Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company's revenue for the year is expected to be approximately 14.2 billion, with profits likely at the upper limit of the forecast at 1.1 billion, both in line with expectations [7] - For Q4, revenue is projected to grow by 22% year-on-year, with a non-GAAP net profit expected to increase by 19% year-on-year, maintaining a non-GAAP net profit margin of 2.4% [8] - The company anticipates a strong performance in the two-wheeler segment in 2024, with new product launches and store expansions expected to drive growth in 2025 [9] Revenue Analysis - The company is expected to achieve a total revenue of 14.2 billion in 2024, representing a year-on-year growth of 39% [12] - The two-wheeler segment is projected to meet a target of 2.5 million units for the year, with Q4 expected to contribute around 400,000 units [11] - The all-terrain vehicle segment is expected to generate approximately 1 billion in revenue for the year, with Q4 revenue around 250 million [11] Profit Analysis - The forecast for 2024-2026 includes a non-GAAP net profit of 1.1 billion, 1.6 billion, and 2.3 billion respectively, with year-on-year growth rates of 85%, 45%, and 43% [9] - The company has slightly adjusted its profit forecast, with expected non-GAAP net profit margins improving in the long term due to new product contributions [9] Financial Metrics - The company’s projected financial metrics for 2024 include a gross margin of 28.4%, a return on equity (ROE) of 17.2%, and earnings per share (EPS) of 15.45 yuan [12] - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to be 34 for 2024, decreasing to 17 by 2026 [12]

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-003 九号有限公司 第二届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 九号有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十九次会议于 2025 年 1 月 24 日召开。本次会议应到董事 6 人，实到董事 6 人。本次董事会会议的 召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于制定<市值管理制度>的议案》 为加强公司市值管理工作，切实推动公司投资价值提升，增强投资者回报， 维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国证券 法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律 法规及《公司章程》的规定，结合公司实际情况，制定《市值管理制度》。 表决结果：同意 6 票 ...

九号有限公司 独立董事关于公司 2024 年限制性股票激励计划 预留部分授予日激励对象名单的核查意见 九号有限公司（以下简称"公司"）因未设置监事会，独立董事依据《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股 权激励信息披露》等相关法律、法规及规范性文件和《公司章程》的有关规定， 对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）预留部分授 予日激励对象名单进行了核查，发表核查意见如下： 1、公司未设置监事会，参与本激励计划的激励对象不包括公司监事、独立 董事；不包括单独或合计持有公司 5%以上存托凭证的存托凭证持有人、公司实 际控制人及其配偶、父母、子女。 2、本次激励计划预留部分授予激励对象均不存在《管理办法》第八条规定 的不得成为激励对象的下列情形： 规定的激励对象范围，其作为公司限制性股票激励计划激励对象的主体资格合法、 有效。 综上所述，我们同意公司本次激励计划授予的激励对象名单，同意公司本次 激励计划的授 ...

北京大成律师事务所 关于九号有限公司 2024 年限制性股票激励计划 调整及预留部分授予事项的 dentons.cn 大成 DENTONS 大成 is Dentons' Preferred Law Firm in China 法律意见书 大成 is Dentons' Preferred Law Firm in China. 北京大成律师事务所 www.dachenglaw.com 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层(100020) 16-21F, Tower B, ZT International Center, No.10, Chaoyangmen Nandajie Chaoyang District, 100020, Beijing, China Fax: +86 10-58137788 Tel: +86 10-58137799 大盛 is Dentons' Preferred Law Firm in China dentons.cn 北京大成律师事务所 关于九号有限公司 2024 年限制性股票激励计划 调整及预留部分授予事项的 法律意见书 致:九号有限公司(Nineb ...

九号有限公司 第二届董事会独立董事专门会议第八次会议决议 一、董事会独立董事专门会议召开情况 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《公 司章程》等相关规定，九号有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会独立董 事专门会议第八次会议于 2025 年 1 月 24 日召开。本次会议应到独立董事 3 人， 实到独立董事 3 人。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和公司章程的规定。 1、审议通过《关于调整 2024 年限制性股票激励计划授予价格的议案》 经审议，独立董事认为：公司本次对 2024 年限制性股票激励计划授予价格 的调整符合《上市公司股权激励管理办法》《2024 年限制性股票激励计划（草 案)》及其摘要的相关规定，不存在损害公司存托凭证持有人利益的情形。 独立董事一致同意《关于调整 2024 年限制性股票激励计划授予价格的议案》， 并同意将该议案提交公司第二届董事会第二十九次会议审议。 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票 2、审议通过《关于向激励对象授予预留部分 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-005 九号有限公司 关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象 授予预留部分限制性股票对应存托凭证的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票对应存托凭证预留授予日：2025年1月24日 限制性股票对应存托凭证预留授予数量：授予14.2363万股限制性股票对 应的142.3630万份存托凭证（按照1股/10份存托凭证的比例进行转换），占目 前公司存托凭证总份数71,730.1017万份的0.20% 股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证 《九号有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激 励计划（草案）》"）规定的公司 2024 年限制性股票预留授予条件已经成就， 根据九号有限公司（以下简称"公司"）2024 年第一次临时股东大会授权，公 司于 2025 年 1 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于 调整 2024 年限制性股票激励计划授予价格的议案》《关于向激励对象 ...

九号有限公司 2024 年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单 3、以上合计数据与各明细数相加之和在尾数上有差异是由于四舍五入所造成； 4、本激励计划授予激励对象中，董事会认为需要激励的其他员工包括 1 名中国台湾激 励对象。 九号有限公司 董事会 2025 年 1 月 25 日 （2025 年 1 月授予日） | 一、限制性股票激励计划的分配情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 获授的限制性股 | | | 占授予限制性股 | 占预留授予时公 | | 姓名 | 职务 | 票对应存托凭证 | 票对应存托凭证 | 司存托凭证总份 | | 数量（万份） | | | 总份数的比例 | 数的比例 | | 一、董事、高级管理人员及核心技术人员 | | | | | | 张珍源 | 高级管理人员、核 | 3.1308 | 0.34% | 0.004% | | 心技术人员 | | | | | | 赵欣 | 高级管理人员 | 3.1308 | 0.34% | 0.004% | | 二、其他激励对象 | | | | | | 董事会认为需要激励的其他员工 | | 136.10 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-004 九号有限公司 关于调整 2024 年限制性股票激励计划 授予价格的公告 7、2025 年 1 月 24 日，公司召开第二届董事会第二十九次会议，审议通过 了《关于调整 2024 年限制性股票激励计划授予价格的议案》《关于向激励对象 授予预留部分 2024 年限制性股票对应存托凭证的议案》。公司独立董事专门会 议对相关议案发表了同意的审核意见。公司未设立监事会，独立董事对授予日 的激励对象名单进行核实并发表了核查意见。 二、本次调整的主要内容 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 九号有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 24 日召开第二届董事 会第二十九次会议，审议通过了《关于调整 2024 年限制性股票激励计划授予价 格的议案》，现将有关事项说明如下： 一、本次限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024 年 2 月 8 日，公司召开第二届董事会第二十次会议，审议通过了 《关于公司<2024 年限制性股票激励 ...

Financial Performance Forecast - The company expects a net profit attributable to shareholders of RMB 950 million to RMB 1.12 billion for 2024, an increase of RMB 352 million to RMB 522 million, representing a year-on-year growth of 58.86% to 87.29%[3]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses is projected to be RMB 930 million to RMB 1.1 billion, an increase of RMB 517 million to RMB 687 million, reflecting a year-on-year increase of 125.21% to 166.38%[3]. - The total profit for 2023 was RMB 640.91 million, with a net profit attributable to shareholders of RMB 597.99 million and a net profit after deducting non-recurring gains and losses of RMB 412.94 million[4]. - The basic earnings per share for 2023 were RMB 8.37, and the basic earnings per depositary receipt were RMB 0.84[4]. Factors Influencing Performance - The company attributes the performance increase to innovation and transformation in smart short-distance transportation and service robots, enhancing user service and satisfaction[5]. - The expansion of sales channels and overall sales scale contributed to improved profitability[6]. - Non-recurring gains and losses in 2024 are expected to have a significantly lower impact on net profit compared to the previous year, as there were no substantial non-recurring items this period[6]. Forecast Reliability - The company has not identified any major uncertainties affecting the accuracy of the performance forecast[7]. - The forecast data is preliminary and subject to final audited financial results in the 2024 annual report[8]. - Investors are advised to pay attention to investment risks related to the preliminary nature of the forecast[8].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][59]. Core Views - The report emphasizes that the Navimow product line leads in stability and reputation, with a relatively well-established offline channel system. The company is expected to maintain its competitive advantage as it continues to invest in channels and after-sales service [6][59]. - The report anticipates that the robotic lawnmower market will enter a second phase of competition, evolving from "usable" to "well-functioning and stable" products. The industry penetration rate is expected to rise rapidly, but brand differentiation will gradually become apparent [6][57]. Summary by Sections 1. Product Competition - The Navimow robotic lawnmower has undergone two iterations, improving obstacle recognition capabilities significantly. The second-generation product can identify over 150 obstacles, outperforming competitors in navigation and obstacle avoidance [6][17]. - The introduction of the X3 model at CES focuses on enhancing RTK stability and mowing efficiency, making it more suitable for the U.S. market. Key upgrades include improved mowing speed and the addition of edge mowing components [19][21]. 2. Channel Development - Navimow is leading in the expansion of traditional and modern channels in Europe, with a significant presence in key markets like Germany, France, and Italy. The company is also establishing a comprehensive after-sales service platform for the X3 model, which is expected to help penetrate the U.S. market [7][55]. - The report notes that while many startups are focusing on online sales, established brands like Navimow are making strides in offline channel development, which is crucial for customer retention and brand reputation [7][46]. 3. Financial Forecasts - The company’s projected net profits for 2024-2026 are 11.49 billion, 16.47 billion, and 24.53 billion yuan, respectively. The corresponding EPS is expected to be 16.03, 22.98, and 34.22 yuan, with current P/E ratios of 32.8, 22.9, and 15.3 times [9][60]. - The report highlights that the company has growth potential and significant room for profit margin improvement compared to peers, reinforcing its growth prospects [59][61].