关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的原因 江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召 开了第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于回 购注销部分限制性股票及调整回购价格和回购数量的议案》。 根据《江苏国茂减速机股份有限公司 2020 年限制性股票激励计划》的相关规 定，鉴于公司 2020 年限制性股票激励计划中规定的首次授予部分第四个解除限售 期及预留授予部分第三个解除限售期的业绩考核指标无法成就，以及 18 名获授限 制性股票的激励对象离职，公司决定对前述已获授但尚未解除限售的限制性股票 共计 2,857,190 股予以回购注销。本次回购注销完成后，公司股份总数由 661,945,620 股变更为 659,088,430 股，注册资本由人民币 66,194.5620 万元变更 为人民币 65,908.8430 万元。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 27 日发布的《江 苏国茂减速机股 ...

联系电话：010-59219558 = 传真：010-59562637 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------| | | | | | 国茂股份（603915） | 投资评级 | 买入 | | 静待通用制造业回暖复苏，多元化布局驱动成长 | | 维持评级 | | 报告摘要 | 2024年05月09日 | | | | 收盘价(元): | 15.27 | | ◆ 事件: 公司发布 2023年年报和 2024年一季报, 2023 年公司实现营收 26.60 亿元, 同比下滑 1.35%,归母净利润 3.96亿元 ...

机 械 设 备 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [Table_QuotePic] -50% -37% -24% -11% 2% 15% 27% 40% 23-05 23-08 23-11 24-02 [国茂股份 Table_NewTitle]（603915）：需求承压拖累短期 业绩，平台化布局彰显韧性 ——公司简评报告 ➢ 下游需求承压背景下，公司减速机主业显韧性。市场需求不足叠加原材料价格下降导致市 场竞争激烈，产品价格承压。公司为行业龙头，2023年营收及归母净利润保持稳健，展现 较强韧性。公司产品竞争力不断增强，积极抢占市场份额，推动国产替代，全年减速机销 售约65.45万台，同比增长约7.64%。同时，产品结构持续优化，附加值较高的齿轮减速机 发货台数以及销售额均保持增长，工业齿轮箱产品销售数量同比增长约20%。2024Q1收 入略有下滑；一季度因春节假日影响，在全年中占比有限，仍需关注后续需求情况。 ➢ 深挖下游细分市场，扩展业务领域。公司把握多领域头部客户，与比亚迪、先导智能、中 信博、天元装备等新兴优质客户业务合作进一步加深。加速构建项目型合作模式，中标多 个重大 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved an operating revenue of 2.66 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 1.4%, and a net profit attributable to shareholders of 400 million yuan, down 4.4% year-on-year. However, operating cash flow increased by 51.6% to 530 million yuan [1] - The company expects to benefit from the recovery in the general automation industry and the industrialization of humanoid robots, maintaining a "Buy" rating despite a weak downstream demand forecast [1] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a total operating revenue of 2.66 billion yuan, with a gross margin of 26.0%, down 0.7 percentage points year-on-year. The net profit margin was 14.8%, down 0.5 percentage points year-on-year [1] - For Q1 2024, the company recorded an operating revenue of 590 million yuan, a decline of 6.5% year-on-year, and a net profit of 60 million yuan, down 19.6% year-on-year [1] Product Line Development - The company sold approximately 654,500 gear reducers in 2023, a year-on-year increase of 7.64%. The revenue from gear reducers was 2.05 billion yuan, up 2.2% year-on-year, while the revenue from cycloidal pinwheel reducers was 380 million yuan, down 10.9% [1] - Domestic revenue was 2.61 billion yuan, a decrease of 1.5% year-on-year, while overseas revenue increased by 20.2% to 20 million yuan [1] Strategic Initiatives - The company is upgrading its production capacity with a new factory covering 60,000 square meters, focusing on expanding its product lines in injection molding machines and photovoltaic film production equipment [1] - The company plans to acquire 65% of Moduli Transmission to quickly enter the precision planetary reducer market [1] Future Profit Forecast - The company forecasts net profits of 490 million yuan and 560 million yuan for 2024 and 2025, respectively, with a new estimate of 650 million yuan for 2026 [1]

齿轮减速机同比微增，模块化和 GNORD减速机有所下滑。1）齿轮减速机实现 营收 20.52 亿元，同比增长 2.20%，其中附加值较高的模块化减速机市场份额 稳步提升，全年发货台数以及销售额同比均有所增长。摆线针轮减速机实现营 收 3.85 亿元，同比下降 10.85%，由于下游应用端部分被模块化减速机取代， 加之中小客户需求下滑，发货台数同比下滑较为明显。2）GNORD减速机实现 营收 1.21 亿元，同比下降 15.30%，主要是因为占比较高的锂电行业景气度下 滑，新拓展注塑机、港机、光伏胶膜等领域。3）工程行星实现多领域突破。① 海工：斩获千万级订单；②工程机械：抢占大客户更多供货份额；③光伏：实 现光伏回转减速机从 5 寸到 9 寸机型的系列化开发；④风电：变桨偏航减速机 样品已通过知名主机厂测试；⑤欧式起重机：减速机新品已批量出货。4）谐波 减速器开发多款新品。国茂精密搬迁至常州总部工厂产能提升，开发数控加工 中心（四轴、五轴机床）、高扭矩场景、人形机器人等领域谐波新品。5）公司 工业齿轮箱产品销售数量同比增长约 20%，市占率进一步提升。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 风险提示：下游需求不 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company, indicating a positive outlook for the stock over the next six months [7][20]. Core Views - The company's performance in 2023 showed resilience despite a slight decline in revenue and net profit due to weakened downstream demand. Revenue was 2.66 billion yuan, down 1.35% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 396 million yuan, down 4.44% year-on-year [7]. - The company is expected to see a recovery in profit margins in 2024, driven by effective cost control and gradual industry recovery. The gross profit margin for 2023 was 26.0%, a decrease of 0.73 percentage points year-on-year [7]. - The company is expanding its business into specialized and mechatronic fields, establishing a platform-based business layout that includes eight major sectors, which is anticipated to open up growth opportunities [7]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved a revenue of 2.66 billion yuan, with a slight decline in net profit. The fourth quarter of 2023 saw a revenue of 650 million yuan, down 2.04% year-on-year, but net profit increased by 5.41% year-on-year [7]. - The first quarter of 2024 reported a revenue of 585 million yuan, down 6.48% year-on-year, while net profit increased by 19.59% year-on-year, attributed to a high base in the previous year and slow recovery in industry demand [7]. - The company’s gross profit margin for 2023 was 26.0%, with a net profit margin of 14.8%. The first quarter of 2024 saw a gross profit margin of 23.0% and a net profit margin of 11.0% [7]. Business Outlook - The company is focusing on cost control and efficiency improvements, with a significant reduction in rework rates and after-sales service metrics. The industrial gearbox segment saw a sales volume increase of approximately 20% year-on-year in 2023 [7]. - The company has successfully relocated its precision transmission manufacturing base to its headquarters, enhancing synergy with its main business and preparing for future growth [7]. - Profit forecasts for 2024 and 2025 have been adjusted to 495 million yuan and 563 million yuan, respectively, with a projected net profit of 648 million yuan for 2026 [7][15].

敬请参阅最后一页特别声明 1 公司点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 来源：聚源数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------|-------|-------|-------|-------| | 日期 | 一周内 一月内 二月内 三月内 六月内 | | | | | | 买入 | 0 | 0 | 2 | 3 | 20 | | 增持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 中性 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 减持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 评分 | 0.00 0.00 1.00 1.00 1.00 | | | | | 买入：预期未来 6－12 个月内上涨幅度在 15%以上； 增持：预期未来 6－12 个月内上涨幅度在 5%－15%； 中性：预期未来 6－12 个月内变动幅度在-5%－5%； 减持：预期未来 6－12 个月内下跌幅度在 5%以上。 公司点评 市场中相关报告评级比率分析说明： 10.00 12.00 14.00 16.00 18 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-006 江苏国茂减速机股份有限公司 2023 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：A 股每股拟派发现金红利 0.20 元(含税)。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期 将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配 比例不变，相应调整分配总额,并将另行公告具体调整情况。 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 2024 年 4 月 25 日，公司第三届董事会第六次会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果，审议通过了《关于公司 2023 年度利润分配的议案》，本次利 润分配方案尚需提交公司股东大会审议。 （二）监事会意见 一、利润分配方案内容 经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2023 年 12 月 31 日，江苏 国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）期末可供分配利润为人民币 1,597,830 ...

（一）会议召开时间：2024 年 5 月 10 日(星期五)11:00-12:00 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司已于 2024 年 4 月 27 日发布公司 2023 年年度报告及 2024 年第一季度 报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度及 2024 年第一季度经 营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 5 月 10 日(星期五)11:00-12:00 举行 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-017 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2023 年度及 2024 年第一 季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披 露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 江苏国茂减速机股份有限公司 关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会 的公告 二、说明会召开的时间、地点 （二）会议召开地 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-014 江苏国茂减速机股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票及调整回购价格 和回购数量的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次回购注销部分限制性股票已履行的相关审批程序 江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日 召开了第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关 于回购并注销部分限制性股票及调整回购价格和回购数量的议案》。鉴于公司 2020 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"、"本次激励计划"） 中规定的首次授予部分第四个解除限售期及预留授予部分第三个解除限售期的 业绩考核指标无法成就，以及 18 名获授限制性股票的激励对象离职，公司决定 对前述已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 2,857,190 股予以回购注销。 具体情况如下： 1、2020 年 7 月 15 日，公司召开第二届董事会第六次会议，审议通过《关 于<公司 2020 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘 ...