证券日报网2月3日讯 ，银龙股份在接受调研者提问时表示，轨道交通用混凝土制品产业在2026年业绩 表现亮眼，多个重点项目顺利实施为业绩增长提供坚实支撑。控股子公司银龙轨道深度参与雄安至商 丘、雄安至忻州、石家庄至雄安新区、天津至潍坊至宿迁、平顶山至洛阳至周口等国家重大铁路工程建 设；阳江轨枕厂完成广州至湛江高速铁路SK-2双块式轨枕供应；赣州板场积极服务长三角、珠三角地 区的城市轨道交通项目。此外，公司着力推动智能化、信息化升级，为轨道板/轨枕生产配套提供自主 研发的智能化装备，通过技术合作与创新，实现技术装备向国内同业输出并拓展至海外市场，为利润增 长开辟新空间。在海外拓展方面，公司采取多元化路径：一是跟随国内大型工程企业"走出去"，已成功 参与印尼雅万高铁、肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路、坦桑尼亚中央线路等国际项目；二是公司 采取通过代理商进行出口方式，如向哈萨克斯坦提供轨枕生产智能化装备等；三是积极发展直接面向海 外客户的业务模式，通过"技术+装备+材料"协同出口的方式进行销售。公司已在海外参与重点标杆性 高铁项目建设，为未来拓展周边国家市场、提供材料与装备奠定坚实基础。面对全球轨道交通智能化升 级 ...

证券日报网2月3日讯 ，银龙股份在接受调研者提问时表示，公司于2026年1月27日披露《2025年年度业 绩预增公告》，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润同比增长40%至60%。公司始终围绕预 应力材料、轨道交通用混凝土制品及智能化装备两主业，持续巩固行业领先地位，整体经营保持稳健向 好态势。同时，公司在新能源材料、新能源投资及相关专业技术领域取得重要进展，战略布局成效逐步 显现，进一步增强可持续发展动力。通过深化技术创新与市场开拓，公司持续提升高性能产品占比，优 化业务结构，核心竞争力不断增强，带动业绩实现大幅提升，高质量发展基础进一步夯实。公司于同日 发布2026年股权激励计划，设定的业绩指标为：以2025年净利润为基数，2026年–2028年净利润增长率 目标值分别不低于20%、40%、60%；或2026年、2026–2027年两年累计、2026–2028年三年累计净利润 的增长率目标值分别不低于20%、160%、320%。该指标设定合理、科学，对激励对象具有明确的导向 作用，也体现了公司对未来发展的信心。股权激励目标是公司结合宏观经济形势、行业政策导向及自身 发展规划审慎制定的，不构成对投 ...

证券日报网2月3日讯 ，银龙股份在接受调研者提问时表示，公司未来业绩增长主要基于以下三个方 面：预应力材料产业方面，公司以铁路、桥梁、水利、公路等传统基建领域为基本盘，在巩固铁路、桥 梁、输水管道、机场和装配式建筑等传统市场占有率的同时，大力开拓新应用领域，推动预应力材料向 新能源应用场景拓展，实现该领域销售增长。产品结构调整将成为驱动业绩持续增长的核心引擎。轨道 交通用混凝土制品领域，公司作为CRTSIII型无砟轨道板的原创研发单位之一，随着国家铁路提速及相 关性能要求的提升，技术更先进的CRTSIII型轨道板市场渗透率逐步提高。公司目前全力保障现有高铁 轨道板、地铁轨道板及轨枕项目的稳定供应，并积极开拓增量市场。该产业在手订单饱满，为业绩增长 提供有力支撑。此外，公司着力推动智能化、信息化升级，为轨道板/轨枕生产配套提供自主研发的智 能化装备，通过技术合作与创新，实现技术装备向国内同业输出并拓展至海外市场，为利润增长开辟新 空间。新能源相关产业方面，公司积极响应国家"双碳"战略，有序推进业务布局，该板块正逐步成为业 绩增长新亮点。新能源实业领域，公司预应力材料产品已在风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架、液 ...

公司对未来业绩保持乐观态度。根据已披露的《2025 年年度业绩预增公告》，预计 2025 年度归母净利 润同比增长 40%至 60%，利润有望创历史同期新高。未来，公司将继续通过资源整合、产品研发、服 务升级等多种方式，提质增效，完善产品体系，打造核心竞争力，推动企业实现高质量稳健发展。 格隆汇2月3日丨银龙股份(603969.SH)近日接受特定对象调研时表示，公司股价波动受宏观政策、市场 板块轮动等多重因素影响，公司生产经营一切正常，当前项目订单稳步释放与推进，产能利用率保持健 康水平。公司凭借多年积累的行业经验与技术研发实力，持续提升产品性能、可靠性和稳定性，依托品 牌优势与质量保障，形成较高产品与企业知名度。 ...

面对全球轨道交通智能化升级趋势，公司将充分发挥在预应力混凝土构件领域先发优势，持续深化智能 装备研发与生产工艺创新，积极参与国际合作，推动智能建造技术与基础设施材料融合，为全球轨道交 通建设提供系统性解决方案。 格隆汇2月3日丨银龙股份(603969.SH)近日接受特定对象调研时表示，轨道交通用混凝土制品产业在 2026 年业绩表现亮眼，多个重点项目顺利实施为业绩增长提供坚实支撑。控股子公司银龙轨道深度参 与雄安至商丘、雄安至忻州、石家庄至雄安新区、天津至潍坊至宿迁、平顶山至洛阳至周口等国家重大 铁路工程建设；阳江轨枕厂完成广州至湛江高速铁路 SK-2 双块式轨枕供应；赣州板场积极服务长三 角、珠三角地区的城市轨道交通项目。此外，公司着力推动智能化、信息化升级，为轨道板/轨枕生产 配套提供自主研发的智能化装备，通过技术合作与创新，实现技术装备向国内同业输出并拓展至海外市 场，为利润增长开辟新空间。 在海外拓展方面，公司采取多元化路径：一是跟随国内大型工程企业"走出去"，已成功参与印尼雅万高 铁、肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路、坦桑尼亚中央线路等国际项目；二是公司采取通过代理商 进行出口方式，如向哈萨克斯坦 ...

公司对未来业绩保持乐观态度。根据已披露的《2025 年年度业绩预增公告》，预计 2025 年度归母净利 润同比增长 40%至 60%，利润有望创历史同期新高。未来，公司将继续通过资源整合、产品研发、服 务升级等多种方式，提质增效，完善产品体系，打造核心竞争力，推动企业实现高质量稳健发展。 格隆汇2月3日丨银龙股份(603969.SH)近日接受特定对象调研时表示，公司股价波动受宏观政策、市场 板块轮动等多重因素影响，公司生产经营一切正常，当前项目订单稳步释放与推进，产能利用率保持健 康水平。公司凭借多年积累的行业经验与技术研发实力，持续提升产品性能、可靠性和稳定性，依托品 牌优势与质量保障，形成较高产品与企业知名度。 ...

格隆汇2月3日丨银龙股份(603969.SH)近日接受特定对象调研时表示，轨道交通用混凝土制品产业在 2026 年业绩表现亮眼，多个重点项目顺利实施为业绩增长提供坚实支撑。控股子公司银龙轨道深度参 与雄安至商丘、雄安至忻州、石家庄至雄安新区、天津至潍坊至宿迁、平顶山至洛阳至周口等国家重大 铁路工程建设；阳江轨枕厂完成广州至湛江高速铁路 SK-2 双块式轨枕供应；赣州板场积极服务长三 角、珠三角地区的城市轨道交通项目。此外，公司着力推动智能化、信息化升级，为轨道板/轨枕生产 配套提供自主研发的智能化装备，通过技术合作与创新，实现技术装备向国内同业输出并拓展至海外市 场，为利润增长开辟新空间。 在海外拓展方面，公司采取多元化路径：一是跟随国内大型工程企业"走出去"，已成功参与印尼雅万高 铁、肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路、坦桑尼亚中央线路等国际项目；二是公司采取通过代理商 进行出口方式，如向哈萨克斯坦提供轨枕生产智能化装备等；三是积极发展直接面向海外客户的业务模 式，通过"技术+装备+材料"协同出口的方式进行销售。公司已在海外参与重点标杆性高铁项目建设， 为未来拓展周边国家市场、提供材料与装备奠定坚实基础。 ...

证 券 研 究 报 告 金融工程 金工周报 2026 年 2 月 2 日 市场情绪监控周报（20260126-20260130） 深度学习因子 1 月超额 0.98%，本周热度变化最大 行业为有石油石化、有色金属 深度学习因子跟踪 基于 DecompGRU 模型得分 TOP200 构建周度多头选股组合，组合样本外累计 绝对收益 74.91%，相对全指等权超额 38.96%；1 月组合绝对收益为 8.99%， 超额为 0.98%。 将个股得分聚合为 ETF 轮动组合，组合样本外累计绝对收益 40.08%，相对万 得主题 ETF 指数超额为 5.93%；1 月组合绝对收益为 10.98%，超额为 3.37%。 本周情绪因子跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的沪深 300，相比上周提高 11.05%， 最小的为"其他"，相比上周降低 6.49%；宽基热度动量组合 26 年累计收益为 6.6%。 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为石油石化、有色金属、食品饮料、煤炭、纺织服饰，负向变化前 5 的 一级行业分别为国防军工、社会服务、计算机、商贸零售、通信；申万二级行 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 建筑材料 二手房成交回暖，关注后续政策催化 2026 年 1 月 26 日至 1 月 30 日建筑材料板块（SW）上涨 1.42%，其中 水泥（SW）上涨 0.01%，玻璃制造（SW）下跌 2.70%，玻纤制造（SW） 上涨 5.41%，装修建材（SW）上涨 1.00%，本周建材板块相对沪深 300 超额收益+1.44%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.56 亿元。 【周数据总结和观点】 多家机构发布的数据显示，2026 年以来，一线城市楼市成交保持高水平， 其中二手房交易表现亮眼。同期，杭州、南京、成都、天津等二线城市楼 市也有不错的表现。根据 wind 统计，2026 年 1 月地方政府债总发行量 8633.5 亿元，发行金额环比 2025 年 12 月增长 204.3%，同比 2025 年 1 月增长 54.8%。截至目前，2026 年一般债发行规模 0.19 万亿元，同比 +0.07 万亿元，专项债发行规模 0.68 万亿元，同比+0.24 万亿元。化债政 策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也 ...

Summary of the Conference Call Industry Overview - The conference focused on the automotive industry, specifically strategies and forecasts for 2026, with a review of the automotive market from 2005 to 2025 [1][2]. Key Insights and Arguments 1. **Sales Growth and Valuation**: - Sales growth is a sufficient but not necessary condition for the valuation of the automotive sector to increase. Historical data shows that years with sales growth corresponded with rising valuations, but there were exceptions in years like 2012 and post-2020 [3]. - The automotive sector's valuation tends to respond approximately three months ahead of sales growth before 2020, and this response time has shortened to about one month post-2020 [3]. 2. **Comparison with 2018**: - The year 2026 is expected to mirror 2018, which also faced declining sales due to policy changes. In 2018, the automotive sector began to decline three months before sales dropped significantly [4][5]. 3. **Impact of Policy Changes**: - The introduction of a 5% purchase tax on new energy vehicles in 2026 and changes in subsidy structures are expected to impact demand negatively [1][2]. 4. **Investment Opportunities**: - The focus for 2026 is on new growth areas, particularly in smart driving technologies. Companies in this sector are seen as undervalued, with many trading below 30x P/E ratios while maintaining decent growth rates [7][8]. 5. **Low Valuation and High Growth Stocks**: - Several companies were highlighted as having strong growth potential while being undervalued, including: - **Mastec**: Estimated 20% growth in 2026 with a P/E of 15-16x [10]. - **Yatong**: Expected 30% growth with a P/E of around 20x [10]. - **Fuyou Glass**: Anticipated 15% growth with a P/E of about 15x [11]. - **Weichai Power**: Projected 15% growth with a similar P/E [11]. 6. **Sector-Specific Insights**: - Companies like **Desay SV** and **Kobota** are expected to see significant revenue growth due to their involvement with major clients like Li Auto and NIO, with projected revenues of 90 billion and 21 billion respectively for Q4 [17][21]. - **Huayang Group** is expected to maintain a growth rate of over 20% in 2026, driven by high-margin products [24]. Other Important but Overlooked Content - The conference also discussed the potential risks associated with rising raw material costs, particularly for companies in the forging sector, which could impact earnings realization [13]. - The importance of technological cycles, including the shift towards electric and smart vehicles, was emphasized as a key driver for future growth in the automotive sector [6][7]. - The discussion included a focus on the competitive landscape, with companies like Fuyou Glass expected to benefit from a more favorable market position as competitors exit [30][31]. Conclusion - The automotive industry is facing challenges due to policy changes and market dynamics, but there are significant investment opportunities in undervalued companies with strong growth potential, particularly in the smart driving and electric vehicle segments. The insights from the conference provide a comprehensive overview of the current state and future outlook of the automotive sector.