2025 年 04 月 14 日 公司点评 买入/维持 九号公司(689009) 目标价: 昨收盘:56.90 九号公司：2024Q4 扣非净利润增速亮眼，机器人业务表现靓丽 ◼ 走势比较 (20%) 10% 40% 70% 100% 130% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 九号公司 沪深300 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 0.72/0.55 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 40.81/31.28 | | 12 个月内最高/最低价 | 68.32/27.71 | | (元) | | 相关研究报告 <<九号公司：以旧换新+新强标助推 高端化利好两轮车品类，割草机器人 业务增长强劲>>--2024-12-19 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 证券分析师：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190525040001 研究助理：金桐羽 电话：021-58502206 E-MAIL：jin ...

2025 年 04 月 14 日 公司点评 买入/维持 九号公司(689009) 目标价: 昨收盘:56.90 九号公司：2024Q4 扣非净利润增速亮眼，机器人业务表现靓丽 ◼ 走势比较 (20%) 10% 40% 70% 100% 130% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 九号公司 沪深300 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 0.72/0.55 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 40.81/31.28 | | 12 个月内最高/最低价 | 68.32/27.71 | | (元) | | 相关研究报告 <<九号公司：以旧换新+新强标助推 高端化利好两轮车品类，割草机器人 业务增长强劲>>--2024-12-19 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 证券分析师：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190525040001 研究助理：金桐羽 电话：021-58502206 E-MAIL：jin ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 14 年 月 日 政策拉动行业置换提速，公司智能化领先行业。2024 年商务部等部门发 布以旧换新政策、2025 年政策持续，拉动行业置换需求，新国标政策驱动 行业向高端化、智能化发展。公司在高端市场产品力领先，未来在渠道拓 展、产品力持续赋能下公司规模及盈利能力有望持续提升。 盈利预测与投资建议。公司未来持续受益于两轮车增长及机器人放量，我 们预计公司 2025-2027 年实现归母净利润 16.3/22.4/28.9 亿元，同比增 长 50.1%/37.5%/29.0%，维持"增持"评级。 风险提示：原材料价格波动、汇率波动风险、市场需求不及预期。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 10,222 | 14,196 | 18,313 | 22,708 | 27,249 | | 增长率 yoy（%） | 1.0 | 38.9 | 29.0 | 24.0 | 20.0 | ...

汽车/摩托车及其他 九号公司（689009.SH） 2024 年两轮车&割草机器人持续超预期增长，全年现 2025 年 04 月 13 日 金分红超预期 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/11 当前股价(元) 56.90 一年最高最低(元) 68.32/27.60 总市值(亿元) 40.81 流通市值(亿元) 31.28 总股本(亿股) 0.72 流通股本(亿股) 0.55 近 3 个月换手率(%) 1,068.23 信 息 更 新 报 告 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2024-04 2024-08 2024-12 九号公司 沪深300 相关研究报告 《2024Q4 业绩处预告中枢偏上，2025 年开年两轮车&割草机器人或延续亮 眼 表 现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.2.28 《AI 机器人+消费（2）：深度融合 DeepSeek+底层机器人&AI 技术积累 有望赋能各业务线增长—公司信息更 新报告》-2025.2.17 《2024Q4 业绩阶段受股份支付费用 和非经等扰动，长期高业绩成长性不 变—公司信息更新报告》-20 ...

九号公司（689009.SH） 2024 年两轮车&割草机器人持续超预期增长，全年现 汽车/摩托车及其他 2025 年 04 月 13 日 金分红超预期 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/11 当前股价(元) 56.90 一年最高最低(元) 68.32/27.60 总市值(亿元) 40.81 流通市值(亿元) 31.28 总股本(亿股) 0.72 流通股本(亿股) 0.55 近 3 个月换手率(%) 1,068.23 信 息 更 新 报 告 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2024-04 2024-08 2024-12 九号公司 沪深300 相关研究报告 《2024Q4 业绩处预告中枢偏上，2025 年开年两轮车&割草机器人或延续亮 眼 表 现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.2.28 《AI 机器人+消费（2）：深度融合 DeepSeek+底层机器人&AI 技术积累 有望赋能各业务线增长—公司信息更 新报告》-2025.2.17 《2024Q4 业绩阶段受股份支付费用 和非经等扰动，长期高业绩成长性不 变—公司信息更新报告》-20 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-020 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 本次拟归属的限制性股票对应存托凭证数量：8,075.6 股限制性股票对应 的 80,756 份存托凭证； 归属股票来源：九号有限公司（以下简称"公司"）向存托人发行 A 类 普通股，再由存托人向激励对象定向签发公司存托凭证和/或从二级市场回购的 存托凭证。 一、本次股权激励计划批准及实施情况 九号有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期归属条件成就的公告 （一）本次限制性股票激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 | 归属安排 | | 归属时间 | | 归属权益数量 占预留授予权 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 益总量的比例 | | 第一个归 | 自预留授予之日起 | | 12 个月后的首个交易日至预留 | 25% | | 属期 | 授予之日起 24 | | 个月内的最后一个 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-023 重要内容提示 本次拟归属的限制性股票对应存托凭证数量：240,156.1 股限制性股票对 应的 2,401,561 份存托凭证； 归属股票来源：九号有限公司（以下简称"公司"）向存托人发行 A 类 普通股，再由存托人向激励对象定向签发公司存托凭证或从二级市场回购的存 托凭证。 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次限制性股票激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 九号有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划 第二个归属期归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2、授予数量：本激励计划授予 112.3979 万股限制性股票对应 1,123.9790 万份存托凭证（按照 1 股/10 份存托凭证的比例进行转换），占授予时公司存 托凭证总份数的 1.57%。 3、授予价格（调整后）：22.7202 元/份。 4、激励人数：147 人。 5、限制性股票对应存托凭证的具体归属安排如下： | ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-019 九号有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 2、授予数量：本激励计划首次授予 72.69003 万股限制性股票对应 726.9003 万份存托凭证（按照 1 股/10 份存托凭证的比例进行转换），占授予 时公司存托凭证总份数的 1.01%。 3、授予价格（调整后）：15.7202 元/份。 4、激励人数：38 人。 5、首次授予限制性股票对应存托凭证的具体归属安排如下： | 归属安排 | | 归属时间 | 归属权益数量 占首次授予权 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 益总量的比例 | | 第一个归 | 自首次授予之日起 | 12 个月后的首个交易日至首次 | 25% | | 属期 | 授予之日起 24 | 个月内的最后一个交易日止 | | | 第二个归 | 自首次授予 ...

关于调整 2023 年限制性股票激励计划 授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-022 九号有限公司 1、2023 年 1 月 3 日，公司召开第二届董事会第九次会议，审议通过了 《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于 公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于公司 <2023 年限制性股票激励计划激励对象名单>的议案》及《关于提请股东大会 授权董事会办理 2023 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。公司 独立董事就本激励计划相关议案发表了独立意见，并对本激励计划的相关事项 进行核实并出具了相关核查意见。 2、2023 年 1 月 4 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露了《九号有限公司关于独立董事公开征集委托投票权的公告》（公告编号： 2023-004），独立董事林菁先生作为征集人就 2023 年第一次临时股东大会审 议的公司 202 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-025 九号有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划第一次预留 授予部分第二个归属期归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 本次拟归属的限制性股票对应存托凭证数量：1,166.5 股限制性股票对应 的 11,665 份存托凭证； 归属股票来源：九号有限公司（以下简称"公司"）向存托人发行 A 类 普通股，再由存托人向激励对象定向签发公司存托凭证和/或从二级市场回购的 存托凭证。 一、本次股权激励计划批准及实施情况 激励对象归属获授的各批次限制性股票对应存托凭证前，须满足 12 个月 以上的任职期限。 7、业绩考核要求 （一）本次限制性股票激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 2、授予数量：本激励计划预留授予 2.9466 万股限制性股票对应 29.4655 万份存托凭证（按照 1 股/10 份存托凭证的比例进行转换），占授予时公司存 托凭证总份数的 0.04%。 3、授予价格（调整 ...