Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" with a target price of 13.20, up from the previous forecast of 12.20 [1][13]. Core Views - The company is actively promoting brand upgrades and channel optimization, awaiting business stabilization and recovery [2]. - The report highlights a significant decline in revenue and net profit for 2024, with revenue expected to be 39.41 billion and net profit at 2.2 billion, reflecting a decrease of 13.8% and 33.9% respectively compared to the previous year [13]. Financial Summary - **Revenue Forecast**: - 2023A: 4,570 million - 2024A: 3,941 million - 2025E: 4,336 million - 2026E: 4,723 million - 2027E: 5,102 million - Revenue growth rates: -13.8% in 2024, followed by 10.0% in 2025 [4][14]. - **Net Profit (Attributable to Parent)**: - 2023A: 333 million - 2024A: 220 million - 2025E: 243 million - 2026E: 265 million - 2027E: 286 million - Net profit growth rates: -33.9% in 2024, followed by 10.5% in 2025 [4][14]. - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2023A: 0.82 - 2024A: 0.54 - 2025E: 0.60 - 2026E: 0.65 - 2027E: 0.71 [4][14]. - **Return on Equity (ROE)**: - 2023A: 10.0% - 2024A: 6.5% - 2025E: 7.0% - 2026E: 7.5% - 2027E: 7.9% [4][14]. Market Data - **Current Price**: 11.03 - **52-week Price Range**: 8.61 - 11.53 - **Market Capitalization**: 4,476 million - **Total Shares**: 406 million, with 365 million in circulation [5][14]. Valuation Overview - The company is valued at a PE of 22 times for 2025, leading to a reasonable valuation of 13.20 [15][17].

RSM 容诚 内部控制审计报告 飞亚达精密科技股份有限公司 容诚审字[2025]350Z0002 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 " 内部控制审计报告 容诚审字[2025]350Z0002 号 我们认为,飞亚达公司于 2024年 12月 31 日按照《企业内部控制基本规范》 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 (此页无正文,为飞亚达公司容诚审字|2025]350Z0002 号报告之签字盖章页。) 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是飞亚 达公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性 ...

RSM | 容 诚 审计报告 飞亚达精密科技股份有限公司 容诚审字|2025|350Z0001 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 签："扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行了 " 【 容诚会计 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-7 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4 | | 6 | 母公司资产负债表 | 5 | | 7 | 母公司利润表 | 6 | | 8 | 母公司现金流量表 | 7 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 8 | | 10 | 财务报表附注 | 9-100 | 审计报告 容诚审字[2025]350Z0001 号 飞亚达精密科技股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了飞亚达精密科技股份有限公司( ...

容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 ·北京 RSM 容诚 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 飞亚达精密科技股份有限公司 容诚专字|2025|350Z0001 号 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 "我 容诚会计 目 录 | 序号 | 容 内 | 页码 | | --- | --- | --- | | | 关于飞亚达精密科技股份有限公司涉及财务公司 关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 | 1-2 | | 2 | 飞亚达精密科技股份有限公司 2024 年度涉及财务 | | 公司存款、贷款等金融业务汇总表 关于飞亚达精密科技股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 容诚专字[2025]350Z0001 号 飞亚达精密科技股份有限公司全体股东: 我们接受委托,根据中国注册会计师审计准则审计了飞亚达精密科技股份有 限公司(以下简称飞亚达公司)2024年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表, 2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及母公司所有 者权益变动表以 ...

飞亚达精密科技股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（唐小飞） 各位股东： 作为飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照《公 司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，勤 勉尽职，充分发挥独立董事作用，维护了全体股东的合法权益。现将2024年度本人履职情况汇 报如下： 一、基本情况 本人唐小飞，1974年5月出生，西南交通大学管理学博士，现任西南财经大学工商管理学 院教授、博士生导师，西南财经大学城市品牌战略研究所所长，教育部新世纪优秀人才，中国 市场学会理事，千禾味业食品股份有限公司独立董事。2018年9月至2024年9月，任飞亚达公司 独立董事，连任时间届满6年。 经自查，本人的任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求，不存在影响 独立性的情况。 二、年度履职概况 1、出席董事会及股东会情况 （3）作为提名、薪酬与考核委员会委员，本人认真审核了公司股权激励计划实施情况、 董事及高级管理人员的任职资格、薪酬等事项。 报告期内，本人任职期间，公司共召开4次董事会，董事会召集召开2次股东会，会议的召 集、召开程序合法合规 ...

飞亚达精密科技股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（王建新） 各位股东： 作为飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照《公 司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，勤 勉尽职，充分发挥独立董事作用，维护了全体股东的合法权益。现将2024年度本人履职情况汇 报如下： 一、基本情况 本人王建新，1970年6月出生，注册会计师，中南财经政法大学审计学学士，现任信永中 和会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人，深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司独立董事， 峰岹科技（深圳）股份有限公司独立董事，深圳市汇顶科技股份有限公司独立董事。2018年9 月至2024年9月，任飞亚达公司独立董事，连任时间届满6年。 经自查，本人的任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求，不存在影响 独立性的情况。 二、年度履职概况 1、出席董事会及股东会情况 报告期内，本人任职期间，公司共召开4次董事会，董事会召集召开2次股东会，会议的召 集、召开程序合法合规。本人按时出席董事会和股东会，对相关议案进行了认真审议和表决， 均投出赞成票，未提出反对或弃权，出 ...

飞亚达精密科技股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（王苏生） 各位股东： 作为飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照《公 司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，勤 勉尽职，充分发挥独立董事作用，维护了全体股东的合法权益。现将2024年度本人履职情况汇 报如下： | 审计委员会 | | 提名、薪酬与考核委员会 | | | --- | --- | --- | --- | | 应出席次数 | 实际出席次数 | 应出席次数 | 实际出席次数 | | 3 | 3 | 2 | 2 | 作为审计委员会主任委员（召集人），本人组织审计委员会充分发挥其专业职能和监督作 用，认真审核了公司定期报告、变更会计师事务所等重要事项，对公司内部审计、内部控制体 一、基本情况 本人王苏生，1969年3月出生，注册会计师，北京大学法学博士，芝加哥大学MBA，现任公 司独立董事，南方科技大学教授，长园科技集团股份有限公司、东原仁知城市运营服务集团股 份有限公司（02352.HK）、中创新航科技股份有限公司（03931.HK）独立董事；曾任哈尔滨工 业大学（ ...

飞亚达精密科技股份有限公司内部审计工作规定 飞亚达精密科技股份有限公司 内部审计工作规定 （2025 年 3 月） 第一章 总则 第一条 为进一步规范和加强飞亚达精密科技股份有限公司(以下简称飞亚达)内部审计工 作，提升内部审计工作质量和效能，充分发挥内部审计作用和价值，完善飞亚达经济运行监督 体系，根据审计署《关于内部审计工作的规定》、国资委《关于进一步加强中央企业内部审计 工作的通知》、《中国内部审计准则》等规定，结合飞亚达实际，制定本规定。 第二条 飞亚达内部审计是指对飞亚达各部门、各事业部及投资企业（以下统称各单位）的 财务收支、经济活动、内部控制、风险管理实施独立、客观的监督、评价和建议，以促进各单 位完善治理、实现目标的活动。 第三条 本规定适用于飞亚达的内部审计工作，以及对飞亚达内部审计人员的指导和监督。 第四条 飞亚达纪检部/审计法律部是飞亚达内部审计业务的归口管理部门，负责飞亚达内 部审计人员的监督管理与业务指导、集中开展各单位的内部审计工作，各单位不单独设立内部 审计机构。 第五条 飞亚达主要负责人应当履行审计工作主体责任，确保内部审计成为公司治理结构 的有机组成部分。 第六条 各单位在接 ...

飞亚达精密科技股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（钟洪明） 各位股东： 作为飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照《公 司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，勤 勉尽职，充分发挥独立董事作用，维护了全体股东的合法权益。现将2024年度本人履职情况汇 报如下： 一、基本情况 本人钟洪明，1975年1月出生，中国人民大学民商法学博士、西南政法大学民商法学博士 后，现任四川省社科院法学研究所副研究员，成都盛帮密封件股份有限公司独立董事，兼任中 国商法学研究会理事、中国证券法学研究会理事、四川省法学会商法学研究会秘书长。2018年 9月至2024年9月，任飞亚达公司独立董事，连任时间届满6年。 经自查，本人的任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求，不存在影响 独立性的情况。 二、年度履职概况 会计师事务所等重要事项，对公司内部审计、内部控制体系建设与制度执行、外部审计机构履 职与评价等方面工作进行了有效监督。 （2）作为提名、薪酬与考核委员会主任委员（召集人），本人组织各位委员认真审核了公 司股权激励计划实施情况、 ...

飞亚达精密科技股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（王文博） 各位股东： 作为飞亚达精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照《公 司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》和《独立董事工作制度》等相关规定，勤 勉尽职，充分发挥独立董事作用，维护了全体股东的合法权益。现将2024年度本人履职情况汇 报如下： 一、基本情况 本人王文博，1982年12月出生，纽约大学市场营销博士，现任本公司独立董事，香港科技 大学商学院副教授，终身教授，博士生导师；曾任微众银行×香港科大人工智能联合实验室科 学委员会教授，多家行业头部公司的技术专家顾问。2024年9月至今，任飞亚达公司独立董事。 经自查，本人的任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求，不存在影响 独立性的情况。 二、年度履职概况 1、出席董事会及股东会情况 报告期内，本人任职期间，公司共召开4次董事会，董事会召集召开1次股东会，会议的召 集、召开程序合法合规。本人按时出席董事会和股东会，对相关议案进行了认真审议和表决， 均投出赞成票，未提出反对或弃权，出席董事会和股东会的具体情况如下： | | 出席董事会情况 ...