存托凭证代码：689009 存托凭证简称：九号公司 公告编号：存托人2025-001 存托人中国工商银行股份有限公司关于九号有限公司召 开2024年年度股东大会2025年第1次征求存托凭证持有人 投票意愿的通知 本存托人保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 2025 年 4 月 18 日，本存托人中国工商银行股份有限公司接到九号有限公司（以下 简称上市公司）关于召开2024 年度股东大会的通知（具体内容见附件）。根据该通知， 上市公司将于2025 年 5 月 9 日在北京市海淀区西小口路 66 号中关村东升科技园 A4 栋 召开2024 年度股东大会。上市公司董事会已将2025 年 5 月 6 日（北京时区）确定为股 权登记日。截至股权登记日（北京时区）下午收市时（或者营业结束时），持有上市公 司普通股的在册股东，有权出席股东大会及其任何延期会议并投票。 截至登记日2025 年 5 月 6 日（北京时区）下午沪市收市时，在中国登记结算有限 公司上海分公司（以下简称中国结算上海分公司）登记在册的境内存托凭证持有人， 九号 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-030 九号有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年5月9日 本次股东大会涉及每一特别表决权股份享有的表决权数量应当与每一普 通股份的表决权数量相同的议案 存托人征求存托凭证持有人投票意愿采用的网络投票系统：上海证券交易 所股东大会网络投票系统 本公司是发行中国存托凭证（以下简称"存托凭证"）并在科创板上市的 红筹企业，依据本公司与存托人中国工商银行股份有限公司（以下简称"存托人"） 签署的《九号有限公司存托凭证存托协议》，存托人将代理存托凭证持有人在本 公司的股东大会上行使投票权。鉴于此，在中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的存托凭证持有人，拟行 使其所持存托凭证对应的基础普通股投票权，须通过存托人进行投票。存托人将 收集到的投票结果发送给境外托管人，由境外托管人将投票结果传递至本公司完 成投票，并由股东授权代表根 ...

九号公司 2025041720250416 摘要 • 九号公司预计毛利率提升 1-2 个百分点，但国内市场毛利率长期可能在 25%左右触顶，利润率仍有改善空间，规模效应释放和 OTA 订阅增加将 提升盈利能力，电动两轮车净利润率有望提前至 2025 年达到 10%的目标。 • 割草机器人业务一季度终端需求强劲，目标为全年翻倍增长。公司将通过 在欧洲市场发力，并根据关税走向调整生产策略，选择关税低洼国家代工 生产，以应对美国市场的关税壁垒。 • 电动滑板车业务上半年预计超过 10%的增长目标，受益于市场整体增长和 地面材料业务超预期表现。公司对电动滑板车业务持乐观态度，至少上半 年表现良好。 • 九号公司在中高端电动车市场保持领先优势，并计划发布针对女性用户的 新车型，目标是将女性用户占比提升 10 个百分点。对中高端市场竞争充 满信心。 • 面对割草机器人行业竞争加剧，九号公司凭借 SEGWAY 品牌知名度和渠 道优势保持领先，已进入欧洲 2000 多家门店。公司将增加营销和研发投 入，维持净利润率或略微下降，但绝对数预计上涨。 Q&A 2025 年公司在电动两轮车业务方面的收入发展趋势和规模效应如何？ 20 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [7][25]. Core Viewpoints - The company is expected to experience rapid growth in revenue and net profit in 2024, with projected revenue of 14.2 billion yuan, a year-on-year increase of 38.9%, and a net profit of 1.08 billion yuan, a year-on-year increase of 81.3% [1][9]. - The improvement in profit margins is attributed to the scale effects from the rapid growth of electric two-wheelers, lawn mowers, and all-terrain vehicles, leading to enhanced profitability [2][14]. - The company is focusing on expanding its product matrix and enhancing its market position in the smart electric two-wheeler sector, with plans to launch multiple new products in 2024 [3][19]. - The introduction of new products in the lawn mower and all-terrain vehicle segments is expected to open up new growth opportunities for the company [4][21]. Revenue and Profit Growth - The company anticipates significant revenue growth driven by the launch of new products, with electric two-wheelers projected to generate 7.211 billion yuan in revenue, a 70.4% increase year-on-year [9]. - The net profit growth rate is expected to outpace revenue growth due to improved sales volume and cost efficiencies [9][14]. Margin Improvement - The gross margin for electric two-wheelers is projected to be 21.1%, an increase of 2.1 percentage points year-on-year, while the overall gross margin for the company is expected to reach 28.2%, up 1.3 percentage points [2][14]. - The net profit margin is forecasted to improve to 7.7%, reflecting a year-on-year increase of 1.8 percentage points [2][14]. Product and Market Expansion - The company is enhancing its product offerings in the electric two-wheeler market with the introduction of several new models, aiming to solidify its market leadership [3][19]. - The launch of the Navimow X3 intelligent lawn mower is expected to significantly enhance the company's market presence in the lawn care segment [20]. - The all-terrain vehicle segment is also being expanded with new models that cater to various applications, which are anticipated to become new growth drivers [4][21]. Financial Forecast and Valuation - The profit forecast has been revised upward, with expected net profits of 1.647 billion yuan, 2.150 billion yuan, and 2.625 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [5][25]. - The earnings per share are projected to be 2.30 yuan, 3.00 yuan, and 3.66 yuan for the same years, with corresponding price-to-earnings ratios of 24, 18, and 15 [5][25].

风险提示：政策推进节奏不及预期，行业价格战，国内及海外需求疲软，新 品发布及销售不及预期，库存水平过高，关税、汇率及运费波动。 证券研究报告 | 2025年04月17日 九号公司-WD（689009.SH） 优于大市 2024 年利润高增长，电动两轮车、割草机等业务有望快速放量 2024 年营业收入及净利润快速增长。九号公司 2024 年营业收入 142.0 亿 元，同比增长 38.9%，2016-2024 年复合增速 36.9%；2024 年净利润 10.8 亿元，同比增长 81.3%，2020-2024 年复合增速 96.3%，受益于电动两轮 车、割草机、全地形车等较快放量，营收及利润高增长，净利润增速高 于收入增速，主要是销量提升产生规模效应，利润率改善。 2024 年利润率改善，费用率下降。2024 年电动两轮车、全地形车、机器 人业务快速放量产生规模效应，电动两轮车毛利率 21.1%，同比增长 2.1 个百分点，机器人毛利率 51.1%，同比增长 2.1 个百分点，2024 年公司 综合毛利率 28.2%，同比增长 1.3 个百分点，净利率 7.7%，同比增长 1.8 个百分点。新业务放量促进销售、 ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨九号公司-WD（689009.SH） [Table_Title] 营收高增长，经营性利润大幅提升 报告要点 [Table_Summary] 2024 年全年公司实现营收 141.96 亿元，同比+38.87%，实现归母净利润 10.84 亿元，同比 +81.29%，实现扣非归母净利润 10.62 亿元，同比+157.24%；其中 2024 年 Q4 公司实现营收 32.90 亿元，同比+22.05%，实现归母净利润 1.14 亿元，同比-47.77%，实现扣非归母净利润 1.25 亿元，同比+91.67%。公司拟派发现金红利 8.01 亿元（含税），占本年度归母净利润的比 例 73.85%，此外公司回购注销 2.54 亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用），现金分红和回 购注销金额合计 10.55 亿元，占本年度公司归母净利润 97.31%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 高超 SAC：S0490517070017 SAC：S0490516080001 SFC：BUW408 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% ...

好的 那各位投资者下午好欢迎大家来收听我们华安家电对于整个各草机器人板块这一块的一个最新的一个观点那我们近期也是发布了一个关于这个无边界各草机器人这一块的一个报告 那也是结合我们对于一个新品的一个监测包括行业的一个监测我们也发现从去年开始到今年整个无边界的这个各草机器人这一块正处在一个加速去替代有边界并且国牌纷纷涌入去做大蛋糕的这么一个阶段那我们也试图从整个二五年各家的一个推进情况来看看像行业这一块的一个升级的一个态势包括竞争的一个走向 那从二五年的一个新品来看首先是这个原有的这个国牌第一梯队的几家公司包括像9号科威斯 追觅以及库玛在二五年的这个CES展上都基于原有的这个产品进行了一个新的一个迭代那9号公司推出了这个X3系列 实际一步的向上去拓宽了一个价格带 首先是对于这个RTK的这个导航技术公司进行了一个升级,那去补充了这个Viu里程记来进一步改善RTK信号弱的一个问题,并且将摄像头的数量从1提升到了3,那此外公司 最新的这个系列能应对更大面积和更复杂的一个草坪,那通过这个升级超级快充技术,升级刀片以及升级爬坡能力,最高可以覆盖高达这个一万平的一个草坪,那也有利于公司进一步去拓展美国以及商用的这个市场。 此 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 15 日 [Table_Title] 电动两轮车等新品多点开花，业绩实现高速增 长 [Table_Title2] 九号公司-WD(689009) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 689009 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 68.32/27.71 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 41.39 | | 最新收盘价： | 57.7 | 自由流通市值(亿) | 31.72 | | | | 自由流通股数(百万) | 54.98 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年业绩。 ► 两轮车、全地形车、割草机快速放量，营收实现高速增长 2024 年公司实现营业收入 141.96 亿元，同比+38.87%，其中 Q4 实现营收 32.90 亿元，同比 +22.05%，延续较快增长势头，基本符合市场预期。分产品来看：1）电动平衡车和电动滑板车实 现收入 33.80 亿元，同比-3.07 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 15 日 九号公司（689009.SH） 割草机器人放量，分红超预期 消费品/家电 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价： 58.35 基础数据 | 总股本（万股） | 7173 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 已上市流通股（万股） | 5497 | | | | | 总市值（亿元） | 413.9 | | | | | 流通市值（亿元） | 317.2 | | | | | 每股净资产（MRQ） | 6.71 | | | | | ROE（TTM） | 8.23 | | | | | 资产负债率 | 49.26% | % | % | % | | 主要股东 Sequoia Capital China GF | | | | | | 主要股东持股比例 | 9.54% | % | % | % | 股价表现 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 2 | 10 | 40 | | 相对表现 | 6 | 8 | 35 | 资料来源：公司数据、招商 ...

交银国际研究 财务模型更新 汽车 2025 年 4 月 15 日 九号公司 (689009 CH) 收盘价 目标价 潜在涨幅 人民币 57.70 人民币 67.73↑ +17.4% 两轮车和机器人业务表现亮眼， 高分红彰显发展信心；维持买入 2024 年九号公司收入 142.0 亿元，同比增38.9%；归母净利润 10.8 亿元，同比 增 81.3%，基本符合业绩预告。渠道优化和新国标落地后，我们预计公司两轮 车的市场份额有望进一步提升。我们看好公司的产品力，机器人和全地形车 有望驱动公司长期成长，维持买入评级。 盈利预测变动 | | | ———— 2025E ———— | | | ———— 2026E ———— | | | ———— 2027E ———— | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (人民币百万) | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | | 营业收入 | 18,873 | 18,890 | 0% | 23,147 | 22,971 | ...