更新与民生改善、公共安全保障、消费场景升级深度融合，推 动传统基础设施与公共服务设施向更高效率、更高质量水平迭代升级，从而发挥更为持久的稳增长、调 结构双重效应。" 智能产品纳入购新补贴 2026年"两新"政策有哪些新变化？ 记者注意到，"两新"政策覆盖范围进一步拓展。 在设备更新方面，《通知》将老旧小区加装 ...

格隆汇1月6日丨乐歌股份(300729.SZ)在互动平台表示，公司目前没有为航天驾驶舱提供产品，也没有 公开信息表明有此计划。公司产品主要应用于智能家居、健康办公及部分商用领域。 ...

1月1日，新一轮"国补"正式开启，展现哪些新趋势？ 新增智能眼镜纳入补贴范围 （来源：中华工商时报） 转自：中华工商时报 日前，国家发展改革委和财政部发布了《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》，对2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和实施机制进行了明确和优化。国家发展改革委会同 财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债，支持消费品以旧换新资金计划。 在家电领域，"国补"政策不仅着眼于消费拉动，还加大对节能环保型高效产品的支持力度，契合国 家"双碳"发展目标。 2026"国补"有哪些新变化？ 今年的"国补"首先在支持范围上进行了优化，进一步集中资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重 点消费品的"得补率"。 数码和智能产品方面，"国补"支持范围包括手机、平板、智能手表手环、智能眼镜，智能家居产品。补 贴标准上，个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类，单件销售价格不超过6000元 的产品时，按产品销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 智能家居产品包含适老化家居产品，具体补贴品类、补贴标准由地方结合实 ...

证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 两新补贴落地——政策周观察第 62 期 近期，主要关注两新补贴落地以及投资领域的靠前部署。 （一）消费："两新"补贴优化实施，主要变化如下： 1、下达金额：发改委、财政部已提前下达本年度第一批支持消费品以旧换新 的 625 亿元资金。2025 年消费品以旧换新首批资金为 810 亿元。据国家发改 委 12 月例行发布会介绍，"继续合理把握工作节奏，按季度分批次下达资金"。 2、家电：支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等 6 类产 品，调整为补贴 1 级能效或水效产品，补贴产品售价的 15%，单件补贴上限 为 1500 元；去年为"对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、 洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、 电饭煲、微波炉 12 类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格 的 15%，对其中购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最 终销售价格 5%的补贴"。 3、数码：补贴扩围。"将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴， 支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家 ...

——新一轮"国补"政策落地 四川省遂宁市加大"国补"政策宣传力度，推出叠加优惠活动等举措，助力消费市场持续释放活力。 图为1月4日，遂宁市安居区一大型手机卖场内，顾客在挑选手机。张勤宝摄（人民视觉） 刚刚过去的2026年元旦假期，消费市场在政策红利中迎来"开门红"。 为满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 已经向地方下达。随着汽车、家电及数码和智能产品以旧换新政策落地，叠加元旦假期因素，多地线下 门店人气攀升、销售火热，消费市场迎来开年首波消费热潮。 提升重点消费品"得补率" "新年第一天就享受到'国补'。""家电换新，一件最多能补1500元，再叠加店铺优惠，价格相当划 算。""观望已久的智能眼镜进入补贴范围，时机再好不过。"新年伊始，许多消费者趁着"国补"果断出 手，将心仪之物收入囊中。 二〇二六年第一批六百二十五亿元资金计划已经下达 近日，商务部等7部门联合印发《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》，进一步 明确相关工作要求，商务部消费促进司负责人介绍了主要特点—— 惠民生与促消费结合。2026年中央继续安排超长期特别国债资金，各地按比 ...

分析师：郝一凡 登记编号：S0890524080002 分析师：刘 芳 登记编号：S0890524100002 01 重要事件回顾 (12.29-1.4) 02 周度行情回顾 债市震荡偏弱 债市震荡偏弱。债市仍偏震荡行情，在对2026年财政发力超长债供给担忧以及12月PMI 强于预期的影响下，长债表现相对较弱，长债收益率震荡上升。 A股震荡分化 A股震荡分化，沪指微涨。年末市 ... 1、12月30日，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费 品以旧换新政策的通知。已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支 持消费品以旧换新资金计划。继续支持汽车、家电、数码产品的补贴，并且增加了智 能眼镜和智能家居产品的购新补贴。 2、12月30日，财政部和税务总局联合发布《关于个人销售住房增值税政策的公 告》，称个人出售持有2年以上住房将免征增值税，持有不足2年的按3%征收率全额 缴纳。 3、12月31日，国家统计局公布数据显示，中国12月官方制造业PMI50.1，为4月份以 来首次升至扩张区间，产需两端明显回升，大型企业PMI重返扩张区间，服务业景气 度小幅回升至49.7。 4、1 ...

"新年零点一过就成功下单了！"吴女士兴奋地说，她购买的手机，原价5999元，在享受企业优惠及品牌 补贴后，通过银联云闪付领取资格并支付，又额外享受国家补贴500元，实际支付仅4849元。此外，她 还可以参加抽奖活动。"非常划算！"吴女士说。 2026年"国补"新政不仅延续了对汽车、家电的补贴，还将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新 补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产 品）。在京东MALL的新年车展现场，一辆崭新的广汽埃安i60新能源SUV完成了补贴核销手续，标志 着全国首单汽车"国补"也在广州诞生。"前不久，因为错过了2025年以旧换新补贴，感到很'蚀底'，没想 到赶上了2026年的最新政策。"埃安i60车主郑先生开心地说。 全城联动 政策引领带动节庆消费 当人们喜迎新年到来的时候，2026年全国首单线下"国补"在广州落地。2026年1月1日0时，在广州京东 Mall，不少消费者早早来到店内，计划抢饮2026年"国补"头啖汤。市民吴女士成功下单一台手机，成为 2026年全国首位享受国家以旧换新线下家电数码补贴的幸运消费者。 借"国补"政策东风，广州商贸 ...