短期业绩承压，订单放量节奏有望恢复 ——海泰新光 2024 年半年报点评 核心观点 ⚫ 大客户高库存逐渐消化，边际有望改善。2024H1 ，公司实现营收 2.2 亿元，同比17.7%，主要系 2023H1 美国大客户为新系统的发布持续集中备货，一方面造成同期 基数较高，另一方面客户为消化高库存后续进货节奏放缓；实现归母净利润 0.71 亿 元，同比-21.0%，主要系营收规模同比下降，以及在研发投入、市场开拓、国外建 厂等方面投入增加所致。根据公司公告，客户新一代内窥镜系统销售持续增长，随 着客户库存量下降到较低水平，作为其内窥镜核心部件唯一供应商，公司发货量将 逐渐回升。 ⚫ 积极开拓国内市场，加快布局海外业务。公司积极开拓国内市场，截至 2024H1，第 二代 4K 内窥镜系统已累计发货超 100 套，带动整机设备营收同比增长 200%，为自 主品牌建设和整机业务拓展打下良好基础。另外，2024H1 公司全资子公司美国奥美 克通过大客户认证，后续客户订单调整为下达到美国奥美克，该业务流程已进入测 试阶段；泰国子公司生产能力建设和相关认证进度正持续推进，有利于规避国际政 策如关税的影响，确保海外业务稳健发展 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 海泰新光（688677） 2024 年 H1 业绩点评：短期业绩承压，看好 下半年逐步恢复 2024 年 08 月 18 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 476.82 | 470.60 | 471.85 | 598.47 | 722.18 | | 同比（ % ） | 53.97 | (1.31) | 0.27 | 26.84 | 20.67 | | 归母净利润（百万元） | 182.57 | 145.71 | 166.77 | 224.57 | 275.83 | | 同比（ % ） | 55.07 | (20.19) | 14.45 | 34.66 | 22.82 | | EPS- 最新摊薄（元 / ...

海泰新光（ [Table_StockNameRptType] 688677） 公司点评 2024 年中报业绩符合预期，下半年预期改善明显 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|--------|-------------|--------|------------------------------------------------|-------|-------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 海泰新光(688677.SH) 2024 年 08 月 17 日 | --- | --- | |-------------------------------|------------------------------| | 海泰新光（ 买入（维持） | 688677.SH ） 2024 | | 当前价格 ( 元 ) ： 29.61 | | | 所属行业：医药生物 / 医疗器械 | 半年报点评：短期承压，看好下 | | 证券分析师 | 半年环比改善 | | 周新明 | | 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 事件：2024 年上半年，公司实现营业收入 2.2 亿元（-17.7%，同比，下同），实现归 母净利润 7055 万元（-21.02%），实现扣非归母净利润 6468 万元（-24.55%）。 单季度收入降幅收窄，费用投入加大：分季度看，公司 Q2 实现收入 1.03 亿元（- 13.91%），降幅相比 24Q1 明显收窄。另外，公司 Q2 实现归母净利润 3211 万元（- 21 ...

华福证券 海泰新光（688677.SH） 24 年半年报业绩点评：H1 业绩受客户降库存影 响有所扰动，看好 H2 环比改善趋势 投资要点： 公司发布 2024 年半年报。 24H1 公司实现营收 2.2 亿（同比-17.7%），归母净利润 7055 万元 （同比-21%），归母扣非净利润 6468 万元（同比-24.6%）。 单 Q2 公司实现营收 1.03 亿元（同比-13.9%），归母净利润 3211 万元（同比-21.4%），归母扣非净利润 2822 万元（同比-28.3%）。 24H1 受客户降库存因素影响，大客户发货持续调整中。 分产品，24H1 医用内窥镜行业收入 1.76 亿元（同比-16.7%）；光 学行业收入 4268 万元（同比-23.1%）。24H1 业绩受客户降库存影响 有所扰动，考虑到客户新一代内窥镜系统销售持续增长，公司作为其 内窥镜核心部件的独供，我们认为下半年发货有望回升到正常水平。 海外子公司建设进度加快，加速产业协同链条建设。目前美国奥 美克已通过客户认证，未来订单将由子公司美国奥美克发货给美国客 户，目前业务已进入流程测试；泰国子公司厂房建设中，未来有望进 一步降低关税 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][3]. Core Views - The company's performance is under pressure due to inventory impacts from U.S. customers, but improvement is expected in the second half of the year as hysteroscopes ramp up production and overall machine sales increase [2]. - For H1 2024, the company achieved revenue of 220 million yuan (down 17.7%) and a net profit attributable to shareholders of 70.55 million yuan (down 21.0%) [2]. - The revenue for Q2 2024 was 103 million yuan (down 13.91%), with a net profit of 32.11 million yuan (down 21.43%) [2]. - The company has adjusted its EPS forecasts for 2024-2026 to 1.57, 1.97, and 2.38 yuan respectively, and has set a target price of 39.25 yuan based on a PE of 25x for 2024 [2]. Financial Summary - In 2024E, the company is projected to achieve revenue of 567 million yuan, a 20.4% increase from 2023, with a net profit of 189 million yuan, reflecting a 29.8% increase [3]. - The gross margin for H1 2024 was 64.09%, remaining stable year-on-year [2]. - The company’s net asset return rate is expected to improve from 11.3% in 2023 to 13.5% in 2024 [3]. Business Performance - The endoscope business generated revenue of 176 million yuan in H1 2024, down 16.74%, but showed a 10% increase quarter-on-quarter [2]. - The optical products segment reported revenue of 42.68 million yuan, down 23.1%, but is expected to stabilize with recovering orders from downstream customers [2]. - The company is focused on continuous product development, with plans for mass production of new hysteroscopes and other surgical instruments in H2 2024 [2].

2024 年半年度报告 公司代码：688677 公司简称：海泰新光 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 190 2024 年半年度报告 重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描 述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层讨论与分析"中有关风险的说明。 公司全体董事出席董事会会议。 本半年度报告未经审计。 公司负责人郑安民、主管会计工作负责人汪方华及会计机构负责人（会计主管人员）陈明明声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 是否存在违反 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"保荐机构"）作为青岛 海泰新光科技股份有限公司（以下简称"海泰新光"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证 券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，负责海泰新光上市后的持续督导工 作，并出具本持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导业务管理制 | 保荐机构已建立健全并有效执行持 续督导工作制度，并制作了相应的 | | | 度；制作并保存持续督导工作底稿 | | | | | 持续督导工作底稿 | | 2 | 建立健全保荐代表人工作制度，明确保荐 | 保荐机构已建立健全并有效执行保 | | | 代表人的工作要求和职责，建立有效的考 | 荐代表人工作制度 | | | 核、激励和约束机制 在持续督导期间，履行下列持续督导职 | | | | 责： （一）督促上市公司建立和执行信息披 | | | | 露、规范运作 ...

青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十八 次会议于 2024 年 8 月 15 日 11:00 在公司会议室以现场与通讯表决相结合的方式 召开。公司已于 2024 年 8 月 5 日通知全体监事，公司监事 3 人，实际参会监事 3 人。会议由公司监事会主席郑今兰女士主持，会议的召集和召开程序符合《中 华人民共和国公司法》和《公司章程》等相关规定，会议形成的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事投票表决，审议通过了如下议案： （一）通过《关于<公司 2024 年半年度报告>及其摘要的议案》； 证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-047 青岛海泰新光科技股份有限公司 第三届监事会第十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 公司监事会认为：《公司 2024 年半年度报告》及摘要的编制和审议程序符 合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；公司 2024 年半 年度报告及摘要的内容与格式符合中国证券监 ...

关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-048 青岛海泰新光科技股份有限公司 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求（2022 年修订）》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券 交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，青岛海 泰新光科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会对 2024 年半年度募集资 金存放与实际使用情况专项报告说明如下： 一、募集资金基本情况 | | 金额（万元） | | --- | --- | | 项目 | | | 2021 年 2 日实际到账的募集资金 | 月 | 22 | | | 71,732.34 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 减：支付的其他发行费用（含增值税） | | | | | 2,426.60 | | 减：募集资金投资项目（以下简称"募投项目"） ...