证券研究报告 2024 年 09 月 05 日 湘财证券研究所 公司研究 澜起科技（688008.SH）事件点评 DDR5 渗透率提升+高性能"运力芯片"进入高速增 长期，助推公司业绩上行 公司评级：增持（维持） 核心要点： 近十二个月公司表现 分析师：王文瑞 证书编号：S0500523010001 Tel：(8621) 50293694 Email：wangwr2@xcsc.com | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|--------------------|------------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -4.06 | 5.7 | 16.2 | | 绝对收益 | -8.0 | -3.6 | 2.0 | | | | 注：相对收益与沪深 | 300 相比 | 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 ❑ 公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草案），激发公司员工积极性 本激励计划拟向激励对象授予 454.10 万股限制性股票，占本激励计划 草案公告时公司股本总 ...

澜起科技：全方位考核中长期利润和市值，彰显发展信心 澜起科技（688008.SH）/电子 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 6 日 [Table_Industry] 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：52.09 元/股 | --- | --- | |---------------------|----------------| | | | | 基本状况 | [Table_Profit] | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,143 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 1,143 | | 市价 ( 元 ) | 52.09 | | 市值 ( 百万元 ) | 59,515 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 59,515 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 沪深300 澜起科技 -20% -10% 0% 10% 20% 30% ...

C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 其 d 阿 2024 年 9 月 3 日 朱吉翔 C0044@capitalcom.tw 目标价(元) 65 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|--------|----------------| | 公司基本资讯 | | | | | 产业别 | | | 电子 | | A 股价 (2024/9/2) | | | 49.95 | | 上证指数 (2024/9/2) | | | 2811.04 | | 股价 12 个月高 /低 | | | 66.88/41.96 | | 总发行股数(百万 ) | | | 1142.54 | | A 股数(百万) | | | 1142.54 | | A 市值(亿元 ) | | | 570.70 | | 主要股东 | | | 香港中央结算 | | | | | 有限公司 | | | | | (07.63%) | | 每股净值(元 ) | | | 8.91 | | 股价/账面净值 ...

澜起科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：澜起科技 证券代码：688008 编号：2024-018 | --- | --- | --- | |--------------------------|--------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------| | 投资者 \n关系活 \n动类别 | √ 特定对象调研 \n□ 业绩说明会 \n□ 现场参观 | □ 分析师会议 □ 媒体采访 \n □ 新闻发布会 □ 路演活动 \n √ 其他（电话会议） | | | 泰康资产管理有限公司 | | | | 博时基金管理有限公司 | | | | 鹏华基金管理有限公司 | | | | 南方基金管理有限公司 | | | | 嘉实基金管理有限公司 | | | | 易方达基金管理有限公司 | | | | 华夏基金管理有限公司 | | | | 富国基金管理有限公司 | | | | 安信基金管理有限公司 | | | | 泓德基金管理有限公司 ...

互联类芯片高速成长，看好 DDR5 渗透率提升 2024 年 08 月 28 日 核心观点 澜起科技（688008.SH） 推荐 维持评级 主要财务指标预测 ⚫ 事件 公司发布 2024 半年度报告，公司 24H1 实现收入 16.65 亿元，同比 +79.49%，实现归母净利润 5.93 亿元，同比+624.63%，业绩高速成长，整体业 绩符合预期。 ⚫ 毛利率稳步提升，规模效应逐步显现。从公司 24Q2 营收水平来看，24Q2 营 收 9.28 亿元，同比+83%，环比+26%，归母净利润 3.70 亿元，同比+495%，环 比+66%；扣非归母净利润 3.25 亿元，同比+9133%，环比+48%，单季度扣非归 母净利润创新高。从业务拆分来看，公司 24H1 互联芯片实现收入 15.28 亿元， 同比 67.89%，毛利率为 62.43%，津逮®服务器平台收入 1.30 亿元，同比+846%， 毛利率为 3.87%。其中 24Q2，互连类芯片二季度收入 8.33 亿元，同比+67.3%， 环比+19.92%，创该产品线单季度历史新高，主要系 DDR5 渗透率提升推动内存 接口及模组配套芯片收入增长。公司 ...

澜起科技（688008.SH） 优于大市 二季度扣非归母净利润创季度新高 稳步推进新产品研发及迭代升级，拓宽产品品类。互连类芯片方面，公司发 布 DDR5 第四子代 RCD 芯片，并送样给内存模组厂商，正在研发 DDR5 第五子 代 RCD 芯片及第二子代 MRCD/MDB 芯片；率先试产 DDR5 CKD 芯片，并积极推 进规模出货前的准备工作；PCIe 6.0 Retimer 芯片关键 IP 的开发及验证取 得重大进展，有序推进 PCIe 6.0 Retimer 芯片的工程研发；完成时钟发生 器芯片量产版本的研发，并推动量产前的准备工作，同时启动时钟缓冲芯片 的研发。津逮®服务器平台产品线方面，2024 年 6 月发布第六代津逮®CPU， 同月正式发布另一款新产品，即数据保护和可信计算加速芯片。 投资建议：新产品规模出货顺利，维持"优于大市"评级 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 13.54/19.41/26.41 亿元（前 值为 13.48/19.38/26.38 亿元），对应 2024 年 8 月 26 日股价的 PE 分 别为 45/32/23x。公司新产品规模出货顺利，维持"优于大 ...

电子 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 8 月 27 日 688008.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 53.10 板块评级:强于大市 股价表现 (13%) (3%) 6% 15% 25% 34% Aug-23Sep-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 澜起科技 上证综指 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (7.8) (8.8) 6.7 10.6 相对上证综指 (4.2) (7.6) 14.3 17.4 | --- | |-----------| | 1,142.54 | | 1,142.54 | | 60,668.75 | | 1,031.59 | | | | 7.63 | | | 以 2024 年 8 月 26 日收市价为标准 相关研究报告 《澜起科技》20240708 《澜起科技》20240426 《澜起科技》20240403 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电子：半导体 证券分析师：苏凌瑶 lingyao.su@bocichina.com 证券投 ...

澜起科技股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：688008 公司简称：澜起科技 澜起科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 180 澜起科技股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节 管理层讨论与分析"之 "五、风险因素"。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 □适用 √不适用 2 / 180 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人杨崇和、主管会计工作负责人苏琳及会计机构负责人（会计主管人员）苏琳声明： ...

澜起科技(688008.SH) 2024 年 08 月 24 日 电子 互连类芯片领先企业，AI助力新腾飞 推荐（首次） 股价：54.16 元 主要数据 行业 电子 公司网址 www.montage-tech.com/cn 大股东/持股 中国电子投资控股有限公司/5.70% 实际控制人 总股本(百万股) 1,143 流通 A 股(百万股) 1,143 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 619 流通 A 股市值(亿元) 619 每股净资产(元) 8.93 资产负债率(%) 4.6 行情走势图 证券分析师 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@pingan.com.cn 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 研究助理 陈福栋 一般证券从业资格编号 S1060122100007 CHENFUDONG847@pingan.com.cn 平安观点： 互连类芯片领先企业，AI 浪潮助力新增长。公司是全球互连类芯片的主要 供应商之一，产品线包括内存接口芯片、运力芯片以及津逮服务器平台， 可提供 DDR2-DDR5 ...

DDR5渗透提速+AI浪潮双轮驱动， 互联芯片领航者成长可期 分析师：王文瑞 登记编号：S0500523010001 2024年08月12日 核心观点 2 • 关注点一：DDR5市场渗透率已进入高速增长期，2024年全球DDR5市场渗透率约为40%-50%，2025年预计增长至65%。同时DDR5内 存接口芯片将在今年进行子代迭代，产品迭代期新产品的入市将带动公司接口芯片ASP上行。DDR5 LRDIMM应用中还需要SPD、TS、 PMIC三种配套芯片，上述配套芯片公司均已实现自研，受益于DDR5模组市场渗透率上行，SPD、PMIC及TS芯片出货量将同步增长。 • 关注点二：PCIe Retimer芯片的需求正呈现"刚性化"趋势。目前，一台典型配置8块GPU的主流AI服务器需要8颗或16颗PCIe 5.0 Retimer芯片，而配置4块GPU的服务器则需要4到8颗PCIe Retimer芯片。澜起是全球三家量产PCIe 4.0 Retimer芯片的企业之一；在PCIe 5.0时代，公司是全球第二家量产该产品的厂商。我们预计2024年全球PCIe Retimer市场规模将达到约5亿美元，市场规模增速约为39%； ...